Les contrats à terme de Wall Street progressent légèrement après de fortes pertes suite aux fluctuations du titre Nvidia et aux paris sur une réduction du rythme de refroidissement.

La croissance des principales exportations de Singapour devrait se modérer en 2026 pour atteindre entre 0 et 2 %, à mesure que l'impact des droits de douane se concrétisera et que l'effet d'anticipation s'atténuera, a déclaré Enterprise Singapore le 21 novembre.

L'agence commerciale a également resserré ses prévisions de croissance des exportations intérieures non pétrolières (Nodx) pour 2025 à environ 2,5 %, contre une fourchette de prévisions précédente de 1 à 3 %.

Dans son analyse trimestrielle des performances commerciales, EnterpriseSG a noté que l'Organisation mondiale du commerce prévoit une baisse de la croissance du commerce mondial à 0,5 % en 2026, contre 2,4 % en 2025.

« Ce ralentissement reflète principalement la concrétisation des répercussions liées aux droits de douane et l'atténuation des effets d'anticipation », a déclaré l'agence.

« Les risques de baisse comprennent une éventuelle réescalade des mesures tarifaires ainsi que des droits de douane sectoriels susceptibles d'accroître l'incertitude économique mondiale et de freiner la demande », a-t-il ajouté.

Au troisième trimestre, les principales exportations de Singapour ont reculé de 3,3 % par rapport à l'année précédente, après une hausse de 7 % au deuxième trimestre. Les expéditions de produits non électroniques ont diminué, tandis que la croissance des exportations de produits électroniques a ralenti.

Les exportations de produits électroniques ont progressé de 7,1 % sur un an. Les ordinateurs personnels ont connu une croissance de 69,5 %, les circuits intégrés de 9,2 % et les disques durs de 16,5 %.

Les livraisons non électroniques ont chuté de 6,5 % au troisième trimestre, tirées vers le bas par les préparations alimentaires (-39,4 %), les produits pétrochimiques (-21,2 %) et les produits pharmaceutiques (-9,3 %).

Les principales exportations vers les États-Unis ont chuté de 30,7 %, tandis que celles vers l'Indonésie ont reculé de 29,3 %. Les exportations de produits non alimentaires vers la Chine ont quant à elles diminué de 8,3 %.

Le ministère du Commerce et de l'Industrie (MTI) a annoncé le 21 novembre que les prévisions de croissance du PIB de Singapour pour 2025 ont été revues à la hausse, passant de « 1,5 à 2,5 % » à « environ 4,0 % ». Cette révision reflète en grande partie les performances supérieures aux attentes de l'économie singapourienne au troisième trimestre 2025.

Mais la croissance devrait ralentir pour se situer entre 1 et 3 % en 2026.

Source : Straits Times

La récente pression à la baisse sur le marché des cryptomonnaies pourrait être le résultat de graves déficits dans les bilans des teneurs de marché, selon Tom Lee, président de BitMine, société de trésorerie d'Ether.

S'exprimant jeudi sur CNBC, Lee a suggéré que le krach boursier du 10 octobre , qui a vu un montant record de 20 milliards de dollars liquidés sur le marché, a finalement pris certains teneurs de marché au dépourvu, provoquant de graves problèmes de liquidités.

Avec des capitaux disponibles réduits, conjugués à une baisse des apports des traders (leur principale source de revenus), la situation est difficile pour les teneurs de marché, a déclaré Lee. De ce fait, ils ont également été contraints de réduire davantage leur bilan afin de dégager des capitaux.

« Et s'ils ont un déficit dans leur bilan et qu'ils doivent lever des capitaux, ils doivent automatiquement réduire leur bilan et leurs activités de trading. Et si les prix baissent, ils doivent alors vendre davantage. Je pense donc que ce repli progressif observé ces dernières semaines sur le marché des cryptomonnaies reflète la paralysie des teneurs de marché », a-t-il déclaré.

Tom Lee livre son analyse actuelle du marché. Source : CNBC

Lee, qui est également cofondateur de Fundstrat, a comparé l'importance des teneurs de marché de cryptomonnaies à celle des « banques centrales » et a suggéré que le marché pourrait souffrir encore pendant quelques semaines, jusqu'à ce que les problèmes de liquidités des teneurs de marché soient résolus.

