Le Japon révise à la hausse son PIB du deuxième trimestre grâce à la vigueur des dépenses de consommation

Pendant une grande partie des deux derniers mois, depuis la défaite historique du PLD japonais aux élections parlementaires de juillet , nous nous sommes moqués du très impopulaire Premier ministre japonais Shigeru Ishiba, qui s'accrochait à son poste malgré une désapprobation record et un changement clair dans le sentiment populaire qui l'avait clairement privé de son mandat de dirigeant du Japon.

Il y a quelques heures, Ishiba a finalement décidé de nous prouver le contraire et a annoncé qu'il démissionnerait - après des semaines d'appels à son départ - une décision qui déclenchera une course à la direction qui pourrait susciter des inquiétudes chez les investisseurs.

« Bien que je souhaite encore accomplir certaines choses en tant que Premier ministre, j'ai pris la difficile décision de démissionner », a déclaré Ishiba lors d'une conférence de presse à Tokyo dimanche. « Ayant mené à bien les négociations commerciales avec les États-Unis, j'ai estimé que le moment était venu de me retirer et de laisser la place à mon successeur. »

« J'avais le sentiment que si je persistais dans cette voie, alors que le scrutin était prévu pour une course à la direction anticipée, cela aurait pu créer une division irréversible au sein du parti, ce qui n'était certainement pas mon intention. » Il restera Premier ministre jusqu'à l'arrivée de son successeur.

La démission d'Ishiba met fin à un mandat marqué par des résultats électoraux humiliants qui ont privé la coalition au pouvoir du Parti libéral-démocrate de sa majorité dans les deux chambres du Parlement et ont laissé les acteurs du marché dans l'incertitude quant aux projets budgétaires du Japon. Son départ risque d'alimenter l'incertitude parmi les investisseurs au cours des prochaines semaines, jusqu'à l'élection d'un nouveau dirigeant. Il suscitera également probablement un débat parmi les acteurs du marché sur la question de savoir si son remplaçant respectera l'accord commercial conclu entre le Japon et Trump.

Comme l'a prévenu Bloomberg, le risque d'une nouvelle instabilité pourrait peser sur le yen et les obligations à long terme à l'ouverture des marchés lundi en Asie. La monnaie japonaise a été l'une des moins performantes parmi ses homologues du G10 la semaine dernière, tandis que les rendements de la dette publique japonaise à long terme ont atteint de nouveaux sommets sur plusieurs décennies.

« Le Premier ministre Ishiba était connu pour sa rigueur budgétaire », a déclaré Katsutoshi Inadome, stratège senior chez Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, soulignant la probabilité d'une pression à la hausse sur les rendements à très long terme. « Si l'identité du prochain Premier ministre reste incertaine, il est difficile d'imaginer quelqu'un dont la discipline budgétaire soit meilleure, voire équivalente, que la sienne. »

Dans un pays connu pour la brièveté du mandat de son Premier ministre, davantage d'assouplissements pour apaiser les masses sont prévus, même si cela signifie une nouvelle poussée d'inflation et des prix encore plus élevés de l'or et des cryptomonnaies, car la population locale protège le peu qui lui reste de pouvoir d'achat.

Le PLD devait organiser un vote lundi s'il avançait de deux ans l'élection de son chef, mais il semblait de plus en plus probable que cela se transforme en un vote de défiance envers le Premier ministre. Ce vote sera désormais annulé, et le PLD organisera à la place une course à la direction, a déclaré Ishiba.

Les législateurs qui se bousculent pour se positionner comme prochain Premier ministre devront obtenir le soutien d'au moins 20 autres députés pour entrer dans la course. Le candidat qui sortira vainqueur de la compétition devra ensuite remporter un vote au Parlement pour devenir Premier ministre dans une Diète divisée.

Parmi les candidats potentiels au sein du parti au pouvoir figure Sanae Takaichi, 64 ans, ancienne ministre de l'Intérieur, arrivée deuxième derrière Ishiba à la direction du PLD l'année dernière. Si elle était élue, Takaichi deviendrait la première femme Premier ministre du Japon.

