Le passage du S&P 500 en dessous d'un niveau technique clé peut laisser présager un recul plus important, selon LPL

Les géants du numérique Nvidia et Microsoft ont annoncé mardi, dans un communiqué commun, qu'ils vont investir respectivement 10 milliards et cinq milliards de dollars dans la start-up spécialisée dans l'intelligence artificielle (IA) Anthropic, connue pour son outil d'IA générative Claude.

La jeune entreprise s'est de son côté engagée à acheter pour 30 milliards de dollars de capacités auprès d'Azure, la plateforme d'informatique dématérialisée ("cloud") de Microsoft, et mettra Claude à disposition des "clients entreprise d'Azure, avec un choix de modèles étendu et de nouvelles capacités", selon le communiqué des trois entreprises.

Cette annonce n'a cependant pas particulièrement séduit les marchés, les titres Nvidia et Microsoft reculant respectivement de 2,60% et 3,43% à la Bourse de New York vers 16H20 GMT, dans un marché globalement à la baisse alors que les craintes d'une possible bulle spéculative autour de l'IA montent chez les investisseurs.

Le rapprochement entre les trois entreprises prévoit par ailleurs une collaboration en terme de conception et ingénierie qui doit permettre d'"optimiser les modèles d'Anthropic pour en obtenir la meilleure performance et efficacité".

"Nous allons petit à petit devenir les clients les uns des autres. Nous allons utiliser les modèles d'Anthropic, ils vont utiliser notre infrastructure et nous irons sur les marchés ensemble pour aider nos clients à profiter pleinement de la valeur créée par l'IA", a déclaré, dans une vidéo commune, le PDG de Microsoft, Satya Nadella.

"C'est la première fois que nous avons un partenariat d'importance avec Anthropic pour accélérer le développement de Claude", a de son côté signalé le patron de Nvidia, Jensen Huang, "cet accord entre nos trois entreprises permettra d'apporter l'IA et le cloud à chaque entreprise, chaque industrie dans le monde".

L'annonce de ce partenariat entre les trois entreprises intervient alors qu'un autre géant du numérique, Google, a annoncé le même jour la dernière version de son outil IA, Gemini 3, qui doit notamment permettre de générer de manière autonome des projets d'écriture d'application à partir de consignes données en langage courant, et qui viendrait ainsi en concurrence de Claude.

Ces annonces interviennent alors que les marchés s'inquiètent des valorisations faramineuses du secteur du numérique, en particulier lié à l'IA.

Depuis son plus haut fin octobre, le titre Nvidia, première valorisation au monde, a perdu plus de 12% de sa valeur et les marchés attendent la publication de ses résultats, attendus mercredi.

Bien que la croissance des investissements dans l'IA ait été "un moment extraordinaire", il existe une certaine "irrationalité" dans l'actuelle frénésie qui s'en est emparée, a reconnu lundi Sundar Pichai, le patron d'Alphabet, maison mère de Google.

par Matt Tracy

Les écarts de crédit des entreprises américaines se sont élargis lundi, alors que le marché boursier américain a clôturé en dessous d'un indicateur technique clé pour la première fois depuis des mois.

L'écart moyen ajusté en fonction des options sur le crédit d'entreprise américain à haut rendement, ou la prime sur les écarts du Trésor payée par les entreprises pour emprunter, a augmenté de six points de base entre vendredi et la clôture du marché de lundi, selon l'indice ICE BofA U.S. High Yield.

Les spreads sur les crédits d'entreprise de qualité se sont également élargis lundi. Ils ont clôturé lundi à 84 points de base, contre 83 points de base vendredi, selon l'indice ICE BofA U.S. Corporate.

L'élargissement de l'écart fait suite à la clôture du S&P 500 et du Nasdaq en dessous de leurs moyennes mobiles de 50 jours lundi pour la première fois depuis le 30 avril.

Si l'on se fie aux écarts de taux d'intérêt, l'EUR/USD devrait se redresser, mais les acteurs du marché semblent hésiter, ce qui pourrait être dû aux événements à risque qui se profilent à l'horizon.

L'écart de rendement entre les États-Unis et l'Allemagne sur deux ans (US2DE2=RR) ainsi que les écarts de taux terminaux de la Fed (SRAH27) et de la BCE (FEIU6) se sont tous deux resserrés pour atteindre leur niveau le plus bas depuis la fin du mois d'octobre et pourtant l'EUR/USD n'a pas réagi à la hausse comme on aurait pu s'y attendre.

Cette réticence peut s'expliquer par le fait que les investisseurs attendent avec impatience la publication, jeudi, des chiffres de l'emploi de septembre et des demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis. Avant cela, les résultats trimestriels de Nvidia étaient attendus après la clôture des marchés mercredi. Ces deux éléments pourraient influer sur le sentiment général à l'égard du risque et, par conséquent, sur les attentes relatives à la politique de la Fed.

