Les hauts responsables de la Banque du Canada s'expriment après le maintien du taux d'intérêt à 5 %

Depuis des semaines, Le Thi Minh Tam, âgée de 67 ans, parcourt Hanoï à la recherche d'or à offrir à son fils pour son prochain mariage, bravant les longues files d'attente devant les magasins dont les stocks s'épuisent rapidement.

« Je commence à m'inquiéter, car je n'en ai toujours pas assez », dit Tam en soupirant. « Ils ne vendent plus de lingots d'or, seulement des bagues en or, et en quantité très limitée pour chaque client. »

Tam n'est pas un cas isolé. La flambée mondiale des cours de l'or, qui a propulsé le prix du précieux métal à un record de 4 380 dollars l'once le mois dernier, a alimenté une véritable frénésie d'achats au Vietnam, où l'or symbolise la chance et est souvent thésaurisé sous les lits comme protection contre l'incertitude économique. Cette frénésie constitue un premier test pour les efforts du gouvernement communiste visant à libéraliser le marché après la fin, en octobre, d'un monopole d'État de treize ans sur les importations et la production, un système qui avait limité l'offre et fait grimper les prix.

Les approvisionnements ont été si rares à Ho Chi Minh-Ville, à environ 1 700 kilomètres (1 056 miles) au sud de la capitale Hanoï, que certains acheteurs déterminés ont campé toute la nuit devant un grand magasin juste pour obtenir quelques bagues en or.

« Je pensais qu'arriver à 6 h du matin était tôt, mais il y avait déjà foule », raconte Nguyen Kim Hue, une vendeuse de produits alimentaires en ligne de 57 ans. « La dernière fois que je suis venue, je n'ai rien pu acheter car ils n'avaient plus d'or. »

Ce précieux métal est depuis longtemps ancré dans la culture vietnamienne et occupe une place de choix lors des mariages, où les proches l'offrent aux jeunes mariés pour leur souhaiter prospérité. Pendant la guerre du Vietnam, il servait de valeur refuge lorsque les monnaies s'effondraient, et aujourd'hui encore, on lui fait souvent plus confiance qu'aux dépôts bancaires.

En 2012, le gouvernement a instauré un monopole d'État pour lutter contre l'instabilité économique causée par la thésaurisation de l'or à des fins de protection contre l'inflation. La Banque d'État du Vietnam est ainsi devenue l'unique importateur d'or, et la société Saigon Jewelry Co. a obtenu l'exclusivité de la production de lingots. Cependant, cette politique a creusé l'écart entre les cours locaux et internationaux et a alimenté un marché noir qui a déstabilisé la monnaie nationale. La nouvelle réglementation supprime ces contrôles, mais le changement devrait être progressif : la banque centrale conserve le pouvoir de décider des quantités d'or autorisées à entrer dans le pays.

« Il faudra attendre la mi-décembre pour connaître le quota d'importation d'or accordé par la banque centrale », déclare Huynh Trung Khanh, vice-président de l'Association des négociants en or du Vietnam. « Il sera probablement bien inférieur aux besoins du marché pour satisfaire la demande. »

La demande annuelle d'or du Vietnam s'élève à environ 55 tonnes, la plus élevée d'Asie du Sud-Est. Or, selon l'association, la Banque d'État n'en a importé que 13,5 tonnes l'an dernier. Cette réforme vise à réduire l'écart entre les prix nationaux et internationaux : sur le marché local, l'or se négocie souvent avec une prime de 10 à 15 %, que le gouvernement espère ramener à 2-3 %.

« Nous avons traversé des guerres et des périodes difficiles, c'est pourquoi les gens d'ici ont considéré l'or comme l'endroit le plus sûr pour leur argent — un refuge, quelque chose sur lequel ils peuvent compter lorsque la vie devient difficile », explique Khanh.

À l'échelle mondiale, l'or figure parmi les matières premières majeures les plus performantes cette année, porté par la demande des banques centrales et des investisseurs. De l'Inde à la Chine en passant par la Turquie, les consommateurs continuent de s'arracher bijoux et lingots malgré la flambée des prix, la saison des mariages contribuant à stimuler la demande de métaux précieux.

