Novo Nordisk change de tactique et lance un raid audacieux sur l'accord Pfizer sur l'obésité

par Bhanvi Satija

Metsera est devenu le produit le plus recherché sur le marché des médicaments contre l'obésité.

La biotech new-yorkaise est au centre d'une guerre d'enchères entre Novo Nordisk et Pfizer , tous deux se disputant l'accès à son pipeline de traitements expérimentaux, alors que la concurrence s'intensifie sur le marché en plein essor des médicaments pour la perte de poids, d'une valeur de 150 milliards de dollars.

Le principal candidat de Metsera, MET-097i, est un GLP-1 injectable une fois par mois.

Contrairement au Wegovy de Novo et au Zepbound d'Eli Lilly ( ), qui sont tous deux des injections hebdomadaires, il agit en se liant sélectivement à une voie protéique liée à la perte de poids et à la libération d'insuline, ce qui pourrait réduire les effets secondaires et la fréquence des doses.

DES CANDIDATS PROMETTEURS DANS LE PIPELINE

Le mois dernier, les données d'une étude de phase intermédiaire ont montré que la dose la plus élevée du médicament aidait les patients à perdre en moyenne jusqu'à 14,1 % de leur poids corporel.

Un autre candidat en phase précoce est le MET-233i, un médicament à action prolongée qui cible l'hormone pancréatique amyline, co-sécrétée avec l'insuline.

Les analystes de Leerink estiment que ces médicaments pourraient rapporter plus de 5 milliards de dollars en ventes annuelles maximales.

Fondée en 2022 par Population Health Partners et ARCH Venture Partners, le géant du capital-risque en biotechnologie dirigé par Bob Nelsen, Metsera a attiré des bailleurs de fonds importants, dont Alphabet , la société mère de Google, qui détient une participation de 5 %.

L'ARCH de Nelsen est le principal actionnaire avec une participation de 25 %. Clive Meanwell, l'un des cofondateurs de Population Health, est le président exécutif de Metsera.

SoftBank et Mubadala Capital ont participé à une levée de fonds de 290 millions de dollars en 2024.

Depuis ses débuts sur le Nasdaq en février, avec une évaluation de 2,7 milliards de dollars, Metsera a doublé pour atteindre 5,5 milliards de dollars. Jeudi, son action a augmenté de près de 24 %.

L'offre de Pfizer s'élève à 7,3 milliards de dollars, étapes comprises, tandis que celle de Novo peut atteindre 9 milliards de dollars.

Ian Read, un autre cofondateur de Population Health, a également été directeur général et président du conseil d'administration de Pfizer. Il a pris sa retraite de Pfizer en 2019 et est resté partenaire de la société d'investissement au moins jusqu'en septembre 2022.

** Les actions du développeur de médicaments contre l'obésité Metsera ont bondi de24,4 % pour atteindre unniveau record de 64,93 dollars

** Novo Nordisk propose un accord de 6,5 milliards de dollars pour Metsera, y compris la dette, avec 2,5 milliards de dollars supplémentaires en paiements d'étape par le biais de CVR

** Les actions d'autres développeurs de médicaments contre l'obésité, Viking Therapeutics >, augmentent de 10,6 %, Altimmune grimpent de 4,8 %, Structure Therapeutics augmentent de 5,8 % à 31,29 $

** Le mois dernier, Pfizer a déclaré qu'il allait acquérir Metsera dans le cadre d'une transaction évaluée à 7,3 milliards de dollars , y compris les paiements futurs

** Metsera développe des médicaments pour l'obésité et le diabète en phase initiale et intermédiaire de développement

** Les actions cotées en bourse de Novo Nordisk ont baissé de 2,3 %

** L'offre compétitive de Novo continue de montrer que les grandes sociétés pharmaceutiques sont intéressées par l'achat de médicaments contre l'obésité (même s'ils sont déjà établis avec des actifs commerciaux) afin de capitaliser sur l'importante opportunité de marché," dit la maison de courtage BMO Capital Markets

**En tenant compte de l'évolution des séances, MTSR a progressé de 97,01 % depuis ses débuts en janvier

Les Bourses mondiales évoluent dans le rouge au lendemain de la réunion de politique monétaire de la banque centrale américaine, les investisseurs digérant des résultats d'entreprises en demi-teinte et l'apaisement des relations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis.

