L'inflation en zone euro remonte légèrement, signe de taux d'intérêt stables de la BCE

L'économie australienne a connu une croissance étonnamment plus faible au dernier trimestre, les ménages ayant choisi d'épargner une partie de leurs gains de revenus, ce qui a obscurci le tableau de la vigueur de l'économie et laisse penser que les marchés ont peut-être anticipé prématurément les hausses de taux d'intérêt.

Le produit intérieur brut a progressé de 0,4 % au cours du trimestre clos en septembre, un rythme inférieur aux prévisions de 0,7 %, selon les données gouvernementales publiées mercredi. Cette croissance annuelle de 2,1 % est légèrement en deçà des 2,2 % attendus.

Le dollar australien et les rendements des obligations d'État ont reculé après la publication des données, effaçant les gains précédents, les investisseurs ayant réduit leurs anticipations d'un durcissement de la politique monétaire de la Banque de réserve l'année prochaine. Ils estiment désormais à environ 50 % la probabilité d'une hausse des taux d'ici fin 2026, contre environ 80 % avant la publication des données.

La réaction du marché est un soulagement pour le marché obligataire australien après sa pire chute mensuelle en plus d'un an en novembre, alimentée par les anticipations d'une hausse du taux directeur de la RBA l'année prochaine, dans un contexte de pressions inflationnistes et d'un marché de l'emploi toujours dynamique. Cette divergence de politique avec la Réserve fédérale a fait grimper la prime de rendement des obligations australiennes par rapport à celles du Trésor américain à son plus haut niveau en plus de trois ans.

Les chiffres du PIB sont publiés moins d'une semaine avant la dernière décision de politique monétaire de la RBA pour l'année, au cours de laquelle les taux devraient rester inchangés à 3,6 % après trois baisses cette année. La RBA prévoit une croissance économique proche de son taux « potentiel » de 2 % en 2026, soutenue par des coûts d'emprunt plus faibles, des revenus des ménages stables et une croissance démographique toujours soutenue.

Dans le même temps, l'inflation reste excessivement élevée et la RBA estime que le marché du travail est encore un peu tendu, ce qui souligne le délicat équilibre politique que le conseil de fixation des taux doit trouver.

La RBA s'interroge sur le caractère restrictif de sa politique monétaire et sur la question de savoir si l'économie surchauffe. Une autre question cruciale pour les décideurs politiques est de savoir dans quelle mesure ils peuvent encore baisser les coûts d'emprunt, le cas échéant, dans un contexte de marché du travail toujours tendu et de faible croissance de la productivité.

La faiblesse de la productivité signifie que toute reprise de la demande risque de se répercuter directement sur les prix. La Banque de réserve d'Australie (RBA) a déjà revu à la baisse ses prévisions de croissance potentielle à seulement 2 %, ce qui freine considérablement le développement du pays. Avec une marge de manœuvre réduite, l'Australie ne peut croître aussi rapidement sans relancer l'inflation, ce qui maintient les décideurs politiques dans une situation délicate.

Les données du PIB ont montré que le taux d'épargne des ménages a progressé à 6,4 %, contre 6 % trois mois plus tôt, grâce à la hausse des revenus. Les ménages ont également réduit leurs dépenses discrétionnaires (en baisse de 0,2 %) tout en augmentant leurs dépenses essentielles (en hausse de 1 %).

La production économique par personne est restée stable au troisième trimestre. Le PIB par habitant a reculé pendant sept trimestres consécutifs, jusqu'en 2023 et pendant une grande partie de 2024, signe d'une baisse du niveau de vie.

Source : Bloomberg Europe

Le président américain Donald Trump assiste à une réunion du cabinet à la Maison Blanche à Washington, DC, États-Unis, le 2 décembre 2025.

Le président américain Donald Trump a déclaré mardi qu'il annulait tous les documents, y compris les grâces, que son prédécesseur Joe Biden aurait signés à l'aide d'un stylo automatique.

L'autopen est un appareil permettant de reproduire avec précision la signature d'une personne, généralement pour les documents officiels ou à fort volume. Il a été utilisé par les présidents des deux principaux partis pour signer des lettres et des proclamations.