Pour l'EUR/USD, le scénario haussier serait que les chiffres de l'emploi américain révèlent un ralentissement de la croissance de l'emploi. Si les investisseurs devaient également être déçus par Nvidia, le sentiment de risque général pourrait également en pâtir. Si la déception se prolongeait ou s'accentuait, les acteurs du marché pourraient s'attendre à ce que la Fed adopte une attitude dovish lors de sa réunion de décembre, ce qui susciterait des spéculations sur des baisses de taux plus importantes.

Une baisse des rendements réduirait encore l'attrait du dollar, ce qui permettrait à la paire EUR/USD de reprendre sa tendance haussière générale et aux opérateurs de viser des niveaux de résistance proches de 1,1730, avec une possibilité supplémentaire de tester 1,1820.

Cependant, les signes de résilience du marché du travail américain et une réaction positive au risque de Nvidia pourraient soutenir les taux et les rendements américains, ce qui pourrait soutenir le dollar.

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Microsoft et Nvidia prévoient d'investir des milliards de dollars dans Anthropic dans le cadre d'un nouveau partenariat qui verra également le créateur du chatbot Claude s'engager à verser 30 milliards de dollars pour acheter les services en nuage de Microsoft, dans le cadre du dernier accord très médiatisé du secteur de l'IA.

L'annonce faite mardi souligne l'appétit insatiable du secteur de l'IA pour la puissance de calcul, les entreprises s'efforçant de construire des systèmes capables de rivaliser avec l'intelligence humaine, voire de la surpasser.

Elle intervient quelques semaines après qu'OpenAI a dévoilé un accord de 38 milliards de dollars pour acheter des services en nuage à Amazon.com, dans le cadre de sa première grande initiative visant à alimenter ses ambitions en matière d'IA, après une restructuration la semaine dernière qui a donné au fabricant de ChatGPT une plus grande liberté opérationnelle et financière.

La Bourse de New York recule mardi, toujours minée par les craintes entourant le secteur de l'intelligence artificielle (IA) et ses valorisations faramineuses, à la veille de la publication des résultats du géant des semi-conducteurs Nvidia.

Vers 15H00 GMT, le Dow Jones reculait de 1,10%, l'indice Nasdaq lâchait 1,45% et l'indice élargi S&P 500 cédait 0,98%.

"Les investisseurs sont inquiets, comme en témoigne l'ampleur de la récente vague de ventes", commente David Morrison, de Trade Nation.

En quelques jours, l'indice de référence S&P 500 a ainsi perdu tous ses gains enregistrés sur un mois.

Le recul est en partie dû à celui de Nvidia, dont le titre a fléchi de plus de 12% depuis son plus haut en clôture enregistré fin octobre.

"Les investisseurs de la plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière ont été ébranlés par l'annonce que certains investisseurs de renom avaient soit réduit leur exposition au concepteur de puces, soit vendu à découvert" leurs actions.

Parmi ces grands noms, le fonds du milliardaire libertarien controversé Peter Thiel et le titan des investissements technologiques SoftBank Group.

Nvidia a été propulsée à des sommets en raison de sa position de leader dans la conception de puces dédiées au développement de l'IA, tirant dans son sillage tout Wall Street.

Bien que la croissance des investissements dans l'IA ait été "un moment extraordinaire", il existe une certaine "irrationalité" dans l'actuelle frénésie qui s'en est emparée, a estimé lundi Sundar Pichai, le patron d'Alphabet, maison mère de Google.

"Compte tenu de (la) position de leader dans le secteur de l'IA" de Nvidia "ainsi que des inquiétudes actuelles concernant les surévaluations et les futurs retours sur investissement", la publication des résultats trimestriels du géant "pourrait être un moment charnière pour les marchés boursiers à l'approche de la fin de l'année", prévient David Morrison.

L'analyste rappelle aussi que "les investisseurs voient également s'éloigner la perspective d'une nouvelle baisse des taux" par la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de politique monétaire le mois prochain.

Plusieurs responsables de la banque centrale ont appelé ces dernières semaines à la retenue en raison des risques pesant sur l'inflation.

Les acteurs du marché sont désormais partagés quant à une nouvelle réduction des taux ou non en décembre, selon l'outil de veille CME FedWatch. Ils étaient quasi unanimes un mois plus tôt.

Sur le marché obligataire, le rendement à échéance dix ans des emprunts de l'Etat américain se détendait nettement, à 4,10% vers 14H50 GMT contre 4,14% à la clôture la veille.

"Les difficultés rencontrées par le marché boursier ont favorisé la recherche de valeurs refuge dans les bons du Trésor", note" Patrick O'Hare, de Briefing.com.

Côté entreprises, la chaîne américaine de magasins de bricolage Home Depot (-3,43% à 345,99 dollars) était boudée, après avoir abaissé des prévisions pour lannée complète après un troisième trimestre "sous pression" du fait notamment d'une demande inférieure.

