Les actions et les obligations espèrent prudemment que la Fed tiendra ses promesses

par Wayne Cole

Les marchés d'actions et d'obligations ont fait preuve d'un optimisme prudent lundi en pensant que la Réserve fédérale procéderait à une baisse des taux d'intérêt indispensable cette semaine, bien que la réunion s'annonce comme l'une des plus houleuses de ces dernières années.

Les contrats à terme impliquent environ 86 % de chances d'une réduction d'un quart de point du taux des fonds de 3,75 % à 4,0 %, de sorte qu'un maintien des taux constituerait un choc sismique. Un sondage Reuters réalisé auprès de 108 analystes a révélé que seuls 19 d'entre eux ne prévoyaient aucun changement et que les autres préconisaient une réduction.

"Nous nous attendons à ce qu'il y ait au moins deux dissidences en faveur d'une absence d'action et que seule une faible majorité des 19 participants à la Fed indique dans leurs points mis à jour qu'une réduction en décembre était appropriée", a écrit Michael Feroli, responsable de l'économie américaine chez JPMorgan, dans une note.

Le Comité fédéral de l'open market n'a pas connu trois dissidences ou plus lors d'une réunion depuis 2019, et cela ne s'est produit que neuf fois depuis 1990.

Michael Feroli pense également que la Fed réduira ses taux en janvier pour se prémunir contre un affaiblissement durable du marché du travail, avant de marquer une longue pause dans sa politique. Les marchés ne voient actuellement que 24 % de chances d'un mouvement en janvier et un nouvel assouplissement n'est pas entièrement tarifé avant juillet. (0#USDIRPR)

Les banques centrales du Canada , de la Suisse et de l'Australie se réunissent également cette semaine et toutes sont prêtes à rester stables. La Banque nationale suisse pourrait souhaiter un nouvel assouplissement pour compenser la force de son franc, mais elle est déjà à 0 % et hésite à devenir négative.

Une série de données économiques positives a conduit les marchés à abandonner tout espoir d'un nouvel assouplissement de la part de la Reserve Bank of Australia et même à tabler sur une hausse des taux pour la fin de l'année 2026.

L'espoir d'un nouvel assouplissement de la part de la Fed a contribué à soutenir les actions ces dernières semaines, et les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq étaient tous deux en hausse de 0,2 % dans les échanges asiatiques.

Cette semaine, les bénéfices d'Oracle et de Broadcom mettront à l'épreuve l'appétit pour tout ce qui touche à l'intelligence artificielle, tandis que Costco donnera des indications sur la demande des consommateurs.

LES OBLIGATIONS DÉPENDENT BEAUCOUP DES ORIENTATIONS DE LA FED

En Asie, le Nikkei est resté stable, après avoir enregistré un modeste gain de 0,5 % la semaine dernière. Les actions sud-coréennes ont augmenté de 0,8%, après avoir bondi de 4,4% la semaine dernière suite à la confirmation d'une baisse des droits de douane américains sur ses exportations.

L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) s'est raffermi de 0,1%.

Les valeurs sûres chinoises 3 ont gagné 1,0%, les données montrant que les exportations du pays ont augmenté de 5,9% en novembre, dépassant les prévisions de 3,8% et restant résistantes face aux droits de douane américains. Les importations ont légèrement manqué avec une augmentation de 1,9%, suggérant que la demande intérieure est restée faible dans l'ensemble.

Le conflit diplomatique entre Pékin et Tokyo s'est aggravé lorsqu'un groupe d'attaque de porte-avions chinois a lancé d'intenses opérations aériennes près du Japon au cours du week-end. Ailleurs dans la région, la Thaïlande a lancé des frappes aériennes le long de sa frontière contestée avec le Cambodge.

En Europe, les contrats à terme EUROSTOXX 50 et FTSE ont légèrement baissé de 0,1%, tandis que les contrats à terme DAX ont peu varié.

Sur les marchés obligataires, les bons du Trésor à plus long terme ont été sous pression étant donné le risque d'une orientation hawkish de la part de la Fed, même si elle se met d'accord sur une réduction cette semaine.

Les attaques du président Donald Trump contre l'indépendance de la Fed pourraient également conduire à des taux trop bas et alimenter l'inflation à long terme.

Lundi, les rendements à 10 ans (US10YT-TWEB) étaient stables à 4,142 %, après avoir augmenté de 9 points de base la semaine dernière.

La hausse des rendements a permis au dollar de se stabiliser après deux semaines de baisse, bien que son indice soit maintenant en baisse de 0,1 % à 98,876 .

Le dollar a reculé de 0,2% face au yen pour atteindre 154,99 , les marchés étant de plus en plus convaincus que la Banque du Japon relèvera ses taux lors d'une réunion de politique monétaire la semaine prochaine.

L'euro s'est légèrement raffermi à 1,1654 , tout près de son récent plus haut de sept semaines de 1,1682 $.

Les matières premières ont été généralement soutenues par les paris sur une plus grande stimulation de la politique américaine, avec le cuivre atteignant des sommets historiques grâce à un mélange de préoccupations de l'offre et de la demande de l'investissement dans l'infrastructure liée à l'IA.