« Le marché boursier d'aujourd'hui ressemble beaucoup à ce qui s'est passé le 10 octobre. Mais le 10 octobre, cette liquidation était si importante [...] qu'elle a vraiment paralysé les teneurs de marché », a-t-il déclaré, ajoutant :

Le Bitcoin ( BTC ) était coté à plus de 121 000 $ avant le krach du 10 octobre, et a depuis chuté à 86 900 $, la majeure partie du marché suivant un schéma similaire.

Lee a indiqué qu'il pourrait y avoir encore quelques semaines de dénouement des positions des teneurs de marché avant que le marché ne commence à se redresser, faisant référence à un événement similaire survenu en 2022 :

Source : COINTELEGRAPH

Le ministère américain de la Justice a inculpé quatre personnes dans le cadre d'un projet de loi visant à exporter illégalement des puces d'intelligence artificielle (IA) Nvidia vers la Chine, ce qui a incité un républicain important de la Chambre des représentants à demander jeudi l'adoption urgente d'un projet de loi sur le suivi des puces.

« La Chine reconnaît la supériorité de l'innovation américaine en matière d'IA et fera tout son possible pour rattraper son retard », a déclaré John Moolenaar, président de la commission spéciale de la Chambre des représentants américaine sur la Chine. « C'est pourquoi la loi bipartisane sur la sécurité des puces est urgente. »

Le projet de loi, présenté par Moolenaar en mai et soutenu par 30 co-auteurs, exigerait la vérification de la localisation des puces, obligerait les fabricants de puces à signaler et à partager des informations sur les détournements potentiels, et examinerait d'autres moyens d'empêcher que les puces américaines ne tombent entre de mauvaises mains.

Cette affaire met en lumière les difficultés rencontrées par Washington pour faire appliquer ses restrictions drastiques sur les exportations de haute technologie vers la Chine, restrictions destinées à freiner le développement militaire de Pékin et à maintenir l'avance technologique des États-Unis. La Chine a dénoncé ces restrictions américaines à l'exportation, les qualifiant d'instrumentalisation des enjeux économiques et commerciaux.

L'acte d'accusation, rendu public jeudi par le département de la Justice américain, inculpe deux citoyens américains et deux ressortissants chinois de complot en vue d'exporter des GPU Nvidia vers la Chine sans les licences requises. Les accusés auraient établi de faux contrats et fourni de faux documents pour expédier les puces vers des pays tiers, sachant qu'elles étaient destinées à la Chine.

Selon l'acte d'accusation, ils ont ensuite exporté 400 GPU Nvidia A100 vers la Chine via la Malaisie entre octobre 2024 et janvier 2025. Le département de la Justice américain a indiqué que les forces de l'ordre avaient déjoué des tentatives d'exportation, via la Thaïlande, de 10 supercalculateurs Hewlett-Packard équipés de GPU Nvidia H100 et de 50 GPU Nvidia H200.

Dans l'affaire de Floride, le complot comprenait l'utilisation d'une société de Tampa comme façade pour acheter et exporter des puces, et près de 4 millions de dollars américains (16,58 millions de ringgits malaisiens) en virements bancaires en provenance de Chine pour financer le système, a déclaré le ministère de la Justice.

L'avocat d'un des accusés a refusé de commenter, et celui d'un autre n'a pas répondu immédiatement à notre demande. Les autres accusés n'ont pu être joints dans l'immédiat.

Source : Theedgemarkets

Les marchés boursiers asiatiques ont accentué la déroute mondiale vendredi, les données très attendues sur l'emploi américain n'ayant pas permis d'éclaircir la situation des taux d'intérêt, les investisseurs reprenant leurs efforts pour se débarrasser des actifs les plus risqués, même après les excellents résultats de Nvidia.

L'indice Nikkei japonais a chuté de 2 % vendredi, les actions australiennes fortement dépendantes des ressources naturelles ont reculé de 1,4 %, tandis que la Corée du Sud a plongé de près de 4 %.

Wall Street a plongé pendant la nuit, les inquiétudes concernant les cours gonflés des actions technologiques étant revenues après un répit temporaire suite aux prévisions exceptionnelles de Nvidia, ce qui a entraîné la plus forte variation journalière du Nasdaq depuis le 9 avril, date à laquelle les droits de douane imposés par le président Donald Trump lors du « Jour de la libération » avaient effrayé les marchés.

Les données ont montré que l'économie américaine a créé plus d'emplois que prévu en septembre, mais la hausse du taux de chômage et les révisions à la baisse des chiffres des mois précédents ont dressé un tableau ambigu pour la Réserve fédérale, qui doit déterminer si une baisse des taux d'intérêt est nécessaire le mois prochain pour soutenir le marché du travail.

