Le pétrole recule après avoir atteint son plus haut niveau en deux semaines en raison des inquiétudes concernant l'approvisionnement entre la Russie et l'Ukraine

Économique

Marchandise

Résumé:

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi, après avoir bondi de près de 2% lors de la séance précédente, alors que les traders surveillaient de près l'évolution du conflit entre la Russie et l'Ukraine en raison de perturbations potentielles de l'approvisionnement régional en carburant.

Le brut Brent a chuté de 32 cents, soit 0,5%, à 68,48 dollars le baril à 04h48 GMT, tandis que le brut West Texas Intermediate (WTI) a également perdu 33 cents, soit 0,5%, à 64,47 dollars le baril.

Les deux contrats ont atteint leur plus haut niveau en plus de deux semaines lundi, le WTI dépassant la moyenne mobile sur 100 jours.

« Les risques pour les prix du pétrole brut semblent orientés vers de nouveaux gains, en particulier si le prix maintient un mouvement au-dessus du niveau de résistance de 64 à 65 dollars », ont déclaré les analystes d'IG dans une note.

La hausse du prix du pétrole lundi a été principalement alimentée par les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement alors que l'Ukraine frappait les infrastructures énergétiques russes et que les traders anticipaient davantage de sanctions américaines sur le pétrole russe.

Les attaques ont perturbé le traitement et les exportations de pétrole de Moscou , ont créé des pénuries d'essence dans certaines régions de Russie et sont intervenues en réponse aux avancées de Moscou sur les lignes de front et à son pilonnage des installations gazières et électriques de l'Ukraine.

Barclays, dans une note adressée à ses clients lundi, a déclaré que les prix du pétrole restent dans une fourchette étroite en raison de la volatilité géopolitique et de fondamentaux relativement résilients.

Le président américain Donald Trump a renouvelé sa menace d' imposer des sanctions à la Russie si aucun progrès n'est réalisé vers un accord de paix dans les deux prochaines semaines.

Les traders surveilleront également l'impact des tarifs douaniers américains imminents contre l'Inde en raison de ses achats continus de pétrole russe, a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank.

Les exportateurs indiens se préparent à des perturbations après qu'une notification du ministère américain de la Sécurité intérieure a confirmé que Washington imposerait un tarif supplémentaire de 25 % sur tous les produits d'origine indienne à partir de mercredi.

Cela signifie que les exportations indiennes seront soumises à des droits de douane américains allant jusqu'à 50 % - parmi les plus élevés imposés par Washington - après que Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires en guise de punition pour les achats accrus de pétrole russe par New Delhi plus tôt en août.

Les traders attendent les données sur les stocks américains de l'American Petroleum Institute (API) plus tard dans la journée, les attentes indiquant une baisse des stocks de brut et d'essence mais une possible augmentation des stocks de distillats.

Source : Reuters

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Favoris

Prévisions fondamentales d'IC Markets pour l'Asie | 26 août 2025

Marchés IC

Marchandise

Forex

Économique

Que s'est-il passé lors de la session américaine ?

Les perspectives de baisse des taux de la Fed, le rebond du marché immobilier américain et l'évolution des données sur l'inflation et la politique commerciale ont été les principaux thèmes macroéconomiques de la séance américaine, avec des répercussions importantes sur les actions, les taux, les devises et certains marchés numériques et des matières premières. Lors de la dernière séance américaine, l'actualité financière a été dominée par la forte anticipation d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre après les déclarations de son président, Jerome Powell, ainsi que par les fluctuations notables du marché immobilier et les inquiétudes persistantes concernant l'inflation et le marché du travail. Les instruments financiers les plus impactés ont été les actions américaines (notamment le Dow Jones et le SP 500), les rendements des bons du Trésor américain, le dollar américain et les actifs numériques comme l'Ethereum.

Qu'est-ce que cela signifie pour les sessions en Asie ?

Le 26 août, les traders asiatiques devraient surveiller les changements de politique monétaire aux États-Unis, les mesures de relance chinoises, l'inflation régionale et les chiffres du commerce de détail, ainsi que les fluctuations soutenues des actifs technologiques, de consommation et de matières premières. La volatilité inter-actifs liée aux surprises macroéconomiques et aux bénéfices demeure un facteur de risque clé pour les stratégies de trading. Les propos accommodants du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à Jackson Hole, ont accru la probabilité d'une baisse des taux américains en septembre, alimentant les rebonds inter-actifs et la rotation sectorielle des actions mondiales. Cela aura un impact sur les marchés asiatiques et les flux de change. Les rapports sur l'inflation et le PIB américains sont imminents, ce qui influencera les taux mondiaux, le sentiment commercial et les actifs à risque. La volatilité pourrait grimper en flèche en cas de surprise.