L'or s'est maintenu à 4 210 $ l'once , après avoir atteint 4 259 $ vendredi, tandis que l'argent était juste à côté d'un pic historique.

Les prix du pétrole ont également été soutenus par la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt, combinée à l'incertitude géopolitique qui pourrait limiter les approvisionnements de la Russie et du Venezuela.

Le Brent a augmenté de 0,1% à 63,84 dollars le baril, tandis que le brut américain a augmenté de 0,2% à 60,17 dollars le baril.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Les actions et les obligations sont prudemment optimistes quant à un assouplissement des taux de la Fed

Reuters

par Wayne Cole

Les marchés d'actions et d'obligations se sont montrés prudemment optimistes lundi quant à une réduction nécessaire des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette semaine, même si la réunion s'annonce comme l'une des plus houleuses de mémoire récente.

Les contrats à terme impliquent environ 85 % de chances d'une réduction d'un quart de point du taux des fonds de 3,75 % à 4,0 %, de sorte qu'une décision de maintien serait un choc sismique. Un sondage Reuters réalisé auprès de 108 analystes a révélé que seuls 19 d'entre eux ne prévoyaient aucun changement, et le reste une réduction.

« Nous nous attendons à au moins deux dissidences en faveur d'un statu quo et à ce que seule une faible majorité des 19 participants au FOMC indique dans leurs projections actualisées qu'une réduction en décembre était appropriée », a écrit Michael Feroli, responsable de l'économie américaine chez JPMorgan, dans une note.

Le Federal Open Market Committee n'a pas connu trois dissidences ou plus lors d'une réunion depuis 2019, et cela ne s'est produit que neuf fois depuis 1990.

Cette semaine, les bénéfices d'Oracle et de Broadcom mettront à l'épreuve l'appétit pour tout ce qui a trait à l'intelligence artificielle, tandis que Costco donnera des indications sur la demande des consommateurs.

LES OBLIGATIONS DÉPENDENT BEAUCOUP DES ORIENTATIONS DE LA FED

En Asie, le Nikkei est resté stable, après avoir enregistré un modeste gain de 0,5 % la semaine dernière. Les actions sud-coréennes ont ajouté 0,2%, après avoir bondi de 4,4% la semaine dernière suite à la confirmation d'une baisse des droits de douane américains sur ses exportations.

L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) s'est raffermi de 0,2%.

Les valeurs sûres chinoises 3 ont gagné près de 1,0%, les données montrant que les exportations du pays ont augmenté de 5,9% en novembre, dépassant les prévisions de 3,8% et restant résistantes face aux droits de douane américains. Les importations ont légèrement manqué avec une augmentation de 1,9 %, suggérant que la demande intérieure est restée faible dans l'ensemble.

En Europe, les contrats à terme EUROSTOXX 50 et FTSE ont légèrement baissé de 0,1 %, tandis que les contrats à terme DAX ont peu varié.

Les attaques du président Donald Trump contre l'indépendance de la Fed pourraient également conduire à des taux trop bas et alimenter l'inflation à long terme.

Lundi, les rendements à 10 ans (US10YT-TWEB) étaient un peu plus bas à 4,136%, après avoir augmenté de 9 points de base la semaine dernière.

La hausse des rendements a permis au dollar de se stabiliser après deux semaines de baisse, bien que son indice soit maintenant en baisse de 0,1 % à 98,876 . Le dollar a reculé de 0,2% face au yen à 154,99 , les marchés étant de plus en plus convaincus que la Banque du Japon relèvera ses taux lors d'une réunion de politique monétaire la semaine prochaine.

L'euro s'est légèrement raffermi à 1,1654 $ , tout juste en deçà de son récent plus haut de sept semaines de 1,1682 $.

Les matières premières ont été généralement soutenues par les paris sur une plus grande stimulation de la politique américaine, avec le cuivre atteignant des sommets historiques grâce à un mélange de préoccupations concernant l'offre et de la demande provenant de l'investissement dans les infrastructures liées à l'IA.

L'or s'est maintenu à 4 210 $ l'once , après avoir atteint 4 259 $ vendredi, tandis que l'argent était tout juste en deçà d'un pic historique.

Le Brent a augmenté de 0,1% à 63,84 dollars le baril, tandis que le brut américain a augmenté de 0,2% à 60,17 dollars le baril.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Les actions asiatiques sont d'humeur prudente à l'approche de la Fed

Reuters

par Wayne Cole

Les actions asiatiques ont hésité lundi, les investisseurs misant beaucoup sur une baisse des taux de la Réserve fédérale cette semaine, alors que la réunion pourrait être l'une des plus houleuses de mémoire récente, certains décideurs politiques s'opposant ouvertement à un assouplissement.

Les marchés estiment à environ 85 % les chances d'une réduction d'un quart de point du taux des fonds fédéraux, situé entre 3,75 % et 4,0 %, de sorte qu'une décision de maintenir les taux constituerait un choc sismique. Selon un sondage Reuters réalisé auprès de 108 analystes, seuls 19 d'entre eux prévoient un maintien des taux, et les autres une réduction.

