Les banques chinoises l'emportent sur leurs rivales mondiales pour financer l'achat de Starbucks - Bloomberg News

par Kane Wu, Waylon Cunningham et Casey Hall

Starbucks a annoncé qu'elle vendrait le contrôle de ses opérations en Chine à Boyu Capital dans le cadre d'un accord qui évalue l'entreprise à 4 milliards de dollars - l'une des plus importantes cessions d'une unité chinoise par une société de consommation mondiale au cours des dernières années.

La chaîne de cafés basée à Seattle a déclaré que les fonds de la société d'investissement Boyu l'aideront à relancer sa croissance dans la deuxième économie mondiale, où des rivaux locaux comme Luckin et Cotti proposent désormais des lattes pour 9,9 yuans (1,4 dollar) - soit moins d'un tiers des prix pratiqués par Starbucks.

"Notre objectif est de faire vivre l'expérience Starbucks à un plus grand nombre de clients, dans un plus grand nombre de villes à travers la Chine. Nous envisageons de passer de 8 000 cafés Starbucks aujourd'hui à plus de 20 000 au fil du temps", a déclaré Brian Niccol, directeur général de Starbucks, dans un communiqué.

UNE PART DE MARCHÉ EN BAISSE

Selon les termes de l'accord, Boyu - dont les fondateurs incluent le petit-fils de l'ancien président chinois Jiang Zemin - détiendra jusqu'à 60 % d'une nouvelle coentreprise. Starbucks en détiendra 40 % et continuera à concéder des licences sur la marque et la propriété intellectuelle de l'entreprise.

L'entreprise américaine a déclaré que la valeur des activités de vente au détail en Chine continentale - y compris le produit de la vente, la valeur de sa participation conservée et les revenus de licence probables au cours des dix prochaines années au moins - s'élèverait à plus de 13 milliards de dollars. Les actions de Starbucks ont grimpé de 3 % après la séance.

On attribue à Starbucks la création du marché du café en Chine, où elle est entrée en 1999. Mais sa part de marché est passée de 34 % en 2019 à 14 % l'année dernière, selon les données d'Euromonitor International.

Starbucks devrait se concentrer sur sa force traditionnelle, celle d'être la chaîne de cafés où les gens veulent se rencontrer et passer du temps, les analystes estimant que ce serait une erreur pour Starbucks d'entrer dans une guerre des prix agressive avec Luckin.

Luckin, qui se concentre sur les plats à emporter et la livraison, compte aujourd'hui plus de 20 000 magasins franchisés en Chine et a pris pied cette année sur le territoire de Starbucks en ouvrant deux magasins à New York.

Cela dit, Starbucks a réduit les prix de certaines boissons autres que le café et a accéléré l'introduction de nouveaux produits localisés afin de mieux faire face à la concurrence. Les ventes de magasins comparables en Chine ont augmenté de 2 % au cours du trimestre qui s'est achevé le 29 juin, contre une croissance nulle au cours du trimestre précédent.

LE COUP DE POUCE DE BOYU

Boyu aidera Starbucks à ouvrir davantage de magasins dans les villes de moindre importance et à rendre les magasins existants plus rentables, selon une personne connaissant les projets de la société d'investissement, qui n'a pas souhaité être identifiée.

D'autres entreprises internationales ont adopté une approche similaire pour leurs activités en Chine. McDonald's , par exemple, a vendu en 2017 80% de ses activités en Chine et à Hong Kong à des investisseurs dont Citic pour 2,1 milliards de dollars, un rapprochement qui a été largement considéré comme une réussite.

"Boyu n'est évidemment pas comme Citic, qui est une entreprise publique avec un avantage très fort sur la chaîne d'approvisionnement en Chine en termes de biens immobiliers, en termes de terrains", a déclaré Jason Yu, directeur général de CTR Market Research.

"Boyu est davantage une société de capital-investissement, elle va probablement apporter un soutien plus stratégique à Starbucks et l'aider à nouer des relations et des partenariats numériques", a-t-il ajouté.

Boyu, fondée en 2010 et basée à Hong Kong, s'est fait un nom en investissant dans certaines des plus grandes entreprises technologiques chinoises, mais a récemment augmenté ses investissements dans les produits de consommation, notamment en soutenant le géant du thé à bulles Mixue Group et en prenant une participation de 45% dans l'opérateur de grands magasins de luxe SKP.