A Wall Street, le S&P 500 perdait 0,34% dans les premiers échanges et le Nasdaq 0,80% au lendemain de son quatrième record en clôture d'affilée. Le Dow Jones prenait cependant 0,42%.

En Europe, la Bourse de Paris perdait 0,86%, Londres 0,43%, Milan 0,57% et Francfort 0,07%.

"Les acteurs du marché doivent aujourd'hui faire face à de nombreux facteurs influant sur les échanges. D'une part, la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les résultats trimestriels d'Alphabet, Meta et Microsoft, qui ont eu des effets mitigés sur les marchés, et d'autre part, la rencontre entre les chefs d'Etat américain et chinois en Corée du Sud", résume Andreas Lipkow, analyste indépendant.

Le président américain a annoncé un accord relatif aux terres rares, au soja et à certains droits de douane liés au Fentanyl après ses entretiens avec son homologue chinois dans la ville portuaire de Busan (sud-est).

"Chaque camp dispose d'atouts stratégiques: la Chine domine les terres rares, les États-Unis gardent la main sur la conception des puces avancées. Toute prolongation de la trêve ou accord partiel serait favorable aux marchés, en évitant une hausse supplémentaire de 100% des droits de douane au 1er novembre 2025", explique Ray Sharma-Ong,

Sur le plan monétaire, la Fed a réduit mercredi ses taux directeurs pour la deuxième fois d'affilée, une décision qui n'a toutefois pas fait l'unanimité en son sein, son président prévenant qu'une détente supplémentaire était "loin" d'être acquise pour la réunion de décembre.

"Cela a conduit les anticipations de marché à baisser à 70% de probabilité pour une baisse en décembre contre 96%" avant le début de la réunion, relève Anis Bensaidani, économiste à BNP Paribas.

Vers 14H00 GMT, le dollar prenait 0,14% face à la monnaie unique, à 1,1584 dollar pour un euro.

Côté marché obligataire, le taux d'intérêt de l'emprunt américain à échéance deux ans, la plus sensible aux évolutions de la politique monétaire, s'établissait à 3,62% contre 3,60% mercredi en clôture.

En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu jeudi pour la troisième fois d'affilée son principal taux directeur à 2%, au vu de "perspectives d'inflation globalement inchangée".

Meta dévisse à Wall Street

L'action de Meta (Facebook, Instagram, WhatsApp) chute jeudi de plus de 11% à la Bourse de New York, au lendemain de la publication d'un bénéfice net en chute libre au troisième trimestre en raison d'une charge fiscale exceptionnelle.

Dans les premiers échanges à Wall Street, le titre cédait 11,73%, soit une perte virtuelle de plus de 200 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Microsoft s'inscrivait aussi en baisse de 2,14% après avoir pourtant publié des résultats meilleurs que prévu au premier trimestre de son exercice comptable décalé, qui ont mis en évidence l'appétit toujours insatiable de ses clients pour l'informatique à distance (cloud) et l'intelligence artificielle (IA). Mais le groupe n'a dépassé que modestement les attentes, ce qui lui a valu une sanction de la part des investisseurs.

Le géant Alphabet (+3,53%), maison mère de Google, a quant à lui largement surpassé les prévisions des analystes au troisième trimestre, ses résultats profitant de la montée en puissance de son activité d'informatique à distance (cloud), mais aussi de la vigueur inattendue de son moteur de recherche.

Les projecteurs seront braqués sur les résultats d'Apple et d'Amazon jeudi après la clôture des marchés américains.

Stellantis plonge en Bourse

Vers 14H00 GMT, le titre du constructeur automobile Stellantis chutait de 8,91% après avoir dévissé de plus de 10% suite à son annonce de "charges supplémentaires" au second semestre.

"Compte tenu (des) incertitudes", à savoir les droits de douane, la concurrence et les effets de change, les analystes d'Oddo estiment dans une note "qu'il est encore trop tôt pour valider une véritable trajectoire de reprise pour le constructeur".

Les offres, fusions, acquisitions et cessions suivantes ont été signalées à 14h00 GMT jeudi:

** Le gestionnaire d'actifs canadien Onex < ONEX.TO (link) > a déclaré qu'il s'était associé à l'assureur américain AIG < AIG.N (link) > pour acheter l'assureur spécialisé privé Convex Group dans le cadre d'une transaction de 7 milliards de dollars.

