Le dollar devrait connaître sa pire semaine depuis juillet en raison des prévisions de baisse des taux d'intérêt en décembre

par Amanda Cooper

Les actions mondiales se sont dirigées vers une dernière séance du mois, vendredi, alors qu'une panne de l'opérateur boursier CME Group a interrompu la négociation d'une série de contrats à terme sur les devises, les matières premières, les bons du Trésor et les actions, réduisant encore la liquidité du marché.

La panne dans les centres de données du CME est survenue alors que les investisseurs américains devaient revenir des vacances de Thanksgiving pour une session écourtée vendredi.

L'indice européen STOXX 600 est resté pratiquement inchangé ce jour-là, après avoir gagné 0,5 % en novembre, ce qui représente sa plus faible performance mensuelle depuis juin, bien qu'il ait atteint des sommets il y a deux semaines.

Le S&P 500 est en passe de connaître sa première baisse mensuelle depuis avril, avec une chute de 0,4% en novembre, bien qu'il se soit remis de ses plus bas de deux mois il y a une semaine, qui impliquaient une chute de 5% depuis le début du mois.

NOVEMBRE AGITÉ

Le mois de novembre de cette année s'est avéré inhabituellement agité pour les actions mondiales, les inquiétudes concernant les valorisations élevées des valeurs technologiques ayant ébranlé les marchés, tandis que la fermeture du gouvernement américain ne s'est achevée qu'après un record de 43 jours. Le bitcoin , qui reflète bien l'appétit des investisseurs pour le risque, a chuté de 16 % en novembre.

Le manque de données économiques résultant de la fermeture du gouvernement a rendu la Réserve fédérale prudente quant à un nouvel assouplissement de sa politique, mais des poids lourds comme le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et le président de la Fed de New York, John Williams, ont exprimé leur soutien à une baisse des taux le mois prochain, ce qui a joué un rôle central dans la reprise des actions.

"Habituellement, on s'attend à de la volatilité en septembre et en octobre; nous en avons eu en novembre, mais nous en avons récupéré la plus grande partie", a déclaré Samy Chaar, économiste chez Lombard Odier.

"Nous avions évalué la probabilité d'une réduction en décembre à environ 30 % et nous sommes maintenant à plus de 80 %. Et je pense que c'est une très bonne raison pour le rallye de fin de mois", a-t-il déclaré.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent une probabilité de 85 % d'une réduction des taux le mois prochain, un changement radical par rapport aux 30 % d'une semaine plus tôt, a montré CME FedWatch.

HAUSSE DE LA BOJ EN VUE

Sur le marché des devises, le dollar a légèrement augmenté par rapport à un panier de devises principales, mais s'est dirigé vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis juillet, le laissant presque inchangé sur le mois.

Le yen japonais est resté stable à 156,37 pour un dollar, après avoir rebondi sur son plus bas niveau en 10 mois de la semaine dernière (157,9). Les investisseurs guettent l'intervention des autorités japonaises après des semaines de jactance verbale pour enrayer la chute incessante de la monnaie.

Les données ont montré vendredi que les prix à la consommation de base à Tokyo ont augmenté de 2,8 % en novembre par rapport à l'année précédente, au-dessus des prévisions d'un gain de 2,7 %. Cela s'ajoute à une série de données qui ont maintenu les paris pour une augmentation des taux de la Banque du Japon.

Il se murmure de plus en plus que la Banque du Japon pourrait relever ses taux dès le mois prochain, ce que les marchés ont intégré à hauteur de 30 %. De plus en plus de membres du conseil d'administration de la BOJ signalent une hausse , alors que le yen s'effondre et que les pressions politiques pour maintenir les taux à un niveau bas s'estompent.

"Aujourd'hui, c'est aussi la fin du mois et les performances sur le marché des changes peuvent souvent être déterminées par ces flux moins prévisibles", ont déclaré les stratégistes de MUFG dans une note.

L'Aussie et le kiwi sont de grands gagnants cette semaine, en hausse de 1,1% et 1,8%, respectivement, les marchés pariant que les cycles de réduction des taux dans les deux pays sont proches de la fin. Les minutes de la dernière réunion de la Banque centrale européenne ont montré que les décideurs politiques n'étaient pas non plus pressés de réduire les taux.

L'euro a baissé de 0,2 % à 1,157 $, pour un gain de 0,3 % ce mois-ci.

