Le Premier ministre britannique Reeves relève la pression fiscale à un niveau record depuis la Seconde Guerre mondiale pour redresser les finances publiques.

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Résumé:

La ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, a annoncé mercredi un budget prévoyant d'importantes hausses d'impôts, qui prélèveront davantage d'argent auprès des travailleurs, des épargnants et des investisseurs afin de se donner une plus grande marge de manœuvre pour atteindre ses objectifs de réduction du déficit.

L'organisme de surveillance budgétaire britannique a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique pour les années à venir, un revers pour le Premier ministre Keir Starmer, en difficulté, qui avait promis aux électeurs l'année dernière d'accélérer la croissance économique.

Mais le Bureau de la responsabilité budgétaire (OBR) a déclaré que le gouvernement disposera désormais de plus du double de sa marge de manœuvre précédente pour atteindre ses objectifs budgétaires, un élément suivi de près par les investisseurs qui évaluent les risques d'emprunt de la Grande-Bretagne.

L'OBR - dans des prévisions publiées par erreur avant que Reeves ne commence son discours annuel sur les impôts et les dépenses au Parlement, et rapportées pour la première fois par Reuters - a déclaré que les hausses d'impôts s'élèveraient à 26,1 milliards de livres sterling (34,5 milliards de dollars) par an.

Cela portera le ratio impôts/PIB britannique à 38,3 % de la production économique, un nouveau record d'après-guerre, même si ce chiffre restera inférieur à la moyenne de la zone euro , qui était de 41 % l'année dernière.

L'année dernière, Reeves a ordonné des hausses d'impôts de 40 milliards de livres sterling – les plus importantes depuis les années 1990 – et elle avait promis à l'époque qu'il s'agirait d'une mesure exceptionnelle.

« Nul doute que nous rencontrerons à nouveau de l’opposition. Mais je n’ai encore vu aucun plan alternatif crédible ou plus juste pour les travailleurs », a déclaré Reeves.

LES PRÉVISIONS DE CROISSANCE SONT RÉDUITES

La suppression de la limite de deux enfants pour les allocations familiales aux familles pauvres est contestée par la plupart des Britanniques, selon les sondages, mais cette annonce a été saluée par les parlementaires du Parti travailliste.

Bien que les prochaines élections nationales ne soient prévues qu'en 2029, l'autorité de Reeves et Starmer a été remise en question au sein de leur parti de centre-gauche.

L'institut de recherche Institute for Fiscal Studies a souligné que le budget prévoyait une augmentation des dépenses à court terme, tandis que la majeure partie des mesures visant à relever les impôts se ferait sentir plus tard.

« Une future modération, juste avant les prochaines élections ? On pourrait comprendre qu'on l'aborde avec un sain scepticisme », a déclaré Helen Miller, directrice de l'IFS.

L'OBR a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique, qu'elle estime désormais en moyenne à 1,5 % sur la période de prévision de cinq ans, soit 0,3 point de pourcentage de moins qu'en mars.

Cette dégradation de la note est liée à une croissance de la productivité plus faible, ce qui, selon l'OBR, reflète des performances antérieures insuffisantes dues à des facteurs défavorables, notamment le Brexit.

Reeves a juré de prouver que l'organisme de surveillance avait tort. « Nous avons dépassé les prévisions cette année et nous les dépasserons encore », a-t-elle déclaré.

Mais le verdict de l'OBR sur le budget et les perspectives prévoit une faible croissance du niveau de vie britannique dans les années à venir, en partie due à la hausse des impôts.

LES COÛTS D'EMPRUNT BAISSENT

Les rendements des obligations d'État britanniques à 30 ans , sensibles aux préoccupations liées à l'emprunt, ont fortement chuté de près de 12 points de base ce jour-là, leur plus forte baisse en une journée depuis avril, ce qui suggère que les investisseurs étaient globalement à l'aise avec le plan budgétaire.

