Le budget 2026 de Singapour privilégie la discipline budgétaire

Singapour s'apprête à annoncer un budget rigoureux sur le plan budgétaire, signalant un changement stratégique par rapport au soutien substantiel aux ménages observé en 2025, au profit d'une stabilité financière à long terme et d'initiatives de croissance ciblées.

Les économistes des principales banques, dont Bank of America, Maybank et DBS, prévoient un excédent budgétaire global pour Singapour, compris entre 0,3 % et 1 % du PIB. Cette approche prudente s'inscrit dans un contexte économique favorable, où la demande devrait dépasser l'offre au cours des prochains trimestres.

Le prochain budget sera présenté par le Premier ministre et ministre des Finances, Lawrence Wong, le 12 février à 15h30 (7h30 GMT).

Des aides aux ménages à une planification prudente

Le budget 2026 devrait marquer une nette rupture avec les mesures « favorables aux ménages » de l'année précédente, mises en œuvre dans un contexte de préoccupations accrues liées à la croissance. Les analystes de BMI anticipent une réduction des transferts monétaires aux ménages après le soutien important apporté en 2025.

Ce virage vers la rigueur budgétaire relève également d'une politique délibérée. Le gouvernement singapourien est tenu d'équilibrer son budget à chaque législature. En adoptant une approche prudente dès le début de la législature qui a débuté après les élections générales de 2025, il se réserve la possibilité de mettre en œuvre des mesures de soutien si la conjoncture économique venait à se détériorer.

Naviguer dans un contexte économique mitigé

Cette annonce budgétaire intervient alors que Singapour évolue dans un contexte mondial complexe, marqué par les droits de douane et les perturbations des chaînes d'approvisionnement. La performance économique du pays constitue un indicateur clé de l'impact de ces pressions internationales sur l'activité des entreprises dans ce centre névralgique du commerce.

D'après les premières estimations, l'économie singapourienne devrait connaître une forte croissance de 4,8 % en 2025. Cependant, Wong a déjà souligné les difficultés à maintenir cette dynamique. Les prévisions officielles du ministère du Commerce tablent sur une croissance plus modérée, de l'ordre de 1,0 % à 3,0 %, pour 2026.

Parallèlement, les pressions inflationnistes s'accentuent. En janvier, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a revu à la hausse ses prévisions d'inflation sous-jacente et globale, les situant désormais dans une fourchette de 1,0 % à 2,0 %.

Investir dans la technologie et la croissance future

L'un des axes principaux du budget sera probablement l'investissement à long terme dans l'innovation afin de pallier les contraintes nationales telles que le vieillissement de la population active et la rareté des terrains disponibles. Le boom mondial des investissements dans l'IA, dont Singapour a bénéficié l'an dernier, devrait se poursuivre en 2026.

L’économiste Chua Han Teng de DBS prévoit que le gouvernement investira dans la technologie et l’innovation. Cette prévision est conforme à une récente mise à jour de la Revue de la stratégie économique du pays, qui mettait l’accent sur :

• Orienter les ressources de R&D vers les secteurs à forte valeur ajoutée.

• Poursuivre le développement de technologies émergentes telles que l'informatique quantique, la décarbonation et les technologies spatiales.

• Soutenir activement les entreprises locales dans leur expansion internationale.

Singapour a déjà investi plus d'un milliard de dollars singapouriens (779 millions de dollars américains) dans la recherche publique en IA d'ici 2030. L'économiste de Maybank, Chua Hak Bin, prévoit un soutien accru à l'adoption de l'IA et à la modernisation de l'infrastructure technologique nationale grâce aux fonds existants.

Priorité à l'emploi et aux recettes fiscales des entreprises

Si la pérennisation de l'économie est une priorité, le budget sera également scruté de près quant à son approche du marché du travail et à sa gestion des recettes fiscales des entreprises.

S'attaquer à un marché du travail plus faible

L'inquiétude grandit face au chômage structurel des jeunes, qui a atteint son plus haut niveau en quatre ans. Selon des données préliminaires du ministère de la Main-d'œuvre, le taux de chômage des citoyens a également légèrement augmenté, passant de 2,9 % en 2020 à 3,0 % en 2025. Face à cette situation, les analystes estiment que le gouvernement pourrait mettre en place de nouvelles mesures incitatives à l'embauche.

Forte hausse des recettes fiscales des entreprises

Un point positif pour les finances de Singapour a été la performance des recettes de l'impôt sur les sociétés, qui ont augmenté de 1 à 4 points de pourcentage du PIB depuis 2023. Cette augmentation s'est produite malgré l'incertitude entourant les réformes fiscales mondiales.

Le secteur technologique y contribue largement. Les analystes de Bank of America ont noté que le chiffre d'affaires annuel de Nvidia réalisé à Singapour a décuplé pour atteindre 23,7 milliards de dollars au cours de l'exercice clos en janvier 2025. Parallèlement, Google et Amazon ont investi massivement dans le développement de leurs services cloud dans le pays, contribuant ainsi à l'augmentation des recettes fiscales.