Starbucks va céder, pour 4 milliards de dollars, 60% du capital de sa filiale chinoise à la société d'investissement hongkongaise Boyu Capital, via la création d'une société commune, dont elle conservera 40% des parts, ont annoncé lundi les deux groupes dans un communiqué commun.

La Chine est le deuxième marché de Starbucks après les Etats-Unis, avec environ 8.000 points de vente, soit près du quart des implantations mondiales du groupe de Seattle (Etat de Washington), qui en compte plus de 40.000 au total.

Lors de la présentation des résultats du groupe, mercredi, le PDG Brian Niccol avait fait état "d'importantes marques d'intérêt" pour cette filiale chinoise et indiqué que Starbucks souhaitait conserver une participation car il "(restait) confiant dans le potentiel de croissance de cette région".

Le groupe américain est présent en République populaire depuis 1999 et y a longtemps connu un développement soutenu. Mais ses ventes ont chuté de 14% en 2024 (à périmètre comparable) par rapport à l'année précédente.

Starbucks a notamment pâti d'un ralentissement de la consommation sur fond de morosité économique ainsi que de la montée en puissance de la concurrence, en particulier la start-up locale Luckin Coffee.

Créée en 2017 seulement, cette chaîne compte déjà plus de 22.000 cafés en Chine.

Après un décrochage, Starbucks a commencé à montrer des signes de rebond en Chine au troisième trimestre de cette année, avec un chiffre d'affaires en progression de 2% sur un an.

L'entreprise fondée en 1971 à Seattle estime à 13 milliards de dollars la valeur totale de ses intérêts en Chine, en incluant cette participation cédée à Boyu, les parts qu'elle conserve et les revenus attendus de ses licences.

Créée en 2011, Boyu Capital possède des participations au capital du géant du commerce en ligne Alibaba, de la banque en ligne WeBank ou du fabricant de batteries CATL.

Les deux partenaires ambitionnent de porter jusqu'à 20.000 le parc de cafés de Starbucks en Chine à long terme.

"La connaissance du marché local et l'expertise de Boyu vont nous aider à accélérer notre croissance en Chine, à mesure que nous nous implantons dans des villes plus petites et dans de nouvelles régions", a commenté Brian Niccol, cité dans le communiqué.

Le marché a peu réagi à cette publication. Dans les échanges électroniques postérieurs à la clôture de Wall Street, l'action Starbucks progressait de moins de 1%.

par Waylon Cunningham

Starbucks a annoncé lundi qu'elle vendait une participation majoritaire dans ses activités en Chine à Boyu Capital dans le cadre d'une transaction évaluée à 4 milliards de dollars, environ un an après que le directeur général Brian Niccol a pris la barre et lancé une restructuration.

Depuis mai 2025, l'entreprise a entamé un processus formel visant à trouver un partenaire local pour Starbucks China. Goldman Sachs a conseillé l'entreprise de Seattle pour la vente.

Starbucks n'est pas la première marque américaine à se désengager ou à céder partiellement ses activités dans le pays, alors que la concurrence s'intensifie entre les deux plus grandes économies du monde.

Le président américain Donald Trump a rencontré le président chinois Xi Jinping jeudi, prolongeant une trêve commerciale délicate et concluant un accord qui a permis d'éviter la menace de droits de douane de 100 % sur les produits chinois brandie par Donald Trump.

Voici une liste d'autres entreprises américaines qui ont réduit leur exposition à la Chine.

BEST BUY (2014)

Best Buy s'est retiré de son activité de vente au détail (link) en Chine en vendant sa chaîne Five Star de 184 magasins à la société immobilière nationale Zhejiang Jiayuan Group, invoquant une orientation stratégique vers l'Amérique du Nord. Best Buy s'est efforcé de lutter contre ses rivaux chinois sur un marché encombré, alors que d'autres entreprises américaines se sont plaintes du fait qu'il était devenu plus difficile d'opérer dans le pays.

YUM BRANDS (2016)

En 2016, Yum Brands, propriétaire de KFC et de Pizza Hut, a vendu une participation dans son entreprise Yum China à la société d'investissement Primavera Capital et à une filiale d'Alibaba Group Holding pour 460 millions de dollars.

