Le pétrole chute suite aux signes indiquant que l'OPEP+ devrait à nouveau augmenter sa production en novembre

La banque centrale de Nouvelle-Zélande a tiré les leçons de la vague d'inflation rapide qui a suivi la pandémie et est désormais mieux placée pour répondre aux chocs futurs, a déclaré l'économiste en chef Paul Conway.

Le Comité de politique monétaire de la Banque de réserve a acquis des informations précieuses sur la manière dont l'activité économique, la fixation des prix par les entreprises et les anticipations d'inflation évoluent pendant les périodes de forte inflation et de volatilité économique, a déclaré Conway lundi à Wellington après avoir publié une revue de la politique monétaire de ces dernières années.

« Nous avons désormais une meilleure compréhension des chocs d'offre et des facteurs structurels de l'inflation, et nous avons étendu notre utilisation de données à haute fréquence pour un suivi plus précis et plus précis », a-t-il déclaré. « Nous avons développé de nouveaux outils pour estimer les taux d'intérêt neutres et réaliser des analyses de scénarios. Ces améliorations garantissent que le MPC est bien équipé pour faire face aux chocs futurs tout en préservant la stabilité des prix. »

La RBNZ a été critiquée pour avoir maintenu une politique monétaire trop accommodante suite à la pandémie, ce qui a alimenté les pressions sur les prix et nécessité des taux d'intérêt plus élevés pour ramener l'inflation dans sa fourchette cible de 1 à 3 %. La banque a aujourd'hui imputé une partie de la responsabilité à son double mandat de l'époque – depuis supprimé – qui l'obligeait à protéger le marché du travail tout en maîtrisant l'inflation.

« Avec le recul, un resserrement monétaire plus précoce ou plus agressif aurait pu réduire l'inflation plus tôt », a déclaré Conway. « Mais cela aurait été difficile compte tenu des données disponibles à l'époque et aurait pu être incompatible avec le mandat du Comité de politique monétaire de l'époque, qui incluait le maintien d'un emploi maximum durable. »

Les erreurs de prévision de la RBNZ ont considérablement augmenté pendant la période Covid-19 entre février 2020 et août 2022, principalement en raison de chocs importants et inhabituels, selon une étude publiée aujourd'hui.

Toutefois, d’importantes erreurs de prévision ont également été constatées par les prévisionnistes privés et d’autres banques centrales au cours de cette période, et depuis novembre 2022, « nos performances de prévision se sont améliorées pour atteindre des niveaux proches de ceux d’avant la Covid-19 », a-t-il déclaré.

La RBNZ a déclaré que les effets économiques de l'assouplissement budgétaire rapide et important du gouvernement pendant la pandémie ont été sous-estimés et qu'elle a pris des mesures pour améliorer sa compréhension de l'impact de la politique budgétaire et pour renforcer ses relations avec le département du Trésor.

Elle a également pris des mesures pour maintenir et renforcer sa capacité opérationnelle à recourir à des outils politiques alternatifs lorsque cela est nécessaire, notamment des achats d’actifs à grande échelle et un taux d’intérêt négatif.

« Au cours des deux dernières décennies, les taux d'intérêt neutres ont considérablement baissé, tant en Nouvelle-Zélande qu'à l'échelle mondiale », a déclaré la RBNZ. « Ce changement structurel accroît la probabilité que le taux de change fixe atteigne sa limite inférieure effective lors de futurs ralentissements économiques ; une situation où la politique monétaire conventionnelle pourrait à elle seule ne pas suffire à stabiliser l'inflation. »

Fin 2021, toutes les grandes banques de Nouvelle-Zélande étaient techniquement et opérationnellement prêtes à prendre en charge un OCR négatif si nécessaire, a déclaré la RBNZ.

Source : Bloomberg Europe

L'économie et les actifs risqués semblent se refléter dans une situation contradictoire. Dans ce contexte, nous pensons qu'il n'y a pas de meilleur moment pour adopter une approche d'investissement multi-actifs. Ces dernières semaines, les actions américaines et mondiales ont régulièrement atteint des sommets historiques, les spreads de crédit continuent de se négocier à des niveaux historiquement bas et l'indice de volatilité VIX est proche de ses plus bas niveaux de l'année. Rares étaient ceux qui auraient parié il y a six mois sur une telle performance des actifs risqués après la chute des marchés début avril ; encore moins nombreux seraient ceux qui l'auraient fait s'ils avaient eu une visibilité totale sur les faiblesses macroéconomiques et sur les niveaux actuels d'incertitude liés à l'impact budgétaire et tarifaire, ainsi qu'au risque géopolitique.