PÉTROLE, OR EN HAUSSE

Les prix du pétrole ont augmenté vendredi, mais étaient en passe de connaître un quatrième mois consécutif de pertes, alors que les États-Unis ont fait pression pour le plan de paix pour la guerre en Ukraine. Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont augmenté de 0,3% à 63,55 dollars le baril, en baisse de 2,3% en novembre.

Les prix de l'or au comptant étaient en hausse de 0,2 % à 4 166 dollars l'once, portant le gain mensuel à 4,5 %, bien qu'ils soient encore loin du record de 4 381 dollars.

L’Allemagne prépare une nouvelle vague de dépenses de défense alors que les législateurs s’apprêtent à approuver 2,9 milliards d’euros pour 11 contrats d’approvisionnement soutenant une large partie de la fabrication militaire nationale.

Les approbations prévues sont attendues lors d’une réunion à huis clos la semaine prochaine, marquant une nouvelle étape dans la tentative de l’Allemagne de reconstruire ses forces armées après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022.

Le package d’investissement couvre les fusils, drones, missiles, véhicules et systèmes d’intelligence artificielle, montrant comment la production de défense s’est élargie tant auprès des sous-traitants traditionnels que des entreprises de nouvelles technologies.

Les ordres sont détaillés dans les documents d’approvisionnement consultés par Bloomberg.

L’accent sur la production nationale s’accroît

Le paquet d’approvisionnement met clairement l’accent sur les équipements fabriqués en Allemagne, reflétant le plan du gouvernement visant à renforcer les chaînes d’approvisionnement au pays.

Le ministère de la Défense, rapporte Bloomberg, a demandé au parlement d’approuver de grosses commandes incluant jusqu’à 250 000 fusils d’assaut G95 de Heckler and Koch pour un montant de 765 millions d’euros.

Cette mesure s’inscrit dans l’effort plus large de l’Allemagne pour accroître l’ampleur de la fabrication d’armes nationale à mesure que la Bundeswehr s’étend.

Parallèlement aux fusils, Rheinmetall Soldier Electronics doit fournir jusqu’à 250 000 modules de ciblage laser-light d’une valeur de 490 millions d’euros.

L’ordre devait équiper les fusils d’une technologie de ciblage avancée, renforçant le rôle de Rheinmetall dans la modernisation.

Des casques militaires d’une valeur de 346 millions d’euros seront fournis par un consortium composé de Rheinmetall Electronics, 3M Deutschland et CeoTronics AG, selon les documents.

Élargir le rôle des drones et des véhicules

Les drones tactiques continuent d’occuper un rôle important dans les plans de défense allemands.

Le ministère cherche à obtenir l’autorisation d’acheter jusqu’à 750 drones de reconnaissance auprès de Quantum Systems, une start-up basée à Munich, pour 85 millions d’euros.

Ces drones font partie d’un effort plus large visant à renforcer la surveillance et la préparation opérationnelle, notamment à travers les territoires de l’OTAN.

Les véhicules restent également au cœur du package d’approvisionnement. Mercedes-Benz devrait recevoir une commande d’une valeur de 379 millions d’euros pour 1 744 véhicules tout-terrain militaires.

L’accord met en lumière comment les constructeurs automobiles traditionnels sont de plus en plus intégrés dans les infrastructures de défense, à mesure que l’Allemagne modernise sa flotte de mobilité pour les déploiements et la formation.

La liste des documents montre également l’implication d’entreprises telles que Helsing et Daimler-Benz AG, démontrant encore comment le secteur de la défense couvre désormais à la fois des groupes industriels établis et des nouveaux entrants dans le domaine des technologies de sécurité.

Améliorations de l’IA et de la surveillance pour les régions de l’OTAN

Un changement de stratégie notable provient d’une proposition de financement de deux consortiums concurrents avec un contrat de 68 millions d’euros pour développer une plateforme d’intelligence artificielle visant à surveiller le flanc est de l’OTAN.

Cela inclut la Lituanie, où l’Allemagne construit une brigade de chars de combat permanente pour soutenir les efforts de dissuasion.

L’approche à double voie rompt avec le modèle traditionnel allemand des achats, qui sélectionne généralement un seul groupe de développement à un stade précoce.

Le premier consortium est composé d’Airbus Defence and Space et Quantum Systems.

Le second est composé de Helsing et Arx Robotics. Selon les documents d’approvisionnement, un contrat plus important pour la plateforme est prévu à une étape ultérieure au fur et à mesure de l’évolution du projet.

