Le won coréen s'apprête à enregistrer sa plus longue hausse en 13 ans, porté par les entrées de capitaux et l'IA.

Le won sud-coréen est en passe de connaître sa plus longue période de hausse en 13 ans, l'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle et les flux de capitaux anticipés avant l'inclusion d'un indice obligataire clé soutenant la devise.

Le won s'est apprécié jusqu'à 0,8 % face au dollar jeudi, atteignant 1 425,25, enregistrant ainsi sa septième séance de hausse consécutive, la plus longue depuis janvier 2013, selon les données compilées par Bloomberg. Il s'agit de la devise asiatique la plus performante du jour, soutenue par la forte hausse des bénéfices de Samsung Electronics, ce qui améliore les perspectives des exportations chinoises.

Ces gains s'expliquent par l'intensification des achats d'actifs locaux par les investisseurs étrangers, qui ont acquis pour 2,8 milliards de dollars d'actions et 3,5 milliards d'obligations depuis le début de l'année. Alors que la dette du pays sera intégrée à l'indice FTSE Russell des obligations d'État mondiales à partir d'avril, les réformes du marché et l'optimisme entourant les entreprises liées à l'intelligence artificielle attirent des capitaux vers les marchés actions.

« Les fondamentaux de la Corée du Sud laissent présager un renforcement du won jusqu'en 2026 », a déclaré Michael Wan, analyste de change senior chez MUFG Bank Ltd. Le yen a également joué un rôle de catalyseur important, a-t-il ajouté, soulevant des questions quant à une éventuelle intervention sur le won, unilatérale ou coordonnée avec les autorités américaines. M. Wan prévoit un renforcement du won à 1 385 pour un dollar d'ici fin 2026.

La Banque de Corée a surveillé de près la volatilité des changes et a maintenu son taux directeur inchangé en début de mois, face à la pression persistante sur le won due à une demande de dollars. Des responsables, dont le gouverneur Rhee Chang Yong, avaient précédemment évoqué la forte demande des investisseurs particuliers pour les actions étrangères comme un facteur pesant sur le won.

Le ministère des Finances coréen a annoncé fin décembre un ensemble de mesures combinant incitations fiscales et mécanismes de couverture afin de corriger les déséquilibres entre l'offre et la demande sur le marché des changes. Parmi ces mesures figure une nouvelle incitation fiscale pour les comptes d'investissement de rapatriement (Reshore Investment Accounts), destinée à encourager les capitaux investis à l'étranger à revenir sur le marché intérieur.

Source : Bloomberg