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L'économie indienne n'est pas affectée par les tensions avec le Pakistan

Source : CNBC

La croissance des ventes au détail aux États-Unis a ralenti en avril, l'effet positif des achats anticipés de véhicules automobiles par les ménages avant les tarifs douaniers s'étant estompé et les consommateurs ayant réduit leurs dépenses ailleurs dans un contexte de perspectives économiques incertaines.

L'appréhension concernant les perspectives de l'économie, suscitée par la politique tarifaire intermittente du président Donald Trump , a été soulignée par le géant de la vente au détail Walmart (WMT.N), ouvre un nouvel onglet , qui a rejoint jeudi la liste des entreprises allant des compagnies aériennes aux constructeurs automobiles qui se sont retirées ou se sont abstenues de donner des orientations financières.

Les prix de gros de services comme les billets d'avion et les chambres d'hôtel ont chuté le mois dernier, selon d'autres données, signalant également un ralentissement de la demande, ce qui n'est pas de bon augure pour un rebond de la croissance prévu ce trimestre après que l'économie s'est contractée au cours de la période janvier-mars pour la première fois en trois ans.

« Nous constatons désormais les effets immédiats des droits de douane sur l'économie, notamment la réduction des dépenses », a déclaré Tuan Nguyen, économiste américain chez RSM US. « Si une récession n'est plus notre scénario de base pour les 12 prochains mois en raison de la récente réduction des droits de douane, la probabilité que l'économie américaine connaisse plusieurs trimestres de croissance atone s'est accrue. »

Les ventes au détail ont légèrement progressé de 0,1 % le mois dernier, après une hausse de 1,7 % en mars (revue à la hausse), selon le Bureau du recensement du ministère du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient que les ventes au détail, qui concernent principalement des biens et ne sont pas ajustées de l'inflation, resteraient inchangées après une hausse de 1,5 % annoncée en mars. Les estimations s'échelonnaient entre une baisse de 0,6 % et une hausse de 0,4 %.

Les ventes au détail ont connu des hauts et des bas cette année, en raison des annonces de Trump concernant les droits de douane. Bien que Washington et Pékin aient conclu une trêve de 90 jours dans leur guerre commerciale le week-end dernier, réduisant drastiquement les droits de douane sur les importations, l'incertitude persiste quant à la suite des événements.

Les ventes des concessionnaires automobiles ont reculé de 0,1 % après une hausse de 5,5 % en mars. Les recettes des magasins d'articles de sport, de loisirs et d'instruments de musique ont chuté de 2,5 %, tandis que celles des magasins de détail divers ont reculé de 2,1 %.

Les ventes des magasins de détail en ligne ont augmenté de 0,2 %, tandis que les recettes des services de restauration et des débits de boissons, la seule composante des services dans le rapport, ont augmenté de 1,2 % après avoir rebondi de 3,0 % en mars.

Ventes au détail

Les économistes considèrent les repas au restaurant comme un indicateur clé de la situation financière des ménages. Une analyse des données relatives aux cartes de crédit de Bank of America suggère que la plupart des ménages sont restés financièrement solides, grâce à un marché du travail résilient , caractérisé par un faible taux de licenciements.

Le Bank of America Institute a toutefois noté que « nous constatons une certaine augmentation de la part des ménages effectuant uniquement le paiement minimum sur leurs cartes de crédit, ce qui suggère des pressions croissantes pour certains ménages ».

Les actions de Wall Street étaient en baisse. Le dollar a chuté face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.

FAIBLES VENTES SOUS-JACENTES

Les ventes au détail hors automobiles, essence, matériaux de construction et services de restauration ont diminué de 0,2 % en avril après une hausse révisée à la hausse de 0,5 % en mars.

Ces ventes au détail dites « core » correspondent le plus étroitement à la composante dépenses de consommation du produit intérieur brut. Les économistes prévoyaient une hausse de 0,3 % des ventes au détail core, après une hausse de 0,4 % annoncée précédemment en mars.

Les dépenses de consommation ont terminé le premier trimestre sur une note positive, plaçant la consommation sur une trajectoire de croissance plus élevée à l'approche du deuxième trimestre.