L'indice du dollar (DXY)

Le dollar américain se stabilise après les fortes baisses de la semaine dernière, les traders attendant de nouvelles données économiques américaines et des éclaircissements sur la politique de la Fed et les risques politiques aux États-Unis. La plupart des paires de devises USD restent pour l'instant dans des fourchettes étroites, mais avec une tendance accommodante dans les perspectives générales. L'indice du dollar, bien qu'en baisse de plus de 9,5 % depuis le début de l'année et sous-performant l'euro, s'est stabilisé, reflétant les traders attendant de nouvelles nouvelles économiques américaines avant d'ajuster leurs positions. Le dollar a maintenu des gains modestes face aux principales devises lundi, rebondissant après le fort repli de la semaine dernière. Face à l'euro, le dollar s'est légèrement redressé, l'EUR/USD s'échangeant juste en dessous de ses plus hauts de quatre semaines atteints vendredi.

Billets de la Banque centrale :

● Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a voté à l'unanimité pour maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 4,25 % à 4,50 % lors de sa réunion du 29 au 30 juillet 2025, maintenant la politique inchangée pour la cinquième réunion consécutive.

● Le Comité a réitéré son objectif d'atteindre un taux d'emploi maximal et une inflation de 2 % à long terme. Bien que l'incertitude entourant les perspectives économiques ait diminué depuis le début de l'année, le Comité note que des défis subsistent et qu'une vigilance continue est de mise.

● Les décideurs politiques restent très attentifs aux risques liés à leur double mandat. Le taux de chômage reste faible, proche de 4,2 %-4,5 %, et les conditions du marché du travail sont qualifiées de solides. Cependant, l'inflation reste quelque peu élevée, l'indice des prix PCE s'établissant à 2,6 % et l'inflation sous-jacente étant prévue à 3,1 % pour fin 2025, en hausse par rapport aux projections précédentes ; les pressions liées aux droits de douane sont citées comme un facteur contributif.

● Le Comité a reconnu que l'activité économique récente s'est développée à un rythme soutenu, avec des estimations de croissance annualisée pour le deuxième trimestre proches de 2,4 %. Toutefois, la croissance du PIB pour 2025 a été révisée à la baisse à 1,4 % (contre 1,7 % prévu en mars), reflétant les attentes d'un ralentissement au cours des prochains trimestres.

● Dans le résumé révisé des projections économiques, le taux de chômage devrait s'établir en moyenne à 4,5 % en 2025, et l'inflation globale PCE est prévue à 3,0 % pour l'année, avec un PCE de base à 3,1 %. Les décideurs politiques continuent d'anticiper une modération progressive de l'inflation, compte tenu des risques persistants liés aux droits de douane et à la conjoncture mondiale.

● Le Comité a réaffirmé son approche fondée sur les données et la prise en compte des risques pour les décisions politiques futures. Les responsables ont déclaré qu'ils étaient prêts à ajuster la politique monétaire si nécessaire si des risques apparaissaient susceptibles d'entraver les progrès vers les objectifs de la Fed.

● Comme indiqué précédemment, le Comité poursuit la réduction mesurée de ses avoirs en titres. Le rythme de réduction du bilan, qui a ralenti depuis avril (le plafond de remboursement mensuel des titres du Trésor a été ramené de 25 à 5 milliards de dollars, tandis que le plafond des MBS des agences est resté stable à 35 milliards de dollars), est resté inchangé ce mois-ci afin de soutenir le bon fonctionnement du marché et les conditions financières.

● La prochaine réunion est prévue du 16 au 17 septembre 2025.

Biais des prochaines 24 heures

Faible haussier

Or (XAU)

Le cours de l'or s'échange près de ses records historiques ce mardi 26 août 2025, porté par les fortes anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine en septembre et l'intensification des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Le cours de l'or au comptant se maintient au-dessus de ses principaux niveaux de soutien, les contrats à terme enregistrant des gains soutenus par la demande de valeurs refuges et les achats des banques centrales. Les propos accommodants du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à Jackson Hole vendredi dernier ont conduit les acteurs du marché à anticiper une probabilité de près de 70 % d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre, ce qui affaiblirait le dollar américain et stimulerait l'or. Biais des prochaines 24 heures

Moyennement haussier

Le dollar australien (AUD)