La livre sterling s'est appréciée face au dollar américain et à l'euro.

L'OBR a indiqué que la marge de manœuvre – le montant des dépenses supplémentaires ou des réductions d'impôts possibles pour le gouvernement tout en respectant ses règles budgétaires – s'élevait à près de 21,7 milliards de livres sterling sur quatre ans.

En mars, l'OBR prévoyait une marge de manœuvre de seulement 9,9 milliards de livres sterling, qui a été absorbée par la détérioration des perspectives économiques, des coûts d'emprunt plus élevés que prévu et un revirement en juillet sur la réforme de la protection sociale.

L’économiste en chef de Deloitte, Ian Stewart, a déclaré que l’hypothèse de l’OBR d’une croissance salariale plus rapide – et de recettes fiscales plus élevées – avait sauvé Reeves.

« Toutefois, les annonces d'aujourd'hui auront probablement un impact à plus long terme sur la croissance, car le chancelier lève 26 milliards de livres supplémentaires par an en impôts », a déclaré Stewart.

L'OBR a déclaré qu'une prolongation de trois ans du gel des seuils d'imposition sur le revenu - initialement introduit par le précédent gouvernement conservateur - permettrait de récolter 8 milliards de livres supplémentaires au cours de l'exercice financier 2029/30.

La générosité des incitations à la retraite a été réduite, les cotisations de sécurité sociale sur les contributions de retraite par prélèvement sur salaire rapportant près de 5 milliards de livres sterling.

L'augmentation des taux d'imposition sur les dividendes, les revenus fonciers et d'épargne permettrait de récolter 2,1 milliards de livres sterling, selon l'OBR, tandis qu'une taxe dite « sur les demeures de prestige » sur les maisons d'une valeur supérieure à 2 millions de livres sterling devrait rapporter 0,4 milliard en 2029/30.

Reeves a maintenu le gel du taux de la taxe sur les carburants, mais elle a introduit une nouvelle taxe kilométrique pour les voitures électriques.

Malgré ces hausses, David Zahn, responsable des titres à revenu fixe européens chez Franklin Templeton, qui gère 1 500 milliards de dollars d’actifs, a déclaré qu’il s’attendait à ce que Reeves doive à nouveau augmenter les impôts l’année prochaine.

« C'est une occasion manquée, et elle a simplement choisi de repousser l'échéance », a-t-il déclaré.

DÉPENSES EN HAUSSE, CROISSANCE EN BAISSE

Les dépenses publiques devaient augmenter chaque année en raison des mesures budgétaires – atteignant 11 milliards de livres supplémentaires en 2029/30 – principalement pour financer les mesures sociales.

Un groupe de réflexion spécialisé dans la réduction de la pauvreté a salué la suppression du plafond de deux enfants par famille, ainsi que les mesures visant à réduire les factures d'énergie et l'augmentation du salaire minimum annoncées mardi.

« Mais il reste encore beaucoup à faire », a déclaré Alfie Stirling, directeur des études et des politiques à la Fondation Joseph Rowntree. « Le coût du logement et les factures restent trop élevés, nos systèmes de protection sociale sont trop fragiles et le coût pour les travailleurs de la prise en charge de leurs proches est trop important. »

Source : Investissement

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Les pièces automobiles bon marché chinoises inondent le plus grand marché automobile d'Europe

Alice Winters

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Économique

Selon des responsables du travail, les fournisseurs automobiles chinois inondent l'Allemagne de composants à bas prix, accentuant la pression sur les fabricants locaux qui sont déjà confrontés à une demande atone et à des coûts élevés.

L'afflux de systèmes électriques et de pièces métalliques forgées affecte des entreprises telles que Robert Bosch GmbH, Mahle GmbH et PWO AG. Ce déséquilibre menace la production locale, les améliorations industrielles de la Chine réduisant les écarts de qualité qui protégeaient autrefois les entreprises allemandes.