Les économistes s'attendent à un rebond modeste après que l'économie se soit contractée à un rythme de 0,3 % au cours du dernier trimestre, dans un contexte d'afflux d'importations, déclenché par des entreprises essayant de contourner les tarifs douaniers.

Un rapport distinct du ministère du Travail a montré que l'indice des prix à la production pour la demande finale a chuté de 0,5 % en avril, le coût des services ayant diminué le plus depuis 2009, tiré vers le bas par la baisse de la demande de voyages aériens et d'hébergement hôtelier.

L'IPP est resté inchangé en mars. Les économistes tablaient sur une hausse de 0,2 %. Sur les 12 mois précédant avril, l'IPP a progressé de 2,4 %, après une hausse de 3,4 % en mars.

Un graphique à colonnes intitulé « Variation mensuelle de l'indice des prix à la production aux États-Unis » qui suit la mesure au cours de l'année écoulée.

Outre sa politique commerciale protectionniste, Trump a réprimé l'immigration et exprimé à plusieurs reprises son souhait de faire du Canada le 51e État américain et d'acquérir le Groenland. Ces mesures ont entraîné une forte baisse du tourisme, avec une baisse des ventes de billets d'avion et des réservations d'hôtels et de motels.

Les prix des services de gros ont chuté de 0,7 %, soit la plus forte baisse depuis que le gouvernement a commencé à suivre la série en décembre 2009, après avoir augmenté de 0,4 % en mars. Les prix des chambres d'hôtel et de motel ont chuté de 3,1 % après avoir baissé de 0,5 % en mars. Les frais de gestion de portefeuille ont chuté de 6,9 ​​%, tandis que les tarifs aériens ont baissé de 1,5 %.

Les frais de gestion de portefeuille, l'hébergement à l'hôtel et au motel ainsi que les tarifs aériens font partie des éléments qui entrent dans le calcul de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'une des mesures d'inflation suivies par la Réserve fédérale pour son objectif de 2 %.

Compte tenu de la faiblesse des prix à la consommation en avril, les économistes ont estimé que l'inflation de base des PCE a augmenté de 0,1 %, après être restée stable en mars. Selon les prévisions, l'inflation de base des PCE aurait progressé de 2,5 % en glissement annuel en avril, après une hausse de 2,6 % en mars. Cependant, avec des distributeurs comme Walmart et des constructeurs automobiles comme Ford Motor augmentant leurs prix en réaction aux droits de douane, toute modération de l'inflation devrait être temporaire.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti jeudi que « nous pourrions entrer dans une période de chocs d'offre plus fréquents et potentiellement plus persistants - un défi difficile pour l'économie et pour les banques centrales ».

Les économistes s'attendaient à ce que l'inflation PCE de base culmine à environ 3,6 % cette année et que la banque centrale américaine recommence à baisser ses taux d'intérêt en septembre ou en décembre. La Fed a laissé son taux directeur au jour le jour entre 4,24 % et 4,50 % au début du mois .

« Le pendule continue de balancer dans une direction agressive, alors que Powell évoque les chocs d'offre et réitère l'importance de maintenir les anticipations d'inflation à un niveau raisonnable », a déclaré David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation. « Si les données récentes sont encourageantes, des pressions pourraient se développer en faveur d'une hausse de l'inflation. »

Reportage de Lucia Mutikani ; édité par Chizu Nomiyama, Nick Zieminski et Paul Simao

Source : Reuters

La consommation est-elle en perte de vitesse ? La croissance des ventes au détail marque le pas.

Les ventes au détail américaines n'ont augmenté que de 0,1 % en avril, en forte baisse par rapport à la hausse révisée de 1,7 % enregistrée en mars, selon les données du ministère du Commerce publiées jeudi. Les économistes anticipaient une stagnation des ventes, et cette faiblesse des chiffres souligne la lassitude des consommateurs, tandis que les achats liés aux droits de douane s'estompent. Les ménages, qui privilégiaient auparavant les achats de véhicules en amont de l'imposition de droits de douane mondiaux de 25 %, semblent reculer, notamment en ce qui concerne les dépenses discrétionnaires.

Hors automobiles, essence, matériaux de construction et restauration, les ventes au détail de base ont reculé de 0,2 %, une déception par rapport à la prévision de hausse de 0,3 %. Cet indicateur de base, essentiel au calcul du PIB, suggère que la dynamique de consommation pourrait marquer le pas, l'incertitude économique générale pesant sur le moral.