Au Vietnam, les prix ont baissé par rapport aux pics récents, mais les affiches « épuisé » restent fréquentes dans les bijouteries. La semaine dernière, des dizaines de personnes ont patienté des heures devant l'une des bijouteries les plus réputées d'Hô-Chi-Minh-Ville, tandis que le personnel distribuait des tickets numérotés pour gérer l'affluence. Hue était venue avec son mari ; ensemble, ils ont réussi à acheter cinq bagues en or.

« Au début, la vendeuse m'a dit que je ne pouvais acheter qu'une seule bague, mais je l'ai persuadée de m'en vendre plusieurs », dit-elle avec un large sourire. « Je suis si heureuse maintenant. »

De nouvelles règles exigent que toute transaction supérieure à 20 millions de dongs (760 dollars) soit effectuée par virement bancaire, mettant ainsi fin à la longue tradition vietnamienne du commerce d'or au comptant. Cette mesure s'avère problématique pour certains acheteurs âgés, qui doivent souvent faire appel à leurs enfants pour finaliser leurs paiements en ligne.

Hue a commencé à acheter de l'or en juin, lorsque le prix avoisinait les 120 millions de dongs le tael (une unité locale équivalant à environ 1,2 once troy). Il se situe désormais autour de 147 millions de dongs. « Avant, je gardais mes économies à la banque, mais maintenant je me sens plus en sécurité avec de l'or », explique-t-elle. « C'est ma façon de garantir la valeur de mon argent. C'est pour l'éducation de mes enfants et ma retraite. »

Tran Thi Yen Nhi, 20 ans, employée dans une entreprise de négoce de matériaux de construction à Hô Chi Minh-Ville, a fait la queue pendant trois heures pour acheter de l'or pour le mariage de sa sœur. « Mes parents m'ont demandé de les aider, car il leur est difficile de rester debout aussi longtemps », explique-t-elle.

« J’ai pris l’habitude d’acheter de l’or dès que je peux économiser un peu d’argent, petit à petit », ajoute-t-elle. « Depuis toute petite, je voyais ma grand-mère faire la même chose. Elle achetait de l’or dès qu’elle avait un peu d’argent de côté et le cachait sous son lit. »

Le Conseil mondial de l'or estime qu'environ 500 tonnes d'or sont thésaurisées au Vietnam, principalement dans des coffres sous les lits. À titre de comparaison, les ménages indiens – deuxième consommateur mondial d'or après la Chine – en possèdent 34 600 tonnes, selon les estimations de Morgan Stanley. Il n'existe pas de données fiables et actualisées sur les avoirs privés en or en Chine.

Afin de décourager la thésaurisation et d'encourager d'autres formes d'investissement, l'Association vietnamienne des investisseurs financiers a proposé d'instaurer une taxe de 10 % sur les achats d'or, lingots et bijoux compris. Pour l'instant, le gouvernement envisage une taxe de 0,1 % sur les lingots d'or afin d'assurer la traçabilité des transactions, d'accroître les recettes fiscales et de freiner la spéculation et le marché parallèle. Le déploiement en trois phases d'une bourse nationale de l'or vise également à mettre en circulation l'or détenu au Vietnam et à harmoniser davantage les cours nationaux et internationaux.

Mais cela ne console guère Tam, qui peine toujours à acheter de l'or pour le mariage de son fils. « Je suis si fatiguée et inquiète », dit-elle. « Le mariage approche à grands pas et je n'ai toujours pas pu en acheter assez. Au Vietnam, l'or n'est pas qu'un simple cadeau. C'est notre façon de témoigner notre amour. »

Source : Bloomberg Europe

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a exprimé jeudi ses hésitations quant à une nouvelle baisse des taux d'intérêt, car la paralysie du gouvernement a entraîné un blocage des données clés sur l'inflation.

Bien que Goolsbee se soit par ailleurs prononcé en faveur d'une baisse progressive des taux, le responsable de la banque centrale a déclaré lors d'une interview sur CNBC qu'il s'inquiétait du manque de rapports importants sur les prix, en particulier compte tenu de la tendance générale à la hausse de l'inflation ces derniers temps.