« Les pièces automobiles chinoises inondent le marché allemand à une vitesse incroyable », a déclaré Andreas Bohnert, président du comité d'entreprise de PWO, fabricant de colonnes de direction et autres pièces métalliques de précision. « Le rythme d'arrivée de ces produits – et, il faut le reconnaître, leur qualité relativement bonne – montre que les Chinois ont parfaitement préparé leur projet. »

La pression exercée sur les fournisseurs allemands s'inscrit dans le cadre de l'expansion chinoise qui ébranle le cœur industriel du pays. La Chine, autrefois moteur des ventes et des profits des constructeurs automobiles allemands, devient un concurrent de plus en plus redoutable. Les importations de véhicules et de composants chinois en Allemagne ont explosé depuis la pandémie, et des entreprises comme BYD et Contemporary Amperex Technology dominent le marché des véhicules électriques et des batteries nécessaires à leur fonctionnement.

Ce changement se répercute sur l'ensemble du secteur des fournisseurs. Selon les dirigeants d'entreprises, l'afflux croissant de matières premières chinoises à bas coût comprime les marges, érode les volumes de commandes et met à rude épreuve une chaîne d'approvisionnement déjà fragilisée par la transition vers les véhicules électriques et le ralentissement prolongé de la production automobile européenne. Plusieurs entreprises ont commencé à réduire leur production et leurs effectifs.

De nouvelles données ont renforcé ces inquiétudes. Une analyse de l'Institut économique allemand de Cologne, publiée la semaine dernière, a mis en évidence une forte hausse des importations chinoises dans plusieurs catégories de composants, notamment un quasi-triplement des pièces de boîtes de vitesses pour véhicules à moteur thermique.

Une enquête publiée jeudi par l'association européenne des fournisseurs CLEPA révèle que près de 70 % des fabricants européens de pièces détachées sont désormais confrontés à la concurrence directe des importations chinoises, soit une hausse de 12 points de pourcentage par rapport à la précédente étude menée fin mars. Cette pression se fait sentir, indique l'association, la majorité des fournisseurs anticipant une rentabilité inférieure au seuil minimal de 5 % nécessaire pour maintenir leurs investissements.

« Sans mesures décisives, la fabrication de pièces détachées en Europe risque de disparaître, les entreprises étant contraintes de se délocaliser ou de fermer, ce qui met en péril l'emploi et le savoir-faire », a déclaré Benjamin Krieger, secrétaire général de la CLEPA.

Certaines entreprises ressentent déjà les effets de cette situation. Chez Mahle, Boris Schwürz, président du comité d'entreprise, a déclaré que les concurrents chinois investissent des secteurs de produits longtemps dominés par les constructeurs allemands. Certaines offres faites aux constructeurs automobiles s'échelonnent à des prix « nettement inférieurs au coût de production », a-t-il affirmé, ajoutant que Volkswagen AG, BMW AG et Mercedes-Benz Group AG achètent des pièces chinoises.

D'après Frank Sell, représentant syndical de Bosch, les fournisseurs de ce pays asiatique proposent désormais des produits équivalents « 20 à 30 % moins chers ». L'Europe devra peut-être reconsidérer l'opportunité d'obliger les fabricants étrangers à réaliser une partie de leur production sur son territoire, a-t-il déclaré.

Source : Bloomberg Europe

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Un économiste de la Banque mondiale exhorte la Malaisie à réduire les droits de douane pour tous ses partenaires commerciaux, et pas seulement pour les États-Unis.

Michelle Reid

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Un économiste de la Banque mondiale a déclaré jeudi que la Malaisie devrait réduire ses droits de douane pour tous ses partenaires commerciaux, et pas seulement pour les principaux comme les États-Unis, car des réductions sélectives peuvent fausser les échanges et réduire le bien-être général.

L'économiste en chef pour l'Asie de l'Est et le Pacifique, Apurva Sanghi, a déclaré que des réductions tarifaires non discriminatoires rendraient l'économie malaisienne plus ouverte et plus efficace.