L’indice des prix à la production chute : la faiblesse des prix de gros confirme-t-elle la faiblesse de la demande ?

L'indice des prix à la production (IPP) de la demande finale a reculé de 0,5 % en avril, sa plus forte baisse depuis plus d'un an. Les services de demande finale ont été à l'origine de cette baisse, en baisse de 0,7 %, sous l'effet d'une forte compression des marges dans les services commerciaux, notamment le commerce de gros de machines et de véhicules, qui a chuté de 6,1 %. Les prix des biens sont restés stables, malgré des baisses notables dans les secteurs de l'énergie (-0,4 %) et de l'alimentation (-1,0 %).

L'IPP de base, qui exclut les services alimentaires, énergétiques et commerciaux volatils, a légèrement reculé de 0,1 %, soit sa première baisse depuis avril 2020. Sur un an, l'indice a progressé de 2,4 %, ce qui suggère que l'inflation à la production reste modérée. Pour les opérateurs, la combinaison de la baisse des prix des services et de la faiblesse des indicateurs de base est source d'inquiétudes quant aux marges des entreprises, notamment dans les secteurs de la vente au détail et des transports.

Les enquêtes de district de la Réserve fédérale dressent un tableau mitigé des perspectives régionales

L'enquête de mai de la Fed de Philadelphie sur les perspectives du secteur manufacturier a signalé une faiblesse persistante, l'indice d'activité actuel s'établissant à -4,0, contre -26,4 en avril, mais toujours en contraction. Les nouvelles commandes ont rebondi en territoire positif, mais les livraisons ont de nouveau diminué et le coût élevé des intrants demeure préoccupant. Malgré cela, les prévisions de croissance future ont fortement augmenté, l'indice des perspectives à six mois atteignant 47,2.

En revanche, l'indice Empire State de la Fed de New York est passé de -8,1 à -9,2, marquant ainsi un troisième mois consécutif de baisse. Si les nouvelles commandes se sont améliorées, l'embauche et la confiance ont stagné. Les prix payés ont bondi à 59,0, leur plus haut niveau depuis plus de deux ans, compliquant toute perspective accommodante de la part de la Réserve fédérale.

Le marché du travail est stable mais ne se renforce pas

Les demandes initiales d'allocations chômage sont restées stables à 229 000 pour la semaine se terminant le 10 mai, tandis que la moyenne sur quatre semaines a légèrement progressé à 230 500. Les demandes continues ont également légèrement augmenté, ce qui suggère que le marché du travail reste stable, mais ne se tend pas davantage – un indicateur essentiel pour les anticipations de politique monétaire de la Fed.

Perspectives : Prudemment baissier sur les actions des secteurs de la consommation et de la vente au détail

La combinaison de ventes au détail faibles, d'un IPP en baisse et de données manufacturières régionales peu encourageantes suggère des difficultés pour la demande des consommateurs et la croissance du chiffre d'affaires des entreprises. Malgré des signes isolés de résilience, comme la stabilité de l'emploi et l'optimisme des entreprises à Philadelphie, le signal général est baissier à court terme pour les secteurs de la consommation discrétionnaire et de la distribution. Les opérateurs devraient surveiller attentivement les données de consommation et les commentaires de la Fed, notamment dans un contexte de tensions inflationnistes divergentes entre les biens et les services.

Source : FX Empire

Le président Donald Trump peut aider à ramener la paix à Gaza, a déclaré un haut responsable du Hamas, confirmant que le groupe palestinien a déclaré aux États-Unis qu'il était prêt à céder la gouvernance du territoire.

Dans une interview accordée à Sky News jeudi, Basem Naim a déclaré que son organisation avait partagé un plan de cessez-le-feu directement avec des responsables à Washington et avait proposé de céder l'administration de Gaza « immédiatement si nous parvenons à la fin de cette guerre ».

La proposition prévoyait « un échange de prisonniers, un retrait total des forces israéliennes, permettant à toute l'aide d'entrer à Gaza et la reconstruction de la bande de Gaza sans immigration forcée », a-t-il ajouté.