Vétéran du parti qui a occupé divers postes, notamment celui de ministre de la Sécurité économique et des Affaires intérieures, elle est connue pour ses positions conservatrices telles que la révision de la constitution pacifiste d'après-guerre ; Takaichi est un visiteur régulier du sanctuaire Yasukuni pour honorer les morts de guerre du Japon, considéré par certains voisins asiatiques comme un symbole du militarisme passé.

Elle est une partisane des politiques économiques d'Abenomics et est favorable aux mesures de relance, ce qui signifie que tout espoir d'une hausse des taux par la Banque du Japon « indépendante » serait discrètement mis au pâturage sous sa direction (nous laissons la discussion sur « l'indépendance » de la BOJ pour une autre fois).

Membre de Nippon Kaigi, la plus grande organisation nationaliste du Japon, et connue pour son conservatisme radical, Takaichi s'oppose au mariage homosexuel et soutient l'obligation pour les couples de partager un nom de famille après le mariage. Elle a également déclaré qu'un plan gouvernemental pour l'égalité des sexes pourrait « détruire la structure sociale fondée sur la cellule familiale » et s'est opposée aux propositions de modification de la loi visant à permettre à une femme de devenir empereur du Japon.

Takaichi soutient l'emprisonnement de ceux qui portent atteinte au drapeau national japonais et est considérée comme une fervente partisane de la Chine en matière de politique étrangère. Elle soutient la révision de l'article 9 de la Constitution japonaise, qui interdit au Japon de participer à un conflit armé. Elle critique également avec virulence les pratiques économiques chinoises, telles que le vol de propriété intellectuelle, et appelle le Japon à réduire sa dépendance économique envers la Chine.

Elle estime notamment que l'immigration au Japon risque de déstabiliser la société japonaise et soutient que le patrimoine japonais doit être protégé. Ainsi, si elle remplaçait Ishiba, elle deviendrait la nouvelle conservatrice radicale à prendre le pouvoir, en réaction aux politiques catastrophiques mises en œuvre par la gauche libérale ces dernières années.

Parmi les autres candidats potentiels, Takayuki Kobayashi, ancien ministre de la Sécurité économique, se situe à l'aile droite du parti et pourrait rivaliser avec Takaichi pour obtenir le soutien de cette partie des législateurs. Yoshimasa Hayashi, actuel secrétaire général du cabinet, ainsi que le ministre des Finances Katsunobu Kato, pourraient également se montrer intéressés par la succession d'Ishiba.

« Si Mme Takaichi est nommée, les ventes d'obligations pourraient s'intensifier en raison du risque d'abaissement de la note de crédit », a déclaré Inadome de Sumitomo Mitsui Trust. Dans ce scénario, « nous pourrions assister à une triple baisse : chute des prix des obligations, affaiblissement du yen et baisse des cours des actions. »

Une victoire de Koizumi ou de Hayashi est plus susceptible de ramener la courbe des taux à sa forme antérieure, a-t-il ajouté.

Traditionnellement, la domination du PLD au Parlement garantit quasiment à son chef de devenir Premier ministre. En l'absence de majorité dans les deux chambres, le risque que le chef du PLD ne parvienne pas à obtenir le poste de Premier ministre est faible, même si cette décision n'interviendra pas avant plusieurs semaines.

Le prochain Premier ministre devra relever des défis allant des difficultés du commerce mondial au ressentiment latent face à la flambée du coût de la vie. Ishiba avait réclamé de nouvelles aides financières pour soutenir les consommateurs, tandis que les partis d'opposition préconisaient des baisses d'impôts ou une augmentation des dépenses, des propositions qui ont suscité l'inquiétude des investisseurs.

Lors de la conférence de presse de dimanche, Ishiba a déclaré que les consommateurs et les entreprises auraient besoin d'un soutien accru et a insisté sur la nécessité de maintenir la dynamique des hausses de salaires. Il a indiqué avoir décidé de démissionner suite à l'échec des élections de juillet, mais a estimé qu'il était nécessaire de progresser d'abord sur l'accord commercial avec les États-Unis.