Hors éléments execptionnels, son bénéfice net par action devrait reculer davantage que prévu, d'environ 5% (au lieu de 2%) par rapport aux 15,24 dollars de l'exercice 2024.

Le fournisseur américain de services en ligne Cloudflare (-2,76% à 196,76 dollars) était sanctionné pour la panne ayant perturbé plusieurs sites internet, dont le réseau social X et la page d'accès au robot conversationnel ChatGPT.

Les Bourses mondiales cèdent du terrain de concert mardi, gagnées par l'inquiétude concernant les valorisations jugées excessives des géants du secteur de l'intelligence artificielle, à l'approche des résultats très attendus du géant des puces Nvidia.

A Wall Street, dans les premiers échanges vers 14H40 GMT, l'indice Nasdaq, à forte coloration technologique, lâchait 0,63%. L'indice élargi S&P 500 cédait 0,36% et le Dow Jones reculait de 0,72%,

En Europe, Paris perdait 1,61%, Francfort 1,47%, Londres 1,25% et Milan 1,90%.

Les investisseurs expriment des "craintes concernant la valorisation des actions technologiques liées à l'intelligence artificielle", commente Kathleen Brooks, directrice de la recherche de XTB.

Les titres des géants de la tech ont atteint des niveaux stratosphériques en Bourse, poussés par les espoirs que les investissements massifs dans l'intelligence artificielle ouvrent la voie à une révolution technologique et un nouveau cycle de croissance.

La flambée de ces entreprises en Bourse, et notamment des "Sept Magnifiques", à savoir Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla et Alphabet, tirent donc depuis plusieurs années les indices boursiers.

Mais ces derniers temps, "l'appétit pour l'IA est sous pression en raison des inquiétudes de circularité", à savoir la multiplication des accords signés entre les acteurs du secteur qui fait crainte une "bulle" sur ce marché, commente Ipek Ozkardeskaya, analyste à Swissquote.

Les investisseurs s'inquiètent aussi de la perspective de plus en plus probable d'une pause dans la politique de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed), lors de sa prochaine réunion en décembre.

"Le marché a revu à la baisse l'idée qu'une réduction des taux soit acquise", plombant l'ambiance, relève Neil Wilson, analyste à Saxo Markets.

L'événement Nvidia

Dans ce contexte, tous les regards sont tournés vers les résultats du géant américain des puces Nvidia (-1,90% à 183,06 dollars), tête de proue de la course à l'IA et première capitalisation boursière mondiale, à 4.534 milliards de dollars.

Ils sont attendus mercredi après la clôture de Wall Street. L'action Nvidia perdait 1,25% à Wall Street dans les échanges électroniques avant l'ouverture du marché.

"Les analystes anticipent un nouveau trimestre exceptionnel: environ 54 milliards de dollars de chiffre d'affaires, soit une croissance de 50-60 % sur un an", estime Ipek Ozkardeskaya.

Mais rien ne garantit que les investisseurs seront au rendez-vous, tant les investisseurs sont exigeants quant aux résultats du mastodonte: "sur les cinq derniers trimestres, le cours a baissé 3 fois après des résultats pourtant supérieurs aux attentes", rappelle Kathleen Brooks.

"Les résultats de Nvidia ne sont pas une simple publication: ils sont considérés comme un événement macroéconomique", affirme-t-elle. "Sa performance influencera les marchés financiers américains et mondiaux", poursuit-elle.

Cloudflare en panne

Plusieurs sites internet, dont le réseau social X et la page d'accès de l'agent conversationnel ChatGPT, sont perturbés mardi en raison d'un incident technique touchant le fournisseur américain de services Cloudflare, qui perdait vers 14H30 GMT 2,33% à 197,45 dollars à Wall Street.

"Nous avons constaté un pic de trafic inhabituel vers l'un des services de Cloudflare à partir de 11H20" GMT, a indiqué l'entreprise dans un message transmis à l'AFP, et "cela a entraîné des erreurs dans une partie du trafic transitant par le réseau".

Le bitcoin fébrile

"La vente massive sur le marché boursier ne se limite pas aux actions liées à l'IA: les sociétés associées au bitcoin sont également sous pression", relève Kathleen Brooks.

Le bitcoin se stabilisait à 91.595 dollars vers 14H30 GMT, réduisant ses pertes après avoir chuté jusqu'à 89.231,51 dollars, sous la barre des 90.000 dollars pour la première fois en sept mois. La star des cryptoactifs a dévissé de près de 30% environ depuis son record d'octobre.

L'actif numérique a ainsi "perdu près de 600 milliards de capitalisation depuis son sommet (historique) d'octobre, effaçant toute sa progression de l'année", souligne John Plassard, de Cité Gestion Private Bank.