Les investisseurs espèrent que le spin-off de GE défiera les mauvais antécédents de ruptures

Économique

Actions

Résumé:

Alors que General Electric achève sa scission de 191,9 milliards de dollars, les investisseurs optimistes parient que ce sera le cas...

Alors que General Electric achève sa scission de 191,9 milliards de dollars, les investisseurs optimistes parient que cela défiera la performance médiocre du cours de l'action qui a suivi de nombreuses scissions d'entreprises au cours des dernières décennies.

Les actions de GE ont augmenté de près de 37 % cette année lundi et se situent près de leur plus haut niveau depuis sept ans.

Mardi, la spin-off énergétique de l'entreprise - dont les activités incluent la production d'éoliennes et l'alimentation des centres de données - a commencé ses activités sous le nom de GE Vernova. GE Aerospace, qui fabrique des moteurs pour avions commerciaux et militaires, a conservé le symbole GE. Les investisseurs qui détenaient GE au 19 mars ont reçu une action de GE Vernova pour quatre actions de GE qu'ils détenaient.

Les actions de Vernova ont augmenté d'environ 3,8% mardi, tandis que les actions de GE ont augmenté de 1,2%.

Même si les retombées sont généralement conçues pour libérer de la valeur, nombre d’entre elles ont été suivies par une performance boursière banale. Une étude de Bain Co portant sur plus de 350 spin-offs entre 2000 et 2020 a montré que les spin-offs ont généré un rendement total moyen pour l'investisseur - défini comme l'appréciation des actions plus le rendement des dividendes - de 5,1 % par an au cours des trois années suivant la scission. Cela se compare à un rendement total annuel moyen de 8,7 % pour le SP 500 au cours de la même période.

"Vous n'obtenez pas d'expansion multiple gratuitement dans ce type de transaction, vous devez la gagner", a déclaré Jeff Haxer, associé chez Bain qui a dirigé l'étude.

Les spin-offs ont sous-performé au cours de la période de trois ans pour un large éventail de raisons, notamment une perte de synergies qui avaient aidé la société mère à contrôler les coûts ou à maintenir ses marges, a déclaré Haxer. La société a étudié les spin-offs qui ont créé des entreprises d'une valeur marchande de plus d'un milliard de dollars, notamment la scission par Baxter de son activité biopharmaceutique Baxalta et la scission par Kraft de son activité de snacks dans Mondelez International.

Reste à savoir si la dernière spin-off de GE connaîtra un sort similaire. GE a annoncé en 2021 qu'elle se diviserait en trois sociétés axées sur l'aérospatiale, la santé et l'énergie, dans le cadre du plan du PDG Larry Culp visant à libérer de la valeur et à rendre l'allocation du capital plus transparente pour les investisseurs.

Son activité de soins de santé, GE HealthCare Technologies, a été scindée en janvier 2023 et a jusqu'à présent résisté à la tendance plus large. Les actions de la société ont augmenté de près de 50 % depuis sa scission, tandis que les actions de la société mère ont augmenté de près de 170 %.

Investors Hope GE Spinoff Will Defy Poor Track Record of Breakups_1

Certains investisseurs parient que la dernière spin-off de la société connaîtra un succès similaire.

Jason Adams, gestionnaire de portefeuille du T Rowe Price Global Industrials Fund, a déclaré que les activités aéronautiques de GE la placent au premier rang des entreprises industrielles mondiales.

GE Aerospace a été une vache à lait pour la société basée à Boston, certains analystes estimant sa valeur marchande à plus de 100 milliards de dollars après la scission.

Dans le même temps, le nouveau GE Vernova pourrait connaître une croissance en raison des besoins croissants de consommation des centres de données qui alimenteront l'intelligence artificielle générative, a déclaré Adams.

"L'aérospatiale était une entité mieux connue et ses perspectives de croissance mieux comprises, mais je pense que Vernova a été découverte plus récemment par la communauté des investisseurs et c'est ce qui a été à l'origine de l'introduction du titre (GE) cette année", a déclaré Adams, qui prévoit être actionnaire des deux sociétés.

Vernova a déclaré le mois dernier qu'elle prévoyait de rattraper un énorme retard dans les équipements éoliens offshore au cours des deux prochaines années, signalant une amélioration des conditions de marché pour le secteur assiégé, qui a fait face à de lourdes dépréciations alors que la flambée de l'inflation, les hausses de taux d'intérêt et les problèmes de chaîne d'approvisionnement ont augmenté les coûts des projets.

Larry Tentarelli, stratège technique en chef chez Blue Chip Daily Trend Report, a déclaré que le reste de GE constitue désormais une meilleure entreprise pure dans le domaine de l'aviation. Il s'attend à ce que ses multiples s'améliorent par rapport aux bénéfices actuels 22 fois supérieurs, à mesure que les investisseurs auront un aperçu plus clair de la croissance des bénéfices et du bilan, indépendamment de l'activité électrique de GE.

"Le secteur de l'aviation tourne à plein régime", a déclaré Tentarelli, propriétaire de GE et envisage de conserver ses actions Vernova.

La question de savoir si l'accord deviendra positif pour les investisseurs dépendra probablement de la croissance de l'activité renouvelable de GE Vernova, a déclaré Chris Snyder, analyste chez UBS. Il a une cote d'achat sur les deux sociétés, avec un objectif de prix de 154 $ pour GE et de 37 $ pour GE Vernova.

Parmi les analystes couvrant GE, 13 ont désormais un achat ou un achat fort et 5 ont une prise, selon LSEG.

"GE prend des parts et dispose d'un pouvoir de fixation des prix", a déclaré Snyder, tandis que la demande croissante d'énergie due aux centres de données IA le rend "de plus en plus positif quant aux perspectives de GE Vernova".

Source : Le Globe and Mail

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Divulgation des risques

Le risque de perte dans la négociation d'instruments financiers tels que les actions, les devises, les matières premières, les contrats à terme, les obligations, les ETF et les crypto-monnaies peut être substantiel. Vous pouvez subir une perte totale des fonds que vous déposez auprès de votre courtier. Par conséquent, vous devez examiner attentivement si ce type de négociation vous convient, compte tenu de votre situation et de vos ressources financières.

Aucune décision d'investissement ne doit être prise sans avoir procédé soi-même à une vérification préalable approfondie ou sans avoir consulté ses conseillers financiers. Le contenu de notre site peut ne pas vous convenir car nous ne connaissons pas votre situation financière et vos besoins en matière d'investissement. Nos informations financières peuvent avoir un temps de latence ou contenir des inexactitudes, de sorte que vous devez être entièrement responsable de vos décisions en matière de négociation et d'investissement. La société ne sera pas responsable de vos pertes en capital.

Sans l'autorisation du site web, vous n'êtes pas autorisé à copier les graphiques, les textes ou les marques du site web. Les droits de propriété intellectuelle sur le contenu ou les données incorporées dans ce site web appartiennent à ses fournisseurs et marchands d'échange.

recherches récentes

Principales recherches

Citations

Analyse

Utilisateur

24/7

Calendrier économique

Education

Données

Les investisseurs espèrent que le spin-off de GE défiera les mauvais antécédents de ruptures

Source : Le Globe and Mail

Divulgation des risques