Le président américain Donald Trump a signé son accord commercial avec le Japon et l'a mis en vigueur par décret jeudi. Bien que les droits de douane actuels soient abaissés par ce nouveau décret, le Japon devra toujours payer un droit de douane maximal de 15 % sur ses produits, y compris les exportations de voitures et de pièces détachées automobiles.

Néanmoins, la signature de l’accord laisse à Ishiba une sorte d’héritage à emporter après une année difficile à la barre.

Source : Zero Hedge

Le yen a largement chuté lundi après l'annonce de la démission du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba, tandis que le dollar souffrait de pertes après avoir chuté suite à un rapport sur l'emploi américain faible qui a renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci. Ishiba a annoncé dimanche sa démission , inaugurant une période potentiellement longue d' incertitude politique à un moment instable pour la quatrième économie mondiale.

Français Le yen a chuté en réponse aux premiers échanges asiatiques lundi, chutant de 0,7% face au dollar à 148,43. La monnaie japonaise a également glissé de plus de 0,5% face à l'euro et à la livre sterling à 173,77 et 200,15, respectivement. Les investisseurs se concentrent sur la possibilité qu'Ishiba soit remplacé par un partisan d'une politique budgétaire et monétaire plus souple, comme le vétéran du Parti libéral-démocrate (PLD) Sanae Takaichi, qui a critiqué les hausses de taux d'intérêt de la Banque du Japon. "La probabilité d'une hausse supplémentaire des taux en septembre n'a jamais été considérée comme aussi élevée au départ, et septembre sera probablement une période d'attente", a déclaré Hirofumi Suzuki, stratège en chef des devises chez SMBC à Tokyo, à propos de la prochaine décision de la BOJ.

« Cependant, à partir d'octobre, les résultats dépendront en partie du prochain Premier ministre ; la situation devrait donc rester instable. » Les inquiétudes liées à l'incertitude politique ont provoqué une chute du yen et des obligations d'État japonaises (JGB) la semaine dernière, propulsant le rendement des obligations à 30 ans à un niveau record. « Le PLD ne disposant pas d'une majorité claire, les investisseurs resteront prudents jusqu'à la confirmation d'un successeur, ce qui maintiendra une volatilité élevée sur le yen, les obligations et les actions », a déclaré Charu Chanana, stratégiste en chef des investissements chez Saxo. « À court terme, cela plaide en faveur d'un yen plus faible, d'une prime de terme plus élevée pour les JGB et d'un marché des actions à double sens jusqu'à ce que le profil du successeur soit clair. »

COUPE DE LA FED DE SEPTEMBRE CUITE

Dans d'autres devises, le dollar récupérait une partie de ses lourdes pertes, aidé en partie par la faiblesse du yen, après avoir fortement chuté vendredi sur des données qui ont montré de nouvelles fissures sur le marché du travail américain. Le rapport sur les emplois non agricoles, très surveillé, a montré que la croissance de l'emploi aux États-Unis s'est fortement affaiblie en août et que le taux de chômage a augmenté pour atteindre près de son plus haut niveau en quatre ans, soit 4,3 %. Les investisseurs ont intensifié leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base de la Fed plus tard ce mois-ci à la suite de la publication et évaluent désormais à 8 % la probabilité d'une telle décision, contre aucune il y a une semaine, selon l'outil CME FedWatch.

Face au dollar, la livre sterling a reculé de 0,14 % à 1,3488 $, après avoir gagné plus de 0,5 % vendredi. L'euro a également perdu 0,13 % à 1,1705 $, après avoir atteint vendredi son plus haut niveau en plus d'un mois. Lundi, les marchés se concentreront également sur le vote de confiance du Premier ministre français François Bayrou , qu'il devrait perdre, plongeant la deuxième économie de la zone euro dans une crise politique encore plus profonde .