La stabilité du dollar australien cette séance est soutenue par les signaux prudents de la RBA et la bonne tenue du marché du travail intérieur. Cependant, la poursuite de la dynamique dépendra des nouvelles orientations de la banque centrale et des prochaines données d'inflation. Le dollar australien se maintient à près de 0,6485 face au dollar américain ce mardi 26 août 2025, les marchés attendant la publication du compte-rendu de la réunion de la Banque de réserve d'Australie (RBA) et surveillant les prochaines données d'inflation. Globalement, le sentiment reste prudent, le dollar australien restant probablement dans une fourchette étroite, sauf changement significatif de la part de la Fed ou de la RBA. Le compte-rendu de la RBA aujourd'hui et les données de l'IPC demain sont déterminants pour l'orientation du marché. Une RBA accommodante pourrait entraîner de nouvelles baisses de taux et un affaiblissement potentiel du dollar australien, tandis qu'une inflation plus forte pourrait soutenir la monnaie. L'économie australienne fait preuve d'une certaine résilience, mais des risques liés au ralentissement chinois et aux incertitudes mondiales pèsent toujours sur le dollar australien. Notes de la banque centrale :

● La RBA a maintenu son taux directeur à 3,85 % lors de sa réunion des 11 et 12 août 2025, maintenant ainsi sa position après avoir maintenu les taux inchangés en juillet. Cette décision était largement attendue, reflétant la confiance dans une stabilisation durable de l'inflation dans les limites de l'objectif.

● L'inflation continue de se modérer, bien que les principaux résultats du trimestre de septembre ne soient pas encore disponibles. Des indicateurs récents suggèrent que les pressions sur les prix des services liés au logement et à l'assurance restent élevées, même si l'inflation des biens échangeables reste modérée.

● L'inflation moyenne tronquée, mesure privilégiée par la RBA, devrait se situer autour de 2,8 à 2,9 %, signe d'une progression continue vers le milieu de la fourchette cible de 2 à 3 %. L'IPC global devrait se situer autour de 2,3 %, sous réserve de la volatilité des prix de l'énergie et de l'alimentation.

● La situation mondiale demeure une source d'incertitude. La réaction du marché aux tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et l'UE s'est légèrement atténuée, mais la volatilité persiste sur les marchés boursiers et des matières premières. Ces évolutions continuent d'influencer les perspectives commerciales et le climat des affaires de l'Australie.

● La demande intérieure a montré de nouveaux signes de reprise. La consommation des ménages s'est légèrement renforcée au cours des mois d'hiver, aidée par l'amélioration des revenus réels et la stabilisation du marché immobilier. Toutefois, les intentions d'investissement des entreprises restent mitigées, le secteur des services étant plus dynamique que le secteur manufacturier et la construction.

● Les conditions du marché du travail restent relativement tendues, mais les indicateurs indiquent une dynamique réduite par rapport au premier semestre 2025. Les postes vacants ont diminué et, bien que la croissance de l'emploi se poursuive, la sous-utilisation a légèrement augmenté pour la première fois cette année.

● La croissance des salaires a encore ralenti, en cohérence avec la baisse de la demande de main-d'œuvre, bien que les coûts unitaires de main-d'œuvre restent supérieurs à la moyenne en raison de la faible performance de la productivité. La RBA continue de signaler la productivité comme un risque à moyen terme pour la dynamique des coûts.

● Les indicateurs prospectifs suggèrent que la croissance de la consommation pourrait être plus faible que prévu, les ménages étant prudents malgré des gains de revenus modestes. Les loyers élevés et les coûts d'emprunt élevés continuent de peser sur les dépenses discrétionnaires.

● Le Conseil a réaffirmé le risque que les dépenses des ménages soient inférieures aux prévisions, ce qui pourrait nuire à la conjoncture économique et entraîner une demande de main-d’œuvre plus faible si la confiance ne se renforce pas.

● L'orientation générale de la politique monétaire demeure légèrement restrictive, conformément à une inflation proche de la cible et à la poursuite des progrès vers l'équilibre économique. Le Conseil a jugé prudent de laisser les taux inchangés, tout en soulignant que les ajustements restent conditionnés aux données disponibles.

● La Banque de réserve a réaffirmé son engagement en faveur de la stabilité des prix et du plein emploi, soulignant sa volonté d’ajuster les paramètres si les conditions divergent sensiblement des projections de base.

● La prochaine réunion aura lieu du 8 au 9 septembre 2025.

Biais des prochaines 24 heures

Faible tendance baissière : le dollar néo-zélandais (NZD)

Le dollar néo-zélandais est globalement stable aujourd'hui, soutenu par de solides chiffres des ventes au détail et par les anticipations de baisse continue des taux d'intérêt à l'échelle mondiale. Cependant, les perspectives à moyen terme restent dépendantes des données et vulnérables à l'évolution des indicateurs économiques locaux et de la politique monétaire américaine. Au deuxième trimestre, les ventes au détail néo-zélandaises ont progressé de 0,5 % en glissement trimestriel (au-delà des 0,2 % attendus), ce qui indique que la baisse des taux d'intérêt stimule les dépenses de consommation. Billets de la Banque centrale :

● Le Comité de politique monétaire (MPC) a accepté de réduire le taux d'intérêt officiel (OCR) de 25 points de base à 3,00 % le 20 août 2025, marquant ainsi son plus bas niveau en trois ans et poursuivant le cycle d'assouplissement après la pause de juillet. Le vote a été partagé 4 contre 2, deux membres préconisant une réduction de 50 points de base, mettant en évidence des divergences de vues au sein du Comité.