"Nous nous attendons à au moins deux dissidences en faveur d'un maintien des taux et à ce que seule une faible majorité des 19 participants au FOMC indique, dans ses prévisions actualisées ("dots"), qu'une réduction en décembre était appropriée", a écrit Michael Feroli, responsable de l'économie américaine chez JPMorgan, dans une note.

Le Federal Open Market Committee n'a pas connu trois dissidences ou plus lors d'une réunion depuis 2019, et cela ne s'est produit que neuf fois depuis 1990.

Les banques centrales du Canada , de la Suisse et de l'Australie se réunissent également cette semaine et toutes devraient rester stables. La Banque nationale suisse pourrait souhaiter un nouvel assouplissement pour compenser la force de son franc, mais elle est déjà à 0 % et hésite à devenir négative.

Une série de données économiques solides a conduit les marchés à abandonner tout espoir d'un nouvel assouplissement de la part de la Reserve Bank of Australia et même à anticiper une hausse des taux pour fin 2026.

L'espoir d'une relance de la Fed a contribué à soutenir les actions au cours des dernières semaines, bien que le risque d'une perspective hawkish mercredi ait rendu les échanges prudents. Les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq ont tous deux peu varié en début de séance.

Les bénéfices d'Oracle et de Broadcom cette semaine testeront l'appétit pour tout ce qui est lié à l'intelligence artificielle, tandis que Costco donnera des indications sur la demande des consommateurs.

LES OBLIGATIONS SOUS PRESSION

En Asie, le Nikkei japonais a reculé de 0,3 %, après avoir enregistré un modeste gain de 0,5 % la semaine dernière. Les actions sud-coréennes ont reculé de 0,3 %, après avoir bondi de 4,4 % la semaine dernière à la suite de la confirmation d'une baisse des droits de douane américains sur ses exportations.

L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a enregistré une légère baisse de 0,1% dans un marché calme.

Les valeurs sûres chinoises 3 devraient s'inspirer des données commerciales du mois de novembre ce matin, qui fourniront de nouveaux éléments sur la manière dont les exportations chinoises se comportent face aux droits de douane.

Les attaques du président Donald Trump contre l'indépendance de la Fed pourraient également conduire à des taux trop bas et alimenter l'inflation à long terme.

Lundi, les rendements à 10 ans (US10YT-TWEB) étaient un peu plus élevés à 4,146% après avoir augmenté de 9 points de base la semaine dernière.

La hausse des rendements a permis au dollar de se stabiliser après deux semaines de baisse, son indice se maintenant à 99,013 .Il est resté stable à 155,37 yens , après avoir touché un plus bas de trois semaines à 154,34 vendredi.

L'euro est resté stable à 1,1638 $ , tout près de son récent plus haut de sept semaines à 1,1682 $.

L'or s'est maintenu à 4 202 $ l'once , après avoir atteint 4 259 $ vendredi, tandis que l'argent était tout près d'un sommet historique.

Les prix du pétrole ont également été soutenus par la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt combinée à l'incertitude géopolitique qui pourrait limiter les approvisionnements de la Russie et du Venezuela.

Le Brent a augmenté de 0,2 % à 63,85 $ le baril, tandis que le brut américain a augmenté de 0,2 % à 60,18 $ le baril.

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Le redressement de la Chine : du plus grand pollueur mondial à un mastodonte des énergies renouvelables

Invezz

La transformation de la Chine en un géant des énergies renouvelables au cours de la dernière décennie est tout simplement stupéfiante.

Au cours de la dernière décennie, la République populaire a non seulement réduit sa pollution de l’air, mais s’est également hissée à l’avant-garde de la production mondiale d’énergie propre.

Ce changement est motivé par un mélange puissant de politique descendante, d’investissements publics massifs et d’intérêt pragmatique — reconnaissant que l’air sale tue les citoyens et menace la stabilité économique.

Comme le soutient Barbara Finamore dans son livre de 2018 Will China Save the Planet ?, la Chine, le plus grand émetteur de carbone au monde, mène paradoxalement la lutte contre le changement climatique.

Dans ce livre, Finamore souligne comment l’agenda de « civilisation écologique » de Pékin sous Xi Jinping a transformé la protection de l’environnement en une priorité nationale, mêlant répressions antipollution et mégaprojets renouvelables.

Avançons jusqu’en 2025, la Chine a installé plus de 373 GW d’énergies renouvelables rien qu’en 2024, dépassant ses objectifs éolien et solaire pour 2030 six ans plus tôt.

Pourtant, l’histoire chinoise des renouvelables est loin d’être terminée.

Selon les données de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), la demande et la capacité de production de charbon en Chine restent élevées.

La Chine utilise actuellement un quart de la consommation mondiale de charbon, qu’elle brûle pour produire de l’électricité, a indiqué l’AIE.

Le gouvernement pousse à réduire les émissions et améliorer la qualité de l’air en passant au gaz dans les secteurs industriel et résidentiel, mais la flotte charbonnière chinoise est jeune, très efficace, et encore dix fois plus grande que celle de sa flotte au gaz.

Avec le retrait des États-Unis sur les objectifs d’énergie verte, la croissance de la Chine dans les prochaines années pourrait être cruciale pour la résistance mondiale au changement climatique.