Plus tard dans l'année , Yum China a été scindée et cotée séparément à la Bourse de New York en raison de la pression exercée par les investisseurs activistes à la suite de scandales alimentaires et de faux pas en matière de marketing.

Depuis lors, Yum China a connu une croissance rapide entre ses magasins KFC - qui, avec 12 000 magasins en Chine, sont plus nombreux que les magasins américains - et des marques spécifiques à la Chine telles que KCOFFEE.

UBER (2016)

Uber a vendu ses activités en Chine à son rival Didi Chuxing en août 2016. En échange, les investisseurs d'Uber ont reçu une participation d'environ 20 % dans Didi, ce qui a mis fin à une coûteuse guerre des prix. L'opération a valorisé la nouvelle entité à environ 35 milliards de dollars.

MCDONALD'S (2017)

En 2017, McDonald's a vendu une participation majoritaire dans ses activités en Chine et à Hong Kong au conglomérat soutenu par l'État CITIC Ltd et au groupe Carlyle pour un montant pouvant atteindre 2,1 milliards de dollars. À l'époque, McDonald's était en difficulté dans le pays en raison du scandale de la viande avariée et de la concurrence féroce des chaînes locales, après des années d'expansion rapide.

En 2023, McDonald's a porté sa participation dans l'entreprise chinoise à 48 % en rachetant les 28 % détenus par Carlyle, ce qui a valorisé la participation à 6 milliards de dollars. Chris Kempczinski, directeur général de McDonald's, a déclaré que l'entreprise souhaitait "bénéficier du potentiel à long terme de notre marché à la croissance la plus rapide."

Au-delà de la restauration rapide, Walmart, le plus grand distributeur américain, n'a pris aucune mesure pour abandonner le contrôle, même partiel, de sa division chinoise - bien que celle-ci ne soit pas cotée en bourse. L'entreprise est en train d'augmenter le nombre de ses magasins et la présence en ligne de ses populaires entrepôts de rabais Sam's Club dans le pays.

AMAZON (2017-2019)

Pour se conformer à la réglementation chinoise de plus en plus stricte, Amazon a vendu à un partenaire local, Beijing Sinnet Technology, certains actifs physiques de l'activité cloud d'Amazon Web Services (AWS) en Chine. La vente a été évaluée à environ 2 milliards de yuans.

En 2019, Amazon a fermé sa place de marché domestique chinoise pour se concentrer sur le commerce transfrontalier et le cloud.

GAP (2022-2023)

Le distributeur américain de vêtements Gap a convenu en novembre 2022 de vendre ses activités en Grande Chine à Baozun, alors que la marque de consommation est confrontée à des vents contraires persistants dans la deuxième économie mondiale.

Baozun a déclaré à l'époque que son unité paierait jusqu'à 50 millions de dollars pour acquérir Gap Shanghai Commercial et Gap Taiwan Ltd, qui gèrent l'ensemble des activités de Gap en Chine élargie.

L'entité de Shanghai a déclaré une perte nette après impôts de 256 millions de yuans (35,34 millions de dollars) pour 2021, contre 456,3 millions de yuans un an plus tôt, a déclaré Baozun dans un document. L'entité taïwanaise a déclaré une perte nette après impôts de 199,8 millions de dollars taïwanais (6,24 millions de dollars) pour l'exercice clos le 29 janvier 2022.

Les principaux indices de Wall Street semblaient prêts à grimper vendredi, l'optimisme quant à une réduction imminente des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ayant stimulé le sentiment avant la dernière séance de transactions d'une semaine marquée par la volatilité en raison des États-Unis

A 10:28 EDT, le Dow Jones Industrial Average était en hausse de 0,79% à 46 889,01.Le S&P 500 était en hausse de 0,32% à 6 736,59, et le Nasdaq Composite était en hausse de 0,03% à 22 851,38. Les trois premiers gains en pourcentage du S&P 500 :** Humana Inc , en hausse de 5,7%** Align Technology Inc , +4,5%** Centene Corp , +4,4%

Les trois principaux perdants du S&P 500 en pourcentage:** Las Vegas Sands Corp , en baisse de 5,6 %** Wynn Resorts Ltd , en baisse de 5,5%** Palantir Technologies Inc , en baisse de 4,4% Les trois premiers gains en pourcentage du NYSE (.PG.N):** Alto Neuroscience Inc , en hausse de 58,0 %** Lithium Americas Corp , en hausse de 26,7%** SES AI Corp , en hausse de 16,0%