● Les décideurs politiques ont indiqué que l’incertitude importante et la stagnation de la reprise économique ont motivé cette décision, laissant la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux plus tard dans l’année, avec un creux possible autour de 2,5 % d’ici décembre.

● L'inflation annuelle de l'indice des prix à la consommation a atteint 2,7 % au cours du trimestre de juin et devrait atteindre 3 % pour le trimestre de septembre, soit la limite supérieure de la fourchette cible de 1 à 3 % du MPC, mais les attentes à moyen terme restent ancrées près du point médian de 2 %.

● Malgré la hausse à court terme, l’inflation globale devrait revenir vers 2 % d’ici la mi-2026, à mesure que les pressions inflationnistes sur les biens échangeables s’atténuent et que d’importantes capacités de réserve continuent de freiner la dynamique des prix intérieurs.

● Les conditions financières nationales sont globalement conformes aux attentes du MPC, la baisse des taux de gros s'étant traduite par une réduction des coûts d'emprunt pour les ménages. Cependant, la baisse de la consommation et de la demande d'investissement, la hausse du chômage et la faible croissance des salaires reflètent la persistance du ralentissement économique.

● La croissance du PIB a stagné au deuxième trimestre 2025, contrastant avec les projections précédentes. Les indicateurs à haute fréquence indiquent une faiblesse persistante due à la hausse des prix des produits de première nécessité, à l'affaiblissement de l'épargne des ménages et à la limitation des prêts aux entreprises.

● Le MPC a averti que les incertitudes actuelles concernant les tarifs douaniers mondiaux et les changements de politique, en particulier les récents changements dans la réglementation commerciale américaine, pourraient amplifier la volatilité du marché et présenter des risques à la hausse et à la baisse pour la reprise de la Nouvelle-Zélande.

● Sous réserve que les pressions inflationnistes à moyen terme continuent de s'atténuer comme prévu, le MPC a signalé la possibilité de nouvelles réductions du taux de change, éventuellement jusqu'à 2,5 % d'ici la fin de l'année, conformément aux dernières perspectives de la déclaration de politique monétaire.

● La prochaine réunion aura lieu le 22 octobre 2025.

Biais des prochaines 24 heures

Moyennement baissier

Le yen japonais (JPY)

Le yen japonais oscille au sein d'importantes fourchettes techniques de change, reflétant un sentiment de prudence face à la divergence des politiques monétaires, avec de brèves poussées de vigueur liées aux flux vers les valeurs refuges et aux risques macroéconomiques mondiaux. Position de la Banque du Japon : La Banque du Japon maintient une politique monétaire ultra-accommodante (taux stable à 0,5 %), mais se dit ouverte à une hausse plus tard cette année si l'inflation et la croissance des salaires progressent. La banque centrale a relevé ses projections d'inflation, invoquant la hausse persistante des prix alimentaires et l'évaluation continue de l'évolution des échanges commerciaux entre les États-Unis et le Japon. La paire GBP/JPY a chuté après les remarques de Powell, témoignant d'une confusion persistante aux niveaux de résistance clés (notamment 200 et le support à 198,40), reflétant une prudence plus générale envers les actifs risqués. Notes de la Banque centrale :

● Le Conseil de politique monétaire de la Banque du Japon a décidé le 31 juillet, par un vote unanime, de fixer les lignes directrices suivantes pour les opérations du marché monétaire pour la période inter-réunions :

● La Banque encouragera le maintien du taux d’appel au jour le jour non garanti à environ 0,5 %.

● La Banque du Japon maintiendra sa réduction progressive des achats mensuels d'obligations d'État japonaises (JGB). Le montant prévu des achats d'obligations d'État à long terme continuera, en principe, de diminuer d'environ 400 milliards de yens par trimestre de janvier à mars 2026, puis d'environ 200 milliards de yens par trimestre d'avril à juin 2026, pour atteindre un niveau d'achat proche de 2 000 milliards de yens de janvier à mars 2027.

● L'économie japonaise connaît une reprise modérée dans son ensemble, même si certains secteurs restent atones. Les économies étrangères connaissent généralement une croissance modérée, mais les récentes politiques commerciales des grandes économies ont introduit des poches de faiblesse. Les exportations et la production industrielle japonaises stagnent, toute hausse étant largement due à une demande concentrée en début de période, avant les hausses de tarifs douaniers américains.