« Si des problèmes d'inflation se développent, il faudra un certain temps avant que nous les constations, alors que si la situation du marché du travail commence à se détériorer, nous le verrons quasiment immédiatement », a déclaré Goolsbee. « Cela me rend d'autant plus inquiet… de procéder à des baisses de taux anticipées en comptant sur le caractère transitoire de l'inflation observée ces trois derniers mois et en supposant qu'elle va disparaître. »

Goolsbee s'est exprimé alors que la Réserve fédérale de Chicago mettait à jour son tableau de bord des indicateurs du marché du travail. Les données indiquaient un taux de chômage stable en octobre et un rythme régulier d'embauches et de licenciements. L'indicateur du taux de chômage de la Réserve fédérale de Chicago s'établissait à 4,36 % pour le mois, soit une hausse de seulement un centième de point de pourcentage par rapport à septembre.

Toutefois, le Bureau des statistiques du travail ne publiera pas son rapport sur l'indice des prix à la consommation pour le mois d'octobre, qui était initialement prévu pour la semaine prochaine.

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) a publié un rapport pour le mois de septembre malgré le confinement, car ce chiffre sert au calcul du coût de la vie pour la sécurité sociale. Ce rapport indique une inflation annuelle de 3 % , contre un objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale. La publication par le département du Commerce de son indice des prix des dépenses de consommation des ménages, indicateur privilégié par la Réserve fédérale, dépendra de la levée du confinement.

Goolsbee a déclaré que l'absence de rapports sur l'inflation l'inquiète, car les tendances sur trois mois précédant la fermeture indiquaient que l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, se situait à un rythme annualisé de 3,6 %.

« À moyen terme, je ne suis pas pessimiste quant aux taux d'intérêt. Je pense que leur niveau d'équilibre sera nettement inférieur à celui d'aujourd'hui », a-t-il déclaré. « En cas d'incertitude, soyons prudents et ralentissons le rythme. »

Goolsbee disposera d'un droit de vote lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en décembre, qui décidera d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt après celles intervenues lors des deux réunions précédentes. Il deviendra cependant membre suppléant en 2026 avant de retrouver son rôle de membre votant en 2027.

Source : CNBC

L'Indonésie prospecte de nouveaux marchés, notamment en Afrique du Nord, pour ses petits producteurs de café et de cacao qui risquent de perdre l'accès à l'Union européenne en raison des nouvelles règles de ce dernier en matière de déforestation, selon un haut responsable gouvernemental.

« Nous aidons actuellement à trouver d'autres marchés », a déclaré le vice-ministre indonésien des Affaires étrangères, Arif Havas Oegroseno, lors d'une interview jeudi. « Il existe de nouveaux marchés pour le café et le cacao en Afrique du Nord. »

Les autorités travaillent également avec l'Égypte pour accroître les exportations de matières premières indonésiennes vers ce pays et explorent la Libye et la Syrie comme marchés potentiels, a déclaré Havas.

Le règlement européen sur la déforestation, qui entrera pleinement en vigueur à la fin de l'année, vise à réduire l'abattage d'arbres pour la production de soja, de cacao, de café, de viande bovine et d'huile de palme. Ce pays d'Asie du Sud-Est est le premier fournisseur mondial d'huile de palme et un important producteur de cacao et de café.

Alors que les grandes exploitations agricoles peuvent déployer des systèmes de géolocalisation des arbres pour prouver que leurs cultures ne contribuent pas à la déforestation, les petits exploitants n'ont souvent pas les moyens d'en supporter le coût, a-t-il expliqué. À Bali Est, a ajouté Havas, les coopératives ont dépensé environ 30 000 dollars pour géolocaliser seulement 200 hectares de plantations de cacao.

Par ailleurs, il n'est pas certain que les acheteurs européens soient prêts à payer un prix plus élevé pour des produits issus d'une production durable, a-t-il déclaré.

« Se conformer à la réglementation européenne a un coût, et le coût de la simple mise en conformité est probablement encore supérieur à celui de la recherche de nouveaux marchés », a déclaré Havas. « Tant qu'ils engagent des frais, le prix n'est pas garanti. »

Le gouvernement s'efforce également de dynamiser le marché intérieur de l'huile de palme en augmentant l'utilisation de cette matière première dans le biodiesel et le carburant d'aviation durable, a-t-il déclaré.

Source : Bloomberg Europe

Les pays européens apportent leur soutien à un plan de 2,5 milliards de dollars pour sauver la forêt tropicale du Congo, selon un document consulté par Reuters, lançant ainsi un programme de conservation qui pourrait bien faire de l'ombre à l'initiative phare du Brésil, pays hôte de la COP30.

