Les détaillants redoublent d'efforts pour neutraliser l'inflation et les tarifs douaniers

par Savyata Mishra et Arpan Varghese

Les détaillants tentent diverses stratégies pour contrer l'effet négatif de l'inflation et des tarifs douaniers, qu'il s'agisse de miser sur les clients les plus aisés, de faire de la publicité pour des célébrités ou de fermer purement et simplement des magasins.

À l'approche de la saison des achats de fin d'année, ils ont connu un succès mitigé, car les consommateurs sont devenus beaucoup plus prudents, même s'ils ont ouvert leur portefeuille pour la saison des achats du "Black Friday".

Parmi les détaillants qui ont publié leurs résultats cette semaine, Dollar Tree a revu à la hausse ses prévisions de bénéfices annuels, American Eagle a prévu un trimestre de vacances optimiste, Macy's a relevé ses objectifs annuels et Inditex , propriétaire de Zara, a dépassé les attentes en matière de ventes au quatrième trimestre. Dollar General et Kroger publieront leurs résultats trimestriels jeudi.

"Les résultats positifs inattendus sont probablement liés à deux facteurs clés: des attentes moins élevées de la part des entreprises et une plus grande résilience des consommateurs", a déclaré Jeff Derman, partenaire du groupe de vente au détail au sein de la société de conseil financier Solomon Partners.

La campagne de denim "Great Jeans" d'American Eagle avec l'actrice Sydney Sweeney fait partie d'une série de partenariats avec des célébrités qui ont aidé l'entreprise à stimuler la demande - et à faire grimper le cours de son action, qui a gagné plus de 60 % depuis le début du mois de septembre.

Les actions d'American Eagle ont augmenté de 15 % mercredi après que la société a relevé ses prévisions de ventes annuelles comparables après la fermeture des marchés mardi.

Les résultats montrent également que les consommateurs sont fidèles à des marques spécifiques et recherchent les bonnes affaires, a déclaré Jay Woods, stratège en chef de Freedom Capital Markets.

Dollar Tree, basé à Chesapeake, en Virginie, a attiré plus de clients de différentes catégories de revenus en élargissant sa gamme de produits. Elle a également battu les estimations de bénéfices .

"Le consommateur bas de gamme a été rejoint par le consommateur haut de gamme à la recherche de bonnes affaires, qui est devenu plus économe et a réduit ses habitudes d'achat", a déclaré M. Woods.

Pendant ce temps, l'opérateur de grands magasins Macy's, qui subit un redressement depuis des mois, a surpris les investisseurs en réalisant un bénéfice mercredi, mais a tout de même mis en garde contre un consommateur "plus sélectif" en raison des pressions inflationnistes. Il a prévu des bénéfices pour le trimestre des fêtes de fin d'année inférieurs aux attentes, ce qui a entraîné une baisse d'environ 1 % de l'action.

"Les consommateurs font preuve de plus de discernement quant à la manière dont ils dépensent leur argent et à l'endroit où ils le dépensent", a déclaré Tony Spring, directeur général de Macy's, lors d'une conférence de presse après la publication des résultats.

La période cruciale des cinq jours d'achats de Thanksgiving a vu une augmentation des dépenses en ligne, principalement de la part des acheteurs les plus aisés. Toutefois, des signes sous-jacents de fragilité économique indiquent qu'un recul des dépenses pourrait se profiler.

Pendant la Cyber Week, les acheteurs de Target et Walmart ont réduit leurs achats impulsifs, tandis que les consommateurs ont été plus nombreux que jamais à contracter des dettes à court terme auprès de fournisseurs qui achètent maintenant et paient plus tard, selon les données d'Adobe.

En Europe, la demande des consommateurs a été tiède, les acheteurs délaissant la mode des grandes surfaces au profit de plates-formes en ligne bon marché telles que Shein.

Inditex, l'un des fleurons de la mode rapide mondiale, a dépassé les attentes des analystes pour le début de son quatrième trimestre, une période qui comprend le week-end crucial du Black Friday. L'entreprise a annoncé une croissance des ventes de 10,6 % en novembre, corrigée des effets de change.

Inditex - qui possède également Bershka, Massimo Dutti, Oysho, Pull & Bear et Stradivarius - a fermé de petits magasins et ouvert de nouveaux magasins phares plus grands qui génèrent des revenus plus élevés.