Naim a déclaré qu’il pensait que Trump « avait la capacité et la volonté de parvenir à cette situation pacifique ».

Il a ajouté : « Le président Trump peut y parvenir s’il exerce une pression suffisante sur les Israéliens pour qu’ils mettent fin immédiatement à cette guerre. Nous sommes prêts à coopérer avec lui pour atteindre cet objectif d’une région plus pacifique. »

Le Hamas a libéré lundi l'otage américano-israélien Edan Alexander, alors que Trump entamait une tournée au Moyen-Orient, qui comprenait des visites en Arabie saoudite, au Qatar et aux Émirats arabes unis. Le groupe a annoncé le même jour être en négociations directes avec Washington.

Le porte-parole du Hamas, Basem Naim, a déclaré à @SkyYaldaHakim de Sky qu'ils pensaient que Donald Trump avait la capacité et la volonté de parvenir à une situation pacifique pour Gaza.

« Nous exhortons l’administration Trump à poursuivre ses efforts pour mettre fin à cette guerre brutale menée par le criminel de guerre (le Premier ministre israélien Benjamin) Netanyahu contre les enfants, les femmes et les civils sans défense dans la bande de Gaza », a déclaré le groupe.

Alexander était soldat israélien lorsqu'il a été capturé lors des attaques menées par le Hamas en octobre 2023, au cours desquelles 1 200 personnes ont été tuées et plus de 250 ont été prises en otage.

Les autorités israéliennes ont riposté par une offensive militaire brutale qui a tué plus de 50 000 Palestiniens et réduit Gaza en ruines. Le blocus de l'aide humanitaire depuis début mars a suscité des avertissements quant à une possible famine imminente dans le territoire.

Les commentaires de Naim suggèrent que le Hamas, désigné comme groupe terroriste par les États-Unis, estime que Trump peut jouer un rôle clé pour aider à mettre fin à l'offensive israélienne en cours, qui a coûté la vie à de nombreuses personnes supplémentaires jeudi.

Il a déclaré que le Hamas avait accepté une proposition de paix égyptienne selon laquelle un organisme politiquement indépendant serait formé pour gérer Gaza.

« Avant cela, tant que nous sommes encore un peuple occupé, nous avons tout à fait le droit de continuer à défendre notre peuple et à résister à l’occupation », a déclaré Naim.

Des informations antérieures faisant état de négociations directes entre les États-Unis et le Hamas auraient suscité la colère des autorités israéliennes. Malgré les déclarations des responsables du Hamas cette semaine, les responsables américains maintiennent que le groupe ne fait toujours pas assez pour mettre fin à la guerre.

« Le Hamas n’a pas démontré qu’il était sérieux au sujet de la paix », a déclaré un porte-parole du Conseil de sécurité nationale de la Maison Blanche à Sky News, ajoutant que Trump avait exigé que le groupe dépose les armes.

« Le Hamas continue de détenir illégalement des otages, y compris des corps américains, dans les cachots de Gaza qui pourraient facilement être libérés, et n’a montré aucun changement de comportement indiquant qu’il cessera d’attaquer les civils », a-t-il ajouté.

Les rangs du Hamas ont été fortement réduits pendant la guerre contre Israël, des milliers de ses membres ayant été tués, dont plusieurs hauts dirigeants. Cependant, il maintient une forte présence à Gaza et demeure un élément clé de tout accord de cessez-le-feu.

Israël a intensifié ses opérations militaires ces dernières semaines alors qu’il s’efforce de prendre le contrôle de vastes sections de Gaza et de prendre en charge la distribution de l’aide sur tout le territoire.

Source : ARAB

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré jeudi que les taux d'intérêt à long terme devraient probablement être plus élevés à mesure que l'économie évolue et que la politique est en constante évolution.

Dans des remarques axées sur l'examen du cadre politique de la banque centrale, effectué pour la dernière fois à l'été 2020 , Powell a noté que les conditions ont considérablement changé au cours des cinq dernières années.

Durant cette période, la Fed a connu une période de forte inflation, la poussant à des hausses de taux d'intérêt historiquement agressives. Powell a déclaré que même si les anticipations d'inflation à long terme sont largement conformes à l'objectif de 2 % de la Fed, l'ère des taux proches de zéro n'est pas près de revenir.