Cette analyse approfondie explique comment la Chine a réussi à dégager son atmosphère, devenant un acteur majeur sur le marché du solaire et des véhicules électriques (VE), ainsi que ses défis liés au charbon.

Le miracle de la qualité de l’air et ses moteurs

La Chine a réalisé des progrès significatifs dans la lutte contre la pollution de l’air depuis la « airpocalypse » des années 2010, lorsque les niveaux de particules fines (PM2,5) à Pékin dépassaient souvent 500 microgrammes par mètre cube (μg/m³) — soit 20 fois la directive de l’OMS.

En 2023, la moyenne nationale était tombée pour la première fois sous les 30 μg/m³, contre 33 μg/m³ en 2020, selon statista.com.

Cette baisse s’est poursuivie en 2024, atteignant environ 28 μg/m³, ce qui représente une baisse stupéfiante de 57 % par rapport aux pics de 2013, selon epic.uchicago.edu données ont été montrées.

Cette amélioration environnementale se traduit par des bénéfices pour la santé publique, une étude de 2022 estimant que le respect des objectifs de qualité de l’air pour 2025 pourrait augmenter l’espérance de vie moyenne à l’échelle nationale de 42,5 jours.

La campagne Guerre contre la pollution, lancée en 2013, a servi de modèle pour la Chine. La campagne a imposé la fermeture des centrales à charbon près des villes, des lois plus strictes sur les émissions et des déplacements industriels.

La mise en œuvre du Plan d’action triennal de 2020 a considérablement renforcé l’application des lois, conduisant à des inspections inattendues des usines et à l’imposition d’amendes importantes aux contrevenants.

Un élément clé de cet effort a été le virage majeur vers les énergies renouvelables, avec l’éolien et le solaire remplaçant la production au charbon.

Cette transition a réduit les émissions de SO₂ et de NOx, qui sont des précurseurs de la formation de PM2.5.

Selon la China Energy Transition Review d’Ember, les sources d’énergie propre ont représenté 84 % de la croissance de la demande d’électricité en 2024.

Le stockage par batteries a triplé entre 2021 et 2024, stabilisant les réseaux et limitant les recharges fossiles.

Par ailleurs, la Chine a démontré des progrès significatifs dans l’amélioration de la qualité de l’air entre 2020 et 2025, principalement grâce à des mesures politiques.

La région Pékin-Tianjin-Hebei, une zone majeure de smog, a vu ses concentrations de PM2,5 diminuer de 20 %, dépassant l’objectif national de 10 %.

Des réductions encore plus spectaculaires, soit une baisse de 54 %, ont été réalisées dans les régions à faible revenu comme le Sud-Ouest grâce à des efforts ciblés tels que le contrôle de la biomasse et l’électrification rurale.

Bien que des conditions météorologiques favorables aient contribué à la dispersion des polluants, des analyses de l’Université de Chicago suggèrent que les politiques étaient responsables de 70 à 80 % des gains.

Des experts comme Lauri Myllyvirta de la CREA attribuent le style de gouvernance « commandement et contrôle » de la Chine, qui permet une application rapide et uniforme, comme la clé de ce succès — un contraste avec les approches occidentales plus fragmentées.

De plus, l’indignation publique face au smog est devenue une préoccupation de « stabilité sociale », poussant Pékin à agir, comme l’a souligné Finamore.

Malgré ces réalisations, des défis subsistent. Les niveaux d’ozone ont augmenté de 4 % au premier trimestre 2025, et certaines provinces de l’ouest, dont le Xinjiang, ont connu des pics de PM2,5 en raison de changements d’activité industrielle.

En regardant vers l’avenir, le 14e Plan quinquennal pour 2025 vise une réduction supplémentaire de 10 %, avec un accent particulier sur la protection des populations âgées vulnérables.

Innovations solaires

Selon le groupe de réflexion mondial sur l’énergie Bruegel, la Chine est cruciale pour la transition verte mondiale car elle est le plus grand émetteur de gaz à effet de serre, et également le plus grand producteur de technologies vertes.

Le géant asiatique est un acteur majeur du marché des énergies renouvelables, fabriquant 92 % des modules solaires mondiaux et 82 % des éoliennes en 2024.

« Le fait que 90 % des émissions mondiales proviennent de la consommation d’énergie souligne l’importance de la part dominante de marché de la Chine », a déclaré Bruegel.

La Chine a fixé des objectifs ambitieux pour la consommation d’énergie non liée aux combustibles fossiles, visant 20 % d’ici 2025, 25 % d’ici 2030 et un significatif 80 % d’ici 2060.

La majeure partie de cette augmentation devrait être compensée par l’énergie solaire et éolienne. Notamment, la part en 2024 était déjà de 19,8 %, plaçant le pays très près de l’atteinte de son objectif pour 2025.

Selon Igor Isaev, docteur en sciences techniques et responsable du centre d’analyse chez Mind Money, la prochaine innovation solaire en Chine serait la création de panneaux solaires générant de l’électricité sans aucune lumière solaire.

Cela semble fantastique, mais la technologie a déjà fait ses preuves, utilisant une technologie thermoélectrique qui capte le rayonnement thermique de la Terre vers l’espace.

« Si leur installation réussit, ils peuvent produire 50 watts par mètre carré dans l’obscurité totale », a déclaré Isaev à Invezz.