● Sur le front des prix, le taux de variation annuel des prix à la consommation (hors produits frais) se maintient autour de 3 %. Cela reflète la répercussion continue des salaires, les précédentes flambées des coûts d'importation et de nouvelles hausses des prix des denrées alimentaires, notamment du riz. Les anticipations d'inflation future ont commencé à augmenter modérément.

● Les effets des hausses antérieures des prix à l'importation et des coûts alimentaires devraient s'estomper au cours de la période de prévision. Une stagnation temporaire de l'inflation sous-jacente pourrait survenir à mesure que la dynamique de croissance globale s'affaiblit.

● À court terme, l'économie devrait connaître un ralentissement de sa croissance, les économies étrangères subissant les effets des politiques commerciales mondiales en cours, qui exercent une pression à la baisse sur les bénéfices des entreprises japonaises. Des conditions financières accommodantes devraient atténuer quelque peu ces difficultés. À moyen terme, avec la reprise de la croissance mondiale, le taux de croissance du Japon devrait également s'améliorer.

● Avec une reprise de l'expansion économique, une intensification des pénuries de main-d'œuvre et une hausse constante des taux d'inflation attendus à moyen et long terme, l'inflation sous-jacente devrait progressivement s'accélérer. D'ici la seconde moitié de la période de projection de la Banque du Japon, l'inflation devrait évoluer vers l'objectif de stabilité des prix de 2 %.

● Les perspectives sont exposées à de multiples risques, notamment une incertitude particulièrement élevée quant à l'évolution future des politiques commerciales mondiales et à l'évolution des prix à l'étranger. La Banque du Japon continuera de surveiller de près leur impact sur les marchés financiers et des changes, ainsi que sur l'économie et l'inflation japonaises.

● La prochaine réunion est prévue du 17 au 18 septembre 2025.

Biais faiblement baissier des prochaines 24 heures

Huile

Le pétrole est en hausse aujourd'hui, porté par les risques d'approvisionnement à court terme et l'optimisme de la Fed. Cependant, la structure du marché reste baissière, l'accumulation importante de stocks et la faiblesse des prévisions de demande pouvant freiner toute nouvelle hausse. Le sentiment du marché a également été renforcé par les signaux d'une possible baisse des taux de la Réserve fédérale américaine d'ici septembre, ce qui pourrait soutenir la demande. Cependant, des vents contraires persistent, les traders craignant qu'une croissance économique plus faible ne limite à terme la consommation. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) indique que l'offre mondiale de pétrole croît beaucoup plus vite que la demande, les producteurs membres et non membres de l'OPEP+ augmentant rapidement leur production, annulant ainsi leurs précédentes baisses de production. Biais des prochaines 24 heures

Faible haussier

Source : IC Markets

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

La Bourse indienne se montre prudente avant l'instauration des tarifs douaniers

Winkelmann

Actions

Économique

Politique

Les actions indiennes devraient connaître un début de matinée difficile, influencées par la faiblesse des marchés mondiaux. Cette nervosité fait suite à la décision du président Donald Trump de limoger la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, et à l'agitation des marchés avec des menaces de nouveaux droits de douane et de durcissement des restrictions à l'exportation de technologies de pointe. Pour les traders indiens, ces mouvements anéantissent tout espoir d'assouplissement des droits de douane élevés de 50 % qui entreront en vigueur demain, jour où les marchés locaux seront fermés pour cause de jour férié. Pour animer la séance, les investisseurs suivront les introductions en bourse de quatre récentes introductions en bourse : Gem Aromatics, Shreeji Shipping, Vikram Solar et Patel Retail.

Les acheteurs de valeur sentent une opportunité dans la technologie

Les exportateurs de logiciels pourraient surperformer le marché, les investisseurs à l'affût des bonnes affaires s'intéressant à ce secteur en difficulté. JPMorgan vient de relever la note de Tata Consultancy Services à une surperformance pour la première fois cette année, tandis qu'Investec est devenu optimiste sur Infosys. Les valorisations du secteur restent bien inférieures à la moyenne quinquennale, laissant une marge de manœuvre pour un retour à la moyenne. Une probable baisse des taux d'intérêt aux États-Unis devrait stimuler les entreprises de services logiciels, compte tenu de leurs liens étroits avec des clients financiers américains.

L'Inde confiante de pouvoir surmonter la tempête tarifaire

L'équipe de Jefferies s'est montrée plus optimiste après des entretiens avec de hauts responsables gouvernementaux. Selon Mahesh Nandurkar, les baisses d'impôts, l'assouplissement de la politique monétaire grâce à un ralentissement de l'inflation, une forte mousson et des réformes structurelles devraient alimenter une croissance généralisée dans les mois à venir. Cependant, la grande question est de savoir si ces mesures se traduiront par une hausse des bénéfices des entreprises. Les valorisations restent un point de friction pour les gestionnaires de fonds mondiaux, et seul un rebond des bénéfices peut convaincre les indécis de se lancer.