Fournisseurs internationaux dans un forfait très axé sur le domestique.

Bien que la liste des marchés publics soit dominée par des entreprises allemandes, la participation étrangère n’est pas totalement absente.

Le fabricant norvégien de défense Kongsberg Defence and Aerospace AS doit fournir des missiles d’une valeur de 445 millions d’euros pour la flotte allemande de chasseurs F-35.

Cela fait suite à un précédent contrat de missile signé en juin et renforce la stratégie d’acquisition de l’Allemagne pour le programme F-35.

Le plan plus large de modernisation de la Bundeswehr est lié à des engagements à long terme pris après 2022, lorsque le chancelier Friedrich Merz et le ministre de la Défense Boris Pistorius se sont engagés à transformer les forces armées en la plus grande armée conventionnelle d’Europe.

La stratégie repose fortement sur les marchés de la dette pour financer les drones, satellites et systèmes alimentés par l’IA qui renforcent la préparation nationale et à l’OTAN.

par Diana Mandia

Les principales Bourses européennes sont attendues sur une note stable vendredi à l'ouverture pour la deuxième séance consécutive, en attendant les données préliminaires sur l'inflation en France et en Allemagne, tandis que l'espoir croissant d'une baisse des taux d'intérêt américains en décembre alimente l'optimisme à la fin d'un mois difficile pour les actions.

D'après les premières indications disponibles, le CAC 40 parisien pourrait gagner 0,07% à l'ouverture.

Les contrats à terme signalent une hausse de 0,09% pour le Dax à Francfort et de 0,18% pour le FTSE à Londres CURRENCYCOM:UK100.

Le Stoxx 600 est vu en hausse de 0,14%.

La séance devrait être calme ce vendredi, Wall Street rouvrant pour une séance plus courte après un jour férié jeudi, même si certains indicateurs, notamment l'inflation française et allemande du mois de novembre, sont au programme et pourraient animer les échanges.

Le mois devrait toutefois se terminer sur une note plus positive après des semaines de volatilité induite par les doutes sur les valorisations du secteur de l'intelligence artificielle (IA), la politique monétaire américaine ayant redonné un certain optimisme aux marchés d'actions avec les paris croissants sur une nouvelle baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en décembre.

Si l'absence de données officielles pendant plus de 40 jours semblait condamner la banque centrale à avancer à l'aveuglette vers sa dernière réunion de l'année et à brouiller les prévisions sur l'économie, une série de déclarations de membres de la Fed ces derniers jours a rapidement ravivé les espoirs d'un assouplissement monétaire en décembre, et les indicateurs retardés publiés cette semaine n'ont pas remis en cause ce scénario.

Les contrats à terme sur les "fed funds" indiquent une probabilité de 85% d'une baisse de 25 points de base des taux le mois prochain, contre une estimation de 30% une semaine plus tôt, selon CME FedWatch.

Dans la zone euro, en revanche, les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) n'ont pas observé d'urgence à baisser les taux directeurs lors de leur dernière réunion de politique monétaire, montre le compte rendu de la réunion des 29 et 30 octobre de l'institution publié ce jeudi. Francfort a maintenu ses taux directeurs à leur niveau actuel en octobre et les investisseurs sont convaincus qu'il n'y aura pas de nouvelles baisses des coûts d'emprunt cette année.

LES VALEURS A SUIVRE :

EN ASIE

Au Japon, la Bourse de Tokyo a clôturé en hausse de 0,17% à 50.253,91 points.

Les données publiées vendredi montrent par ailleurs que les prix à la consommation de base à Tokyo ont augmenté de 2,8% en novembre par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions qui tablaient sur une hausse de 2,7%. Cela s'ajoute à une série de données récentes qui ont renforcé les paris sur une hausse des taux par la Banque du Japon (BoJ) le mois prochain.

De plus en plus de membres du conseil d'administration de la banque centrale japonaise se prononcent en faveur d'une hausse, dans un contexte de faiblesse du yen.

En Chine, les Bourses sont plutôt calmes vendredi, tout en étant orientées vers des gains hebdomadaires.

L'indice composite de la Bourse de Shanghai progresse de 0,23% et le CSI 300 3 des grandes capitalisations avance de 0,14%.

La Bourse de Hong Kong recule de 0,34%.