Par ailleurs, Britt Burt, vice-présidente de la recherche sur l’industrie de l’énergie chez IIR Energy, basée aux États-Unis, estime qu’il existe un potentiel accru pour un développement supplémentaire des projets solaires thermiques en Chine.

Burt a expliqué qu’historiquement, les projets solaires thermiques avaient été mis de côté au profit de centrales solaires photovoltaïques car elles étaient moins coûteuses.

« Cependant, si la Chine reste fidèle à son engagement de réduire la production d’électricité au charbon, il sera nécessaire d’envisager l’utilisation de technologies solaires thermiques », a déclaré Burt en exclusivité à Invezz.

Bien que la technologie solaire thermique soit plus coûteuse, l’un des principaux avantages est la capacité de stocker la chaleur afin de produire de la vapeur pour entraîner une turbine/générateur à vapeur, ce qui permet de produire de l’électricité pendant la nuit.

Les fabricants chinois sont à l’avant-garde de la transition vers des conceptions de cellules à haute efficacité comme TOPCon et l’hétérojonction.

Ces configurations permettent aux consommateurs de produire beaucoup plus d’électricité à partir d’une même surface de toit ou de terrain. Cette efficacité est particulièrement précieuse dans les régions densément peuplées où l’espace est limité.

« Parallèlement, nous assistons à une amélioration significative du contrôle qualité en usine et à des garanties plus strictes de la part des grands producteurs, ce qui permet à chaque génération successive de panneaux solaires d’être considérée comme un actif plus fiable et à long terme sur les toits, que le projet ait été installé aux États-Unis, en Europe, en Asie, etc. », a déclaré Ethan Heine. président et directeur général de Suntrek Solar.

Marché des VE

La domination chinoise des véhicules électriques est tout aussi électrique.

En 2024, elle a produit 10 millions de NEV (véhicules à énergie nouvelle), soit 30 % des véhicules mondiaux, avec des ventes atteignant 9,5 millions à 60 % du total mondial, selon automotivemanufacturingsolutions.com.

Les ventes nationales stimulent le marché des NEV, avec un record de 1,715 million d’unités vendues en octobre 2025, selon cnevpost.com.

Le premier semestre 2025 a vu les ventes passagers atteindre 10,9 millions, soit une augmentation de 10,7 % en glissement annuel, les NEV atteignant une pénétration de 45 % sur le marché.

Cette croissance rapide est soutenue par des politiques telles que la suppression progressive des subventions d’achat en 2025 et l’expansion des infrastructures de recharge urbaines, qui comprennent désormais 2 millions de stations.

Des modèles abordables, comme le Seagull de BYD (10 000 $), entrent sur le marché, mais le volume principal des ventes est actuellement concentré sur le marché national.

Les exportations ont connu une explosion, avec 1,25 million de véhicules électriques (VE) expédiés en 2024, représentant 40 % du commerce mondial, selon l’IEA.

Cette croissance s’accélère, comme en témoigne une hausse de 99,9 % des exportations en un seul mois de 2025. Les hybrides et les VE ont représenté ensemble la moitié de toutes les exportations au troisième trimestre 2025, atteignant plus de 200 pays.

La capacité dépasse la demande — 15 millions contre 10 millions dans le pays — ce qui pousse à la surproduction à l’étranger.

Vaibhav Biswal de l’IEA observe :

L’écosystème des VE en Chine — des batteries au recyclage — crée des emplois et réduit les importations de pétrole, en accord avec la sécurité énergétique.

Impact tarifaire

En novembre 2025, le second mandat de Trump a anéanti l’action climatique américaine avec la suppression de 13 milliards de dollars de fonds verts, la sortie de l’Accord de Paris renouvelée et les énergies renouvelables bloquées par la déréglementation.

La Chine est intervenue pour combler ce vide, investissant un montant significatif de 818 milliards de dollars dans la transition énergétique — soit le double de la somme de la prochaine économie dominante.

De plus, les avancées technologiques de la Chine ont été remarquables, avec une part du solaire dépassant celle de 25 % des marchés émergents, selon weforum.org.

Cependant, les tarifs américains compliquent la situation de la campagne chinoise pour les énergies renouvelables.

« De mon point de vue, les tarifs sur les véhicules électriques (VE) chinois et les équipements solaires ne freinent pas l’avancée des énergies propres ; ils modifient simplement la façon dont cela se produit et le moment où cela arrivera », a déclaré Heine de Suntrek Solar.

L’augmentation des coûts d’importation entraîne généralement des projets à l’échelle des services publics plus coûteux ou des retards, en raison de l’impact significatif que même de légères augmentations du coût par watt ont sur les budgets, a-t-il noté.

Au final, ces mêmes obstacles commerciaux poussent les fabricants à établir une capacité de production dans des emplacements alternatifs et poussent des entreprises comme Suntrek Solar à diversifier leur chaîne d’approvisionnement plutôt que de ralentir l’adoption de l’énergie solaire.

Par conséquent, la transition vers une énergie plus propre progresse, bien que cette voie soit moins directe et légèrement plus coûteuse.