« Les réductions tarifaires sont une bonne chose, mais si l’on décide de les mettre en œuvre, il faut le faire de manière non discriminatoire », a-t-il déclaré lors de la Conférence nationale sur les perspectives économiques 2025 organisée par l’Institut malaisien de recherche économique (MIER). Il a ajouté que les tarifs préférentiels profitent souvent aux producteurs étrangers les moins performants, tout en nuisant au bien-être général du pays.

Sanghi a tenu ces propos lors d'une présentation sur les défis économiques mondiaux, avertissant que le ralentissement de la croissance, la faiblesse des investissements et l'augmentation de la dette rendent l'ouverture commerciale particulièrement importante pour les pays à revenu intermédiaire.

Il a noté que la Malaisie avait signé en octobre un accord commercial réciproque avec les États-Unis, son troisième partenaire commercial, créant ainsi un équilibre délicat avec son principal partenaire commercial, la Chine. Cet accord a suscité des inquiétudes quant à la possibilité que la Malaisie soit contrainte de s'aligner sur les sanctions américaines, ce qui pourrait compromettre sa neutralité dans la rivalité sino-américaine.

Pour illustrer l'impact économique des droits de douane sélectifs, Sanghi a présenté un modèle simple : la Malaisie importe uniquement des voitures BYD de Chine et des Tesla des États-Unis, sans aucun véhicule de fabrication locale. Avant application des droits de douane, les prix sont de 20 000 $US pour une BYD et de 30 000 $US pour une Tesla, avec un droit de douane de 100 %.

Avec les droits de douane, le BYD coûte 40 000 $US, et la Malaisie importe 50 unités, générant 1 million de dollarsUS de recettes publiques.

Si les droits de douane sont supprimés uniquement pour Tesla, le prix tombe à 30 000 $US, et les consommateurs se tournent vers Tesla, économisant ainsi de l’argent, mais le gouvernement perd 1 million de dollars, ce qui entraîne une perte nette de bien-être.

Si les droits de douane sont supprimés pour toutes les voitures, le prix de BYD chute à 20 000 $US, générant ainsi 1 million de dollars d’économies pour les consommateurs et compensant la perte de revenus.

« Le résultat net est nul, ce qui est préférable au résultat négatif d'un traitement préférentiel unilatéral », a déclaré Sanghi. Il a souligné que cet exemple relevait de la logique économique, et non de l'équité ou de la géopolitique. « Un traitement préférentiel peut entraîner à la fois la création et le détournement de commerce », a-t-il fait remarquer. « Mais lorsqu'il est accordé à un pays moins performant, l'impact négatif du détournement de commerce l'emporte sur l'effet positif de la création de commerce. »

Auparavant, Sanghi avait averti que l'économie mondiale était confrontée à un ralentissement de la croissance, à une stagnation des investissements et à une augmentation de la dette, les investissements dans les pays à revenu faible et intermédiaire étant à leur plus bas niveau depuis 30 ans, et l'incertitude politique mondiale atteignant des niveaux records.

Source : Theedgemarkets

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Les marchés européens ouvrent avec prudence, les investisseurs digérant l'optimisme mondial.

George Anderson

Économique

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Les marchés boursiers européens stagnent après le rallye mondial.

Après une forte performance paneuropéenne la veille, où le Stoxx 600 a progressé de près de 1,1 %, les premiers signaux de la séance de jeudi ont révélé une plus grande hésitation. Le DAX allemand était attendu en légère hausse de 0,2 %, le CAC 40 français de 0,1 % et le FTSE MIB italien en légère progression à l'ouverture. À l'inverse, l'indice FTSE britannique oscillait légèrement en dessous de la ligne de base, suggérant des divergences régionales dans les anticipations des investisseurs.

