Les producteurs américains de GNL signent des volumes de contrats quasi records, même si les frais augmentent

par Curtis Williams

Les développeurs américains de gaz naturel liquéfié sont en bonne voie cette année pour conclure le deuxième plus grand nombre annuel de contrats de vente contraignants, malgré les inquiétudes de l'industrie concernant l'augmentation de la capacité et la hausse des coûts .

Au cours des 10 premiers mois de 2025, les producteurs américains de GNL ont signé des contrats de vente et d'achat (SPA) pour 29,5 millions de tonnes métriques de GNL par an, soit plus de quatre fois les 7 millions de tonnes par an signés sur l'ensemble de l'année 2024, selon les données de la société de conseil Rapidan Energy Group.

Les SPA sont utilisés par les développeurs de projets pour lever des fonds en démontrant que les projets planifiés peuvent générer des flux de trésorerie positifs avec des clients liés par des contrats d'une durée pouvant aller jusqu'à 20 ans. Selon Rapidan Energy, la seule fois où des accords plus contraignants ont été signés par les exportateurs américains, c'était en 2022, lorsque la Russie a envahi l'Ukraine.

De nombreux acheteurs désireux de se détourner de l'énergie russe sont prêts à payer les frais de liquéfaction plus élevés que les promoteurs américains de GNL demandent pour convertir le gaz naturel en un liquide qui peut être facilement transporté dans le monde entier dans des navires spécialisés.

Les entreprises ayant des portefeuilles de négoce de GNL reprennent également les volumes des producteurs américains.

L'AUGMENTATION DE LA PRODUCTION DE GNL AUX ÉTATS-UNIS ALIMENTE LES CRAINTES DE SURABONDANCE

Le président Donald Trump est revenu au pouvoir en janvier avec un programme favorable au pétrole et au gaz. Il a encouragé la conclusion d'accords sur le GNL dans le cadre des négociations commerciales avec l'Europe, qui a accepté d'acheter de l'énergie aux États-Unis pour 750 milliards de dollars . Son administration a également levé le moratoire décrété par l'ancien président Joe Biden sur l'approbation de nouveaux projets d'exportation.

Une vague de décisions finales d'investissement a suivi, qui ajoutera de nouvelles capacités totalisant 61,5 millions de tonnes par an de GNL à une base d'exportation existante de 120 millions de tonnes par an. Cheniere Energy , Venture Global , Sempra , Next Decade et Woodside Energy ont tous donné le feu vert à de nouvelles installations cette année.

L'Administration américaine d'information sur l'énergie prévoit que la capacité totale de GNL du pays doublera d'ici 2029. Selon l'Agence internationale de l'énergie, les États-Unis pourraient exporter un tiers du GNL mondial d'ici 2030.

L'expansion rapide du GNL américain pourrait entraîner une surabondance mondiale, et l'AIE prévoit une baisse des prix.

"L'arrivée d'une nouvelle offre sur le marché, notamment en provenance des États-Unis et du Qatar, devrait exercer une pression à la baisse sur les prix et soulager les importateurs de gaz du monde entier", a déclaré Keisuke Sadamori, directeur des marchés de l'énergie et de la sécurité à l'AIE.

Des producteurs comme Total et Shell ont fait des prévisions similaires concernant la baisse des prix du GNL, mais certains investisseurs dans de nouvelles installations d'exportation comme Woodside et Venture Global estiment que les prévisions d'une surabondance sont exagérées.

"Nous sommes très optimistes quant à la demande de GNL à long terme", a déclaré Meg O'Neill, directrice générale de Woodside, lors d'un événement en septembre.

Mike Sabel, directeur général de Venture Global, prévoit une croissance de la demande , à mesure que les centres de données et un nombre croissant de pays asiatiques remplaceront le charbon par le GNL pour la production d'électricité.

"Je pense que les centres de données vont être une source massive de nouvelle demande supplémentaire, mais nous manquons aujourd'hui de capacité de production de gaz", a déclaré Mike Sabel à Reuters.

HAUSSE DES COÛTS DE CONSTRUCTION

Selon Jason Feer, responsable de la veille économique chez Poten and Partners, l'inflation de la main-d'œuvre causée par la pénurie de travailleurs qualifiés et la hausse des prix de l'équipement due aux tarifs douaniers augmente les coûts de construction .

"Les coûts ont augmenté jusqu'à 20 % dans certains cas, ce qui rend certains projets ... non compétitifs", a déclaré Patrick Pouyanné, directeur général de TotalEnergies, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats le mois dernier.

Venture Global a fait état de dépassements de coûts pour son installation de GNL de 27,2 millions de tonnes par an à Plaquemines, tandis que Golden Pass, une coentreprise entre Exxon Mobil et QatarEnergy (QATPE.UL), a dépassé son budget et pris du retard.

Pour que les projets restent économiquement viables, les promoteurs ont cherché et obtenu jusqu'à présent des tarifs de liquéfaction en hausse d'environ 15 % en moyenne par rapport à il y a deux ans, a déclaré M. Feer.

Venture Global, considéré comme un fournisseur à bas prix, facture 2,30 dollars par million d'unités thermiques britanniques (mmBtu) pour la liquéfaction dans le cadre de nouveaux contrats. Ces frais sont plus élevés que les 1,75 $ par mmBtu qu'elle a facturés pour le GNL provenant de Calcasieu Pass lorsque cette installation a conclu ses premiers contrats de vente, ont déclaré à Reuters deux personnes ayant connaissance de ses prix.

Cheniere Energy, le plus grand producteur américain de GNL, demande une prime de plus de 2,75 dollars par mmBtu. Woodside propose des contrats de 10 ans à environ 2,90 dollars par mmBtu, a déclaré M. Feer, ajoutant que les frais sur l'ensemble du marché s'élevaient en moyenne à 2 dollars par mmBtu en 2023.

LA HAUSSE DES PRIX N'ARRÊTE PAS LES ACHETEURS

Selon Alex Munton, directeur de Rapidan Energy pour le gaz mondial, il est possible que la fenêtre se ferme pour le développement de nouveaux projets GNL aux États-Unis en raison de l'augmentation des coûts et de la perspective d'une baisse des prix mondiaux.

"Ce cycle haussier doit prendre fin, il ne peut pas durer éternellement", a déclaré M. Munton.

Pourtant, des acheteurs comme ENI et Petronas [RIC:RIC:PETGL.UL] s'arrachent les nouveaux contrats à long terme, même si les frais de liquéfaction sont plus élevés et les prix au comptant potentiellement plus bas.

JERA, l'un des plus grands producteurs d'électricité du Japon, déclare vouloir du gaz américain pour se diversifier et éviter une dépendance excessive à l'égard de l'Australie, ainsi que pour répondre à la croissance de la demande stimulée par les centres de données et l'IA.

Pouyanné, de TotalEnergies, a déclaré que de nombreux grands acteurs se concentrent sur la situation dans son ensemble et verrouillent de nouveaux volumes à négocier, même si les frais augmentent. À mesure que le marché se développe, les opportunités de transactions et d'arbitrage se multiplient.

Même une certaine détente du marché pourrait encore créer des opportunités pour les pays d'Asie duSud-Est les plus sensibles aux prix, afin qu'ils abandonnent le charbonet stimulent la demande mondiale de GNL, a déclaré l'AIE.