L'indice du dollar s'est stabilisé à 97,88, après avoir glissé de plus de 0,5% vendredi.

« Compte tenu des risques de baisse plus élevés pesant sur l'emploi, nous pensons qu'une baisse des taux lors de la réunion de septembre est quasiment assurée. Nous continuons de tabler sur une baisse de 25 pb lors de cette réunion », ont déclaré les économistes de Barclays dans une note. « Cependant, nous modifions notre prévision concernant la Fed en ajoutant une nouvelle baisse de 25 pb en octobre, tout en laissant inchangée notre baisse de décembre. Au total, nous pensons désormais que le FOMC procédera à trois baisses de 25 pb cette année, assouplissant ainsi la politique monétaire face au ralentissement du marché du travail. » Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a appelé vendredi à un nouvel examen de la Fed, notamment de son pouvoir de fixation des taux d'intérêt, alors que l'administration Trump intensifie ses efforts pour exercer un contrôle sur la banque centrale.

Le président Donald Trump envisage trois finalistes pour le poste de président de la Réserve fédérale afin de remplacer Jerome Powell, que le président a critiqué toute l'année pour ne pas avoir réduit les taux comme il l'avait demandé . Ailleurs, le dollar australien a reculé de 0,06% à 0,6551 $, tandis que le dollar néo-zélandais a baissé de 0,1% à 0,5886 $.

Source : Reuters

Imaginez une monnaie numérique alliant la fiabilité inébranlable des services bancaires traditionnels à l'innovation fulgurante de la fintech. C'est précisément ce que la Corée du Sud envisage. Une proposition révolutionnaire est actuellement à l'étude, qui pourrait transformer l'avenir de la finance numérique, notamment en ce qui concerne l'émission de stablecoins en wons.

Pourquoi une alliance banque-fintech pour l'émission de Won Stablecoin ?

Le Comité de planification des affaires d'État de Corée du Sud étudie un projet visant à confier l'autorité de création d'un stablecoin indexé sur le won coréen à un consortium unique. Ce groupe comprendrait à la fois des banques établies et des entités non bancaires agiles, comme le rapporte News1. Cette approche n'est pas un simple caprice ; c'est une stratégie mûrement réfléchie.

Le comité est fortement favorable à ce modèle de consortium pour plusieurs raisons convaincantes :

Sables réglementaires mouvants : une nouvelle tour de contrôle pour la monnaie numérique ?

Il est intéressant de noter que la proposition suggère également une évolution significative de la surveillance réglementaire. Au lieu de l'actuelle Commission des services financiers (FSC), l'autorité d'octroi de licences pour l'émission de stablecoins en won serait confiée à un nouvel organisme : le Conseil de stabilité financière. Ce nouveau conseil est conçu comme la « tour de contrôle » économique et financière du pays. Une telle démarche témoigne d'une volonté d'adopter une approche plus centralisée et plus globale de la gestion des implications financières des monnaies numériques, soulignant ainsi leur importance croissante pour la stabilité économique nationale.

Déballer le potentiel : avantages et obstacles de l'émission de stablecoins Won

Cette orientation stratégique pour l’émission de won stablecoin est extrêmement prometteuse, mais comme toute innovation financière significative, elle présente également des défis.

Avantages potentiels :

Obstacles potentiels :

Quelle est la prochaine étape pour le parcours de la monnaie numérique en Corée du Sud ?

Les discussions autour de l'émission de wons stablecoins n'en sont qu'à leurs débuts, mais la direction est claire : la Corée du Sud est déterminée à s'imposer dans l'avenir de la finance numérique. Cette initiative pourrait créer un précédent pour d'autres pays envisageant de créer leurs propres monnaies numériques de banque centrale (MNBC) ou des stablecoins émis par des investisseurs privés. Pour les entreprises, cela pourrait signifier de nouveaux moyens de paiement et des opportunités de développement de produits numériques. Pour les consommateurs, cela promet des moyens de transaction plus efficaces et potentiellement moins coûteux. C'est une évolution fascinante qui mérite d'être suivie de près, la Corée du Sud souhaitant devenir un leader dans le paysage des monnaies numériques en pleine évolution.