Trump et ses partisans ont avancé diverses allégations infondées selon lesquelles l'utilisation de l'appareil par Biden durant sa présidence invaliderait ses actions ou laisserait entendre qu'il n'en avait pas pleinement conscience. On ignore si Biden a utilisé l'autopen pour les grâces.

« Toute personne recevant des « grâces », des « commutations » ou tout autre document juridique signé de cette manière est priée de savoir que ledit document a été entièrement et définitivement annulé et n'a aucun effet juridique », a écrit Trump sur Truth Social.

Avant de quitter ses fonctions en janvier, Biden a accordé plusieurs grâces, notamment à des membres de sa famille qu'il souhaitait protéger d'enquêtes à motivation politique. Il a également commué des peines, y compris pour des délits non violents liés à la drogue.

Trump, connu pour son style provocateur et son aversion pour ses adversaires politiques, a critiqué à plusieurs reprises l'utilisation par Biden de l'autopen pour signer des documents officiels durant sa présidence.

Trump a mis en doute les facultés mentales de Biden et a insinué que ce sont ses conseillers, et non Biden lui-même, qui ont pris les décisions importantes. Biden et ses anciens collaborateurs ont démenti ces allégations, insistant sur le rôle actif du président dans la gouvernance.

Source : CNBC

L'activité du secteur des services au Japon a poursuivi sa croissance régulière en novembre, portée par une hausse plus rapide des nouvelles commandes et une confiance accrue des entreprises, selon une enquête du secteur privé publiée mercredi.

L'indice final des directeurs d'achat (PMI) des services japonais de SP Global a légèrement progressé pour atteindre 53,2 en novembre, contre 53,1 en octobre, restant au-dessus de la ligne des 50,0 qui sépare la croissance de la contraction pour le huitième mois consécutif.

Les sous-indices ont montré que la croissance de l'activité des services était soutenue par une forte demande intérieure, avec une augmentation plus rapide du volume total de nouveaux travaux, malgré une baisse continue des ventes à l'exportation pour le cinquième mois consécutif.

L'emploi dans le secteur des services a connu sa plus forte croissance depuis janvier, les entreprises affichant un niveau de confiance sans précédent quant à leurs perspectives d'avenir.

Les prix des intrants ont augmenté à leur rythme le plus soutenu en six mois, malgré un ralentissement de l'inflation des prix à la production par rapport à octobre. Selon l'enquête, la hausse des coûts de personnel, d'énergie et de matériaux de construction a été le principal facteur de cette augmentation des dépenses.

Le tableau économique global du Japon s'est amélioré, l'indice composite PMI de la production ayant progressé à 52,0 en novembre contre 51,5 en octobre, marquant ainsi une croissance pour le huitième mois consécutif.

« Les dernières données PMI ont signalé une nouvelle légère expansion de la production du secteur privé au Japon, une forte augmentation de l'activité du secteur des services compensant une légère réduction de la production industrielle », a déclaré Annabel Fiddes, directrice associée du département d'économie chez SP Global Market Intelligence.

« Avec le nouveau plan de relance économique approuvé par le nouveau gouvernement japonais – qui vise à stimuler la croissance économique et à atténuer l’impact de la hausse des coûts – il sera important de voir si cela se traduira par de nouvelles améliorations de la demande et de la production dans les mois à venir », a ajouté Fiddes.

La semaine dernière, le gouvernement de la Première ministre Sanae Takaichi a dévoilé un plan de relance massif de 21,3 billions de yens (137 milliards de dollars), après que le produit intérieur brut du Japon se soit contracté au cours du trimestre de juillet à septembre.

Source : Investissement

Le projet d'acquisition par Netflix des studios et de la filiale de streaming de Warner Bros Discovery devrait permettre de réduire les coûts de streaming pour les consommateurs en regroupant Netflix et HBO Max, selon deux personnes au fait du projet.

Lors de récentes discussions avec Warner Bros Discovery, Netflix a indiqué que le rapprochement potentiel de son service de streaming avec HBO Max serait avantageux pour les consommateurs, car il permettrait de réduire le coût d'une offre groupée, ont confié à Reuters des sources proches du dossier. Ces sources ont requis l'anonymat pour évoquer ces négociations confidentielles.