« Des taux réels plus élevés pourraient également refléter la possibilité que l'inflation soit plus volatile à l'avenir que pendant la période inter-crise des années 2010 », a déclaré Powell dans un discours préparé pour la conférence de recherche Thomas Laubach à Washington, DC. « Nous pourrions entrer dans une période de chocs d'offre plus fréquents et potentiellement plus persistants — un défi difficile pour l'économie et pour les banques centrales. »

La Fed a maintenu son taux d'emprunt de référence proche de zéro pendant sept ans après la crise financière de 2008. Depuis décembre 2024, le taux de prêt au jour le jour se situe dans une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,5 %, s'établissant récemment à 4,33 %.

Les remarques sur les « chocs d'offre » sont similaires à celles que Powell a prononcées au cours des dernières semaines, avertissant que les changements de politique pourraient placer la Fed dans une situation d'équilibre difficile entre le soutien à l'emploi et le contrôle de l'inflation.

Bien qu'il n'ait pas mentionné les droits de douane imposés par le président Donald Trump dans son discours de jeudi, le président de la banque centrale a récemment souligné la probabilité que ces droits ralentissent la croissance et stimulent l'inflation. Cependant, l'ampleur de ces effets est difficile à évaluer, d'autant plus que Trump a récemment renoncé à des droits plus agressifs dans l'attente d'une période de négociation de 90 jours.

Néanmoins, la Fed s’est montrée réticente à assouplir sa politique après avoir réduit son taux de référence d’un point de pourcentage l’année dernière.

Regarder en arrière et en avant

En ce qui concerne l’examen du cadre en cours, la Fed commencera à élaborer un plan quinquennal sur la manière dont elle guidera les décisions et la manière dont les mesures seront relayées au public.

Powell a déclaré que le processus examinera cette fois-ci un certain nombre de facteurs.

Il s’agit notamment de la manière dont la Fed communique ses attentes pour l’avenir, tout en examinant les moyens par lesquels elle peut ajuster la dernière révision.

Durant la tourmente de l'été 2020, la Fed a annoncé une approche de « cible d'inflation moyenne flexible » qui permettrait à l'inflation de grimper légèrement au-dessus de la normale afin d'assurer le plein emploi et l'inclusion. Cependant, ce ciblage de l'inflation est rapidement devenu caduc avec la flambée des prix consécutive à la pandémie de Covid, contraignant la Fed à procéder à une série de hausses de taux d'une ampleur historique.

L’examen actuel portera sur la manière dont la Fed considère les « lacunes » dans ses objectifs d’inflation et d’emploi.

Powell et ses collègues ont initialement qualifié la poussée d'inflation de 2021 de « transitoire » en raison de facteurs spécifiques à la pandémie. Cependant, plusieurs responsables de la Fed ont déclaré que l'adoption du cadre de 2020 n'avait pas influencé leur décision de maintenir les taux proches de zéro alors même que l'inflation augmentait.

« Au cours de nos discussions jusqu'à présent, les participants ont indiqué qu'ils estimaient opportun de revoir le libellé relatif aux déficits », a-t-il déclaré. « Et lors de notre réunion de la semaine dernière, nous avons adopté une position similaire concernant le ciblage de l'inflation moyenne. Nous veillerons à ce que notre nouvelle déclaration de consensus soit robuste face à un large éventail d'environnements et d'évolutions économiques. »

Abordant davantage la question des chocs potentiels de l’offre et de leur impact sur les politiques, Powell a déclaré que l’examen se concentrerait sur la communication.

« Si les universitaires et les acteurs du marché ont généralement jugé la communication de la Fed efficace, des améliorations sont toujours possibles », a-t-il déclaré. « En période de chocs plus importants, plus fréquents ou plus disparates, une communication efficace exige que nous transmettions l'incertitude qui entoure notre compréhension de l'économie et de ses perspectives. Nous étudierons les moyens d'améliorer cet aspect à mesure que nous progresserons. »

Powell n'a pas donné de date précise pour l'achèvement de cette révision, se contentant d'indiquer qu'elle devrait intervenir dans les prochains mois. Lors de la dernière révision, Powell avait profité de son discours annuel lors du séminaire de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming, pour présenter la politique.

Source : CNBC