L'approche réfléchie de la Corée du Sud en matière d'émission de stablecoins en won, s'appuyant à la fois sur la solidité du système bancaire traditionnel et sur l'agilité des fintechs, constitue un véritable coup de maître stratégique. En visant une monnaie numérique stable, innovante et compétitive à l'échelle mondiale, le pays se positionne à l'avant-garde de l'avenir de la finance. Ce mélange de stabilité et d'innovation est précisément ce qui pourrait faire d'un stablecoin coréen indexé sur le won un acteur majeur de l'économie numérique mondiale.

Foire aux questions (FAQ)

Q1 : Qu'est-ce qu'un stablecoin indexé sur le won ? R1 : Un stablecoin indexé sur le won est un type de cryptomonnaie conçu pour maintenir une valeur stable en étant directement lié à la valeur du won sud-coréen. Cela signifie qu'un stablecoin vaut idéalement toujours un won.

Q2 : Pourquoi la Corée du Sud envisage-t-elle un modèle de consortium pour l’émission ? A2 : Ce modèle, impliquant à la fois des banques et des entreprises de technologie financière, vise à allier la stabilité et la confiance des institutions financières traditionnelles à l’innovation et à l’expertise technologique des entreprises de technologie financière. Cette combinaison est essentielle au succès et à l’adoption généralisée d’une monnaie numérique.

Q3 : En quoi le nouveau Conseil de stabilité financière différerait-il de la FSC ? A3 : Le Conseil de stabilité financière proposé servirait de nouvelle « tour de contrôle » économique et financière globale, prenant potentiellement le relais de l'actuelle Commission des services financiers (FSC) en matière d'octroi de licences pour les stablecoins. Cela suggère une approche réglementaire plus centralisée et stratégique des actifs numériques.

Q4 : Quels sont les principaux avantages d'un stablecoin sud-coréen ?A4 : Les principaux avantages comprennent une stabilité financière renforcée, la promotion de l'innovation fintech, le renforcement de la compétitivité mondiale du won coréen et l'élargissement des cas d'utilisation des paiements numériques, conduisant à des transactions plus efficaces.

Q5 : À quels défis cette initiative pourrait-elle être confrontée ?A5 : Les défis pourraient inclure le développement de cadres réglementaires complexes, la garantie de l’interopérabilité avec les systèmes financiers existants et l’éducation et l’encouragement réussis du public à adopter la nouvelle monnaie numérique.

Source : CryptoSlate

Les prix du pétrole ont grimpé lundi en début de séance, réduisant une partie des pertes de la semaine dernière, après que l'OPEP+ a convenu ce week-end d'augmenter sa production à un rythme plus lent à partir d'octobre en raison des attentes d'une demande mondiale plus faible.

Le brut Brent a gagné 34 cents, soit 0,5%, à 65,84 dollars le baril à 00h47 GMT, tandis que le brut américain West Texas Intermediate a augmenté de 30 cents, soit 0,5%, à 62,17 dollars le baril.

Les deux indices de référence ont chuté de plus de 2 % vendredi, la faiblesse du rapport sur l'emploi américain ayant assombri les perspectives de demande énergétique. Ils ont perdu plus de 3 % la semaine dernière.

L'OPEP+, qui comprend l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), la Russie et d'autres alliés, a convenu dimanche d' augmenter encore sa production de pétrole à partir d'octobre, alors que son leader, l'Arabie saoudite, s'efforce de regagner des parts de marché, tout en ralentissant le rythme des augmentations par rapport aux mois précédents.

L'OPEP+ a augmenté sa production depuis avril après des années de réductions pour soutenir le marché pétrolier, mais la dernière décision d'augmenter encore la production a été une surprise dans un contexte de surabondance de pétrole imminente pendant les mois d'hiver de l'hémisphère nord.