L'argument de Netflix vise à apaiser les inquiétudes des autorités de régulation quant à l'impact potentiel d'un regroupement entre l'un des principaux services de vidéo à la demande par abonnement du pays et un concurrent majeur, susceptible de réduire le choix des consommateurs et d'entraîner une hausse des prix, selon les sources. Actuellement, aucun des deux fournisseurs ne propose ces services sous forme d'offre groupée.

Warner Bros Discovery étudie la possibilité de vendre la totalité ou une partie de ses activités, qui comprennent des studios de cinéma et de télévision, des chaînes câblées comme HBO et CNN, et le service de streaming HBO Max.

Reuters avait rapporté en octobre que Netflix étudiait activement le rachat du studio et des activités de streaming de Warner Bros Discovery, une fusion susceptible de bouleverser le paysage du streaming. Désormais, en présentant cette acquisition comme étant favorable aux consommateurs, Netflix cherche à démontrer que l'opération résistera à une éventuelle contestation réglementaire, selon nos sources.

Reuters avait précédemment indiqué que Netflix avait soumis une offre principalement en numéraire pour le studio et sa filiale de streaming.

Les autres candidats au rachat de Warner Bros Discovery – Paramount Skydance et Comcast – utiliseraient également HBO Max, ainsi que le catalogue de films et de séries télévisées de Warner Bros, pour renforcer leurs services de streaming.

Netflix n'a pas immédiatement répondu à notre demande de commentaires, tandis que Warner Bros Discovery a refusé de commenter.

Si l'offre de Netflix aboutit, l'opération devrait enrichir son catalogue de films et de séries. Cependant, selon des sources proches du dossier, le rapprochement des deux services ne devrait pas augmenter significativement sa part de marché, car la grande majorité des abonnés Netflix sont également abonnés à HBO Max.

L'association de HBO Max et de Paramount+ de Paramount Skydance créerait un service de streaming de premier plan aux États-Unis, capable de rivaliser avec Netflix et Disney+ de Walt Disney en termes de volume et de diversité de contenu, a écrit Jessica Reif Ehrlich, analyste média chez Bank of America, dans un rapport récent.

HBO Max profiterait également au service Peacock de NBCUniversal, qui n'est pas encore rentable. NBCUniversal appartient à Comcast.

« Comcast risque d'être distancé par PSKY ou NFLX (leurs services de streaming) qui prennent de l'ampleur, ce qui limitera la portée de Peacock et affaiblira la capacité de NBC à être compétitive sur le marché mondial des médias au fil du temps », a écrit Ehrlich.

Une acquisition réussie donnerait à Netflix le contrôle de l'immense catalogue de contenus de Warner Bros, incluant l'intégralité du catalogue HBO, les archives cinématographiques de Warner Bros et les propriétés de DC Comics.

« Netflix est clairement le leader du streaming en termes d'abonnés », a écrit Ehrlich, ajoutant : « Il reste à la traîne par rapport à d'autres entreprises de médias en ce qui concerne les vastes catalogues de propriétés intellectuelles qui pourraient offrir des cas d'utilisation potentiels pour les parcs à thème, les expériences immersives, les spectacles de Broadway, les jeux vidéo et le merchandising. »

Certes, Netflix doit faire face à ses propres obstacles politiques, entre les critiques du Pentagone concernant son contenu et les avertissements des élus républicains selon lesquels un rachat de Warner Bros Discovery pourrait lui conférer un pouvoir excessif et réduire le choix des consommateurs. YouTube ( Alphabet ) demeure la première plateforme de streaming du pays en termes d'audience.

Source : Investissement

Rashi Talwar Bhatia affirme que la présence croissante des femmes sur le marché du travail indien lui rappelle le mouvement féministe des années 1960 aux États-Unis.

Pour Rashi, directrice des investissements de 49 ans chez Ashmore Investment Management India LLP, cette tendance représente également une opportunité d'investissement à long terme. L'achat d'actions d'entreprises indiennes susceptibles de bénéficier de la hausse des dépenses des femmes actives est un axe majeur de son portefeuille. Parmi ces entreprises figurent des plateformes de livraison de courses et de repas, ainsi que des fabricants d'électroménager et de produits de beauté.