Ce qui ressort de tout cela, c’est le paradoxe qui semble se jouer entre une économie en difficulté et des marchés à risque en pleine effervescence ; un conflit qui, alors que nous entrons dans le dernier trimestre de l’année, ne semble pas prêt de s’estomper de sitôt. La question est alors de savoir comment l’expliquer et que pourraient faire les investisseurs à ce sujet ?

Raisons d'être prudent

Il est facile d'identifier les points faibles et les risques du paysage économique. La plupart des données sur l'emploi et l'inflation aux États-Unis se sont nettement dégradées ces dernières semaines, à tel point que la Réserve fédérale a réengagé son cycle de baisse des taux, le marché anticipant 120 points de base de baisses au cours des 12 prochains mois. La semaine dernière, l'inflation sous-jacente des dépenses de consommation des ménages (PCE) pour juillet s'est établie à 2,9 % (en rythme annualisé), ce qui reste bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed. Cette semaine, l'attention se portera sur les chiffres de l'emploi non agricole et du chômage, deux sujets d'inquiétude.

Parallèlement, l'indépendance de la Fed est au cœur des préoccupations et l'incertitude persiste quant à l'impact économique des droits de douane, ainsi que sur la politique budgétaire et la viabilité de la politique budgétaire. Les inquiétudes concernant ces enjeux macroéconomiques sont également vives dans d'autres grandes économies, notamment la France, le Royaume-Uni et le Japon, qui ont tous connu une volatilité similaire sur la partie longue de leur courbe des taux en raison des inquiétudes liées à leurs difficultés budgétaires. La croissance de ces économies est également atone.

Pour couronner le tout, le risque géopolitique demeure à des niveaux historiquement élevés, avec de nouveaux pics ce mois-ci liés à la violation des espaces aériens polonais, estoniens et roumains par la Russie, et à l'attaque israélienne au Qatar contre la direction du Hamas. Bien que ces actes n'aient pas eu d'impact négatif durable sur les marchés, comme une hausse des prix du pétrole ou une chute brutale des actions, le risque d'une escalade plus large demeure élevé. Il est important de noter que ces craintes ne sont pas abstraites. En particulier, le prix de l'or a récemment atteint un record historique en termes réels, dépassant le précédent pic corrigé de l'inflation de cette valeur refuge, datant de 1980.

Optimisme au milieu du pessimisme

Il est remarquable de constater que, malgré ce contexte pessimiste, les marchés à risque ont connu une forte hausse.

Selon nous, plusieurs raisons peuvent expliquer ce phénomène.

Premièrement, la résilience continue de l'économie américaine a été impressionnante. Malgré des signes évidents de faiblesse de l'emploi et des menaces de hausse de l'inflation, ces signes, et d'autres, ne sont ni suffisamment forts ni suffisamment nombreux pour indiquer une récession, ce qui provoquerait une forte aversion au risque sur les marchés. La croissance a certes ralenti, mais les marchés ont rationalisé les causes et les effets principaux et semblent avoir conclu que l'économie américaine, une fois de plus soutenue par l'assouplissement monétaire, se porte bien et est prête à accélérer lentement.

Cette vision optimiste semble, pour l'instant, l'emporter sur les inquiétudes croissantes concernant l'indépendance de la Fed et les défis budgétaires des États-Unis. Deuxièmement, en cas de grave ralentissement économique, les grandes banques centrales disposent d'une plus grande marge de manœuvre pour intervenir et réduire leurs taux qu'elles n'en ont eu depuis plus de dix ans, ce qui rassure certainement les marchés. Une telle action est plus crédible aujourd'hui car les taux sont plus élevés qu'auparavant, et avec une inflation globalement en ralentissement et de nouveau maîtrisée, la marge de manœuvre pour des baisses plus importantes si nécessaire est plus grande.

Troisièmement, la puissance et la croissance continue des bénéfices des méga-capitalisations technologiques américaines – les « 7 Magnifiques » – et l'amélioration parallèle des bénéfices d'un ensemble plus large d'entreprises, de secteurs et de zones géographiques ont surpris positivement. Au début de l'année, certains s'attendaient à un ralentissement des bénéfices des méga-capitalisations technologiques américaines. De toute évidence, cela ne s'est pas produit, et le phénomène d'élargissement s'est accéléré, soutenant les marchés boursiers américains et internationaux.

Il est important de noter que l'assouplissement monétaire et la faiblesse du dollar américain ont également été des facteurs clés de soutien, voire de catalyseur, des actions mondiales. Les obligations américaines et internationales en ont également bénéficié. Quatrièmement, la qualité du crédit des entreprises sur les marchés de qualité investissement et de qualité inférieure est généralement solide, malgré des taux relativement élevés, notamment aux États-Unis, et la persistance de l'incertitude économique et politique. Les niveaux actuels de spreads de crédit historiquement serrés reflètent cette dynamique et la forte demande des investisseurs, attirés par les rendements globaux attractifs des obligations d'entreprises et à haut rendement. Le maintien de taux de défaut relativement bas sur les marchés mondiaux conforte cette tendance.