Mobiliser davantage de fonds pour protéger et restaurer les dernières forêts tropicales humides du monde est un objectif central des négociations climatiques de l'ONU, qui se sont tenues délibérément cette année en Amazonie brésilienne afin de mettre l'accent sur la nécessité de lutter contre les émissions dues à la déforestation galopante.

L’initiative menée par la France et soutenue par l’Allemagne, la Norvège, la Belgique et le Royaume-Uni s’intitule « Appel de Belém pour les forêts du bassin du Congo ». Ses signataires espèrent mobiliser des ressources pour aider les pays à protéger la deuxième plus grande forêt tropicale du monde. Le document, rédigé en français et daté du 6 novembre, a été signé par les cinq nations européennes.

« Les donateurs s’engagent à mobiliser plus de 2,5 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, en plus des ressources nationales que les pays d’Afrique centrale mobiliseront pour la protection et la gestion durable des forêts du bassin du Congo », indique le document.

Les signataires ont déclaré qu'ils visaient également à aider les pays africains à réduire la déforestation grâce à la technologie, à la formation et aux partenariats.

Le Congo, l'Amazonie, la plus grande forêt tropicale du monde, et le bassin Bornéo-Mékong-Asie du Sud-Est, le troisième plus grand, sont tous menacés par l'expansion des terres agricoles, l'exploitation forestière, l'exploitation minière et d'autres industries.

Si la protection du Congo a attiré l'attention car cette forêt absorbe désormais plus de gaz à effet de serre que les autres forêts, le moment choisi pour cette annonce risquait de concurrencer l'attention portée par le Brésil à un fonds mondial pour les forêts, élément central de son programme pour la COP30.

Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a vanté les mérites du Tropical Forests Forever Facility (TFFF) comme étant l'avenir du financement climatique car il remplace les subventions par un modèle d'investissement plus facilement extensible.

« En théorie, les deux initiatives sont très différentes », a déclaré un diplomate connaissant bien les deux propositions, précisant que le TFFF offrirait des versements annuels aux pays riverains de la forêt tropicale sans aucune condition. Toutefois, l’image de deux fonds concurrents pour la protection des forêts tropicales pourrait s’avérer contre-productive, a ajouté la source.

La Norvège a également promis jeudi 3 milliards de dollars au TFFF, soit la plus importante contribution à ce jour. La France a indiqué qu'elle pourrait contribuer jusqu'à 500 millions d'euros à cette initiative menée par le Brésil.

Source : Investissement

Le comité de la Banque d'Angleterre a décidé de maintenir son principal taux directeur à 4 %, conformément aux attentes de la plupart des observateurs. Toutefois, le vote a été serré (5 membres pour le maintien, 4 pour une légère baisse), ce qui indique qu'une majorité de membres du comité est favorable à une diminution des taux.

Ils estiment que le pic de l'inflation est passé et que les prix commencent à ralentir. Ce ralentissement s'explique par les taux d'intérêt élevés actuels, la faible progression des salaires et la croissance plus modérée des prix des services. Ils ont également constaté qu'une économie atone et un marché du travail moins tendu contribuent à freiner l'inflation.

Le comité estime désormais que les risques de ne pas atteindre son objectif d'inflation de 2 % sont mieux équilibrés ; il s'inquiète moins du maintien d'une inflation élevée et davantage d'une faiblesse excessive de l'économie. Il a toutefois souligné la nécessité d'obtenir davantage de preuves de la poursuite de cette tendance.

Les futures baisses de taux se feront progressivement et dépendront entièrement des nouvelles données économiques qui seront publiées.

L'inflation au Royaume-Uni semble s'améliorer

L'optimisme quant à une possible baisse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre (BoE) cette année se renforce, entraînant une chute significative des rendements des obligations britanniques à 10 ans depuis la mi-octobre. Il y a à peine un mois, le marché doutait d'une nouvelle baisse de taux imminente de la BoE. Désormais, la situation évolue car l'inflation, actuellement à 3,8 %, semble avoir atteint son pic.

Même si la baisse complète n'interviendra que l'année prochaine, des signes encourageants se manifestent : l'inflation des prix alimentaires se calme plus rapidement que prévu et celle du secteur des services ralentit. Ce ralentissement est favorisé par la baisse de la croissance des salaires dans le secteur privé, qui devrait terminer l'année sous la barre des 4 % après un début d'année nettement plus élevé.