Par ailleurs, Burt d’IIR Energy a déclaré que les tarifs américains avaient déjà un effet sur le marché d’exportation des panneaux solaires produits en Chine. Cela entraînait également une hausse des prix des panneaux solaires et des perturbations des chaînes d’approvisionnement.

« Cela pousse la Chine à diversifier ses stratégies d’exportation pour les panneaux solaires et à rechercher de nouvelles régions géographiques pour ces panneaux. Ces nouveaux marchés incluent l’Asie du Sud-Est, l’Amérique latine et l’Afrique », a déclaré Burt.

Cela a bien sûr le potentiel d’accélérer le développement de l’énergie solaire dans ces régions en raison d’une surabondance de panneaux bon marché.

Les tarifs de douane poussent la Chine à déplacer une part importante de sa base manufacturière.

Alors que la Chine a auparavant transféré la production de panneaux solaires vers des pays comme le Cambodge, la Thaïlande et le Vietnam, ces régions sont désormais également confrontées à des droits de douane.

Par conséquent, les entreprises chinoises recherchent activement de nouveaux pays pour la fabrication de panneaux solaires.

Dilemme du charbon

Le charbon reste l’ossature du secteur énergétique chinois, fournissant 55 % de l’électricité nationale et représentant 60 % de la consommation mondiale de charbon, selon pv-magazine.com.

En 2024, elle a généré 60 % de l’électricité chinoise, un chiffre qui perdure malgré le fait que les énergies renouvelables détiennent 42 % de la capacité, principalement parce que les réseaux sont structurés pour favoriser une production stable de combustibles fossiles de base.

Cependant, cette dépendance semble diminuer. La production au charbon s’est stabilisée au deuxième trimestre 2025 et a enregistré une baisse de 2 % en glissement annuel au premier semestre, la croissance de la production d’énergie renouvelable dépassant la croissance globale de la demande d’électricité.

Ce changement se reflète dans l’octroi de permis de nouvelles centrales au charbon, qui a atteint son plus bas niveau en quatre ans avec 41,8 GW autorisés au cours des neuf premiers mois de 2025, selon un rapport de Reuters.

Les plans sont ambitieux. Le 14e Plan quinquennal (2021-2025) promet un « contrôle strict » du charbon, avec une réduction progressive lors du 15e (2026-2030).

Le financement du charbon à l’étranger, interdit depuis 2021, a réduit les pipelines à 31,4 GW d’ici la mi-2025. Les experts prévoient un pic d’ici 2028, selon l’enquête de CREA 2025.

La réduction de la consommation de charbon est une progression naturelle, car tous les pays diminuent leur dépendance à celui-ci pour réaliser la transition énergétique, selon Isaev de Mind Money.

« Cependant, un déclin trop rapide de l’extraction et de la consommation du charbon pourrait provoquer des pénuries d’électricité d’ici 2030. C’est pourquoi, même avec les politiques actuelles d’énergie, les centrales au charbon devraient encore atteindre environ 1 300 à 1 600 GW, car la demande d’électricité ne cesse d’augmenter.

Pour atteindre l’objectif de 1,5°C, la grande majorité de la production d’électricité au charbon doit être éliminée, ce qui entraîne une baisse de la part du charbon dans l’électricité à seulement 7–9 %, a ajouté Isaev.

Si trop de centrales au charbon sont construites, elles peuvent fonctionner si peu qu’elles freinent la croissance des énergies renouvelables.

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Les actions en hausse, le dollar en passe de subir une deuxième perte hebdomadaire consécutive, les investisseurs s'attendant à une réduction des taux de la Fed

Reuters

par Chibuike Oguh et Amanda Cooper

Les actions mondiales ont progressé vendredi, après que des données économiques américaines clés aient renforcé les attentes des investisseurs quant à une réduction des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine, une probabilité qui a pesé sur le dollar et stimulé l'or.

Les actions de Wall Street ont terminé en hausse et ont enregistré une deuxième semaine consécutive de gains, les services de communication, les biens de consommation discrétionnaire et la technologie étant en tête de peloton. Les secteurs des services publics, de l'énergie et de la santé ont enregistré des pertes.

Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,22%, le S&P 500 a augmenté de 0,19%, et le Nasdaq Composite a augmenté de 0,31%.

Les marchés boursiers européens ont terminé peu changés et ont enregistré un gain modeste de 0,41% pour la semaine. L'indice MSCI des actions du monde entier EURONEXT:IACWI a légèrement augmenté de 0,06%, en voie d'enregistrer une deuxième session consécutive de gains.

LA BAISSE DES TAUX DE LA FED EST INTÉGRÉE

En septembre, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) - qui est la jauge d'inflation préférée de la Fed - a augmenté de 0,3 %, conformément aux attentes des analystes. Les dépenses de consommation aux États-Unis ont légèrement augmenté en septembre, mais ont diminué par rapport au mois précédent, ce qui suggère une perte d'élan dans l'économie, selon les données du département du commerce américain.

Le rapport a été retardé par la fermeture record du gouvernement pendant 43 jours.

Plus récemment, le moral des consommateurs américains s'est amélioré au début du mois de décembre, mais les inquiétudes concernant les prix élevés et le marché du travail ont persisté, selon une enquête de l'Université du Michigan .