Enfin, même si le risque géopolitique reste élevé et qu’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’il augmente à nouveau à court terme, les marchés semblent y être habitués et ne sont perturbés que par une guerre à grande échelle ou une autre catastrophe humanitaire qui affecte les prévisions économiques ou les prix des actifs, en particulier les devises et le pétrole.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Nous traversons sans aucun doute un environnement inhabituel, aussi complexe qu'imprévisible. Les investisseurs devraient donc, à juste titre, se montrer prudents quant à la suite des événements. Cependant, tout en étant conscients des faiblesses économiques et des risques, nous restons optimistes quant à nos perspectives de croissance et d'actifs risqués à moyen terme, une opinion qui s'est maintenue tout au long de l'année.

Concernant les actions, en particulier, l'optimisme est clairement intégré dans les cours. Cependant, nous ne pensons pas qu'il y ait une exubérance irrationnelle ni une surallocation des allocations, notamment parce que les rendements absolus des obligations restent attractifs. L'important, surtout en ce moment, est que les investisseurs veillent à ce que leurs portefeuilles soient aussi diversifiés que possible sur plusieurs classes d'actifs, en offrant un équilibre entre les expositions aux marchés publics et privés, alliant des sources attractives de rendements ajustés au risque à une protection suffisante contre les baisses. L'investissement multi-actifs est efficace à travers les cycles. C'est dans des périodes comme celle-ci qu'il prend tout son sens.

Source : Neuberger Berman

La banque centrale a maintenu ses taux à 0,5% plus tôt ce mois-ci, comme prévu, mais les appels dissidents de deux membres du conseil d'administration en faveur d'une hausse d'un quart de point ont stupéfié les marchés et ont été interprétés comme un signe que la BOJ était moins préoccupée par les vents contraires économiques qu'on ne le pensait au départ.

Bien qu'il ne soit pas certain que cette décision ait été conçue comme un signal intentionnel adressé aux marchés selon lequel une hausse des taux était imminente, Mari Iwashita, observateur chevronné de la BOJ, a déclaré qu'elle représentait une opinion croissante du conseil d'administration selon laquelle les conditions pour la prochaine hausse étaient en train de se mettre en place.

« Les dissidents voulaient probablement pousser Ueda à agir plus rapidement et à obtenir une hausse des taux, étant donné que c'était quelque chose qui arriverait tôt ou tard », a déclaré Iwashita.

Depuis qu'il a pris la tête de la BOJ en 2023, Ueda a procédé à la première hausse des taux de la banque en 17 ans, mais il est devenu plus prudent quant aux perspectives au cours des six derniers mois.

L'attitude conciliante d'Ueda contraste avec un changement d'opinion parmi les autres membres du conseil d'administration de la BOJ, composé de neuf membres, au cours des derniers mois, qui appellent à de nouvelles hausses de taux.

Les membres du conseil d'administration Naoki Tamura et Hajime Takata ont surpris les marchés en proposant une hausse des taux lors de la décision de la BOJ en septembre.

Le calendrier exact de la prochaine hausse dépend de la capacité des données à venir à convaincre les responsables de la Banque du Japon que les États-Unis éviteront une récession et que les taxes américaines ne feront pas dérailler la fragile reprise économique du Japon, ont déclaré des sources proches de la réflexion de la banque centrale.

Parallèlement, la pression croissante sur les prix inquiète le conseil d'administration depuis juillet. Si certains membres anticipent une dissipation de l'inflation alimentaire, d'autres avertissent que la hausse continue des prix des produits de première nécessité pourrait déclencher une inflation généralisée et persistante, comme le montre le compte rendu de la réunion des 30 et 31 juillet.

Dans l’ensemble, les décideurs politiques semblent ignorer la récente faiblesse économique.

Parmi les six opinions sur les perspectives de politique monétaire, toutes sauf une ont appelé à une augmentation des taux en temps opportun, l'une d'elles voyant la possibilité de le faire d'ici la fin de l'année, comme le montre le compte rendu de juillet.

Depuis lors, les données ont montré que les dommages économiques causés par les tarifs douaniers américains étaient limités, certains décideurs politiques considérant la baisse des exportations en août comme une réaction à la demande refoulée des mois précédents.

Alors que les données décevantes sur l'emploi ont alimenté les craintes d'une récession aux États-Unis, ces inquiétudes se sont atténuées à mesure que l'économie fait preuve de résilience et que les perspectives de baisse des taux par la Réserve fédérale soutiennent la croissance.

Les dissidents pourraient trouver davantage d'alliés au sein du conseil d'administration composé de neuf membres si les données à venir apaisent davantage les inquiétudes concernant un ralentissement économique brutal aux États-Unis et montrent que les fabricants japonais peuvent résister à l'impact des taxes américaines, a déclaré l'une des sources.