** La société russe Lukoil < LKOH.MM (link) >, sous la pression des sanctions américaines, a déclaré qu'elle avait accepté une offre de la maison de commerce Gunvor pour vendre Lukoil International GmbH, qui contrôle les actifs étrangers de la major pétrolière.

** Le britannique Vodafone < VOD.L (link) > a déclaré qu'il allait acquérir la société allemande Skaylink, spécialisée dans le cloud et la transformation numérique, pour 175 millions d'euros (204,09 millions de dollars) auprès de la société de capital-investissement Waterland, dans le but d'élargir son offre de services.

** Le britannique TT Electronics < TTG.L (link) > a déclaré avoir accepté les termes d'une proposition de rachat par la société suisse Cicor Technologies < CICN.S (link) >, qui valorisera la société à environ 287 millions de livres (385,18 millions de dollars).

** Virgin Media O2 est en pourparlers pour acquérir Netomnia, le quatrième opérateur britannique de réseaux à large bande, dans le cadre d'une transaction d'une valeur potentielle de 2 milliards de livres (2,68 milliards de dollars), a rapporté le Financial Times, citant deux personnes familières avec le dossier.

** Mastercard < MA.N (link) > est en pourparlers pour acquérir la startup de crypto-monnaie Zerohash pour un montant compris entre 1,5 et 2 milliards de dollars, a rapporté Fortune mercredi, citant cinq sources familières de l'affaire.

** Le groupe canadien Boyd < BYD.TO (link) > a déclaré mercredi qu'il avait accepté d'acquérir le fournisseur de solutions de réparation de carrosserie Joe Hudson's Collision Center, ou JHCC, auprès de TSG Consumer Partners pour 1,3 milliard de dollars.

Novo Nordisk a déclaré jeudi qu'il avait respecté toutes les restrictions prévues par l'accord de fusion de Pfizer dans son offre non sollicitée pour le fabricant de médicaments Metsera , et que la valeur de sa proposition dépassait de loin l'offre de Pfizer.

Novo Nordisk a soumis jeudi une offre non sollicitée pour la société américaine de biotechnologie spécialisée les traitements contre l’obésité Metsera , surpassant une offre concurrente de Pfizer .

Le laboratoire danois a proposé jusqu’à 8,5 milliards de dollars (7,29 milliards d'euros) pour acquérir Metsera, dont 6 milliards versés immédiatement et des paiements supplémentaires conditionnels, liés à l’atteinte d’étapes cliniques et réglementaires. L’offre de Pfizer s’élevait à 7,3 milliards de dollars, incluant également ce type de paiements.

Pfizer a déclaré dans un communiqué que l'offre de Novo Nordisk était "irréfléchie" et qu'elle nuirait à la concurrence sur le marché des médicaments contre l'obésité.

Cette décision marque un tournant pour Novo Nordisk, une semaine après l'éviction de la plupart des membres de son conseil d'administration, dans un contexte d'inquiétude sur le ralentissement du groupe face à la concurrence d’Eli Lilly .

Le marché mondial des médicaments contre l'obésité devrait atteindre 150 milliards de dollars d'ici le début des années 2030, grâce à l'adoption rapide des thérapies GLP-1 par des sociétés telles que Novo Nordisk et Lilly.

Novo a déclaré que l'accord avec Metsera lui permettrait de maximiser le potentiel du "portefeuille et des capacités complémentaires" de l'entreprise américaine.

Les deux prétendants ont inclus dans leurs offres des droits à valeur conditionnelle, offrant des paiements supplémentaires en fonction de l'atteinte d'étapes cliniques et réglementaires.

David Risinger, analyste chez Leerink Partners, estime que le portefeuille de Metsera pourrait générer plus de 5 milliards de dollars de ventes cumulées à son pic.

Le titre Metsera a augmenté de près de 100% depuis janvier de cette année, passant de 26,50 dollars par action le 31 janvier à 52,21 dollars mercredi.

Metsera apporte un portefeuille de traitements expérimentaux contre l’obésité, dont les principaux sont le MET-097i, un injectable GLP-1, et le MET-233i, qui imite l’hormone pancréatique amyline.