Huit membres de l'OPEP+ augmenteront leur production à partir d'octobre de 137 000 barils par jour, bien en deçà des augmentations mensuelles d'environ 555 000 b/j pour septembre et août et de 411 000 b/j en juillet et juin.

"Le marché pétrolier a légèrement rebondi, soutenu par le soulagement suscité par la modeste augmentation de la production de l'OPEP+ et par un rebond technique après la baisse de la semaine dernière", a déclaré Toshitaka Tazawa, analyste chez Fujitomi Securities.

« Les attentes d'une offre plus restreinte en raison de nouvelles sanctions américaines potentielles contre la Russie apportent également un soutien », a-t-il déclaré, ajoutant que la pression à la baisse devrait persister à mesure que l'OPEP+ continue d'augmenter sa production et que l'offre diminue.

La Russie a lancé sa plus grande attaque aérienne de la guerre contre l'Ukraine, mettant le feu au principal bâtiment gouvernemental dans le centre de Kiev et tuant au moins quatre personnes, dont un nourrisson, ont déclaré dimanche des responsables ukrainiens.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche que des dirigeants européens se rendraient aux États-Unis lundi et mardi pour discuter de la manière de résoudre la guerre entre la Russie et l'Ukraine .

Trump a ajouté qu'il n'était pas satisfait de l'état de la guerre, après que des journalistes l'ont interrogé sur l'attaque aérienne massive russe. Il a toutefois réitéré sa confiance dans une résolution prochaine de la guerre.

L'Union européenne maintient son projet d' éliminer progressivement le pétrole russe d'ici 2028, a déclaré vendredi à Reuters le chef de l'énergie du bloc, ajoutant qu'il n'avait pas subi de pression de la part de Washington pour avancer cette échéance.

Source : Reuters

À l'heure actuelle, dans l'économie américaine, alors que les taux d'intérêt sont plus élevés que d'habitude et que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, le rapport sur l'emploi ressemble à une blessure. On souhaite qu'elle soit suffisamment grave, telle une entaille, pour susciter la compassion, mais pas au point de déchirer la chair et d'exposer les os. Le rapport sur l'emploi d'août s'apparentait davantage à cette dernière hypothèse. Les nouvelles créations d'emploi ont été inférieures de plus d'un tiers aux attentes. Point positif : même si le taux de chômage est passé de 4,2 % le mois précédent à 4,3 %, c'est en grande partie grâce à une augmentation de 436 000 personnes de la population active ; ce ne sont donc pas tant les licenciements que l'augmentation du nombre de demandeurs d'emploi qui ont provoqué la hausse du chômage.

Cela dit, la blessure infligée à l'économie américaine était suffisamment grave pour que les traders s'attendent à ce que la Réserve fédérale lui apporte bientôt des soins attentionnés. Selon l' outil FedWatch du CME , le marché à terme, dimanche soir aux États-Unis, intégrait une probabilité de 8 % d'une baisse de taux d'intérêt massive de 50 points de base lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale. Cette probabilité était de 0 % il y a un mois. Et une réduction de 25 points de base est quasiment certaine. La perspective d'un tel apaisement de la part de la banque centrale a aidé les investisseurs à supporter stoïquement la douleur du rapport sur l'emploi. Les principaux indices américains ont chuté vendredi, mais seulement modérément. Le Nasdaq Composite a clôturé autour de la ligne neutre, soutenu par la solidité du secteur technologique . Si la Fed baisse ses taux plus tard ce mois-ci – une décision qu'elle prendra presque certainement – ​​ce sera un point, juste à temps, pour faire économiser plus d'un centime aux investisseurs.