« Il est crucial qu'il y ait eu deux dissidents, et non un seul », a déclaré la source, qui a requis l'anonymat, n'étant pas autorisée à s'exprimer publiquement. « Cela pourrait inciter d'autres membres à privilégier une hausse des taux à court terme. »

Bien que les responsables politiques de la Banque du Japon soient restés muets sur le rythme et le calendrier des futures hausses de taux, il existe un large consensus sur le fait qu'elles interviendront lors de l'une des trois réunions d'ici janvier de l'année prochaine, selon les sources.

Les marchés anticipent une probabilité d'environ 50 % d'une hausse des taux en octobre. Un sondage Reuters indique qu'une majorité d'économistes anticipent une nouvelle hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année, même si leur conviction quant au calendrier est moindre, les paris se concentrant sur octobre et janvier.

PAS UNE QUESTION DE LOGIQUE

Ancien banquier commercial, Tamura est un faucon bien connu qui a fait en solo une proposition infructueuse en décembre visant à augmenter les taux à 0,5 % - pour ensuite voir la BOJ faire exactement cela un mois plus tard.

L'importance du vote divisé a été renforcée par la dissidence de Takata, qui a toujours voté en faveur de la proposition d'Ueda et a été perçu comme ayant des opinions proches de celles du gouverneur, selon les analystes.

"Bien que cela soit difficile à dire, les dissidences pourraient avoir été un signal intentionnel envoyé aux marchés qu'une hausse des taux approche", a déclaré à Reuters Makoto Sakurai, ancien membre du conseil d'administration de la BOJ.

Le parti pris belliciste du conseil d'administration contraste avec une génération de décideurs politiques accommodants qui ont dominé à l'époque du prédécesseur d'Ueda, Haruhiko Kuroda, mais qui se sont depuis retirés.

La nouvelle venue Junko Koeda , qui a succédé à Adachi, a exprimé ses inquiétudes quant à la hausse des prix des denrées alimentaires.

Un autre nouveau venu, Kazuyuki Masu , est considéré comme neutre sur le plan politique et a remplacé Toyoaki Nakamura, une colombe qui s'est opposée à plusieurs reprises à la décision de la BOJ de supprimer progressivement les mesures de relance.

Ueda est donc devenu le membre du conseil d'administration le plus prudent.

Certains analystes doutent que suffisamment de données soient publiées d'ici la réunion des 29 et 30 octobre pour convaincre Ueda, qui a une influence considérable sur la décision sur les taux, d'appuyer sur la gâchette.

« À en juger par ses récentes remarques, je ne pense pas qu'il soit convaincu que les conditions pour une hausse soient réunies », a déclaré Seiji Adachi, ancien membre du conseil d'administration de la BOJ, qui a siégé au conseil jusqu'en mars.

Parmi les données clés à venir figure l'enquête « tankan » de la Banque du Japon auprès des entreprises, attendue le 1er octobre, qui montrera l'impact des droits de douane américains sur les entreprises. Un rapport des directeurs régionaux de la Banque du Japon, attendu le 6 octobre, donnera un aperçu de la manière dont les petites entreprises résistent aux droits de douane.

En fin de compte, la politique et les fluctuations des taux de change pourraient être un facteur clé influençant le calendrier de la hausse des taux, en particulier alors que le Premier ministre Shigeru Ishiba démissionne.

Les craintes d'une intervention de son remplaçant dans la politique monétaire se sont estompées, aucun des candidats, y compris Sanae Takaichi , partisan de l'assouplissement monétaire, ne s'opposant à une hausse des taux. L'un d'eux a même soutenu une hausse modérée des coûts d'emprunt.

Une nouvelle baisse du yen, qui s'est affaibli près de la ligne critique de 150 pour un dollar, pourrait pousser la BOJ à augmenter ses taux alors qu'elle accélère l'inflation en augmentant les coûts d'importation, selon les analystes.

« Étant donné l'importance accordée par Ueda aux risques économiques à la baisse, il est logiquement difficile de justifier une hausse des taux en octobre », a déclaré Adachi. « Mais parfois, ce n'est pas seulement une question de logique. »

Source : Reuters

 Un homme qui a défoncé les portes d'une église mormone du Michigan avec son véhicule a ouvert le feu avec un fusil d'assaut et incendié l'église, tuant au moins quatre personnes et en blessant au moins huit autres avant de mourir lors d'une fusillade avec la police, ont indiqué les autorités. La police a indiqué que l'auteur des faits, identifié comme étant Thomas Jacob Sanford, 40 ans, ancien Marine américain originaire de la ville voisine de Burton, a délibérément mis le feu à l'église, qui a été engloutie par les flammes et des volutes de fumée. Deux des victimes de la fusillade sont décédées et huit autres ont été hospitalisées, ont indiqué les autorités. Plusieurs heures après la fusillade, la police a signalé avoir découvert au moins deux autres corps dans les décombres calcinés de l'église, qui n'avaient pas encore été nettoyés et pourraient contenir d'autres victimes.