Cette confiance est également renforcée par l'espoir que le prochain budget d'automne sera perçu positivement par les marchés financiers.

La chancelière britannique Rachel Reeves a salué la révision à la baisse des prévisions d'inflation annoncée aujourd'hui par la Banque d'Angleterre.

Selon la Banque d'Angleterre, « les progrès réalisés en matière de désinflation indiquent que le taux directeur devrait poursuivre sa baisse progressive : une approche progressive et prudente est préconisée pour tout nouveau retrait des contraintes de politique monétaire ».

Concernant l'inflation, le gouverneur Bailey a déclaré : « Il est encourageant de constater que le pic d'inflation en septembre était inférieur de 0,2 point de pourcentage à nos prévisions d'août. » Dans l'ensemble, les indicateurs semblent positifs sur le front de l'inflation.

Une autre publication des chiffres de l'inflation est attendue le 19 novembre, ce qui pourrait avoir un impact majeur sur le prix d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre en décembre, avant que l'attention ne se porte sur le budget de la chancelière Rachel Reeves.

Le budget d'automne britannique désormais au centre des préoccupations

Le budget britannique deviendra le principal sujet d'attention au fil du mois. La viabilité budgétaire demeure essentielle et déterminera probablement l'impact du discours sur le budget sur la livre sterling.

Si le chancelier Reeves adopte de nouvelles mesures de rigueur budgétaire, cela pourrait entraîner un affaiblissement supplémentaire de la livre sterling. Un budget prévoyant des hausses d'impôts mais faisant grimper l'inflation en 2026 pourrait potentiellement soutenir la livre, tandis qu'un budget ne garantissant pas la viabilité des finances publiques pourrait provoquer une forte chute de sa valeur.

La chancelière Reeves a une tâche particulièrement ardue devant elle, les marchés étant très attentifs.

Réaction du marché à la décision de la Banque d'Angleterre

Les marchés ont constaté un affaiblissement de la livre sterling à la suite de la décision relative aux taux d'intérêt d'aujourd'hui, avec une chute de 30 à 40 pips de la paire GBP/USD.

Cependant, la paire de bitcoins a depuis inversé cette tendance et a progressé pour se négocier autour de 1,3100 au moment de la rédaction.

Une cassure au-dessus du seuil de 1,3100 et de la clôture de la bougie de quatre heures pourrait encourager les acheteurs et pousser la paire GBPUSD vers le seuil de 1,3250 et la moyenne mobile à 100 jours qui se situe autour de 1,3270.

Si le câble ne parvient pas à obtenir une tolérance au-dessus de 1,3100, un nouveau test du niveau crucial de 1,3000 pourrait être envisagé.

Graphique GBP/USD sur quatre heures, 6 novembre 2025

Source : TradingView.com

Source : ACTIONFOREX

Le cycle mondial de baisse des taux d'intérêt a probablement atteint son apogée. La question est maintenant de savoir quand, et si, les marchés actuellement en pleine expansion commenceront à en ressentir les effets.

Étonnamment, le nombre de baisses de taux d'intérêt intervenues dans le monde ces deux dernières années a dépassé celui observé lors de la crise financière mondiale de 2007-2009, selon Bank of America. Bien qu'il s'agisse du nombre de baisses et non de l'ampleur de l'assouplissement monétaire, ce chiffre reflète l'importance des hausses de taux historiques mises en œuvre en 2022-2023 pour lutter contre l'inflation.

Mais le cycle semble désormais s'être inversé. Cela ne signifie pas pour autant que l'assouplissement monétaire mondial est terminé. Les banques centrales, et notamment la Réserve fédérale américaine, devraient encore procéder à de nouvelles baisses. En revanche, le nombre cumulé de ces baisses devrait diminuer à l'avenir.

À première vue, la fin d'une politique monétaire ultra-accommodante devrait se traduire par des conditions financières moins favorables à l'avenir.

Mais, de façon peut-être contre-intuitive, l'histoire suggère le contraire. Les pics des trois derniers grands cycles d'assouplissement monétaire mondiaux ont été suivis d'un allongement du cycle des bénéfices et de solides gains sur les marchés actions.