« J'ai un regard spécifiquement féminin sur mon portefeuille », a déclaré Rashi, qui supervise environ 2,3 milliards de dollars d'actions indiennes réparties dans plusieurs fonds d'Ashmore, lors d'un entretien à Mumbai le mois dernier. « L'utilisation d'appareils de cuisine électroniques va exploser » et les dépenses en « produits de beauté vont croître de façon spectaculaire. Pourquoi ? Parce que les femmes ont désormais le pouvoir d'achat », a-t-elle expliqué.

Le fonds Ashmore Sicav India Equity Fund, géré par une équipe comprenant Rashi, a surperformé 96 % de ses concurrents depuis le début de l'année, selon les données compilées par Bloomberg. La stratégie d'investissement d'Ashmore ne repose pas sur la présence de gestionnaires de fonds distincts pour chaque fonds.

Les actions de quatre sociétés — la société de livraison de repas Swiggy Ltd., le détaillant de produits de beauté FSN E-Commerce Ventures Ltd., plus connu sous le nom de Nykaa, le fabricant d'huile capillaire Marico Ltd. et Electronics Mart India Ltd. — représentaient environ 10 % des avoirs totaux du fonds à la fin du mois d'octobre.

L'Inde, l'une des principales économies à la croissance la plus rapide au monde, connaît un essor de la consommation grâce à la hausse des revenus disponibles et aux aspirations croissantes de sa classe moyenne en pleine expansion. Le taux d'activité des femmes a atteint 41,7 % en 2023-2024, contre 23,3 % six ans auparavant, selon les données gouvernementales. À titre de comparaison, le taux d'activité des femmes au niveau mondial s'élevait à 48,7 % en 2023, d'après un rapport de l'Organisation internationale du travail.

« À mon avis, l'Inde traverse la même crise que les États-Unis dans les années 60 », a déclaré Rashi. « Avec l'arrivée massive des femmes sur le marché du travail, la demande va encore augmenter. »

Le mouvement féministe américain des années 1960 a marqué une période cruciale pour les droits et le rôle social des femmes dans le pays, entraînant des changements juridiques et culturels majeurs qui ont également influencé les modes de consommation. Parmi ces changements, on peut citer la signature de la loi sur l'égalité salariale par le président John F. Kennedy en 1963, qui interdisait toute discrimination salariale fondée sur le sexe.

Pourtant, rien ne garantit une progression linéaire vers la parité hommes-femmes en Inde. Nombre d'entreprises considèrent encore les objectifs de diversité comme une simple opération de marketing, et le respect des réglementations relatives aux structures d'accueil d'enfants, à la protection de la maternité ou aux transports en commun est inégal, notamment en dehors des grandes villes. Une grande partie des femmes indiennes occupent des emplois informels ou à domicile, offrant peu de protections et aucune perspective d'accès aux postes en entreprise qui sous-tendent la plupart des espoirs suscités par la consommation féminine.

Les enquêtes montrent que les familles continuent de dissuader les femmes de travailler après le mariage ou la naissance d'un enfant, et les employeurs renforcent souvent cette tendance en privilégiant les hommes pour les postes de direction ou les emplois nécessitant des déplacements. En ce sens, la thèse de Rashi repose autant sur un changement culturel que sur les bénéfices des entreprises. Si le taux de participation stagne, l'attrait de cet investissement s'en trouve considérablement réduit.

Les normes sociales profondément ancrées et les rôles traditionnels de genre qui font encore peser l'essentiel des responsabilités liées aux soins et aux tâches ménagères sur les femmes en Inde constituent une des principales raisons pour lesquelles le pays le plus peuplé du monde accuse un retard considérable par rapport à de nombreux autres pays importants dans ce domaine. En moyenne, les femmes consacrent chaque jour environ huit fois plus de temps à ces activités que les hommes, selon une étude de 2022 publiée par l'Observer Research Foundation.

C’est là que Rashi entrevoit une formidable opportunité pour les entreprises de livraison de produits alimentaires et d’épicerie, ainsi que pour les fabricants d’équipements de cuisine.