Le marché haussier des obligations à long terme change d'avis

La prudence est toutefois de mise sur le marché de la dette. Suyash Choudhary, responsable des titres à revenu fixe chez Bandhan AMC, qui avait investi massivement dans ses fonds avec l'obligation 2053 à 7,3 % plus tôt l'année dernière, a désormais réduit ses investissements importants. Cette obligation représentait environ la moitié des fonds obligataires dynamiques et des fonds G-Sec de Bandhan en juillet, contre la quasi-totalité du portefeuille. Cette révision à la baisse intervient alors que les traders se préparent à une pause dans les baisses de taux de la RBI et s'inquiètent de la hausse des emprunts publics pour compenser les pertes de recettes liées aux baisses prévues des taxes à la consommation. La chute a été la plus marquée sur les obligations à long terme, les obligations à 30 ans enregistrant les pertes les plus importantes.

En l'absence de résolution en vue dans le conflit commercial entre l'Inde et les États-Unis, les actions de ce pays d'Asie du Sud devraient rester à la traîne par rapport à celles des marchés émergents pour le quatrième mois consécutif. Les baisses d'impôts proposées pourraient apporter un certain soulagement, mais elles ne compenseront pas totalement l'impact négatif des droits de douane, du ralentissement économique et des révisions à la baisse des bénéfices. De plus, les inquiétudes budgétaires suscitées par ces mêmes baisses d'impôts se répercutent également sur les obligations, ce qui maintient la méfiance des investisseurs obligataires.

Source : Bloomberg Europe

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Favoris

L'USD/CHF sous les projecteurs alors que la paire oscille au-dessus de 0,80

OANDA

Forex

Économique

Le dollar américain a été au centre d'une volatilité importante au cours des dernières semaines, naviguant entre une publication NFP plus faible au début du mois, un rapport PPI nettement plus fort et un président de la Réserve fédérale Powell qui a été interprété comme accommodant malgré son ton mesuré. Cela a conduit à une baisse du billet vert vendredi dernier, suivie d'un léger rebond lors de la séance d'aujourd'hui.

D'autre part, le franc suisse n'a pas poursuivi sa tendance à la hausse face à ses principaux homologues, la Banque nationale suisse ayant été prise dans une tendance désinflationniste massive, forçant son ton accommodant. Pour rappel, la Suisse a conclu l'un des pires accords tarifaires avec les États-Unis, les produits suisses étant majorés de 39 % à leur arrivée aux États-Unis, ce qui nuit à leur économie orientée vers l'exportation.

L'USD/CHF a été l'une des paires de devises qui a connu la baisse la plus constante au début de l'année 2025, chutant jusqu'à 14,77 % du sommet au creux.

Les plus bas de 2025 et de 14 ans se situent à 0,7875.

Cependant, comme ses plus bas ont été formés avec un double creux, la paire se négocie désormais au-dessus du niveau psychologique clé de 0,80. L'action actuelle des prix reflète désormais l'indécision d'une confluence de modèles techniques. Nous examinerons comment ces modèles influencent l'action actuelle des prix et identifierons les niveaux de cassure potentiels pour les transactions à venir.

Analyse technique multi-périodes de la paire USDCHF

Graphique journalier USDCHF

L'USD/CHF sous les projecteurs alors que la paire oscille au-dessus de 0,80_1

Graphique journalier USDCHF, 25 août 2025 – Source : TradingView

Les taureaux ont fortement rebondi après la baisse de vendredi dans la paire, mais l'examen des 9 derniers jours d'action des prix n'a pas donné grand-chose. Les prix se maintiennent dans la zone pivot quotidienne entre 0,80 et 0,81 alors que la moyenne mobile sur 50 jours s'aplatit en plein milieu, agissant comme un aimant de consolidation. De plus, la ligne de tendance à la baisse de 2025 devrait agir comme une résistance immédiate, mais il semble que le mélange entre les zigzags actuels du dollar américain complétés par une BNS accommodante n'aide pas à prendre une direction.

C'est pourquoi les limites actuelles du Pivot devraient servir de bons points de rupture techniques : soit une cassure au-dessus ou en dessous, suivie d'une consolidation ou d'un nouveau test de la limite supérieure/inférieure, devrait entraîner une continuation.

Si les acheteurs et les vendeurs ne parviennent pas à intervenir, l’évolution des prix promet d’être encore plus limitée.

Essayons d'y regarder de plus près pour voir s'il existe un élément dans des délais plus courts qui permet de faire pencher la balance.