On s'attend généralement à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base à la fin de sa réunion de politique générale la semaine prochaine. Selon l'outil FedWatch du CME, les investisseurs évaluent à près de 90 % la probabilité d'une réduction des taux.

"La Fed s'est montrée tellement conciliante avec les marchés - d'autant plus qu'elle télégraphie très bien ses baisses de taux à l'avance - que ces marchés boursiers semblent en très bonne forme pour la fin de l'année", a déclaré Andrew Wells, directeur des investissements chez SanJac Alpha, à Houston.

"La Fed va réduire ses taux. Je pense qu'il n'y a que très peu de doutes à ce sujet et que c'est intégré dans les prix", a déclaré M. Wells.

Sur le marché des devises, l'euro est resté stable à 1,645 dollar. Le dollar était en hausse de 0,14% à 155,30 contre le yen japonais .

Le dollar était en baisse contre les principales devises après avoir mis fin à une série de 9 jours de pertes lors de la session précédente. Le billet vert a été affaibli par les attentes de réduction des taux de la Fed.

L'indice du dollar , qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises comprenant le yen et l'euro, a baissé de 0,10% à 98,98. Il devrait connaître une deuxième semaine consécutive de pertes.

LES OBLIGATIONS AU CENTRE DE L'ATTENTION

Les obligations d'État japonaises ont été à l'origine d'une chute de la dette mondiale cette semaine. Les rendements des obligations japonaises à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis la mi-2007 , tandis que les rendements à 30 ans ont atteint des records, après que la Banque du Japon a donné son signal le plus fort à ce jour que les taux étaient susceptibles d'augmenter ce mois-ci.

"S'ils le font, cela porterait le taux directeur à 0,75 %, le plus élevé depuis 1995", a déclaré Jim Reid, stratège à la Deutsche Bank.

"Cela a entraîné une réaction de fermeté sur les actifs japonais, avec le yen qui s'est renforcé de 0,18 % ce matin par rapport au dollar américain, tandis que le Nikkei est en baisse de 1,29 %", a-t-il ajouté.

Alors que l'on s'attend à ce que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt au moment même où la Fed recommence à les réduire, les investisseurs achètent le yen japonais contre le dollar, car les taux d'intérêt des deux pays se sont rapprochés.

Les traders empruntent souvent le yen pour le vendre et acheter des actifs à haut rendement en dollars, comme des actions technologiques ou des crypto-monnaies - une pratique connue sous le nom de "carry trade". Un yen plus fort met en péril des milliards de dollars investis dans ce commerce.

Le rendement des obligations américaines de référence à 10 ans a augmenté de 2,9 points de base pour atteindre 4,137 %. Le rendement des obligations à deux ans (US2YT=RR), qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux de la Fed, a augmenté de 3,4 points de base pour atteindre 3,565%.

LE CUIVRE S'ENVOLE

Dans le secteur des matières premières, les contrats à terme sur le cuivre ont atteint un record historique de 11 705 dollars la tonne métrique, après que Citi ait revu à la hausse ses prévisions de prix sur la base des inquiétudes concernant l'offre et des attentes d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed.

Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont augmenté de 0,8 % pour s'établir à 63,75 dollars le baril, tandis que le pétrole brut américain West Texas Intermediate (WTI) a augmenté de 0,7 % pour s'établir à 60,08 dollars. L'or a baissé de 0,17% à 4 200,40 dollars l'once. L'argent a augmenté de 2,25% à 58,41 dollars l'once.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'Europe termine sans direction après une série de données US

Reuters

par Diana Mandia

Les Bourses européennes ont terminé sur une note hésitante vendredi, les investisseurs digérant une série de données et anticipant une nouvelle baisse des taux d'intérêt américains la semaine prochaine, ce qui a redonné aux investisseurs le goût du risque en ce début de mois.

À Paris, le CAC 40 a perdu 0,09% à 8.114,74 points vers. À Francfort, le Dax a avancé de 0,66% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 abandonné 0,45%.

L'indice EuroStoxx 50 a fini sur une hausse de 0,13%, le FTSEurofirst 300 a reculé de 0,04% et le Stoxx 600 a grappillé 0,01%.

Sur la semaine, le Stoxx 600 a pris 0,42% et le CAC 40 a abandonné 0,10%

Les marchés d'actions ont entamé le mois de décembre avec plus de confiance grâce à la politique monétaire américaine, les investisseurs s'attendant largement à une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) afin de soutenir, en particulier, un marché du travail menacé par le ralentissement.

Les données publiées vendredi n'ont pas beaucoup changé ces perspectives : selon l'outil FedWatch de CME, les opérateurs estiment à 87% la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

L'indice des prix de la consommation personnelle (PCE) "core", la mesure que la banque centrale privilégie généralement en matière d'inflation, est ressorti à 2,8% en septembre, moins que prévu (2,9%), ce qui a contribué à maintenir les paris sur les taux pratiquement inchangés, même si le retard dans la publication de cet indicateur, affecté par la fermeture prolongée de l'administration américaine, a quelque peu réduit son intérêt pour les investisseurs.

Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques de CPRAM, note que ce chiffre s'accompagne d'un rythme de croissance de la consommation nettement plus faible en 2025 que sur les deux années précédentes.