Ce que vous devez savoir aujourd'hui

Rapport sur l'emploi américain décevant pour août. Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 22 000 pour le mois , en deçà des 75 000 attendus par l'indice Dow Jones. Alors que les chiffres de l'emploi pour juillet ont été révisés à la hausse, ceux de juin ont été révisés à la baisse, entraînant une perte nette de 13 000 emplois. Bessent prévient : des remboursements massifs si les droits de douane sont jugés illégaux. Dans une interview accordée dimanche, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que si la Cour suprême annulait les droits de douane, « nous serions obligés de rembourser environ la moitié de ces droits , ce qui serait terrible pour le Trésor. » Trump menace d'ouvrir une enquête commerciale pour annuler les amendes de l'UE. Le président américain a proféré cette menace quelques heures après que l'Union européenne a infligé une amende de 3,45 milliards de dollars à Google pour pratiques anticoncurrentielles.

Les marchés américains ont terminé la semaine dans le vert. Cependant, les trois principaux indices ont reculé vendredi après avoir atteint des sommets intrajournaliers en début de séance. De même, l'indice paneuropéen Stoxx 600 a cédé ses gains antérieurs et a terminé la journée en baisse de 0,2 %. Les données sur l'inflation sont au cœur des préoccupations cette semaine. Après le rapport sur l'emploi d'août, les indices des prix à la production et à la consommation américains seront au centre de l'attention . Ils donneront une indication de la manière dont la Fed peut concilier ses deux mandats : emploi maximal et inflation stable.

Et enfin...

Pourquoi l'Italie résiste à la répression des super-riches

L'Italie, pays favori depuis toujours des riches et célèbres, attire une nouvelle vague d'ultra-riches qui cherchent à profiter de son environnement favorable aux investisseurs, de son marché immobilier florissant et de son régime fiscal bas. Alors que de nombreux autres pays sévissent contre les super-riches, l'Italie a résisté à la tendance ; son régime d'impôt forfaitaire accommodant a attiré des hordes de gros dépensiers attirés par la vie de luxe et la scène commerciale de plus en plus animée de Milan.

Source : CNBC

Points clés :

L'annonce surprise de l'OPEP+ selon laquelle elle accélérera encore la production de pétrole peut sembler être une menace pour un marché déjà excédentaire, mais l'impact réel sur le marché sera probablement limité.

On ne peut pas en dire autant des bénéfices politiques pour le leader du groupe, l’Arabie saoudite, qui cherche à réaffirmer la discipline du groupe tout en élargissant sa part de marché et en consolidant ses relations avec les États-Unis.

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole, la Russie et d'autres alliés, le groupe collectivement connu sous le nom d'OPEP+, ont convenu dimanche de commencer à réduire de 1,65 million de barils par jour la production qui devait rester en place jusqu'à la fin de 2026.

Le groupe des huit principaux membres de l'OPEP+ a déclaré qu'il augmenterait son objectif de production de pétrole de 137 000 b/j en octobre.

À ce rythme, il faudra 12 mois au groupe pour supprimer la totalité de la tranche de 1,65 million de bpj de réductions, ce qui laissera à l'alliance 2 millions de bpj supplémentaires de réduction de production encore en vigueur jusqu'à fin 2026. L'OPEP+ a déclaré qu'elle conservait la possibilité d'accélérer, de suspendre ou d'inverser les hausses lors de futures réunions. La prochaine réunion des huit pays est prévue pour le 5 octobre.

Le groupe avait déjà augmenté ses quotas de production d'environ 2,5 millions de bpj, soit environ 2,4 % de la demande mondiale, entre avril et septembre. Cela a exercé une pression à la baisse sur les prix du pétrole, qui ont chuté d'environ 18 % par rapport à leur pic de 2025 à la mi-janvier, pour atteindre 67 dollars le baril.

Ces nouveaux ajouts semblent survenir au pire moment possible pour le marché, qui devrait déjà être entré dans une période prolongée de surproduction en raison de l'augmentation de la production en Argentine, au Canada, aux États-Unis et ailleurs.

L'Agence internationale de l'énergie avait précédemment prévu que l'offre dépasserait la demande de 3 millions de b/j en moyenne entre octobre 2025 et fin 2026 – et c'était avant l'annonce de dimanche.