TAUX / CHANGES

Le rendement des Treasuries à dix ans prend 1,7 point de base à 4,0152%. Le deux ans (US2YT=RR) avance quant à lui de 1,9 point de base à 3,4995%.

Sur le marché des changes, le dollar est en légère hausse vendredi mais s'apprête à enregistrer sa pire performance hebdomadaire depuis fin juillet, les traders ayant intensifié leurs paris sur un nouvel assouplissement monétaire américain le mois prochain.

Le dollar gagne 0,05% face à un panier de devises de référence , tandis que l'euro perd 0,12% à 1,1581 dollar .

Une panne chez CME Group a par ailleurs interrompu la négociation d'un certain nombre de devises sur sa plateforme.

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont en légère hausse vendredi, mais s'apprêtent à enregistrer un quatrième mois consécutif de baisse, alors que les États-Unis font pression en faveur du plan visant à mettre fin à la guerre entre l'Ukraine et la Russie.

Le Brent prend 0,32% à 63,54 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) prend 0,73% à 59,08 dollars.

PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 28 NOVEMBRE

*estimation précédente

par Stella Qiu

Les actions asiatiques devraient terminer un mois de novembre difficile sur un terrain plus stable, car les espoirs ravivés d'une réduction imminente des taux américains ont contribué à apaiser les craintes en matière de valorisation et à faire grimper les bons du Trésor pour le quatrième mois consécutif.

Les marchés américains, qui ont été fermés pendant la nuit pour la fête de Thanksgiving, auront une session écourtée vendredi, de sorte que l'activité est plus modérée que d'habitude dans les principales classes d'actifs. Les actions européennes se sont pour la plupart négociées à la hausse, tandis que les devises ont été beaucoup plus calmes.

Les contrats à terme sur les actions européennes ont progressé de 0,1 % en Asie, tandis que les contrats à terme sur le FTSE ont augmenté de 0,2 %. Les contrats à terme de Wall Street ont cependant été affectés par une panne de données chez CME Group qui a affecté les échanges de devises et de contrats à terme couvrant les devises, les matières premières et les bons du Trésor.

L'indice MSCI des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) a glissé de 0,3% vendredi, mais était toujours en hausse de 2,7% pour la semaine, la première hausse hebdomadaire depuis quatre semaines. Sur le mois, il est toujours en baisse de 3 %.

Le Nikkei japonais n'a guère varié et se dirigeait vers une hausse hebdomadaire de 3,2%. Sur le mois, il est cependant en baisse de 4,3%.

Les actions sud-coréennes ont baissé de 1,5% après que la banque centrale du pays ait maintenu ses taux et signalé la fin du cycle d'assouplissement. L'indice est néanmoins en hausse de 1,9 % sur la semaine.

Le mois de novembre de cette année s'est avéré inhabituellement agité pour les actions mondiales, les inquiétudes concernant les valorisations élevées des valeurs technologiques ayant ébranlé les marchés, tandis que la fermeture du gouvernement américain ne s'est achevée qu'après un record de 43 jours. Le bitcoin , baromètre du risque, a chuté de 16 % en novembre.

L'absence de données économiques à la suite de la fermeture du gouvernement a rendu la Réserve fédérale prudente quant à un nouvel assouplissement de sa politique, mais des poids lourds comme le gouverneur de la Fed Christopher Waller et le président de la Fed de New York John Williams ont exprimé leur soutien à une baisse des taux le mois prochain, ce qui a stabilisé le sentiment.

Les contrats à terme sur les Fed funds impliquent une probabilité de 85 % d'une réduction des taux le mois prochain, un changement radical par rapport aux 30 % de la semaine précédente, a montré CME FedWatch.

"Si je mets tout cela bout à bout, et si je regarde les valorisations par rapport aux bulles du passé, par exemple, je pense que nous n'y sommes pas encore tout à fait", a déclaré Vincenzo Vedda, directeur des investissements chez DWS.

"Nous pensons généralement que l'inflation reste maîtrisée... D'une manière générale, pour les 12 prochains mois, nous avons une croissance décente... Dans l'ensemble, l'environnement est favorable aux actifs à risque"

Les valeurs sûres chinoises 3 ont augmenté de 0,2% vendredi, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a baissé de 0,2%.

HAUSSE DE LA BOJ EN VUE

Les données ont montré vendredi que les prix à la consommation de base à Tokyo ont augmenté de 2,8% en novembre par rapport à l'année précédente, au-dessus des prévisions d'un gain de 2,7%. Cela s'ajoute à une série de données qui ont maintenu les paris pour une augmentation des taux de la Banque du Japon.