"La question sera de savoir si le consommateur recule plus que prévu d'ici au 25 décembre. Ont-ils dépensé tout ce qu'ils pouvaient dépenser pour les soldes et se sont-ils abstenus de faire des achats au prix normal d'ici Noël?", a déclaré Bruce Winder, analyste indépendant spécialisé dans le commerce de détail.

par Johann M Cherian et Pranav Kashyap

L'indice de référence de Wall Street, le S&P 500, a légèrement progressé dans un marché agité mercredi, alors qu'une série de données économiques a renforcé les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, tandis qu'une baisse des actions de Microsoft a limité les gains.

Microsoft a chuté de 3 % après qu'un rapport ait indiqué que le géant de la technologie a réduit les quotas de vente de logiciels d'intelligence artificielle après que de nombreux vendeurs aient manqué leurs objectifs au cours de l'année fiscale qui s'est achevée en juin.

Les actions ont réduit leurs pertes initiales et étaient en baisse de 1,8 % après que CNBC a déclaré que la société avait démenti l'information.

Le secteur technologique plus large était en baisse de 0,4%, la plus forte baisse du S&P 500, et les entreprises de puces telles que Nvidia ont glissé de 0,3%, tandis que Broadcom a perdu 1,6%.

"Tout ce qui peut nuire à l'image de Microsoft et à sa position de leader dans le domaine de l'intelligence artificielle aura certainement un impact", a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B. Riley Wealth.

La plupart des 10 autres secteurs du S&P 500 se sont négociés à la hausse, avec l'énergie en hausse de 1,6% sur les prix du brut plus élevés.

Pendant ce temps, l'activité des services américains est restée stable en novembre, selon une enquête. Pour les investisseurs, l'accent a été mis sur les prix payés par les entreprises de services, qui n'ont que légèrement diminué par rapport au mois précédent avant le rapport de vendredi sur les dépenses de consommation personnelle, la jauge d'inflation préférée de la Fed.

Par ailleurs, le rapport national sur l'emploi ADP a montré que le nombre d'emplois privés aux États-Unis a diminué de manière inattendue en novembre. Les rapports officiels sur l'emploi pour octobre et novembre n'étant attendus qu'après la décision de la semaine prochaine, les traders s'appuient plus que d'habitude sur les données du secteur privé.

Les attentes des traders pour une réduction de 25 points de base lors de la réunion de la Fed de la semaine prochaine ont augmenté à 89% après les données, contre environ 87% plus tôt dans la journée, a montré l'outil FedWatch du CME.

Les investisseurs ont pris en compte un rapport selon lequel l'administration Trump a brusquement annulé les entretiens avec les finalistes pour le rôle de président de la Fed, ce qui a renforcé l'opinion selon laquelle Kevin Hassett - considéré comme un abaisseur des taux d'intérêt américains - remplacera Jerome Powell en mai prochain.

À 11:33 ET, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 254,03 points, soit 0,54%, à 47 728,49, le S&P 500 a gagné 15,11 points, soit 0,22%, à 6 844,54 et le Nasdaq Composite a gagné 20,23 points, soit 0,09%, à 23 434,06.

Les anticipations de baisse des taux ont également soutenu les petites capitalisations, l'indice Russell 2000 gagnant 1,2%, après la hausse de 5,5% de la semaine dernière - sa plus forte performance hebdomadaire depuis plus d'un an.

"Nous nous attendons à ce que les petites capitalisations surperforment en 2026, les bénéfices étant le moteur des rendements", a déclaré Jill Carey Hall, stratège actions et quant chez BofA Securities, ajoutant que les baisses de taux de la Fed et un cycle de capex solide seraient des moteurs puissants.

Mercredi, Marvell Technology < MRVL.O (link) > a bondi de 4,5 % après que le fabricant de puces a déclaré qu'il achèterait la startup de semi-conducteurs Celestial AI dans le cadre d'un accord d'une valeur de 3,25 milliards de dollars.

Microchip Technology < MCHP.O (link) > a augmenté de 8,3 % après que le fabricant de puces a relevé ses attentes pour les résultats du troisième trimestre.