« Certains sont portés disparus », a déclaré le chef de la police du canton de Grand Blanc, William Renye, lors d'une conférence de presse. Des centaines de personnes se trouvaient dans l'église lorsque Sanford est entré en voiture dans le bâtiment, a déclaré Renye. Deux agents des forces de l'ordre, l'un du Département des ressources naturelles de l'État et l'autre du canton de Grand Blanc, se sont précipités sur les lieux dans les 30 secondes suivant la réception des appels et ont échangé des coups de feu avec le suspect, l'abattant sur le parking environ huit minutes après le début de l'incident, a déclaré Renye.

Les enquêteurs vont fouiller le domicile et les relevés téléphoniques du tireur afin de trouver un mobile, a déclaré Renye. Les archives militaires américaines montrent que Sanford était un Marine américain de 2004 à 2008 et un vétéran de la guerre en Irak. Par coïncidence, un autre Marine de 40 ans, ancien combattant en Irak, est suspecté dans une fusillade en Caroline du Nord qui a fait trois morts et cinq blessés moins de 14 heures avant l'incident du Michigan. La police de Southport, en Caroline du Nord, a accusé Nigel Max Edge d'avoir tiré sur un bar du front de mer depuis un bateau samedi soir. Edge a été inculpé de trois chefs de meurtre au premier degré et de cinq chefs de tentative de meurtre, a indiqué la police.

Selon les archives judiciaires, une plainte fédérale déposée par Edge contre le gouvernement américain et d'autres entités le décrit comme un Marine décoré ayant subi de graves blessures, dont un traumatisme crânien, en Irak. La plainte, qui a été rejetée, a démontré qu'Edge était auparavant connu sous le nom de Sean William DeBevoise avant de changer de nom.

ÉVASION « SURRÉALISTE »

Dans le Michigan, une femme se faisant appeler Paula a décrit son évasion comme « surréaliste » lors d'une interview à la chaîne de télévision WXYZ. « On a entendu une grosse détonation et les portes ont explosé. Tout le monde s'est précipité dehors », a-t-elle raconté, ajoutant qu'il n'y avait aucun dispositif de sécurité et que le tireur avait ouvert le feu sur les paroissiens qui prenaient la fuite. « J'ai perdu des amis là-bas et certains de mes jeunes enfants de primaire, que j'enseigne le dimanche, ont été blessés. C'est un véritable choc pour moi », a-t-elle confié. Les mormons, anciennement connus sous le nom d'Église de Jésus-Christ des Saints des Derniers Jours, suivent les enseignements de Jésus, mais aussi les prophéties de Joseph Smith, un Américain du XIXe siècle.

Grand Blanc, une ville de 7 700 habitants, se trouve à environ 100 km au nord-ouest de Détroit. « J'ai le cœur brisé pour la communauté de Grand Blanc », a déclaré la gouverneure du Michigan, Gretchen Whitmer, dans un communiqué publié sur les réseaux sociaux. « La violence, où que ce soit, et surtout dans un lieu de culte, est inacceptable. » Le président Donald Trump, dans un communiqué sur Truth Social, a déclaré que la fusillade « semble être une nouvelle attaque ciblée contre les chrétiens aux États-Unis » et a annoncé la présence du FBI sur place. « Cette épidémie de violence dans notre pays doit cesser immédiatement ! »

La fusillade du Michigan a marqué la 324e fusillade de masse aux États-Unis en 2025, selon les Gun Violence Archive, qui suivent ces incidents et décrivent une fusillade de masse comme une fusillade au cours de laquelle quatre personnes ou plus sont abattues ou tuées, sans compter le tireur. Il s'agissait également de la troisième fusillade de masse aux États-Unis en moins de 24 heures, y compris l'incident en Caroline du Nord et une fusillade quelques heures plus tard dans un casino d'Eagle Pass, au Texas, qui a tué au moins deux personnes et en a blessé plusieurs autres.

Source : Reuters

Une division au sein du conseil d'administration de la Banque du Japon lors de sa réunion de politique monétaire ce mois-ci a accru la pression sur son gouverneur accommodant, Kazuo Ueda, pour qu'il accélère les hausses de taux d'intérêt, augmentant la perspective que le prochain resserrement pourrait survenir dès octobre. La banque centrale a maintenu ses taux à 0,5% plus tôt ce mois-ci, comme prévu, mais les appels dissidents de deux membres du conseil d'administration en faveur d'une hausse d'un quart de point ont stupéfié les marchés et ont été interprétés comme un signe que la BOJ était moins préoccupée par les vents contraires économiques qu'on ne le pensait au départ.