Il se murmure de plus en plus que la Banque du Japon pourrait relever ses taux dès le mois prochain, ce que les marchés ont intégré à hauteur de 30 %. De plus en plus de membres du conseil d'administration de la BOJ signalent une hausse alors que le yen s'effondre et que les pressions politiques pour maintenir les taux à un niveau bas s'estompent.

Le yen est resté stable à 156,37 pour un dollar, après avoir rebondi sur un plus bas de 10 mois de 157,9 atteint la semaine dernière. Les investisseurs attendent une intervention des autorités japonaises après des semaines de joutes verbales pour enrayer la chute incessante de la monnaie.

Sur le marché des devises, le dollar est resté stable par rapport à ses principaux homologues vendredi, mais a subi une perte hebdomadaire de 0,7%, la plus importante depuis le mois de juillet.

L'Aussie et le kiwi sont de grands gagnants cette semaine, en hausse de 1,1 % et 1,8 %, respectivement, les marchés pariant que les cycles d'assouplissement des politiques dans les deux pays sont proches de leur fin. Le compte-rendu de la dernière réunion de la Banque centrale européenne a montré que les décideurs politiques n'étaient pas non plus pressés de réduire les taux.

La perspective d'un assouplissement de la politique de la Fed en décembre a contribué à la hausse des bons du Trésor. Les prix des contrats à terme sur les bons du Trésor ont été affectés par la panne du CME, mais ils étaient par ailleurs en passe de connaître un quatrième mois consécutif de hausse.

Les prix du pétrole ont augmenté vendredi, bien qu'ils soient partis pour un quatrième mois consécutif de pertes, alors que les États-Unis font pression pour un plan de paix pour la guerre en Ukraine.

Le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,6 % pour atteindre 4 182 dollars l'once, ce qui porte le gain mensuel à 4,5 %, bien qu'il soit encore loin du record de 4 381 dollars.

par Stella Qiu

Les actions asiatiques devraient terminer un mois de novembre difficile sur un terrain plus stable, car les espoirs ravivés d'une réduction imminente des taux américains ont contribué à apaiser les craintes de valorisation et à faire grimper les bons du Trésor pour un quatrième mois consécutif.

Les marchés américains, qui ont été fermés pendant la nuit pour la fête de Thanksgiving, sont prévus pour une session écourtée vendredi, de sorte que l'activité est plus modérée que d'habitude dans les principales classes d'actifs. Les actions européennes se sont pour la plupart négociées à la hausse, tandis que les monnaies ont été beaucoup plus calmes.

L'indice MSCI des actions de l'Asie-Pacifique hors Japon (.MIAPJ0000PUS) est resté stable vendredi, ce qui lui a permis d'enregistrer une hausse de 3 % sur la semaine, la première hausse hebdomadaire depuis quatre semaines. Pour le mois, il est toujours en baisse de 2,7%.

Le Nikkei japonais a également peu bougé et se dirigeait vers une hausse hebdomadaire de 3,2%. Sur le mois, il est cependant en baisse de 4,3%.

Les actions sud-coréennes ont toutefois baissé de 1% après que la banque centrale du pays ait maintenu ses taux et signalé la fin du cycle d'assouplissement. L'indice est néanmoins en hausse de 2,5 % sur la semaine.

Le mois de novembre de cette année s'est avéré inhabituellement agité pour les actions mondiales, les inquiétudes concernant les valorisations élevées des valeurs technologiques ayant ébranlé les marchés, tandis que la fermeture du gouvernement américain ne s'est achevée qu'après un record de 43 jours. Le bitcoin , baromètre du risque, a chuté de 17 % en novembre.

L'absence de données économiques à la suite de la fermeture du gouvernement a rendu la Réserve fédérale prudente quant à un nouvel assouplissement de sa politique, mais des poids lourds comme le gouverneur de la Fed Christopher Waller et le président de la Fed de New York John Williams ont exprimé leur soutien à une baisse des taux le mois prochain, ce qui a stabilisé le sentiment.

Les contrats à terme sur les Fed funds impliquent une probabilité de 85 % d'une réduction des taux le mois prochain, un changement radical par rapport aux 30 % de la semaine précédente, a montré CME FedWatch.