Graphique USDCHF 4H

L'USD/CHF sous les projecteurs alors que la paire oscille au-dessus de 0,80_2

Graphique USDCHF 4H, 25 août 2025 – Source : TradingView

L'action de la séance d'aujourd'hui pourrait donner l'avantage aux Bulls, car les baissiers n'ont pas réussi à pousser l'action en dessous du seuil psychologique de 0,80 malgré une forte baisse du dollar américain au milieu d'une interprétation accommodante du discours de Powell (vous pouvez y accéder ici).

Cependant, les taureaux devront briser à la fois les sommets actuels de 0,8070 en tant que résistance intermédiaire (testés au moment où nous parlons) et clôturer fortement au-dessus de 0,81 s'ils veulent retrouver les niveaux du début de 2025.

Niveaux d'intérêt pour le trading USDCHF :

Niveaux de support :

● Pivot immédiat de 0,80

● Pivot haussier de 0,7950

● 0,7875 à 0,79 Support principal

Niveaux de résistance :

● Zone de volume élevé de 0,8070 dans Pivot (en cours de test)

● 0,81 Pivots hauts

● Résistance principale 0,8150 à 0,82 (0,8170 plus haut du 31 juillet)

Graphique USDCHF 1H

L'USD/CHF sous les projecteurs alors que la paire oscille au-dessus de 0,80_3

Graphique USDCHF sur 1h, 25 août 2025 – Source : TradingView

L'examen de la période sur 1H nous permet de repérer d'autres détails au sein du pivot de consolidation en cours. Les plus bas du pivot de consolidation qui a précédé le rebond d'aujourd'hui se situent entre 0,80 et 0,8020 et les plus hauts entre 0,8090 et 0,81.

Les acheteurs bénéficient d'un avantage immédiat, mais devront faire face à une surachat à court terme dans une fourchette, ainsi qu'à une période difficile sur fond de fondamentaux inchangés. Suivez toute cassure pour étayer votre analyse des transactions à venir. L'absence de cassure nette au-dessus ou en dessous des limites du pivot renforcerait la fourchette actuelle.

Source : OANDA

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L'EUR/USD s'envole alors que les propos accommodants de Powell suscitent des attentes de changement de politique

Balogun Opeyemi

Forex

Analyse fondamentale

L'EUR/USD a fortement progressé vendredi, gagnant 0,97% pour s'échanger à 1,1718, après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé une orientation accommodante lors de son discours à Jackson Hole, alimentant les spéculations selon lesquelles la banque centrale se prépare à relancer son cycle d'assouplissement.

Powell a souligné que « la stabilité du taux de chômage et d'autres indicateurs du marché du travail nous permet d'agir avec prudence tandis que nous étudions les ajustements à apporter à notre politique monétaire ». Il a également reconnu que les droits de douane pourraient déclencher une hausse ponctuelle de l'inflation, mais a souligné que les risques de baisse de l'emploi s'intensifient, même si les risques d'inflation restent orientés à la hausse.

Les marchés ont réagi en augmentant leurs paris sur une éventuelle baisse des taux en septembre, même si les perspectives politiques restent incertaines. Les prochaines données américaines, notamment l'indice des prix PCE de base de juillet, l'indice des prix à la consommation (IPC) d'août et les emplois non agricoles, seront déterminantes pour la décision de la Fed. La persistance des pressions inflationnistes et la résilience des données sur l'emploi pourraient repousser tout ajustement des taux au dernier trimestre 2025.

Perspectives techniques

L'EUR/USD s'envole alors que les propos accommodants de Powell suscitent des attentes de changement de politique_1

L'EUR/USD a prolongé sa tendance haussière vendredi, atteignant un plus haut à 1,1742. Une cassure décisive au-dessus de la ligne de tendance baissière confirmerait la dynamique haussière, avec une résistance immédiate à 1,1800. Des achats soutenus pourraient viser le pic annuel à 1,1829, et une cassure au-dessus de ce niveau exposerait probablement la paire à de nouveaux sommets annuels.

À la baisse, l'incapacité à franchir la ligne de tendance pourrait encourager les vendeurs. Le support initial se situe à 1,1700, suivi de la zone de 1,1650, renforcée par la MME à 72 périodes sur le graphique de 4 heures. Une cassure nette sous ces seuils ouvrirait la voie vers 1,1600, où une reprise de la demande est attendue.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'or poursuit sa progression, Powell signalant les risques du marché du travail ; le marché vise une cassure de 3 400 $.

Balogun Opeyemi

Marchandise

Analyse fondamentale

L'or (XAU/USD) a fortement progressé vendredi, clôturant la semaine à près de 3 371 $ après que le président de la Fed, Jerome Powell, a signalé que « des risques de baisse sur le marché du travail se font jour ». Ces propos ont alimenté les spéculations selon lesquelles la Fed pourrait adopter une position plus accommodante dans ses prochaines décisions politiques, soutenant ainsi le cours de l'or.

