Les riches du Japon adoptent les Family Offices dans un contexte de boom du marché et de faiblesse du yen

Économique

Résumé:

Les family offices se développent au Japon pour la protection des actifs et la planification fiscale, avec les récentes expansions de Deloitte, Takashimaya et Money Forward. Cette tendance est alimentée par l’augmentation de la richesse résultant d’un marché boursier en plein essor et des prix de l’immobilier.

Les family offices sont en hausse au Japon, les propriétaires d'entreprises et leurs familles cherchant une solution unique à des problèmes allant de la protection des actifs familiaux contre l'inflation à la planification fiscale.

Deloitte Tohmatsu a lancé ce mois-ci des services de family office au Japon. Cette décision a été suivie par l'acquisition par la chaîne de grands magasins Takashimaya de la start-up japonaise de gestion de patrimoine Vaste Culture, qui propose des services tels que des family offices et de la philanthropie.

Money Forward, un opérateur d'applications populaires de gestion d'argent, a commencé à proposer des services de family office en collaboration avec PrivateBank, un opérateur de family office basé à Tokyo. Les partenaires ont créé une coentreprise en mars.

Les family offices, qui gèrent les actifs d'une ou plusieurs familles avec une vision organisationnelle et des structures de gouvernance claires, sont un concept relativement nouveau au Japon. Les propriétaires d’entreprises créent généralement des sociétés holding personnelles, mais celles-ci manquent souvent de systèmes de gouvernance appropriés, tels qu’une constitution familiale et un conseil de résolution des conflits, et n’ont pas de stratégies d’investissement actives.

La famille fondatrice du fabricant de jeux Nintendo a été l'une des premières au Japon à utiliser un family office. Yamauchi No. 10 Family Office a été créé en 2020 par Banjo Yamauchi, membre de la cinquième génération de la famille fondatrice.

"Au lieu de laisser l'activité d'investissement à d'autres personnes, nous prenons nous-mêmes les décisions d'investissement et investissons dans des sociétés que nous pensons prometteuses ou dirigées par d'excellents gestionnaires", a déclaré Hirowaka Murakami, directeur des investissements chez Yamauchi No. 10, à Nikkei Asia.

Yamauchi No. 10 compte environ 10 personnes et gère des actifs compris entre 100 et 200 milliards de yens (627,5 millions à 1,255 milliard de dollars). Reflétant l'intérêt croissant pour les family offices, "on nous demande souvent comment créer un family office", a-t-il ajouté.

Japan's Rich Embrace Family Offices Amid Market Boom and Weak Yen_1

Historiquement, le Japon compte moins de milliardaires que d’autres pays en raison de ses taux de droits de succession élevés, pouvant atteindre 55 %. En 2022, selon l'UBS Global Wealth Databook, il y avait 1 094 Japonais avec une valeur nette de 100 millions de dollars ou plus, ce qui place le Japon au 13e rang derrière l'Inde, la Russie, la Corée du Sud et la Suisse.

Toutefois, la situation pourrait changer grâce à la relance de l’économie et à l’essor des marchés financiers. Takayuki Sato, président de PrivateBank, est un observateur attentif de cette tendance. La banque privée de Sato propose des services à des dizaines de familles fortunées disposant d'au moins 10 milliards de yens d'actifs financiers.

"Il y a eu une augmentation du nombre d'individus riches en raison de la hausse des prix de l'immobilier, d'un marché boursier en plein essor, de plus en plus de startups introduites en bourse et de plus en plus de personnes gagnant de l'argent avec les crypto-monnaies", a déclaré Sato, qui est également à la tête de la coentreprise Money Forward PrivateBank. .

Les cours des actions japonaises ont augmenté d’environ 50 % depuis le début de 2022, tandis que les prix des copropriétés à Tokyo atteignent un niveau record. Les riches sont aujourd’hui beaucoup plus enclins à investir qu’avant en raison de la forte dépréciation du yen, qui a perdu 27 % de sa valeur par rapport au dollar depuis le début de l’année 2022.

"L'attitude des gens à l'égard de l'argent a changé au Japon", a déclaré Sato. "Les gens ne pensent plus que vouloir accroître leur richesse est une mauvaise chose. Ils pensent que ce qui est important, c'est la façon dont l'argent est utilisé."

Beaucoup de ses clients sont propriétaires d’entreprises technologiques devenues publiques au cours des 10 dernières années. En s'associant au réseau d'entreprises technologiques de Money Forward et à son expertise dans les applications mobiles, PrivateBank espère pouvoir élargir sa clientèle. Son objectif est de superviser 10 000 milliards de yens d’actifs en partenariat avec Money Forward.

Un grand magasin Takashimaya à Tokyo : Vaste Culture, une startup de gestion de patrimoine, a pour objectif de trouver des clients parmi la clientèle haut de gamme de Takashimaya. (Photo de Makoto Okada)

Plus récemment, Vaste Culture, une startup de gestion de patrimoine, a décidé de rejoindre le groupe Takashimaya, faisant le pari que les clients de l'enseigne haut de gamme seront de bons clients. Elle propose une gamme de services, allant de la gestion de patrimoine à l'organisation d'études à l'étranger pour les membres de la famille, en passant par des conseils en matière de dons philanthropiques.