Les trois principaux perdants du NYSE (.PL.N) en pourcentage:** Lufax Holding Ltd , en baisse de 10,3%** BGSF Inc , en baisse de 7,4%** Roblox Corp , en baisse de 6,8% Les trois premiers gains en pourcentage du Nasdaq (.PG.O):** Epsium Enterprise Ltd , en hausse de 86,3%** Actelis Networks Inc , + 75,9 %** Anbio Biotechnology , + 49,1 %

Les trois principaux perdants du Nasdaq (.PL.O) en pourcentage:** American Rebel Holdings Inc , en baisse de 27,6%** Masonglory Ltd , en baisse de 16,2%** Aspire Biopharma Holdings Inc , en baisse de 14,3%

** USA Rare Earth :

BUZZ- Augmente après l'annonce de pourparlers de la firme avec la Maison Blanche

** Applied Materials :

BUZZ- Chute suite à une baisse des revenus de 600 millions de dollars due aux restrictions sur les exportations chinoises

** Duke Energy :

BUZZ- Scotiabank augmente l'objectif de cours (PT) pour Duke Energy; relève la note à "surperformance sectorielle"

** Instacart :

BUZZ- Glisse après que Piper Sandler a abaissé sa note en raison de la concurrence accrue

** CSW Industrials :

BUZZ- J.P.Morgan réduit l'objectif de cours (PT) de CSW Industrials en raison des risques macroéconomiques

** Shift4Payments :

BUZZ- Morgan Stanley réduit l'objectif de cours (PT) de Shift4Payments en raison d'un faible optimisme concernant les bénéfices

** Rocket Pharmaceuticals :

BUZZ- Chute après le retrait de sa demande américaine pour une thérapie génique contre les troubles sanguins

** Occidental Petroleum :

BUZZ- Gagne du terrain après que Mizuho a relevé sa note à "Surperformer" (Outperform) sur la base d'une amélioration du bilan et de la force du schiste

** Ovid Therapeutics :

BUZZ- Bondit après que le traitement contre les crises d'épilepsie s'est révélé prometteur lors d'un essai

** Alto Neuroscience :

BUZZ- grimpe grâce à l'étiquette 'fast track' de la FDA pour un médicament contre la schizophrénie

** Alaska Air :

BUZZ- TD Cowen réduit l'objectif de cours (PT) d'Alaska Air en raison de la pression sur les coûts et de l'impact d'une panne informatique

** Alphabet :

BUZZ- Morgan Stanley augmente l'objectif de cours (PT) d'Alphabet sur la base d'une croissance plus forte de la recherche et du cloud, ce qui augmente le BPA

** Apple :

BUZZ- Baisse après que Jefferies a rétrogradé l'action à "Sous-performance"

** Tesla :

BUZZ- J.P.Morgan relève l'objectif de cours (PT) de Tesla sur la base de livraisons optimistes au 3ème trimestre; les actions augmentent

** BHP Group :** Southern Copper Corp :** Freeport-McMoRan Inc :** Teck Resources Ltd :** Hudbay Minerals Inc BUZZ- Les mineurs de cuivre gagnent alors que le métal rouge atteint son plus haut niveau depuis 16 mois

** Starbucks :

BUZZ- TD Cowen réduit l'objectif de cours (PT) de Starbucks en raison du ralentissement de la dynamique Gen Z

* : BUZZ- Chute après le dépôt d'un dossier d'offre de titres mixte:

BUZZ- Chute après un dépôt de dossier mitigé

** Esperion :

BUZZ- Grimpe après l'obtention d'un brevet concernant les médicaments contre le cholestérol de Dr. Reddy's

** Victoria's Secret :

BUZZ- En hausse après que Jefferies a augmenté l'objectif de cours (PT) à un niveau record sur le marché avant le défilé de mode 2025

Principales valeurs à suivre jeudi à Wall Street, où les contrats à terme sur les principaux indices suggèrent une ouverture en hausse de 0,05% pour le Dow Jones , de 0,13% pour le Standard & Poor's-500 et de 0,21% pour le Nasdaq.

* ORACLE gagne encore 1,6% dans les échanges en avant-Bourse après s'être envolé mercredi de 36%, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne en pourcentage depuis 1992. L'entreprise technologique a fait état d'une forte augmentation de la demande des entreprises spécialisée dans l'intelligence artificielle (IA) pour ses services "cloud".

* STARBUCKS - Carlyle Group et EQT, aux côtés de HongShan Capital Group et Boyu Capital, préparent des offres finales pour acquérir une participation majoritaire dans les activités chinoises de Starbucks, ont déclaré cinq sources proches du dossier.

* NETFLIX a annoncé mercredi que Eunice Kim, directrice des produits depuis 2023, quitterait l'entreprise, et que la directrice de la technologie Elizabeth Stone assumerait cette fonction à titre intérimaire.

* ALIBABA - Le groupe chinois de commerce électronique a annoncé jeudi son intention de lever 3,2 milliards de dollars grâce à la vente d'une obligation convertible à coupon zéro afin de financer son expansion internationale et de renforcer son activité de "cloud".

* COUPANG - La société de commerce électronique sud-coréenne, a obtenu mercredi le rejet d'une plainte l'accusant d'avoir fraudé ses actionnaires pendant et après son introduction à la Bourse de New York en 2021.

* BOEING - Boeing Defense et le syndicat des machinistes ont conclu un accord provisoire pour mettre fin à une grève de cinq semaines dans la région de Saint-Louis, dans le Missourui, ont annoncé mercredi les responsables syndicaux.

* CHIPOTLE MEXICAN GRILL prévoit de s'implanter en Asie l'année prochaine en ouvrant des restaurants en Corée du Sud et à Singapour, afin d'étendre sa présence mondiale alors que les dépenses des consommateurs en matière de restauration hors domicile diminuent sur le marché américain.

* HUBBELL - Le fabricant d'équipements électriques a annoncé mercredi que son directeur financier, Bill Sperry, quittait ses fonctions et serait remplacé par Joseph Capozzoli à compter du 1er janvier 2026.

* POTBELLY - RaceTrac a accepté mercredi d'acheter la chaîne de sandwichs pour environ 566 millions de dollars, une décision inhabituelle pour un exploitant de magasins de proximité.

Starbucks Starbucks Chine va baisser les prix de certaines de ses boissons glacées d'une moyenne de 5 yuans (0,70 $) dans tout le pays, a annoncé la société lundi, alors que la concurrence s'intensifie et que les consommateurs deviennent plus prudents en matière de dépenses.

Dans un message publié sur son compte de médias sociaux Weixin, la chaîne de cafés américaine a déclaré qu'elle offrirait des prix plus "accessibles" sur des dizaines de ses boissons, y compris des boissons sans café et le Frappuccino, à partir de mardi.

Bien que la Chine soit le deuxième marché de Starbucks après les États-Unis, le marché du café est très concurrentiel et les consommateurs sont devenus plus prudents dans leurs dépenses en raison du ralentissement de l'économie et des inquiétudes concernant la sécurité de l'emploi.

La nouvelle approche signifie que certaines boissons de Starbucks seront proposées à un prix aussi bas que 23 yuans, selon l'article.

Les rivaux nationaux tels que Luckin Coffee et Cotti ont fixé le prix de leurs boissons à 9,9 ou même 8,8 yuans, tandis que les sociétés Internet JD.com et Alibaba Group ont fait leur entrée sur le marché de la livraison de nourriture, renforçant ainsi la concurrence. Grâce à des offres et des bons, les consommateurs de café chinois peuvent s'offrir une boisson pour seulement 2,9 yuans.

Une personne proche de Starbucks a déclaré que l'entreprise ne réduisait pas ses prix en réponse à une concurrence intense, mais qu'elle cherchait à attirer davantage de clients dans l'après-midi.

Cette personne a requis l'anonymat car son rôle ne lui permettait pas de faire des commentaires aux médias.

"Starbucks a probablement une stratégie à plus long terme, qui consiste à se concentrer sur la demande des consommateurs pour des produits autres que le café dans l'après-midi", a déclaré la source.

Starbucks avait déjà déclaré qu'elle ne s'engagerait pas dans une guerre des prix. Toutefois, elle a également introduit des boissons de plus petite taille et émis des coupons qui ont fait baisser les prix pour les clients .

Le géant américain a également cherché à relancer ses activités en Chine en vendant des participations dans l'entreprise .

(1 $ = 7,1870 yuans renminbi chinois)