Bien qu'il ne soit pas certain que cette décision ait été conçue comme un signal intentionnel aux marchés indiquant qu'une hausse des taux était imminente, Mari Iwashita, observateur chevronné de la BOJ, a déclaré qu'elle représentait une opinion croissante du conseil d'administration selon laquelle les conditions pour la prochaine hausse étaient en train de se mettre en place. « Les dissidents voulaient probablement pousser Ueda à agir plus rapidement et à obtenir une hausse des taux, étant donné que c'était quelque chose qui arriverait tôt ou tard », a déclaré Iwashita. Depuis qu'il a pris la barre de la BOJ en 2023, Ueda a procédé à la première hausse des taux de la banque en 17 ans, mais il est devenu plus prudent quant aux perspectives au cours des six derniers mois.

Le ton accommodant d'Ueda contraste avec un changement d'opinion parmi d'autres membres du conseil d'administration de la BOJ, composé de neuf membres, au cours des derniers mois, qui appellent à de nouvelles hausses de taux. Les membres du conseil d'administration Naoki Tamura et Hajime Takata ont surpris les marchés en proposant une hausse des taux lors de la décision de la BOJ en septembre. Le calendrier exact de la prochaine hausse dépend de la capacité des données à venir à convaincre les décideurs politiques de la BOJ que les États-Unis éviteront une récession et que les prélèvements américains ne feront pas dérailler la fragile reprise économique du Japon, ont déclaré des sources proches de la réflexion de la banque centrale.

Parallèlement, la pression croissante sur les prix inquiète le conseil depuis juillet. Si certains membres anticipent une dissipation de l'inflation alimentaire, d'autres avertissent que la hausse continue des prix des produits de première nécessité pourrait déclencher une inflation généralisée et persistante, comme le montre le compte rendu de la réunion des 30 et 31 juillet. Dans l'ensemble, les décideurs politiques semblent ignorer la récente faiblesse économique. Sur les six avis émis sur les perspectives de politique monétaire, tous sauf un préconisent un relèvement rapide des taux, l'un d'eux envisageant une possibilité d'ici la fin de l'année, comme le montre le compte rendu de juillet.

Depuis lors, les données ont montré des dommages économiques limités dus aux tarifs douaniers américains, certains décideurs politiques considérant la baisse des exportations en août comme une réaction à la demande refoulée des mois précédents. Alors que les données décevantes sur l'emploi ont alimenté les craintes d'une récession aux États-Unis, ces inquiétudes se sont atténuées à mesure que l'économie fait preuve de résilience et que les perspectives de baisse des taux par la Réserve fédérale soutiendraient la croissance. Les dissidents pourraient trouver davantage d'alliés au sein du conseil d'administration composé de neuf membres si les données à venir apaisent davantage les craintes d'un fort ralentissement économique aux États-Unis et montrent que les fabricants japonais peuvent résister à l'impact des taxes américaines, a déclaré l'une des sources.

« Il est crucial qu'il y ait eu deux dissidents, et non un seul », a déclaré la source, qui a requis l'anonymat, n'étant pas autorisée à s'exprimer publiquement. « Cela pourrait inciter d'autres membres à privilégier une hausse des taux à court terme. » Si les responsables de la Banque du Japon sont restés muets sur le rythme et le calendrier des futures hausses de taux, un large consensus existe sur le fait qu'elles interviendront lors de l'une des trois réunions d'ici janvier prochain, précisent les sources.

Les marchés anticipent une probabilité d'environ 50 % d'une hausse des taux en octobre. Un sondage Reuters indique qu'une majorité d'économistes anticipent une nouvelle hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année, même si leur conviction quant au calendrier est moindre, les paris se concentrant sur octobre et janvier.

PAS UNE QUESTION DE LOGIQUE

Ancien banquier commercial, Tamura est un faucon bien connu qui a fait une proposition solo, sans succès, en décembre pour augmenter les taux à 0,5% - pour voir la BOJ faire exactement cela un mois plus tard. L'importance du vote divisé a été renforcée par la dissidence de Takata, qui a toujours voté en faveur de la proposition d'Ueda et a été vu ayant des vues proches de celles du gouverneur, disent les analystes. "Bien qu'il soit difficile de le dire, les dissidences pourraient avoir été un signal intentionnel aux marchés qu'une hausse des taux approche", a déclaré à Reuters Makoto Sakurai, ancien membre du conseil d'administration de la BOJ.