"Nous visons à gérer 1 000 milliards de yens d'actifs", a déclaré Kotaro Yamamoto, co-PDG de Vaste Culture. Le partenariat avec Takashimaya donnera aux clients de l'entreprise la possibilité d'investir dans des œuvres d'art et des bijoux, a-t-il ajouté.

Koh Shimizu, directeur adjoint du département de banque privée de Sumitomo Mitsui Trust Bank, souligne l'engagement de l'entreprise dans le secteur des startups, ce qui pourrait s'avérer payant sous la forme d'une augmentation des revenus provenant des introductions en bourse et de la gestion du patrimoine des propriétaires de startups. Le département de banque privée de la société est au service des particuliers possédant au moins 1 milliard de yens d'actifs financiers. Sumitomo Mitsui Trust détient une participation dans PrivateBank.

"L'économie japonaise a été dirigée par de grandes entreprises traditionnelles", a déclaré Shimizu, "mais les startups jouent également un rôle de plus en plus important".

Ses clients comprennent des fondateurs de startups, des propriétaires de deuxième génération ainsi que de vénérables entreprises publiques. "Nous voulons répondre aux besoins des clients, qui incluent des services de gestion de patrimoine pour la famille fondatrice", a-t-il déclaré.

Shimizu a ajouté que sa banque se prépare à la possibilité que des startups grandissent et se transforment en licornes, des entreprises valant 1 milliard de dollars ou plus.

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Le changement générationnel parmi les propriétaires d’entreprises alimente également la croissance des family offices.

Ryosuke Higuchi, responsable des services du Family Office de Deloitte Tohmatsu, a déclaré que bon nombre des ménages fortunés que Deloitte dessert possèdent des entreprises de taille moyenne, avec généralement au moins des centaines de millions de dollars de chiffre d'affaires et plus de 1 000 employés.

Ces entreprises sont majoritairement gérées par leur propriétaire. « Il arrive souvent que les entreprises détenues par leurs propriétaires rencontrent des problèmes de gouvernance dès que quelque chose arrive au fondateur », a déclaré Higuchi. Il a ajouté : « Il est plus prudent d'instituer une structure décisionnelle » avant que de tels problèmes ne surviennent.

Les family offices sont relativement nouveaux en Asie, et ont pris de l'ampleur vers 2010, lorsque la révolution des smartphones a donné naissance à des dizaines de milliardaires en Chine, dont certains ont diversifié leurs investissements dans la région et ont créé des family offices dans des pays comme Singapour et Hong Kong.

Money Forward estime qu’il existe entre 15 000 et 20 000 family offices dans le monde. À Singapour, il y avait environ 1 400 bureaux unifamiliaux éligibles à des incitations fiscales à la fin de 2023, selon le gouvernement de la cité-État. Hong Kong, en utilisant sa propre méthode de décompte, estime qu'il y avait 2 700 bureaux unifamiliaux.

"Le nombre de family offices dans la région a presque quadruplé au cours des cinq dernières années, selon les données de Preqin", a déclaré Harsha Narayan, rédacteur financier principal chez Preqin, une société de données d'investissement. "La région connaît une croissance rapide de la richesse. Cette croissance a créé une demande accrue de family offices pour gérer les besoins de ces familles nouvellement riches", a déclaré Narayan.

Depuis l'année dernière, le gouvernement japonais a mis en place un plan politique visant à faire du Japon un centre de gestion d'actifs de premier plan. Le plan vise à stimuler l’économie en utilisant les actifs personnels qui sont restés inutilisés en raison des faibles taux d’intérêt dans le pays.

Yamauchi No. 10, le family office de la famille fondatrice de Nintendo, investit dans des entreprises de deep tech qui utilisent des technologies de pointe pour répondre à des problèmes sociaux majeurs. Ses entreprises cibles s’efforcent de créer des interfaces directes cerveau-machine, d’explorer les terres rares à l’aide de l’intelligence artificielle et de développer de la viande cultivée en laboratoire à l’aide de la technologie de culture tissulaire.

Murakami, directeur des investissements de Yamauchi No. 10, s'attend à voir davantage de startups et de family offices au Japon. Dans le passé, des personnes brillantes au Japon devenaient fonctionnaires. Aujourd’hui, souligne-t-il, « nombreux sont ceux qui quittent la fonction publique pour rejoindre les startups.

"Il y en a aussi beaucoup qui quittent leur emploi dans les banques d'investissement et les sociétés de conseil pour rejoindre des startups. Cela m'a amené à croire que le rythme du renouveau économique s'accélère au Japon", a déclaré Murakami, lui-même ancien banquier de Goldman Sachs.

Source : NikkeiAsia

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