Powell a reconnu l'existence d'un « scénario de base raisonnable » selon lequel les droits de douane n'entraîneraient qu'une hausse ponctuelle des prix, mais a admis que la Fed était confrontée à un arbitrage politique difficile : les risques d'inflation restent orientés à la hausse tandis que les risques sur le marché du travail sont orientés à la baisse. Les marchés ont interprété cela comme une indication que la Fed pourrait privilégier la stabilité de l'emploi si la situation se dégradait.

Après le discours, l'or a d'abord rebondi de 3 321 à 3 350 dollars avant de poursuivre sa progression vers un sommet hebdomadaire de 3 378 dollars. Cette évolution reflète la sensibilité des investisseurs à tout signe indiquant que la Fed pourrait s'approcher d'un cycle d'assouplissement. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a réaffirmé la prudence de la Fed, soulignant son engagement à ramener l'inflation à son objectif, tout en laissant une marge de manœuvre dans les ajustements de politique monétaire.

L'agenda économique américain de cette semaine regorge de données influentes sur le marché, notamment l'indice des prix PCE de base, indicateur privilégié de l'inflation par la Fed, ainsi que les commandes de biens durables, la confiance des consommateurs de la Banque centrale américaine, les chiffres du PIB du deuxième trimestre, les inscriptions au chômage et d'autres commentaires de la Fed. Des données plus solides pourraient raviver les anticipations d'une politique restrictive prolongée, tandis que des chiffres plus faibles pourraient renforcer la tendance haussière de l'or.

Perspectives techniques

L'or poursuit sa progression, Powell signalant les risques liés au marché du travail ; le marché vise une cassure de 3 400 $_1

L'or débute la semaine en restant dans une structure haussière, consolidant au-dessus de 3 350 $ et s'approchant progressivement de la barrière psychologique des 3 400 $. Une cassure décisive au-dessus de la ligne de tendance et des 3 400 $ confirmerait un regain de vigueur haussière, ouvrant la voie vers 3 438 $ (résistance intermédiaire), puis 3 452 $, le plus haut du 16 juin, avant de s'attaquer au record des 3 500 $.

À la baisse, le support immédiat se situe à 3 350 $, aligné sur la MME 4H-72. Un passage sous cette zone exposerait le cours à 3 313 $, puis au seuil psychologique de 3 300 $. Une faiblesse plus profonde pourrait s'étendre jusqu'à 3 282 $, où les acheteurs pourraient chercher à revenir.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

L'inflation alimentaire au Royaume-Uni s'accélère alors que les détaillants sont confrontés à des coûts plus élevés

Edward Lawson

Les prix des produits alimentaires au Royaume-Uni ont légèrement augmenté en août, les mauvaises conditions météorologiques et les mauvaises récoltes ayant exacerbé la pression des coûts d'exploitation plus élevés qui frappent les supermarchés.

Le taux d'inflation des prix alimentaires a atteint 4,2 % par rapport à l'année précédente, son plus haut niveau depuis février 2024, a annoncé mardi le British Retail Consortium. Il était de 4 % en juillet. Les produits de base comme le beurre et les œufs ont connu des hausses de prix importantes en raison de la forte demande, du resserrement de l'offre et de la hausse des coûts de main-d'œuvre. Le chocolat est également devenu plus cher, les mauvaises récoltes ayant fait grimper les prix mondiaux du cacao.

Les distributeurs ont prévenu que l'inflation alimentaire atteindrait 6 % d'ici la fin de l'année, car ils augmentent les prix pour gérer une hausse de 26 milliards de livres sterling (35 milliards de dollars) des cotisations sociales et de 6,7 % du salaire minimum, entrée en vigueur en avril. Ils exhortent le gouvernement à ne pas augmenter les impôts des distributeurs dans le budget d'automne.

« Il devient de plus en plus difficile pour nous d'absorber les pressions sur les coûts auxquelles nous sommes confrontés », ont écrit la semaine dernière les directeurs généraux de plus de 60 détaillants, dont Tesco Plc et John Lewis Partnership Plc, dans une lettre ouverte adressée à la chancelière de l'Échiquier Rachel Reeves.

La Banque d'Angleterre a déclaré, lors de la baisse de ses taux d'intérêt ce mois-ci, que les hausses d'impôts alimentaient l'inflation et le chômage. La poussée d'inflation post-pandémique s'est atténuée dans une grande partie du monde développé, mais le Royaume-Uni reste confronté à la plus forte croissance des prix parmi les grandes économies occidentales.

« Alors que les acheteurs reviennent de leurs vacances d'été, beaucoup d'entre eux devront peut-être réévaluer leur budget familial en réponse à l'augmentation des factures des ménages », a déclaré Mike Watkins, responsable des analyses commerciales et des détaillants chez NielsenIQ, une société de marketing qui a compilé les données pour le BRC.