"Si je mets tout cela bout à bout, et si je regarde les valorisations par rapport aux bulles du passé, par exemple, je pense que nous n'y sommes pas encore tout à fait", a déclaré Vincenzo Vedda, directeur des investissements chez DWS.

"Nous pensons généralement que l'inflation reste maîtrisée... D'une manière générale, pour les 12 prochains mois, nous avons une croissance décente... Dans l'ensemble, l'environnement est favorable aux actifs à risque"

Les valeurs sûres chinoises 3 ont glissé de 0,1% vendredi, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,3%.

HAUSSE DE LA BOJ EN VUE

Les données ont montré vendredi que les prix à la consommation de base à Tokyo ont augmenté de 2,8% en novembre par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions d'un gain de 2,7%. Cela s'ajoute à une série de données qui ont maintenu les paris sur une augmentation des taux de la Banque du Japon.

Il se murmure de plus en plus que la Banque du Japon pourrait relever ses taux dès le mois prochain, ce que les marchés ont intégré à hauteur de 30 %. De plus en plus de membres du conseil d'administration de la BOJ signalent une hausse alors que le yen s'effondre et que les pressions politiques pour maintenir les taux à un niveau bas s'estompent.

Le yen est resté stable à 156,37 pour un dollar, après avoir rebondi sur un plus bas de 10 mois de 157,9 atteint la semaine dernière. Les investisseurs attendent une intervention des autorités japonaises après des semaines de déclarations verbales pour enrayer la chute incessante de la monnaie.

Sur le marché des devises, le dollar est resté stable par rapport à ses principaux homologues vendredi, mais a subi une perte hebdomadaire de 0,7%, la plus importante depuis le mois de juillet.

L'Aussie et le kiwi sont les grands gagnants de cette semaine, en hausse de 1,2 % et 2 %, respectivement, les marchés pariant que les cycles d'assouplissement des politiques dans les deux pays approchent de leur fin. Le compte-rendu de la dernière réunion de la Banque centrale européenne a montré que les décideurs politiques n'étaient pas non plus pressés de réduire les taux.

La perspective d'un assouplissement de la politique de la Fed en décembre a contribué à la hausse des bons du Trésor. Les rendements du Trésor à 10 ans se sont maintenus à 4,0094% et devraient baisser de 10 points de base pour marquer le quatrième mois consécutif de baisse.

Les prix du pétrole ont peu varié vendredi, mais devraient enregistrer une quatrième baisse mensuelle consécutive, alors que les Etats-Unis font pression en faveur d'un plan de paix pour la guerre entre l'Ukraine et la Russie. Les contrats à terme à court terme sur le pétrole Brent , qui expirent vendredi, sont restés inchangés à 63,34 dollars le baril.

Le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,7 % pour atteindre 4 186 dollars l'once, ce qui porte le gain mensuel à 4,6 %, bien qu'il soit encore loin du record de 4 381 dollars.

par Claude Chendjou

Les principales Bourses européennes ont marqué une pause jeudi après trois séances de nette hausse liée aux anticipations d'une baisse imminente des taux d'intérêt outre-Atlantique.

À Paris, le CAC 40 a fini sur un léger gain de 0,04% à 8.099,47 points. Le Footsie britannique CURRENCYCOM:UK100 a avancé de 0,02% et le Dax allemand a progressé de 0,22%.

L'indice EuroStoxx 50 a perdu 0,02%, tandis que le FTSEurofirst 300 a pris 0,07%. Le Stoxx 600 a gagné 0,12%, soutenu notamment par le secteur de la défense (.SXPARO) (+0,26%) qui a compensé les pertes enregistrées dans le compartiment de la santé (.SXDP) (0,54%).

La séance en Europe a été relativement calme en termes de volume d'échanges en l'absence des investisseurs américains, qui se préparent au long week-end de Thanksgiving. Wall Street est restée fermée ce jeudi et rouvrira vendredi pour une séance écourtée.

Les contrats à terme sur la Bourse de New York anticipent une séance sans grand changement pour vendredi, le Dow Jones , le Standard & Poor's 500 et le Nasdaq étant pratiquement à l'équilibre. Cette perspective prudente est à comparer avec la session mercredi à Wall Street où les actions ont été une nouvelle fois portées par un reflux des craintes liées à une bulle de l'intelligence artificielle (IA), ce qui avait agité les marchés au début du mois.