Le parti pris belliciste du conseil contraste avec une génération de décideurs politiques accommodants qui ont dominé pendant l'ère du prédécesseur d'Ueda, Haruhiko Kuroda, mais qui se sont depuis retirés. La nouvelle venue Junko Koeda, qui a succédé à Adachi, a exprimé des inquiétudes quant à la hausse des prix des denrées alimentaires. Un autre nouveau venu, Kazuyuki Masu, est considéré comme neutre sur la politique et a remplacé Toyoaki Nakamura, une colombe qui s'est opposée à plusieurs reprises à la décision de la BOJ de supprimer progressivement les mesures de relance.

Ueda est donc devenu le membre du conseil d'administration le plus prudent.

Certains analystes doutent que suffisamment de données soient publiées d'ici la réunion des 29 et 30 octobre pour convaincre Ueda, qui exerce une influence considérable sur la décision relative aux taux, d'appuyer sur la gâchette. « À en juger par ses récentes déclarations, je ne pense pas qu'il soit convaincu que les conditions d'une hausse soient réunies », a déclaré Seiji Adachi, ancien membre du conseil d'administration de la Banque du Japon (BOJ), qui y a siégé jusqu'en mars. Parmi les données clés à venir figure l'enquête « tankan » de la BOJ sur les entreprises, attendue le 1er octobre, qui montrera l'impact des droits de douane américains sur les entreprises. Un rapport des directeurs régionaux de la BOJ, attendu le 6 octobre, donnera un aperçu de la manière dont les petites entreprises résistent aux droits de douane.

En fin de compte, la politique et les fluctuations des taux de change pourraient être un facteur clé influençant le calendrier de la hausse des taux, notamment avec le départ du Premier ministre Shigeru Ishiba. Les craintes d'une ingérence de son remplaçant dans la politique monétaire se sont estompées, aucun des candidats, y compris Sanae Takaichi, partisan de l'assouplissement monétaire, ne s'opposant à une hausse des taux. L'un d'eux a même soutenu une hausse modérée des coûts d'emprunt. Une nouvelle baisse du yen, qui s'est affaibli près de la barre critique de 150 pour un dollar, pourrait contraindre la Banque du Japon à relever ses taux, car elle accélère l'inflation en augmentant les coûts des importations, selon les analystes.

« Étant donné l'importance accordée par Ueda aux risques économiques à la baisse, il est logiquement difficile de justifier une hausse des taux en octobre », a déclaré Adachi. « Mais parfois, ce n'est pas seulement une question de logique. »

Source : Yahoo Finance

En trading, les figures sont des outils puissants qui permettent aux traders d'anticiper les changements de tendance. Le marteau inversé est l'une de ces figures, souvent perçue comme un signal haussier après une tendance baissière. Reconnaître cette figure et comprendre ses implications est crucial pour les traders cherchant à repérer des opportunités de retournement. Dans cet article, nous explorerons la signification du chandelier en marteau inversé, comment l'identifier sur un graphique de prix et comment l'intégrer à leurs stratégies de trading.

Qu'est-ce qu'un marteau inversé ?

Un marteau inversé est une figure en chandelier qui apparaît à la fin d'une tendance baissière, signalant généralement un potentiel retournement haussier. Sa forme est particulière : un petit corps à l'extrémité inférieure et une longue mèche supérieure au moins deux fois plus grande. Cette structure suggère que, malgré la domination initiale des vendeurs, les acheteurs sont intervenus, poussant les prix à la hausse avant de clôturer près du niveau d'ouverture. Bien que le marteau inversé ne confirme pas à lui seul un retournement, il est souvent considéré comme le signe d'un possible changement de tendance lorsqu'il est suivi d'un mouvement haussier sur les chandeliers suivants.

Le motif peut être de n'importe quelle couleur, ce qui permet de trouver un chandelier en marteau inversé rouge ou un chandelier en marteau vert inversé. Bien que tous deux signalent un retournement haussier, un chandelier en marteau vert inversé est censé fournir un signal plus fort, reflétant la force des haussiers.

L’une des caractéristiques uniques de ce modèle est que les traders peuvent l’appliquer à divers instruments financiers, tels que les actions, les crypto-monnaies*, les ETF, les indices et le forex, sur différentes périodes.

Marteau contre marteau inversé

Le marteau et le marteau inversé sont tous deux des modèles à bougie unique qui apparaissent dans les tendances à la baisse et signalent des renversements haussiers potentiels, mais ils ont des formations et des implications distinctes :

Les deux modèles signalent un sentiment haussier possible, mais tandis que le chandelier marteau vert ou rouge se concentre sur la force de l'acheteur après la vente, le marteau inversé suggère l'intérêt de l'acheteur dans un contexte baissier global, nécessitant une confirmation supplémentaire pour un changement de tendance.

Comment les traders identifient le chandelier en marteau inversé dans les graphiques

Bien que le marteau inversé soit facile à reconnaître, les traders suivent certaines règles pour augmenter la fiabilité du signal d'inversion qu'il fournit.