« Je ne pense pas qu'une femme active ait le luxe, de nos jours, de rentrer chez elle après le travail et de piler des épices sur un silbatta », a-t-elle déclaré, en faisant référence à un outil traditionnel indien en pierre utilisé pour moudre les épices en cuisine. « Le commerce rapide est un atout considérable », a ajouté la directrice des investissements d'Ashmore, basée à Mumbai, qui a débuté sa carrière il y a 25 ans comme analyste automobile chez Motilal Oswal Securities Ltd.

Le marché indien du commerce rapide — où les détaillants en ligne livrent des colis en seulement 10 minutes — devrait atteindre 100 milliards de dollars de ventes d'ici 2035, contre environ 6 milliards en 2024, selon Bloomberg Intelligence. Cela représenterait près d'un cinquième des ventes totales du commerce électronique du pays, contre seulement 5 % en 2024.

Cela dit, le rythme et l'intensité de cette croissance comportent des risques que les investisseurs doivent prendre en compte. Dans certains cas, les valorisations sont excessives, ce qui représente un risque pour les investisseurs en actions, tandis que dans d'autres, le rythme effréné de l'expansion pèse sur les résultats.

La hausse des coûts d'expansion a entraîné une perte de 10,9 milliards de roupies (121 millions de dollars) pour la plateforme de commande en ligne Swiggy Ltd. au cours du trimestre clos en septembre, soit une augmentation de 74 % par rapport à la perte enregistrée un an plus tôt. Son action, qui avait progressé de près de 17 % lors de son introduction en bourse en novembre dernier, se négocie actuellement en dessous de son prix d'émission.

L'un des investissements les plus fructueux du fonds Ashmore est FSN, qui exploite Nykaa, une plateforme en ligne de vente de maquillage et de produits de soin. En hausse d'environ 60 % en 2025, son action figure parmi les plus performantes de l'indice NSE Nifty 200.

Avec environ 7 % du commerce de détail total en 2024, la pénétration du commerce électronique en Inde reste bien inférieure aux 32 % de la Chine et aux 16 % des États-Unis selon Redseer, et souligne que le marché n'en est qu'à ses débuts dans son parcours de consommation numérique, a écrit Karan Taurani, analyste chez Elara Securities (India) Pvt., dans un rapport du 27 novembre.

L'augmentation du revenu disponible des femmes indiennes jouera assurément un rôle dans cette évolution, et Rashi compte sur ses investissements pour contribuer à cette performance supérieure aux attentes.

« Aujourd’hui, les femmes indiennes sont plus disposées à dépenser pour elles-mêmes », a déclaré Rashi. « Il s’agit de changements décennaux qui modifient considérablement les habitudes de consommation. »

Source : Bloomberg Europe

La reprise du secteur des services en Irlande s'est accélérée à son rythme le plus rapide en trois ans et demi en novembre, la croissance étant alimentée par une augmentation des gains dans l'activité courante et les nouvelles commandes, selon une enquête publiée mercredi.

L'indice AIB Ireland Services Business Activity Index a grimpé à 58,5 en novembre, contre 56,7 en octobre, soit le taux de croissance le plus rapide du secteur depuis mai 2022. Un indice PMI supérieur à 50 indique une croissance de l'activité.

La plus forte expansion a été enregistrée dans les services financiers, suivis par les technologies, les médias et les télécommunications. Les transports, le tourisme et les loisirs ont connu leur première reprise d'activité depuis février.

La croissance des nouvelles commandes s'est accélérée pour le quatrième mois consécutif, atteignant son plus haut niveau depuis avril 2022. Cette croissance a été soutenue par une hausse des nouvelles commandes à l'exportation, les quatre sous-secteurs affichant des augmentations pour la première fois depuis janvier.

La création d'emplois s'est faite au rythme le plus rapide depuis mars, malgré une réduction des effectifs dans le secteur des technologies, des médias et des télécommunications pour la troisième fois en quatre mois.

Le rythme de l'inflation des coûts des intrants reste élevé, mais s'est ralenti par rapport au pic de six mois atteint en septembre. Les prestataires de services ont augmenté leurs tarifs au rythme le plus rapide depuis janvier, répercutant la hausse des coûts sur les clients.

Les perspectives pour les 12 prochains mois se sont améliorées, les attentes atteignant leur plus haut niveau depuis février, les entreprises anticipant une hausse de la demande et des investissements prévus.

Source : Investissement