Allons-nous assister à une nouvelle fois à un tel scénario ? C’est possible, mais compte tenu des valorisations excessives observées sur de nombreux marchés aujourd’hui, rien n’est moins sûr.

Suivi des variations des taux directeurs des banques centrales mondiales par Thomson Reuters - Société Générale

MOINS DE CONCENTRATION, PLUS DE ROTATION

Le pic du cycle d'assouplissement monétaire pourrait être un signal haussier pour Wall Street, selon les analystes de la Société Générale, qui estiment qu'il s'agit d'un signe que la croissance des bénéfices va s'étendre et s'accélérer.

Manish Kabra, responsable de la stratégie actions américaines chez SocGen, affirme que le pic du cycle est un signal fort incitant à diversifier ses investissements vers d'autres segments du marché, comme les petites capitalisations et les actions moins endettées. Il précise que la réduction de l'exposition aux actions intervient généralement plus tard, lorsque les investisseurs commencent à anticiper le début de la phase de hausse des taux.

« Lorsque le cycle d'assouplissement atteint son apogée, c'est traditionnellement un signe de la conviction du marché que la croissance des bénéfices va s'accélérer », explique Manish, en faisant référence aux précédents « pics » d'août 2020 et de septembre 2009, qui ont tous deux été suivis d'une forte performance des actions.

Bien sûr, il y a une grande différence entre aujourd'hui et ces épisodes, notamment en ce qui concerne les cours et les valorisations boursières actuels. Wall Street commençait à peine à se remettre des krachs historiques de septembre 2009 et d'août 2020, alors qu'aujourd'hui, elle n'a jamais été aussi haute.

Cela pourrait indiquer qu'un profil de risque plus défensif serait justifié aujourd'hui.

Kabra minimise toutefois les discussions sur les bulles spéculatives. La croissance des bénéfices des entreprises du S&P 500 se situe cette année autour de 12 %, mais si l'on exclut les valeurs liées à l'essor de l'IA, ce chiffre tombe à seulement 4 %.

Thomson Reuters : Les baisses de taux mondiales de ces deux dernières années dépassent désormais celles de la crise financière mondiale – Bank of America

TOUT SE RETOURNE À LA LIQUIDITÉ

Presque toutes les principales classes d'actifs ont progressé cette année, à l'exception du pétrole, du dollar et de certaines obligations à long terme. Même les bons du Trésor américain, décriés et impopulaires, ont rebondi.

Mais à l'échelle mondiale, ces hausses s'expliquent par des facteurs très divers. Sur le marché des actions, l'essor de l'IA a propulsé Wall Street, les anticipations d'une augmentation drastique des dépenses de défense ont dynamisé les marchés boursiers européens, et la perspective d'un assouplissement budgétaire significatif a fait grimper les cours au Japon et en Chine.

Cependant, selon Standard Chartered, le facteur commun qui a permis à tous ces bateaux de prospérer est la liquidité. Et une liquidité abondante.

Eric Robertsen, directeur mondial de la recherche et stratège en chef de la banque, affirme que le rebond général observé depuis les plus bas d'avril, touchant actions, obligations, matières premières et cryptomonnaies, peut être qualifié de « stratégie liée aux conditions financières ». Comment expliquer autrement la hausse simultanée de la quasi-totalité des classes d'actifs dans un contexte d'incertitude économique et géopolitique extrême ?

Bien entendu, la « liquidité » ne dépend pas uniquement, ni même principalement, de la politique monétaire. Les réserves bancaires, la disponibilité et la demande de crédit au secteur privé, ainsi que l'appétit général pour le risque sont des facteurs clés qui contribuent à la notion assez floue de « liquidité ».

Mais si les variations des taux d'intérêt peuvent être considérées comme un indicateur approximatif de la liquidité, ou du moins comme un signal directionnel, alors nous sommes à un point d'inflexion.

Robertsen affirme que l'abondance de liquidités générée par plus de 150 baisses de taux au cours des douze derniers mois a largement compensé les inquiétudes des investisseurs quant à la croissance. Leur appétit pour le risque pourrait être mis à l'épreuve si ces injections de liquidités venaient à se tarir, même progressivement.

« Les marchés peuvent-ils prospérer à cette altitude sans apport d'oxygène supplémentaire ? », demande Robertsen.

Nous allons peut-être bientôt le découvrir.

Source : TradingView