American Eagle Outfitters < AEO.N (link) > a gagné 15,4 % après avoir relevé ses prévisions annuelles de ventes comparables, pariant sur une forte demande pendant la période des fêtes.

Les valeurs en hausse ont été plus nombreuses que les valeurs en baisse dans un rapport de 2,15 contre 1 sur le NYSE, et de 2,01 contre 1 sur le Nasdaq.

Le S&P 500 a enregistré 17 nouveaux sommets sur 52 semaines et un nouveau creux, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré 63 nouveaux sommets et 80 nouveaux creux.

par Johann M Cherian et Pranav Kashyap

Les principaux indices de Wall Street ontété mitigés mercredi, Microsoft tirant le secteur technologique vers le bas, tandis que les investisseurs ont analysé une série d'indicateurs économiques pour évaluer les perspectives de la politique de la Fed.

Microsoft a chuté de près de 3% après qu'un rapport ait indiqué que le géant de la technologie avait réduit les quotas de vente de logiciels d'intelligence artificielle après que de nombreux vendeurs aient manqué leurs objectifs au cours de l'année fiscale qui s'est achevée en juin.

Le secteur technologique plus large a baissé de 0,7 %, la plus forte baisse du S&P 500, tandis que la plupart des 10 autres secteurs se sont négociés à la hausse.

Les actions des sociétés de puces telles que Nvidia ont glissé de 0,4 %, tandis que Broadcom a perdu 1,7 %.

"Tout ce qui peut nuire à l'image de Microsoft et à sa position de leader dans le domaine de l'intelligence artificielle aura certainement un impact", a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B. Riley Wealth.

Pendant ce temps, l'activité des services américains est restée stable en novembre, selon une enquête. Pour les investisseurs, l'accent a été mis sur les prix payés par les entreprises de services, qui n'ont que légèrement diminué par rapport au mois précédent. Les données ont été publiées juste avant le rapport de vendredi sur les dépenses de consommation personnelle, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed.

Par ailleurs, le rapport national sur l'emploi ADP a montré que le nombre d'emplois privés aux États-Unis a diminué de manière inattendue en novembre. Les rapports officiels sur l'emploi pour octobre et novembre n'étant attendus qu'après la décision de la semaine prochaine, le marché s'appuie plus que d'habitude sur les données du secteur privé.

Les attentes des traders pour une réduction de 25 points de base lors de la réunion de la Fed de la semaine prochaine ont augmenté à 89% après les données, contre environ 87% plus tôt dans la journée, a montré l'outil FedWatch du CME.

À 10 h 09 ET, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 123,43 points, soit 0,26%, à 47 597,89, le S&P 500 a glissé de 0,72 point, soit 0,01%, à 6 828,65 et le Nasdaq Composite a perdu 51,55 points, soit 0,22%, à 23 362,12.

Un rapport selon lequel l'administration Trump avait brusquement annulé les entretiens avec les finalistes pour le rôle de président de la Fed a raffermi l'opinion selon laquelle Kevin Hassett - considéré comme un abaisseur des taux d'intérêt américains - remplacera Jerome Powell en mai prochain.

Marvell Technology < MRVL.O (link) > a bondi de 6,7 % après que le fabricant de puces a déclaré qu'il achèterait la startup de semi-conducteurs Celestial AI dans le cadre d'un accord d'une valeur de 3,25 milliards de dollars et a donné des prévisions optimistes pour son prochain exercice fiscal.

Microchip Technology < MCHP.O (link) > a augmenté de 8,7% après que le fabricant de puces ait relevé ses prévisions pour le chiffre d'affaires net et le bénéfice par action du troisième trimestre, grâce à des réservations importantes.

American Eagle Outfitters < AEO.N (link) > a relevé ses prévisions annuelles de ventes comparables , pariant sur une demande de vêtements et d'accessoires stimulée par le marketing pendant les fêtes de fin d'année, ce qui a fait grimper ses actions de 14 %.

Les valeurs cryptographiques telles que Strategy et Bit Digital ont gagné respectivement 2,2 % et 1,3 %, alors que le bitcoin a regagné 1,6 % et touché un plus haut de deux semaines.

CrowdStrike < CRWD.O (link) > a chuté de 2,2 % après avoir publié ses résultats et prévisions trimestriels.