Étape 1 : Identifier le modèle dans une tendance à la baisse

Étape 2 : Choisir des délais appropriés

Étape 3 : Utiliser des indicateurs pour renforcer l’identification

Étape 4 : Rechercher des signaux de confirmation

En suivant ces étapes et en attendant les signaux de confirmation, les traders peuvent augmenter la fiabilité des signaux du marteau inversé.

Négocier le modèle de chandelier en marteau inversé

Trader le marteau inversé implique de mettre en œuvre une approche systématique pour capitaliser sur les retournements haussiers potentiels. Voici quelques étapes à suivre :

Chandelier marteau inversé : exemple de marché en direct

Le trader recherche un marteau inversé haussier sur le graphique USDJPY. Après une tendance baissière, le marteau inversé offre une opportunité d'achat alignée sur le niveau de support. Il entre sur le marché à la clôture de la bougie du marteau inversé et place un stop loss sous le niveau de support. Son objectif de prise de bénéfices se situe au niveau de résistance suivant. Un trader pourrait adopter une approche plus prudente et attendre la formation d'au moins quelques bougies haussières. Cependant, comme la figure s'est formée sur le graphique 5 minutes, il pourrait manquer une opportunité de trading ou entrer sur le marché avec un faible rapport risque/rendement.

Avantages et limites de l'utilisation du marteau inversé

Le marteau inversé a ses avantages et ses inconvénients. Regardons-le de plus près :

Avantages

Limites

Réflexions finales

Bien que le marteau inversé puisse fournir des informations précieuses sur les retournements de tendance potentiels, il ne doit pas constituer la seule base de décision de trading. Il est important de compléter l'analyse par d'autres indicateurs et outils techniques afin de renforcer la stratégie de trading globale. De plus, une gestion efficace des risques est essentielle lors de la négociation de la configuration. La définition d'ordres stop-loss appropriés pour limiter les pertes potentielles et la mise en œuvre de techniques de dimensionnement de position adaptées peuvent contribuer à atténuer les risques et à protéger le capital de trading.

FAQ

Un marteau inversé est-il haussier ?

Oui, il s'agit d'une figure de retournement haussier. Elle indique un potentiel passage d'une tendance baissière à une tendance haussière du marché. Bien que son nom puisse paraître paradoxal, cette configuration suggère que la pression acheteuse a surpassé la pression vendeuse et que les haussiers gagnent en puissance.

Comment trader un marteau inversé ?

Pour trader un marteau inversé, les traders attendent une confirmation lors de la séance suivante, comme un gap-up ou une forte bougie haussière. Ils prennent généralement une position d'achat avec un stop-loss sous le plus bas de la figure afin de gérer potentiellement le risque et de fixer un niveau de prise de profit au niveau de résistance le plus proche.

Le marteau inversé est-il un signal de renversement de tendance ?

On le considère généralement comme un signal potentiel de retournement de tendance. Un marteau inversé dans une tendance baissière suggère un changement de sentiment du marché, passant d'une tendance baissière à une tendance haussière. Un marteau inversé dans une tendance haussière ne signifie rien.

Que se passe-t-il après un chandelier à marteau inversé ?

Après une bougie en marteau inversée, un retournement haussier est possible si une forte bougie haussière le confirme lors de la séance suivante. Cependant, sans confirmation, la figure à elle seule ne garantit pas un changement de tendance.

Comment trader un chandelier en marteau inversé dans une tendance haussière ?

Dans une tendance à la hausse, un marteau inversé n'est généralement pas considéré comme significatif car il s'agit principalement d'un signal d'inversion dans une tendance à la baisse.

Le marteau inversé et l'étoile filante sont-ils identiques ?

Non, le marteau inversé et l'étoile filante se ressemblent mais se produisent dans des tendances opposées ; le premier apparaît dans une tendance à la baisse comme un signal de retournement haussier, tandis que le second apparaît dans une tendance à la hausse comme un signal de retournement baissier.

Quelle est la différence entre un homme pendu et un marteau inversé ?

Le pendu et le marteau inversé diffèrent par leur apparence et leur contexte. Le premier apparaît à la fin d'une tendance haussière comme un signal baissier et présente un corps court et une longue ombre inférieure, tandis que le second apparaît à la fin d'une tendance baissière comme un signal haussier et présente un corps court et une longue ombre supérieure.

Quelle est la différence entre un marteau inversé rouge et vert ?

Un chandelier en marteau inversé vert (haussier) clôture à un prix supérieur à son prix d'ouverture, indiquant un sentiment haussier plus fort. Un chandelier en marteau inversé rouge (baissier) clôture à un prix inférieur à son prix d'ouverture, ce qui peut indiquer une moindre force d'achat, mais les deux couleurs peuvent signaler un retournement si elles sont suivies d'une confirmation.

Source : FXOpen