L’« accord progressif » entre les États-Unis et l’Iran suscite des inquiétudes sur les marchés : cessez-le-feu d’abord, la question nucléaire reportée

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Résumé:

Les États-Unis et l'Iran ont convenu d'un cessez-le-feu de 60 jours et de la réouverture du détroit d'Ormuz ; les marchés parient de plus en plus sur le maintien de taux d'intérêt élevés par la Réserve fédérale, sous la direction de Kevin Warsh, pendant une période prolongée…

Principaux titres

1. Un accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran concernant le détroit d'Ormuz se dessine : un cessez-le-feu de 60 jours est instauré pour rouvrir la voie de navigation, tandis que les questions nucléaires sont reportées à des négociations ultérieures.

2. Trump exige la signature préalable des « accords d’Abraham » ; l’Arabie saoudite réagit.

3. Les États-Unis et l'Iran s'efforcent de résoudre les différends de formulation liés à la question nucléaire et à l'allègement des sanctions.

4. Un éventuel accord entre les États-Unis et l'Iran provoque des divisions au sein du Parti républicain.

5. Les États-Unis affirment que les frappes contre les navires iraniens étaient « défensives » et ne présagent pas de l'effondrement de l'accord de cessez-le-feu.

6. Les marchés parient que la Réserve fédérale, sous la direction de Kevin Warsh, maintiendra des taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée.

Détails

Un accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran concernant le détroit d'Ormuz se dessine : un cessez-le-feu de 60 jours permettra la réouverture de la voie de navigation, les questions nucléaires seront reportées.

Aux termes d'un mémorandum d'entente conclu entre les États-Unis et l'Iran, les deux parties ont convenu de prolonger le cessez-le-feu actuel de 60 jours. Durant cette période, le détroit d'Ormuz sera rouvert, permettant à l'Iran d'exporter librement son pétrole (levant de facto le blocus maritime), tandis que les négociations sur les mesures visant à limiter le programme nucléaire iranien se poursuivront.

De hauts responsables de la Maison Blanche ont déclaré que Washington ne s'était pas encore engagé à dégeler immédiatement les avoirs iraniens ni à lever les sanctions, ce que l'Iran considère comme une condition essentielle à la pérennité de l'accord. Le principal point de désaccord porte sur la gestion d'environ 400 kilogrammes d'uranium enrichi : les États-Unis exigent une suspension de 20 ans des activités d'enrichissement, tandis que l'Iran plaide pour une période plus courte et insiste pour que la dilution de l'uranium enrichi soit effectuée sur son territoire, sous supervision régionale et non internationale.

Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a convoqué le cabinet de sécurité pour évaluer la situation, exprimant son inquiétude quant au fait que l'accord puisse atténuer la pression économique et militaire sur l'Iran à un moment où le régime est vulnérable, sans pour autant régler la question du Hezbollah au Liban. Les pays du Golfe sont également inquiets, craignant que l'Iran ne sorte plus fort qu'avant le conflit en utilisant le détroit d'Ormuz comme moyen de pression.

Les marchés restent prudents quant à l'accord-cadre. Trump a déclaré qu'il n'était pas pressé de finaliser l'accord et que le blocus maritime serait maintenu jusqu'à sa signature et sa certification formelles. Parallèlement, des questions épineuses telles que le programme nucléaire iranien ont été reportées à des négociations ultérieures. Cette stratégie progressive rappelle le modèle du cessez-le-feu à Gaza qui, même après sept mois, n'a toujours pas permis de résoudre ses principaux différends.

Trump exige la signature préalable des « accords d'Abraham » ; l'Arabie saoudite réagit.

Selon un reportage d'Al Arabiya TV saoudienne du 25 mai, après que le président américain Donald Trump a appelé l'Arabie saoudite et d'autres pays à signer les « accords d'Abraham » et à normaliser leurs relations avec Israël avant la conclusion d'un accord entre les États-Unis et l'Iran, une source saoudienne a déclaré que la position de Riyad restait inchangée.

La source a souligné que la position de l'Arabie saoudite sur la question palestinienne demeure inchangée et qu'une voie irréversible vers la création d'un État palestinien est indispensable. Le rapport cite la position de longue date de l'Arabie saoudite selon laquelle la normalisation des relations avec Israël ne pourra intervenir qu'après la création d'un État palestinien.

Les États-Unis et l'Iran s'efforcent de résoudre leurs différends de formulation concernant les questions nucléaires et les sanctions.

Des responsables américains ont déclaré que des divergences sur la formulation de textes relatifs au programme nucléaire iranien et à l'allègement des sanctions ont retardé la finalisation de l'accord de cessez-le-feu. Cependant, toutes les parties restent optimistes quant à la possibilité de résoudre ces différends assez rapidement.

Un responsable américain a indiqué qu'une délégation composée de hauts responsables de l'équipe de négociation iranienne était arrivée au Qatar lundi. Compte tenu du rôle de médiation du Qatar, cette arrivée est perçue comme un signal positif.

Un éventuel accord entre les États-Unis et l'Iran attise les tensions au sein du Parti républicain.

D'après plusieurs médias étrangers, les efforts déployés par les États-Unis pour parvenir à un accord avec l'Iran ont suscité de vives réactions de la part de plusieurs républicains intransigeants. Face aux critiques internes à leur parti, le président Trump et le secrétaire d'État Marco Rubio ont publiquement défendu les négociations.

Les analystes estiment qu'à l'approche des élections de mi-mandat et alors que le conflit iranien alimente l'inflation et pèse sur l'économie en général, le gouvernement américain souhaite se désengager du conflit, ce qui accentue encore les divisions au sein du Parti républicain.

Les États-Unis affirment que les frappes contre les navires iraniens étaient « défensives » et ne signifient pas la fin du cessez-le-feu.

Selon Fox News, un haut responsable américain a révélé de nouveaux détails concernant les récentes frappes militaires américaines contre des cibles iraniennes. Ce responsable a déclaré que les forces américaines avaient détecté deux navires iraniens en train de poser des mines marines dans le détroit d'Ormuz et avaient immédiatement procédé à leur destruction.

Par ailleurs, l'armée américaine a mené une frappe contre un site de missiles sol-air près de Bandar Abbas. Selon les États-Unis, ce site visait des avions de chasse américains et constituait une menace directe.

Le haut responsable a souligné que ces actions étaient des « frappes défensives » et ne signifiaient pas que le fragile accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran s'était effondré. Deux sources ont également confirmé que l'affrontement ne devait pas être interprété comme la fin du cessez-le-feu.

Les marchés parient que la Réserve fédérale, sous la direction de Kevin Warsh, maintiendra les taux d'intérêt élevés plus longtemps.

L'écart entre les rendements des bons du Trésor américain à 5 ans et à 30 ans s'est resserré à environ 81 points de base, son niveau le plus bas depuis mai 2025. Cet écart est un indicateur important de la prime exigée par les investisseurs pour la détention d'obligations d'État américaines à long terme.

Cette évolution a été principalement due à une vente massive d'obligations du Trésor à court terme, plus sensibles aux variations des anticipations de la Réserve fédérale. Les investisseurs parient donc davantage sur le maintien de taux d'intérêt élevés à des niveaux élevés pendant une période prolongée sous la direction du nouveau président Kevin Warsh.

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