Les valeurs en progression ont été plus nombreuses que les valeurs en baisse dans un rapport de 2,2 contre 1 sur le NYSE et de 1,83 contre 1 sur le Nasdaq.

Le S&P 500 a enregistré 15 nouveaux sommets sur 52 semaines et aucun nouveau plancher, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré 43 nouveaux sommets et 68 nouveaux planchers.

La Bourse de New York évoluait sans direction claire mercredi, prenant note d'un indicateur décevant sur l'emploi privé aux Etats-Unis, qui vient néanmoins renforcer les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Vers 14H45 GMT, le Dow Jones prenait 0,22%, l'indice Nasdaq reculait de 0,43% et l'indice élargi S&P 500 était proche de l'équilibre (-0,09%).

La place américaine a été prise de court par l'enquête régulière ADP/Stanford Lab, publiée peu avant l'ouverture, selon laquelle le secteur privé a détruit 32.000 emplois le mois dernier aux Etats-Unis.

Les analystes anticipaient une tendance légèrement positive, avec entre 10.000 et 40.000 créations d'emplois, selon les consensus publiés respectivement par Trading Economics et MarketWatch.

"Ces chiffres ne sont vraiment pas bons", commente auprès de l'AFP Steve Sosnick, d'Interactive Brokers.

"Il n'y a aucun moyen de présenter cela comme une bonne nouvelle pour l'économie, à moins, bien sûr, que vous ne soyez un trader qui s'intéresse surtout à la probabilité de baisses de taux de la Fed", ajoute l'analyste.

La faiblesse de l'indicateur ADP est de nature à conforter les marchés dans l'idée que la banque centrale américaine abaissera ses taux pour la troisième fois consécutive, à l'issue de sa réunion des 9 et 10 décembre.

Une politique d'assouplissement monétaire est de nature à aider la croissance, et donc à augmenter les perspectives de bénéfices des entreprises.

Certains analystes jugent insuffisamment fiables les données ADP. Mais "compte tenu du manque de données gouvernementales actualisées, ce rapport est le meilleur aperçu dont nous disposons" pour anticiper la politique monétaire de la Fed, explique M. Sosnick.

La publication de plusieurs indices américains clés a été retardée en raison de la paralysie budgétaire ("shutdown") de 43 jours qui a touché les Etats-Unis.

Le marché attend désormais l'indice des prix à la consommation PCE pour le mois de septembre, qui sera publié vendredi.

"Seul un chiffre très élevé inciterait la Fed à agir", estime M. Sosnick.

L'institution dispose d'un double mandat: elle doit veiller à ce que le marché de l'emploi reste dynamique, mais aussi maintenir l'inflation proche de 2% sur le long terme.

Sur le marché obligataire, le rendement à échéance dix ans des emprunts de l'Etat américain se détendait à 4,06%, contre 4,09% à la clôture mercredi.

Côté entreprises, les investisseurs ont accueilli une nouvelle salve de résultats d'entreprises.

La chaîne américaine de grands magasins Macy's perdait du terrain (-2,53% à 22,13 dollars) malgré des performances financières trimestrielles au-dessus des attentes et une révision à la hausse de ses prévisions annuelles.

La marque d'habillement American Eagle Outfitters s'envolait (+16,01% à 24,16 dollars), grâce à des ventes en hausse au troisième trimestre de son exercice fiscal.

Le spécialiste des jeans s'est récemment retrouvé au coeur d'une polémique après une campagne publicitaire avec l'actrice Sydney Sweeney.

Certains internautes ont accusé American Eagle de promouvoir des idéaux de suprématie blanche, tandis que d'autres l'ont au contraire saluée pour ce qu'ils considèrent comme une réaffirmation des valeurs traditionnelles.

Le titre du spécialiste de la cybersécurité CrowdStrike tombait (-3,46% à 498,70 dollars) malgré des résultats trimestriels très légèrement supérieurs aux attentes du marché.

La Bourse de New York a ouvert en baisse mercredi après la publication de données mitigées sur la santé de l'économie américaine qui éclipsent les attentes sur une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Dans les premiers échanges, l'indice Dow Jones perd 22,52 points, soit 0,05%, à 47.451,94 points.

Le Standard & Poor's 500 , plus large, recule de 16,00 points, soit 0,23%, à 6.813,37 points.