L'offre mondiale de pétrole devrait largement dépasser la demande

DISCIPLINE

En théorie, l’ajout de barils supplémentaires dans ce contexte devrait peser lourdement sur les prix du pétrole.

Dans la pratique, cependant, l’impact peut être atténué.

Une analyse de la production de l’OPEP+ suggère que les ajouts réels seront probablement bien plus modestes que ceux annoncés, car la plupart des membres produisent déjà à pleine capacité ou presque.

En mars 2025, juste avant que le groupe ne commence à dénouer sa première couche de réductions, la production conjointe a atteint 31,83 millions de bpj, soit seulement 1 million de bpj en dessous de son objectif de production de 32,88 millions de bpj pour septembre, selon les chiffres de l'AIE.

Cela s'explique en grande partie par le fait que plusieurs membres de l'OPEP+, notamment le Kazakhstan, les Émirats arabes unis et l'Irak, avaient déjà largement dépassé leurs quotas de production. En juillet, ces trois pays ont dépassé conjointement leurs quotas de septembre de quelque 500 000 b/j.

Les nouveaux quotas ne vont donc pas réellement ajouter beaucoup de barils supplémentaires au marché car, pour la plupart, ces lignes directrices ne font que rattraper la réalité sur le terrain.

Pour l'Arabie saoudite, en revanche, les changements sont significatifs. La production du Royaume devrait passer de 9,07 millions de barils par jour en mars à 9,98 millions en septembre. Selon les estimations de l'AIE, cela lui laissera environ 2,2 millions de barils par jour de capacité de réserve, bien plus que tout autre membre de l'OPEP+.

Dans le cadre des réductions de production actuellement en cours, l'Arabie saoudite et la Russie ont chacune réduit leur production d'environ 500 000 b/j. Mais la Russie ne dispose que de peu, voire d'aucune capacité de réserve, les sanctions occidentales strictes ayant limité les investissements dans de nouvelles productions.

L’Arabie saoudite est donc celle qui bénéficiera le plus de ce recul, Riyad étant bien placé pour conquérir davantage de parts de marché, en particulier auprès des sociétés américaines de schiste qui devront ralentir leurs activités de forage face à la baisse des prix du pétrole.

Les huit pays de l'OPEP+ ont augmenté leurs objectifs de production de 960 000 b/j par rapport aux mois d'avril, mai et juin. Pourtant, leurs exportations de juin ont dépassé de 460 000 b/j celles de mars.

ATOUT

Le ministre saoudien de l'Énergie, le prince Abdulaziz bin Salman, architecte des réductions d'approvisionnement initiales de l'OPEP+, semble désormais être de retour aux commandes après avoir passé des années à lutter contre l'effondrement de la discipline interne du groupe.

Et surtout, cette nouvelle initiative donne à Riyad la possibilité de s'enrichir politiquement, le président américain Donald Trump ayant exhorté l'OPEP à baisser les prix du pétrole. Les Saoudiens peuvent désormais démontrer qu'ils s'efforcent d'atteindre cet objectif.

Les Saoudiens semblent donc prêts à résister à un environnement de prix du pétrole bas pendant une période prolongée, à la fois pour gagner des parts de marché à long terme et pour soutenir leurs relations avec leur allié clé.

En effet, le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane devrait se rendre à Washington en novembre. Cette visite fait suite à celle de Trump dans ce pays du Golfe en mai, au cours de laquelle Riyad s'était engagé à investir 600 milliards de dollars aux États-Unis, tandis que Washington acceptait de vendre à l'Arabie saoudite un programme d'armement d'une valeur de 142 milliards de dollars. On peut affirmer sans risque que la réduction de l'offre et le prix du brut seront à l'ordre du jour de la nouvelle réunion de novembre.

Les nouveaux objectifs de production de l’OPEP+ ne devraient donc pas perturber de manière significative le marché pétrolier – et ne devraient donc probablement pas modifier massivement les prix – mais ils pourraient néanmoins avoir des conséquences à long terme en raison du contexte géopolitique.

Source : TradingView