Cette pause fait suite à une tendance haussière mondiale plus générale, alimentée par la confiance accrue des marchés quant à une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine en décembre. Selon l'outil FedWatch du CME, les opérateurs anticipent désormais une probabilité de 84,9 % d'une réduction de 0,25 point lors de la réunion des 9 et 10 décembre. Si cette perspective a soutenu Wall Street et dynamisé les marchés Asie-Pacifique, les opérateurs européens semblent marquer une pause après avoir largement intégré cet optimisme.

L'absence de catalyseurs nationaux déplace l'attention vers les États-Unis et la Chine.

L'ouverture timide reflète une certaine prudence et un contexte économique national peu dynamique. Aucun rapport d'activité majeur n'était attendu jeudi en Europe. Les données économiques, telles que l'indice GfK de confiance des consommateurs allemands et les indicateurs de confiance européens, ne devraient pas influencer significativement le marché, sauf en cas d'écart important par rapport aux prévisions.

L'absence d'actualités locales majeures détourne l'attention des investisseurs vers la politique monétaire américaine et les développements géopolitiques tels que le ralentissement industriel chinois et les incertitudes commerciales persistantes. Ces conditions extérieures influencent les marchés actions européens à la fois directement, via l'exposition des multinationales, et indirectement, via les marchés des changes et des matières premières.

Les spéculations autour de Puma suscitent l'intérêt des entreprises.

Malgré le calme général du marché, certains noms attirent l'attention. Bloomberg a rapporté que le géant chinois des articles de sport, Anta Sports, envisagerait de lancer une offre sur l'allemand Puma, l'une des marques sportives européennes les plus importantes. Puma n'a pas souhaité commenter, mais cette acquisition potentielle pourrait relancer l'intérêt pour le secteur de la consommation discrétionnaire et de la distribution, notamment compte tenu de la vague croissante d'investissements chinois à l'étranger malgré le contrôle des capitaux.

Les fusions-acquisitions ont souvent un fort effet de signal dans le paysage fragmenté des entreprises européennes, et toute confirmation d'intérêt de la part d'Anta pourrait entraîner des réévaluations dans tout le secteur.

Wall Street et l'Asie donnent le ton, mais l'Europe ralentit.

La hausse de Wall Street mercredi, qui marquait son quatrième jour consécutif de progression, a fortement influencé le sentiment des marchés mondiaux. Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq ont chacun gagné entre 0,7 % et 0,8 %, les valeurs technologiques et financières menant la danse. Les marchés asiatiques ont suivi la même tendance, le Nikkei japonais progressant de 1 % et le Kospi sud-coréen de 0,7 %. Les indices indiens ont atteint des niveaux records, témoignant du fort appétit des investisseurs nationaux.

Cependant, l'ouverture plus timide des marchés européens jeudi laisse penser que la région entre dans une phase de réajustement tactique. Les investisseurs attendent sans doute des signaux plus clairs de la part des banques centrales et des entreprises, notamment en l'absence de mesures concrètes de relance budgétaire de la part des gouvernements européens.

Alors que la hausse mondiale, alimentée par la politique monétaire accommodante de la Fed et l'amélioration des perspectives de résultats, continue d'influencer les marchés actions, l'ouverture hésitante des marchés européens témoigne d'une approche plus mesurée. Les investisseurs semblent consolider leurs gains et attendre de nouveaux catalyseurs, notamment des données susceptibles de confirmer ou d'infirmer le scénario actuel de baisse des taux. D'ici là, les marchés européens pourraient évoluer dans une fourchette étroite, soutenus par l'optimisme mondial mais freinés par les incertitudes nationales et l'inertie structurelle.

Source : CNBC

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Le prix de l'argent est-il sur le point de battre son record historique ?

FXOuvert

Marchandise

Les États-Unis célèbrent Thanksgiving, ce qui signifie que l'activité boursière sur les marchés financiers sera plus faible que d'habitude aujourd'hui (et dans une certaine mesure demain). Hier, nous avons constaté une baisse de la volatilité sur le marché de l'or.