Les rendements des bons du Trésor ont baissé, les contrats à terme indiquant une probabilité de 40 % d'une baisse des taux américains en décembre, contre 30 % la veille, mais cela reste insuffisant pour convaincre les investisseurs d'une intervention en décembre, les prochains chiffres de l'emploi n'étant disponibles qu'après la réunion de la Fed.

« Les marchés avaient de nombreuses raisons d'être optimistes, et les excellents résultats trimestriels de Nvidia ont immédiatement fait bondir Wall Street. Les données sur l'emploi aux États-Unis étaient probablement aussi bonnes qu'on pouvait l'espérer », a déclaré Kyle Rodda, analyste senior chez Capital.com.

« Cependant, la dynamique n'était tout simplement pas là pour soutenir la reprise, et le passage de deux événements à risque critiques – tous deux avec des résultats positifs, qui plus est – n'a pas suffi à enrayer le pessimisme qui s'empare actuellement des marchés. »

Les responsables de la Fed sont désormais plus préoccupés par la stabilité des marchés financiers, notamment par le risque d'une chute brutale des prix des actifs, alors qu'ils débattent du moment opportun, voire de l'opportunité, de baisser davantage les taux d'intérêt.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a averti jeudi qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt à l'heure actuelle comporte de nombreux risques pour l'économie. La gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, entrevoit quant à elle un risque de forte chute des prix des actifs.

Sur les marchés des changes, le dollar a bondi sur les devises liées aux matières premières sensibles au risque, atteignant un sommet en trois mois pour le dollar australien et un nouveau sommet en sept mois pour le dollar néo-zélandais (NZD).

Le cours s'est stabilisé à 157,50 yens, après avoir atteint un nouveau sommet en 10 mois à 157,9 yens dans la nuit, les cambistes restant en alerte maximale quant à une éventuelle intervention des autorités japonaises compte tenu de la chute rapide récente du yen.

Les données montrent que l'inflation sous-jacente au Japon a augmenté de 3 % en octobre, alimentant les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt à court terme. Cependant, les perspectives de mesures de relance économique du nouveau gouvernement japonais, dirigé par la Première ministre Sanae Takaichi, ont pesé sur le yen.

Le gouvernement devrait dévoiler vendredi un plan de relance économique de plus de 20 000 milliards de yens, le plus important depuis le début de la pandémie de COVID-19.

Les obligations du Trésor américain ont progressé durant la nuit, les investisseurs anticipant une baisse des taux de la Fed le mois prochain. Le rendement des obligations à deux ans (US2YT=RR) a reculé de 1 point de base à 3,545 %, après avoir baissé de 4 points de base la veille, tandis que le rendement à 10 ans est resté stable à 4,092 %, après avoir légèrement diminué de 3 points de base durant la nuit.

Les prix du pétrole ont baissé en début de séance. Le baril de West Texas Intermediate (WTI) américain a reculé de 0,9 % à 58,47 dollars et affiche une baisse de 2,7 % cette semaine.

Le cours de l'or au comptant est resté stable à 4 077 dollars l'once, après avoir peu varié durant la nuit.

Source : TradingView

À quelques pas de la foule de Harajuku à Tokyo, armée de perches à selfie, les paisibles ruelles d'Omotesando sont fréquentées par des touristes soucieux de leur style. Arborant des sacs Dior Saddle et des foulards en soie Hermès, ils sont à la recherche du souvenir incontournable de leur voyage : un sac à main de créateur d'occasion.

« La demande est énorme », affirme Kris Jiang, 29 ans, marchande de vêtements vintage qui prévoit de réaliser un chiffre d'affaires de 1,6 million de dollars cette année grâce à la revente de sacs de luxe provenant principalement du Japon. « C'est le souvenir touristique moderne par excellence : venez au Japon et achetez un sac vintage. »

Alors que la faiblesse du yen attire un nombre record de touristes à la recherche de bonnes affaires, le secteur du vintage au Japon est en plein essor. Instagram et TikTok regorgent de vidéos de « trouvailles vintage à Tokyo », présentant des sacs et des vêtements de marques étrangères que les consommateurs japonais ont achetés neufs pendant la période faste du luxe dans les années 1980 et 1990 et conservés en parfait état. Les agences de voyages organisent des circuits dans les meilleures boutiques des grandes villes, et les revendeurs comme Jiang voient leurs profits exploser.

Le marché japonais de la mode d'occasion a dépassé pour la première fois 1 000 milliards de yens (6,4 milliards de dollars) l'an dernier, les ventes de produits vintage de luxe ayant bondi de 16 % rien qu'en 2024, selon une étude du Reuse Economic Journal.

L'afflux de clients a transformé les boutiques de seconde main d'Omotesando, autrefois paisibles, en véritables pôles d'attraction touristique, et Valuence Holdings Inc., revendeur de vêtements vintage, en est peut-être l'exemple le plus frappant. En juillet, la société a déboursé la somme astronomique de 10,1 millions de dollars chez Sotheby's Paris pour acquérir le sac Hermès Birkin original, créé pour la regrettée actrice Jane Birkin – un coup marketing coûteux rendu possible uniquement par l'explosion de son chiffre d'affaires.

« Il y a cinq ou même trois ans, nous n'aurions jamais pu envisager un tel achat », déclare Shinsuke Sakimoto, directeur général de Valuence. « La faiblesse du yen a sans aucun doute été un atout pour les ventes. »

La vente aux enchères de dix minutes, qui, selon Sakimoto, l'a finalement opposé à Lauren Sánchez Bezos, l'épouse de Jeff Bezos, a propulsé Valuence sur la scène internationale. Son enchère gagnante a établi un record pour un sac à main vendu aux enchères, et l'entreprise a fait l'objet de 400 articles de presse au cours des trois semaines suivantes – un buzz dont Sakimoto estime le coût à environ 700 millions de yens. Lauren Sánchez Bezos n'a pas répondu à notre demande de commentaires via le Bezos Earth Fund. Sakimoto prévoit que le sac coûtera à Valuence environ 10 millions de yens par an en frais de stockage et d'assurance.

Sakimoto, qui a repris la branche mode de l'entreprise de vêtements et accessoires de seconde main de son père en 2011 après une brève incursion dans le football professionnel, admet ne pas être lui-même un adepte des sacs Birkin. « Je préfère le luxe discret aux objets ostentatoires », explique-t-il en jouant avec un bracelet Hermès Chaine d'Ancre à son poignet droit, dont le prix avoisine les 2 000 dollars. Mais cette transaction a fait grand bruit à Omotesando, où les boutiques rivalisent quotidiennement pour impressionner les touristes avec les pièces de créateurs les plus recherchées et les plus rares.

"The purchase of the original Birkin was the talk of the industry," says Shinoko Itakura, brand director of Amore Vintage. Its flagship store, with a basement devoted to a rainbow of vintage Chanel, is a few streets away from Valuence's headquarters. "The price was astonishing," she says.

Amore is no stranger to high-ticket items. Its customers include Kim Kardashian, rapper Kendrick Lamar and pop star Dua Lipa, whose autographs adorn the store's bubblegum-pink walls. When the Los Angeles Dodgers were in town this spring, the chain sold a rare Chanel baseball shirt to the wife of a player, though Itakura coyly deflected when asked to disclose which one.

Celebrity interest in Japanese vintage has skyrocketed since borders reopened after the pandemic, according to Itakura, as the country's reputation for well-preserved, hard-to-find pieces proliferated on social media. Amore sources all its inventory from domestic auctions and sells almost exclusively to foreign tourists.

"Japanese people generally take very good care of their possessions, and only use expensive items on special occasions," says Itakura, leaning forward to avoid crumpling the Chanel bomber jacket draped over the back of her chair. "Luxury pieces in good condition circulate in abundance in Japan. There's an almost never-ending supply that keeps the vintage industry running."

That deep pool of secondhand designer goods sets the country's market apart from global peers, according to Shinya Nagasawa, a professor at Waseda Business School in Tokyo, who specializes in design and brand innovation. It's a result of the heady days of Japan's bubble economy in the mid-1980s to early '90s — an era of cheap credit and rising asset prices that sparked an explosion in firsthand luxury purchases, especially among women.

With extra disposable income, many splashed out on rare, limited-edition items, Nagasawa says. "One in three, or maybe even one in two Japanese women owned something from Louis Vuitton" during that time, he estimates.

Most bubble-era bags have been stashed away in closets for the better part of 30 years, but with living costs now rising and '90s fashion trending again, "people are realizing they can fetch a pretty penny for the designer items they've taken good care of," Nagasawa says. That's causing a surge in selling, creating a healthy supply-demand cycle for the vintage market, he says.

Still, with demand inextricably linked to the weak yen, currency moves could derail the boom.

