Les obligations argentines et le peso poursuivent leur ascension avant la rencontre attendue entre Trump et Milei

par Karin Strohecker

Les obligations internationales de l'Argentine ont bondi et les actions ont grimpé mardi avant une rencontre attendue entre le président américain Donald Trump et le dirigeant argentin Javier Milei, prolongeant les gains importants de la session précédente.

Les obligations en dollars du pays, le marché boursier et le peso se sont tous renforcés (link) lundi après que le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent ait déclaré que "toutes les options " de soutien étaient sur la table pour l'Argentine, y compris les lignes de swap et les achats directs de devises de Washington.

Les mouvements de mardi ont fait grimper les obligations jusqu'à 2,3 cents avant qu'elles ne reprennent une partie de leurs gains, toujours en hausse de plus de 1 cent par rapport au dollar, selon les données de MarketAxess. (040114HU7=1M)

Les actions cotées aux États-Unis des sociétés argentines ont également augmenté dans les échanges de prémarché avec Banco BBVA Argentina bondissant de 6% et Grupo Financiero Galicia en hausse de 2%, tandis que la société d'énergie YPF a gagné 2,5%. La société d'énergie YPF a gagné 2,5 %. Cela fait suite à des gains de 15 % sur un indice d'actions argentines négociées sur les bourses américaines lundi. (.BKAR)

À QUOI RESSEMBLERA LE SOUTIEN DES ÉTATS-UNIS?

La monnaie argentine, le peso, qui n'a pas encore commencé à s'échanger mardi, s'est renforcée de près de 5% par rapport au dollar - un revirement brutal après que la banque centrale argentine a brûlé la semaine dernière plus d'un milliard de dollars de réserves pour la défendre.

Le manque de détails sur ce que l'administration Trump fournirait à l'Argentine a poussé les investisseurs à spéculer sur la forme et la taille du soutien.

"L'annonce du soutien américain est significative", a déclaré Simon Waever, stratège chez Morgan Stanley.

"Un prêt peut-être lié à de futurs investissements américains semble plus réaliste que l'achat par les États-Unis d'ARS (peso) ou une facilité de swap."

Au début de l'année, l'Argentine a renouvelé une ligne de swap de 5 milliards de dollars avec la banque centrale chinoise, qui fait partie d'une facilité globale de 18 milliards de dollars avec la PBOC qui a aidé la nation sud-américaine à renforcer ses réserves, mais qui a également suscité l'ire de Washington.

INQUIÉTUDES QUANT À LA CAPACITÉ DE L'ARGENTINE À MAINTENIR LES RÉFORMES SUR LES RAILS

Les actifs financiers de l'Argentine, qui fait régulièrement défaut sur sa dette, ont été en dents de scie au cours des derniers mois et des dernières années.

Les investisseurs se sont globalement rapprochés de l'Argentine depuis que Milei est devenu président en décembre 2023 et qu'il a lancé un programme de réformes ambitieux.

Cependant, les marchés ont fortement chuté ces dernières semaines, les obligations internationales perdant encore près de 10 % sur l'année et le peso étant sous pression après des allégations de corruption dans le cercle rapproché de Milei et une perte plus importante que prévue lors d'une élection locale à Buenos Aires, ce qui a suscité des inquiétudes quant à sa capacité à remodeler l'économie.

Les devises latino-américaines ont inversé leurs pertes initiales et le peso mexicain s'est redressé après avoir atteint son plus bas niveau depuis près de trois ans lundi, après que le président américain Donald Trump a suspendu les droits de douane sur le Mexique dans un revirement surprise qui a contribué à endiguer la chute des actifs des marchés émergents.

M. Trump a suspendu (link) les droits de douane, initialement imposés le 1er février, pendant un mois après que le Mexique a accepté de renforcer sa frontière nord avec 10 000 membres de la Garde nationale afin d'endiguer le flux de drogues illégales, a-t-il déclaré.

Le peso mexicain a inversé la tendance pour s'échanger en hausse de 1,3 %, en voie de réaliser sa meilleure journée depuis deux semaines, après avoir atteint son niveau le plus bas (link) contre le dollar depuis mars 2022.

L'annonce a apaisé certains nerfs à la suite d'un vaste effondrement mondial des actifs à risque, après que M. Trump ait ordonné samedi des droits de douane considérables (link) de 25 % sur les importations mexicaines et canadiennes, et de 10 % sur les marchandises en provenance de Chine, à partir de mardi.

Le Mexique et le Canada ont annoncé des tarifs de rétorsion, tandis que la Chine a déclaré qu'elle contesterait l'ordonnance auprès de l'Organisation mondiale du commerce.

L'indice MSCI des monnaies et des actions de la région Latam (.MILA00000CUS) et des actions (.MIL00000PUS) est devenu positif, en hausse de 0,6 % et 0,2 % respectivement.

Ce revirement a ravivé l'espoir que M. Trump utilise les droits de douane davantage comme un outil de transactions que comme une mesure permanente.

"Nous pensons toujours que les droits de douane permanents sur les alliés des États-Unis (Canada, Mexique) ne seront pas une chose, les concessions sont un moyen 'plus facile' de traiter les 'problèmes'de Trump", a déclaré Thierry Wizman, stratège mondial des changes et des taux chez Macquarie.

Le peso colombien , le real brésilien (BRBY) et le sol péruvien ont tous progressé au cours de la journée.

Les marchés boursiers mexicains étaient fermés en raison d'un jour férié, mais le fonds négocié en bourse coté aux États-Unis qui suit les actions mexicaines a augmenté de 2,4 % après la suspension des droits de douane.

L'incertitude et les craintes d'une guerre commerciale mondiale pesant sur la croissance ont tout de même persisté, l'inquiétude persistante des droits de douane américains pesant sur les perspectives de la plupart des actifs des marchés émergents depuis l'élection de Trump en novembre.

"Le principal canal de transmission (des droits de douane) aux marchés émergents a été l'incertitude accrue concernant le commerce, l'immigration et l'orientation de la politique de sécurité", a déclaré Gustavo Medeiros, responsable de la recherche chez Ashmore Group.

Les actifs des marchés émergents ont été largement vendus lundi, le peso mexicain tombant à son plus bas niveau depuis près de trois ans, après que le président américain Donald Trump a imposé des droits de douane aux principaux partenaires commerciaux des États-Unis, suscitant des craintes d'une guerre commerciale mondiale.

Samedi, M. Trump a décrété des droits de douane considérables ((link)) sur les importations mexicaines, canadiennes et chinoises, dont 25 % pour les voisins américains et 10 % pour les marchandises chinoises, à compter de mardi.

Le peso mexicain a chuté de 1,4 %, après avoir touché son niveau le plus bas (link) depuis mars 2022, et les marchés d'options (link) laissaient présager une plus grande volatilité dans les prochains jours.

Les obligations internationales émises au Mexique étaient également en baisse. Les marchés boursiers étaient fermés en raison d'un jour férié, mais le fonds coté en bourse américain qui suit les actions mexicaines a chuté de 2,5 %.