Le Nasdaq Composite cède 108,06 points, soit 0,46%, à 23.305,62 points.

Le marché peine à interpréter les résultats de l'enquête ADP qui a montré que le secteur privé aux Etats-Unis avait, contre toute attente, détruit 32.000 emplois en novembre, contre 10.000 créations attendues selon le consensus Reuters auprès des économistes.

Si un affaiblissement du marché du travail est de nature a raviver l'espoir d'une accélération de la baisse des taux directeurs, il souligne également la fragilité de l'économie américaine.

Les contrats à terme suggéraient ainsi une hausse des indices avant une ouverture finalement en baisse alors que les traders tablent toujours avec une probabilité autour de 90% sur une baisse de 25 points de base des taux de la Fed la semaine prochaine, selon l'outil FedWatch du CME.

D'autres indicateurs du jour outre-Atlantique, comme la production industrielle, questionnent également puisque les chiffres d'août en la matière ont été révisés avec une baisse de 0,3% au lieu de +0,1%, tandis que les investisseurs attendent à 15h00 GMT l'indice ISM des services sur l'activité des entreprises et vendredi l'indice PCE des prix.

Signe d'un retour de la peur, l'indice VIX de la volatilité monte de près de 4%, au-dessus des 17 points.

Aux valeurs, Marvell Technology bondit de 7,43% après l'annonce par le groupe du rachat de Celestial AI pour 3,25 milliards de dollars. Le fabricant de puces a par ailleurs fourni des prévisions optimistes pour son prochain exercice fiscal.

Microchip Technology grimpe de 7,19% à la faveur du relèvement de ses prévisions pour le troisième trimestre.

Microsoft en revanche abandonne 2,65%, tirant vers le bas le compartiment technologique (-0,86%). Selon The Information, Microsoft a réduit ses quotas de vente de logiciels d'IA, de nombreux commerciaux ayant manqué leurs objectifs au cours de l'exercice fiscal annuel clos en juin.

Macy's recule de 1,2%, l'opérateur de grands magasins ayant adopté un ton plus prudent sur les dépenses des fêtes de fin d'année.

American Eagle Outfitters s'envole de 16,20% grâce au relèvement de sa prévision annuelle de ventes à périmètre comparable.

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Les actions d'American Eagle Outfitters ont bondi de près de 15% en début de séance mercredi, après que la campagne virale sur les jeans de Sydney Sweeney a continué à stimuler le trafic en magasin pendant la période clé des fêtes de fin d'année, ce qui a incité le distributeur à relever ses prévisions de ventes annuelles.

Les actions de la société ont augmenté de près de 60 % depuis septembre. La publicité "Great Jeans", publiée en juillet et mettant en scène l'acteur "Euphoria", a même été saluée par le président américain Donald Trump.

Pour American Eagle, les campagnes réussies avec Sweeney, une collaboration avec la marque de vêtements Tru Kolors du joueur de la NFL Travis Kelce ont augmenté l'engagement et stimulé la visibilité, selon les analystes de Jefferies.

Les prévisions optimistes font suite à l'événement crucial de Thanksgiving, qui s'est déroulé sur cinq jours et qui a vu une augmentation des dépenses en ligne de la part des acheteurs les plus aisés, malgré des résultats mitigés dans l'ensemble du secteur de la vente au détail.

L'orientation récente de la société vers ces acheteurs aisés l'a aidée à surmonter le ralentissement général du commerce de détail dû à l'inflation et aux tensions commerciales.

American Eagle s'attend maintenant à ce que les ventes comparables du trimestre des fêtes augmentent de 8 % à 9 %, alors que les analystes prévoyaient une hausse de 2,2 %, selon les données compilées par LSEG.

"En tant qu'entreprise, nous nous appuyons sur la publicité. Nous devons être compétitifs lorsque nous voyons ce que font nos concurrents", a déclaré Jennifer Foyle, membre de la direction d'American Eagle.

"Les analystes de Barclays ont indiqué dans une note qu'American Eagle devra continuer à investir dans les dépenses de marketing pour continuer à gagner des parts en plus de ces succès.

L'action a augmenté d'environ 25 % depuis le début de l'année et se négocie à un multiple de 14,74, supérieur à celui d'Abercrombie & Fitch ( 9,86) et à celui d'Urban Outfitters ( 13,63).