Valuence's Sakimoto says a strengthening in the yen — which could be on the horizon if the Bank of Japan raises rates in December — would "inevitably hit" its retail sales. It would also be a blow for Amore. Tourists from the US are the company's largest customer base, and fewer may travel if costs climb.

Pour l'instant, les droits de douane imposés par le président Donald Trump continuent de stimuler la demande, explique Itakura, car ces taxes augmentent le coût des achats vintage en ligne pour les Américains. Cela renforce l'attrait du shopping au Japon, où les touristes peuvent acheter des articles hors taxes en magasin, même si des taxes devraient s'appliquer s'ils rentrent chez eux avec plus de 800 dollars de marchandises dans leurs bagages. Les droits de douane sont l'une des raisons pour lesquelles Jiang, basée à New York, a commencé à se rendre régulièrement au Japon pour s'approvisionner sur place. Son entreprise, Rebelonging, expédie des pièces vintage aux États-Unis, où elle les vend lors de boutiques éphémères et en ligne avec une marge de 25 %. Rencontrer les fournisseurs en personne lui permet de les convaincre de prendre en charge une partie des frais de douane à la frontière américaine en échange d'un achat en gros, explique-t-elle.

Jiang documente sa recherche de pièces vintage japonaises rares sur TikTok, où elle a rassemblé près de 80 000 abonnés en deux ans. Les sacs Chanel Classic sont ses meilleures ventes et coûtent généralement au moins 3 000 $.

La réputation du Japon en matière de produits de haute qualité et de contrôles stricts contre la contrefaçon a valu à son industrie vintage un véritable culte auprès des passionnées de mode du monde entier, explique Jiang. La demande est si forte que, même si les fluctuations monétaires l'obligeaient à augmenter ses prix, elle ne prévoit aucun ralentissement de son activité. « Je constate une croissance exponentielle », affirme-t-elle.

Le Birkin original est arrivé à Tokyo en début de mois et est exposé dans la boutique Valuence d'Omotesando jusqu'au 24 novembre. Lors d'une récente visite, le sac était mis en valeur par un projecteur dans une pièce plongée dans l'obscurité au troisième étage. Selon l'entreprise, la fréquentation de la boutique a triplé pour atteindre environ 150 clients par jour depuis le début de l'exposition.

Sakimoto n'envisage pas de vendre le Birkin — dont le coût a dépassé le bénéfice d'exploitation total de Valuence lors du dernier exercice fiscal — mais espère que sa présence attirera davantage de clients, indépendamment des fluctuations du marché des changes. « Je suis convaincu que ce sera rentable », affirme-t-il. « Compte tenu du secteur dans lequel nous évoluons, cet investissement était une évidence. »

Source : Bloomberg Europe

L'activité manufacturière japonaise s'est redressée en novembre, mais est restée en zone de contraction, tandis que le secteur des services a été dynamique, selon les données préliminaires de l'indice des directeurs d'achat publiées vendredi.

L' indice PMI manufacturier mondial de S&P 500 a progressé à 48,8 en novembre, contre 48,2 le mois précédent. Un chiffre inférieur à 50 indique une contraction de l'activité, et cet indicateur, basé sur le sentiment des consommateurs, suggère que les industriels japonais restent globalement pessimistes quant à leurs perspectives.

Mais l'indice PMI manufacturier s'est tout de même contracté à son rythme le plus faible en trois mois, ce qui indique une certaine amélioration.

L’inflation persistante a toutefois fait grimper les prix des intrants et des ventes, tandis que la demande globale de produits manufacturés est restée faible.

Le secteur des services a joué un rôle de soutien, l' indice PMI des services de SP Global se maintenant à 53,1 en novembre, soit le même niveau qu'en octobre. Cette performance a contribué à la hausse de l'indice PMI composite du Japon, qui a atteint 52,0 en novembre, contre 51,5 en octobre.

Le moral des investisseurs s'est légèrement amélioré suite aux annonces de la Première ministre Sanae Takaichi concernant un renforcement du soutien budgétaire. Cependant, des doutes quant au financement de ce plan ont également émergé sur les marchés, provoquant une chute brutale des obligations en novembre.

L'inflation est restée une préoccupation majeure pour les entreprises, en raison de la hausse des coûts des intrants et des coûts de vente. Les données PMI de vendredi interviennent peu après la publication de données gouvernementales montrant une hausse de l'inflation à la consommation en octobre, conformément aux prévisions.

Source : Investissement