Faute de nouveaux catalyseurs, les marchés en Europe ont globalement choisi jeudi de consolider les gains récents, donnant lieu à de faibles mouvements, même si l'indice de la volatilité sur l'Eurostoxx 50 <.V2TX< a encore reculé, d'environ 3,5% à moins de 18 points.

"D'ici la fin de l'année, les marchés pourraient évoluer latéralement ou progresser lentement, la baisse attendue des taux de la Fed et la forte saisonnalité faisant de décembre un mois difficile pour les prévisions pessimistes, tandis qu'un rallye de Noël reste une possibilité bien réelle", commente Charu Chanana, stratège en investissements chez Saxo.

VALEURS EN EUROPE

Rémy Cointreau a avancé de 2,62% après avoir exprimé sa confiance dans sa capacité à renouer avec la croissance sur l'exercice 2025/2026. Ses concurrents Pernod Ricard , Diageo et Campari ont pris respectivement 1,99%, 1,48% et 3,16%.

Puma a grimpé de 18,91% alors que les fabricants chinois de vêtements de sport Anta Sports Products et Li Ning étudient des offres d'achat du groupe allemand, selon des sources.

Deutsche Bourse a progressé de 1,81%, JPMorgan étant passé de "neutre" à "surpondérer" sur la banque allemande.

Le promoteur immobilier britannique Unite Group a fini en baisse de 3,48%, après être tombé en séance à un creux de plus de dix ans, à la suite d'un avertissement sur bénéfice 2026.

Le distributeur de mode Debenhams s'est envolé de 56,03% après avoir annoncé anticiper un bénéfice d'exploitation ajusté annuel supérieur à celui de l'an dernier.

LES INDICATEURS DU JOUR

La croissance des prêts aux entreprises a augmenté en octobre de 2,9% sur un an, selon les données publiées par la Banque centrale européenne (BCE).

Le sentiment économique en zone euro s'est amélioré comme prévu en novembre avec un indice à 97,0, selon les données de la Commission européenne.

CHANGES

Le dollar recule de 0,04% face à un panier de devises de référence , s'acheminant vers sa plus forte baisse hebdomadaire en quatre mois dans un contexte d'espoir de baisse des taux d'intérêt et de pressions accrues en faveur du remplacement de l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, par un conseiller économique de Donald Trump, Kevin Hassett. Le billet vert revient ainsi jeudi d'un sommet de six mois atteint la semaine dernière.

L'euro est pratiquement stable, à 1,1598 dollar (+0,03%), alors que les "minutes" de la dernière réunion de la BCE montre que les responsables de l'institution n'ont pas observé d'urgence à baisser les taux directeurs le mois dernier en raison d'une incertitude exceptionnellement élevée.

La livre sterling s'échange à 1,3240 dollar (+0,01%), après cinq séances consécutives de hausse liée aux anticipations sur le budget britannique, dont la présentation mercredi a atténué certaines inquiétudes concernant les finances publiques. Les analystes estiment toutefois que les inquiétudes sur la croissance et la politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE) devraient maintenir la livre sous pression.

Le Bitcoin remonte de 1,48% à 91.522,19 dollars, en passe d'interrompre une série de quatre semaines de repli, avec à ce stade un gain hebdomadaire de près de 3%.

TAUX

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a fini pratiquement inchangé, à 2,6775%, après des variations dans une fourchette étroite de 2,668% à 2,690%.

Le compte rendu de la réunion des 29 et 30 octobre de la BCE montre que l'institution n'est pas pressée de baisser ses taux, tandis que Martins Kazaks, membre du comité de politique monétaire de la BCE, a déclaré jeudi qu'il était prématuré de discuter d'une nouvelle baisse des coûts d'emprunt car l'inflation en zone euro pourrait encore être plus élevée que prévu.

Le marché obligataire américain est resté fermé, mais les opérateurs intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de 85% d'une baisse des taux le mois prochain, contre seulement 30% une semaine auparavant, selon l'outil FedWatch de CME.

PÉTROLE

Le marché pétrolier monte jeudi alors que les opérateurs attendent des éclaircissements sur les pourparlers russo-ukrainiens. Vladimir Poutine a déclaré jeudi que les grandes lignes du plan américain pour l'Ukraine pourraient servir de base à de "futurs accords", tout en excluant de signer un document avec les autorités "illégitimes" de Kyiv et en affirmant que l'avancée des forces russes s'accélère.

Le Brent progresse de 0,27% à 63,3 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) gagne 0,44% à 58,90 dollars .

A SUIVRE VENDREDI: