Les actions européennes sous-performent leurs homologues mondiales après la victoire de Trump

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Résumé:

Les marchés boursiers mondiaux devraient terminer la semaine sur une note positive, dans un contexte d'élections américaines et de mesures de relance supplémentaires très attendues de la part de la Chine. Cependant, les indices de référence européens ont sous-performé leurs homologues mondiaux en raison des inquiétudes économiques et de l'instabilité politique.

Malgré un large rebond des marchés boursiers européens jeudi, les principaux indices de référence restent sous pression suite à la victoire de Trump à l'élection américaine sur une base hebdomadaire.

L'indice paneuropéen Stoxx 600 est resté stable sur la semaine, contrastant avec une hausse de 4,3 % du SP 500 et une hausse de 5,6 % de l'A50 chinois. Cette sous-performance souligne la fragilité de l'économie européenne face aux facteurs extérieurs. Les tarifs douaniers promis par Trump ont certainement effrayé les marchés européens, les incertitudes politiques en Allemagne aggravant la pression à la baisse.

Europe

La semaine a été éclipsée par l’élection américaine, les marchés européens réagissant largement aux événements politiques.

Les données économiques ont néanmoins apporté quelques éléments encourageants sur la trajectoire économique de la zone euro. Les indices PMI définitifs des services et du secteur manufacturier pour octobre ont tous deux été révisés à la hausse, même si l'activité des entreprises dans le secteur manufacturier est restée en contraction.

L’Allemagne a notamment connu des améliorations dans les deux secteurs et, plus encourageant encore, ses commandes industrielles ont augmenté de 4,2 % en glissement mensuel en septembre, soit la plus forte augmentation depuis décembre 2023. Toutefois, cette amélioration pourrait être compromise si Trump impose des droits de douane supplémentaires sur les produits européens.

Les indices boursiers européens étaient en demi-teinte sur la semaine à la clôture de jeudi. L'Euro Stoxx 600 a reculé de 0,2%, le DAX allemand a progressé de 0,56%, le CAC 40 français a progressé de 0,22%, tandis que le FTSE 100 britannique a reculé de 0,45%.

Sur le plan des bénéfices, les actions de Novo Nordisk ont chuté à leur plus bas niveau en 10 mois après des prévisions décevantes, malgré une forte croissance des ventes de son médicament de perte de poids, Wegovy.

La plus grande entreprise européenne a vu ses actions chuter de 5% cette semaine, soit une baisse de 43% par rapport à son plus haut historique de janvier. Les perspectives de croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices annuels de Siemens Healthineers pour l'exercice 2024 ont répondu aux attentes, faisant bondir ses actions de 9% cette semaine.

Dans le même temps, l'euro a chuté face au dollar américain et s'est affaibli face aux autres devises du G10, ce qui suggère que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait devoir accélérer ses baisses de taux pour soutenir la croissance économique de la région. Les droits de douane de Trump pourraient potentiellement aggraver les difficultés économiques de la zone euro et avoir un impact sur la Chine, principal partenaire commercial de l'UE.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre a abaissé ses taux d'intérêt de 0,25% comme prévu, ce qui constitue la deuxième baisse de l'année. Cette décision n'a toutefois pas eu d'effet positif sur les marchés boursiers britanniques, le gouverneur Andrew Bailey ayant souligné la nécessité pour la banque de maintenir une approche graduelle de l'assouplissement monétaire. Les économistes ont fait remarquer que l'annonce par la ministre britannique des Finances Rachel Reeve d'une hausse des impôts de 40 milliards de livres, ainsi que les éventuelles taxes douanières imposées par Trump, pourraient exercer une pression à la hausse sur l'inflation.

Wall Street

Les marchés boursiers américains ont été stimulés par les élections américaines et la baisse des taux de la Fed cette semaine, le SP 500 affichant la meilleure hausse de tous les temps pour un jour d'élection et la meilleure hausse pour un jour de Fed en 2024. L'indice a progressé de 4,3 % au cours de la semaine jusqu'à présent, atteignant un record pour la 49e séance cette année. Le Dow Jones Industrial Average a progressé de 4 % et le Nasdaq de 5,3 %.

La performance de Wall Street reflète l’optimisme continu des investisseurs dans un contexte économique résilient, de politiques budgétaires favorables à la croissance et d’une politique monétaire accommodante.

Parallèlement, la rotation sectorielle met en évidence les changements dans les allocations de fonds en fonction du cycle économique. Les secteurs de croissance bénéficiant des réductions d'impôts et du sentiment de risque, notamment la technologie, la consommation discrétionnaire et les services de communication, ont été parmi les plus performants, tandis que les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, tels que l'immobilier, les biens de consommation de base et les services aux collectivités, ont enregistré des performances inférieures en raison des attentes selon lesquelles la Fed pourrait ralentir les baisses de taux.

Les politiques proposées par Trump, telles que les réductions d'impôts, la déréglementation et l'augmentation des tarifs d'importation, ainsi qu'une éventuelle victoire républicaine au Congrès, laissent présager une inflation plus élevée et un renforcement du dollar américain.

Asie-Pacifique

Les marchés boursiers de la région Asie-Pacifique ont également enregistré de fortes hausses au cours de la semaine, avec une reprise généralisée. Les marchés boursiers de la partie continentale de la Chine ont été particulièrement robustes, l'indice composite SSE ayant bondi de 6,3 % cette semaine, dans un contexte d'optimisme quant aux mesures de relance supplémentaires qui devraient être annoncées lors de la réunion parlementaire de vendredi. Les données économiques chinoises ont également été étonnamment solides, les exportations ayant augmenté de 12,7 % en octobre, marquant la plus forte hausse en 19 mois.

D'autres marchés régionaux ont également progressé sur une base hebdomadaire, stimulés par l'optimisme entourant la Chine, avec l'ASX 200 en hausse de 2,3 %, le Nikkei 225 en hausse de 3,8 % et le Kospi en hausse de 1,26 %.

Source: Euronews

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