"L'indice d'inflation le plus suivi par la Fed, c'est-à-dire le 'core PCE', sort en dessous des attentes à 2,8%, soit nettement en dessous de la prévision des membres du FOMC pour la fin d'année 2025 (3,1%). Cela va clairement dans le sens d'une baisse de taux en décembre mais aussi de la poursuite du cycle de baisses en 2026, surtout avec la morosité des chiffres de la consommation", dit-il dans une note publiée vendredi.

Le moral des consommateurs américains s'est pour sa part amélioré début décembre, ceux-ci anticipant également un ralentissement de l'inflation au cours de la prochaine année à 4,1%, contre 4,5% à la fin novembre, selon les résultats préliminaires de l'enquête mensuelle de l'Université du Michigan.

En Europe, les investisseurs ont recu une série de données macroéconomiques vendredi, parmi lesquelles figurent les chiffres définitifs de la croissance dans la zone euro, qui a été révisée à la hausse et renforce l'idée que la Banque centrale européenne (BCE) n'est pas pressée de baisser à nouveau ses taux.

François Villeroy de Galhau, membre du comité de politique monétaire de l'institut de Francfort, a par ailleurs déclaré lors d'une conférence que la BCE devait garder toutes les options ouvertes lors de ses prochaines réunions, les risques à la baisse sur l'inflation étant aussi importants que ceux à la hausse.

Les investisseurs ont également tourné leur regard vers la France, où les députés ont adopté vendredi de justesse en deuxième lecture la partie consacrée aux recettes du projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2026, ouvrant la voie à une adoption du texte d'ici la fin de l'année.

VALEURS

À Paris, Alstom a progressé de 4,9% après que Citigroup a relevé sa recommandation sur le titre.

Derichebourg s'est envolé de plus de 16% après que le prestataire français de services aux entreprises a annoncé un bénéfice annuel supérieur aux prévisions.

Ailleurs en Europe, Swiss Re a reculé de 6,5% après l'annonce de ses objectifs financiers pour 2026, qui ont déçu les investisseurs.

UBS a fini sur une hausse de 4%, alors que trois sources ont dit à Reuters que le gouvernement suisse s'apprêtait à assouplir une partie d'un ensemble de mesures réglementaires qui pourraient contraindre la banque à augmenter son capital de 24 milliards de dollars.

A WALL STREET

La Bourse de New York progresse légèrement vendredi, les investisseurs analysant le rapport sur l'inflation PCE.

A l'heure de la clôture en Europe, le Dow Jones prend 0,25%, le Standard & Poor's 500 0,20% et le Nasdaq Composite 0,13%.

LES INDICATEURS DU JOUR

Le déficit commercial de la France s'est établi à 3,918 milliards d'euros à fin octobre, montrent les données publiées vendredi par le bureau des Douanes françaises.

La production industrielle française a enregistré une légère baisse de 0,1% en octobre, conformément aux attentes, montrent les données publiées vendredi par l'Insee.

Les commandes industrielles en Allemagne ont augmenté plus que prévu en octobre, a déclaré vendredi l'Office fédéral des statistiques.

En Allemagne, la reprise économique restera modérée l'année prochaine en raison des difficultés des exportations et du ralentissement du commerce mondial, selon les prévisions de l'Institut économique allemand (IW) dont Reuters a pris connaissance vendredi.

CHANGES

Le dollar, qui reste proche de son plus bas niveau en cinq semaines, gagne 0,08% face à un panier de devises de référence , tandis que l'euro perd 0,13% à 1,1628 dollar .

TAUX

Les rendements des bons du Trésor américain progressent légèrement, les investisseurs consolidant leurs positions avant la baisse des taux d'intérêt attendue de la Fed la semaine prochaine.

Celui des Treasuries à dix ans prend 2,9 points de base à 4,1370%, tandis que celui de son homologue à deux ans (US2YT=RR) avance de 3,1 points de base à 3,5624%.

Les rendements des obligations souveraines de la zone euro ont augmenté vendredi, à la fin d'une semaine où les titres de dette à très long terme ont subi l'une de leurs plus fortes baisses en trois mois, les investisseurs restant préoccupés par les finances publiques.

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a pris 2,9 points de base à 2,7995%. Le deux ans (DE10YT=RR) a quant à lui gagné 2,4 points de base à 2,0988%.

Le chancelier allemand Friedrich Merz a obtenu vendredi la majorité absolue au Parlement allemand pour son projet de loi sur les retraites, qui garantit le maintien des pensions à leur niveau actuel, malgré les contestations de certains membres de son parti conservateur.

En France, le rendement de l'OAT à dix ans (FR10YT=RR) a pris 1,0 point de base à 3,5314%.

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont en légère hausse vendredi, soutenus par l'enlisement des négociations pour mettre fin à la guerre en Ukraine, même si leur progression est limitée par les craintes d'une surabondance de l'offre.

Le Brent prend 0,68% à 63,69 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) avance de 0,64% à 60,05 dollars.

A SUIVRE LE 8 DECEMBRE :

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Les actions progressent, le dollar recule, les investisseurs anticipant une réduction de la Fed après des données américaines modérées

Reuters