Dans ce contexte, le marché de l'argent attire l'attention et pourrait bien inciter les investisseurs à la prudence. Comme le montre le graphique XAG/USD, le cours de l'argent a progressé de plus de 7 % depuis le début de la semaine.

Il est raisonnable de supposer que la baisse de liquidités liée aux fêtes a ouvert la voie à des fluctuations de prix plus importantes. Il n'est pas impossible que nous assistions prochainement à une tentative de franchissement du record historique (environ 54,45 $ l'once), qui, ce matin, se situe à environ 1 % de ce niveau.

Analyse technique de XAG/USD

L'analyse du graphique XAG/USD permet d'identifier des points d'inflexion clés qui définissent un canal ascendant. La forte progression de cette semaine a propulsé l'argent dans la partie supérieure de ce canal.

La force des taureaux se reflète dans :
→ la pente abrupte du canal orange, dans lequel nous voyons des bougies haussières impulsives suivies de brèves corrections – un modèle classique d'un marché fort ;
→ un pic plus élevé sur l'Awesome Oscillator .

Dans ce contexte, il est plausible que la ligne médiane passe de résistance à support (comme cela s'est déjà produit – comme le montrent les flèches), ce qui pourrait aider les acheteurs à acquérir la confiance nécessaire pour tenter de battre le record historique.

Source : FXOpen

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Le moral des consommateurs allemands s'améliore légèrement à l'approche des fêtes de fin d'année, selon une enquête.

Michelle

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Le moral des consommateurs en Allemagne devrait légèrement s'améliorer en décembre, les ménages se montrant plus disposés à dépenser avant les fêtes de fin d'année, même si des perspectives de revenus moins favorables empêchent une reprise plus marquée, selon une enquête publiée jeudi.

L'indice de confiance des consommateurs, publié par l'institut d'études de marché GfK et l'Institut de Nuremberg pour les décisions de marché (NIM), est passé de -24,1 points le mois précédent à -23,2 points en décembre, conformément aux attentes des analystes.

Le moral général a été stimulé par une hausse de 3,3 points de la volonté d'achat des consommateurs pour un deuxième mois consécutif, la ramenant au même niveau qu'il y a un an, à -6,0 points.

Une baisse de 2,1 points de leur propension à épargner a également contribué à ce résultat.

« Le moral des consommateurs est actuellement quasiment au même niveau que l'an dernier. C'est une bonne nouvelle pour les détaillants qui anticipent les ventes de fin d'année : les données indiquent des ventes de Noël stables », a déclaré Rolf Buerkl, responsable du climat de consommation chez NIM.

« D’une part, cela témoigne d’une certaine stabilité dans le moral des consommateurs, mais d’autre part, cela montre que les consommateurs ne s’attendent pas à une reprise drastique à court terme », a-t-il ajouté.

Les anticipations économiques des ménages pour les 12 prochains mois ont baissé de près de 2 points par rapport au mois précédent, pour s'établir à -1,1 point, mais restent supérieures de 2,5 points à celles de l'année dernière.

L'économie allemande ne devrait croître que de 0,2 % en 2025 après deux années de contraction, car les mesures de dépenses du chancelier Friedrich Merz mettent du temps à se traduire par une amélioration de la situation.

DÉC NOV DÉC

2025 2025 2024

Climat de consommation -23,2 -24,1 -23,1

Composantes du climat de consommation

NOVEMBRE OCT NOVEMBRE

2025 2025 2024

- anticipations économiques -1,1 0,8 -3,6

- attentes de revenus -0,1 2,3 -3,5

- intention d'achat -6,0 -9,3 -6,0

- volonté d'épargner 13,7 15,8 11,9

La période d'enquête s'étendait du 30 octobre au 10 novembre 2025.

Un indicateur supérieur à zéro signale une croissance annuelle de la consommation privée. Une valeur inférieure à zéro indique une baisse par rapport à la même période de l'année précédente.

Selon GfK, une variation d'un point de cet indicateur correspond à une variation annuelle de 0,1 % de la consommation privée.

L'indicateur « volonté d'achat » représente l'équilibre entre les réponses positives et négatives à la question : « Pensez-vous que c'est le bon moment pour acheter des articles importants ? »

Le sous-indice des anticipations de revenus reflète les attentes concernant l'évolution des finances des ménages au cours des 12 prochains mois.

L'indice des anticipations économiques reflète l'évaluation par les répondants de la situation économique générale au cours des 12 prochains mois.

(1 $ = 0,8618 euros)

Source : Investissement

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Le cours USD/JPY poursuit sa baisse tandis que le yen se redresse face aux craintes d'intervention.

William Davidson

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Analyse technique

La paire USD/JPY est tombée à 156,13 jeudi, le yen japonais récupérant ses pertes récentes alors que les marchés restent en alerte maximale face à une éventuelle intervention des autorités japonaises.

Les cambistes spéculent que le week-end de Thanksgiving aux États-Unis, période généralement marquée par une baisse de la liquidité et un marché plus restreint, pourrait offrir aux autorités de régulation une opportunité stratégique d'intervenir et de soutenir le yen. De fait, le simple risque d'une intervention a déjà un effet dissuasif, freinant de facto la récente chute de la devise.

Fondamentalement, le sentiment du marché évolue également, les investisseurs réévaluant la trajectoire de la politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ). Selon de récents articles de presse, la banque centrale se prépare activement à une éventuelle hausse des taux dès le mois prochain. Ce changement est motivé par des pressions inflationnistes persistantes, les répercussions de la faiblesse du yen et un relâchement perçu des pressions politiques en faveur du maintien d'une politique monétaire ultra-accommodante.

Sur le plan extérieur, le yen a bénéficié d'un soutien supplémentaire grâce à la faiblesse générale du dollar américain. Les marchés anticipent de plus en plus un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed, ce qui pèse sur le billet vert face à toutes les devises.

Analyse technique : USD/JPY

Graphique H4 :

Sur le graphique H4, la paire USD/JPY se consolide autour de 156,40. Nous anticipons un repli à court terme vers 154,90, probablement suivi d'un rebond technique pour tester à nouveau le niveau de 156,40. Un franchissement haussier décisif de cette résistance ouvrirait la voie à une hausse plus marquée vers 158,47. Cependant, après un tel mouvement, nous prévoyons la formation d'un nouveau plus bas et le déclenchement d'une nouvelle impulsion baissière, visant 154,00 et pouvant potentiellement étendre la correction jusqu'à 153,30. L'indicateur MACD confirme cette tendance baissière à moyen terme. Sa ligne de signal, négative et orientée à la baisse, confirme la persistance d'une forte dynamique de vente.

Graphique H1 :

Sur le graphique H1, la paire développe une structure de vague baissière claire avec un premier objectif à 154,90. Nous anticipons que cet objectif sera atteint, après quoi une vague corrective de hausse devrait émerger, testant à nouveau le niveau de 156,40 par le bas. L'oscillateur stochastique confirme cette perspective baissière à court terme. Sa ligne de signal est inférieure à 50 et se dirige vers 20, indiquant que la dynamique baissière à court terme reste intacte pour le moment.

Conclusion

Le yen se renforce face à la conjonction de menaces d'intervention et d'une réévaluation fondamentale de la politique de la Banque du Japon. Techniquement, la paire USD/JPY est en phase de correction avec un objectif immédiat à 154,90. Un rebond vers 156,40 est attendu par la suite, mais le risque global reste orienté à la baisse. Un franchissement du seuil de 158,47 serait nécessaire pour invalider la structure corrective baissière actuelle. Les opérateurs doivent rester vigilants face à la volatilité induite par les interventions, notamment en période de faible liquidité.