Le Bitcoin se redresse après le pire de la chute, redonnant confiance aux investisseurs.

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Résumé:

Sur le marché des options Bitcoin, le coût de la protection contre le risque de baisse a fortement diminué, la prime des options de vente à une semaine par rapport aux options d'achat tombant à environ 4,5 %, contre un pic de 11 % atteint vendredi en 2025.

La forte pression à la vente qui a pesé sur le Bitcoin ces dernières semaines semble s'atténuer, laissant espérer que la chute brutale du jeton touche à sa fin.

La cryptomonnaie d'origine est restée quasiment inchangée mardi, aux alentours de 88 000 dollars, bien au-dessus de la chute de la semaine dernière qui l'avait reléguée à son plus bas niveau en sept mois, déclenchant des liquidations massives et effaçant plus de 1 000 milliards de dollars de valeur du marché global des actifs numériques.

L'ambiance reste prudente chez les investisseurs, témoignant de la fragilité du marché. Le Bitcoin se dirige vers son pire mois depuis 2022, et les ETF investissant dans cette cryptomonnaie devraient enregistrer leurs plus fortes sorties de capitaux mensuelles depuis leur lancement. Cependant, après le léger rebond du Bitcoin, certains entrevoient des raisons d'être optimistes.

Sur le marché des options Bitcoin, le coût de la protection contre la baisse a fortement diminué, la prime des options de vente à une semaine par rapport aux options d'achat passant d'un sommet de 11 % atteint vendredi en 2025 à environ 4,5 %, selon Caroline Mauron, cofondatrice d'Orbit Markets.

« Cela indique que le niveau de stress a considérablement diminué et que les investisseurs estiment que nous avons atteint le point le plus bas pour le moment », a-t-elle déclaré.

Un autre indicateur qui attire l'attention est l'indice de force relative (RSI) à 14 jours du Bitcoin, qui s'établit actuellement à 32 après une forte baisse depuis début octobre. Un RSI inférieur ou égal à 30 signale généralement un actif survendu, tandis qu'un RSI supérieur ou égal à 70 indique le contraire. Parallèlement, la volatilité implicite des options sur le Bitcoin – un indicateur des fluctuations de prix futures attendues – est revenue à son niveau d'avril, lorsque l'annonce de droits de douane avait provoqué une vague de ventes. Le Bitcoin se redresse après le pire de la chute, redonnant confiance aux traders_1

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« Cela suggère que les traders se positionnent en prévision d'une cassure, qui pourrait bien sûr se produire dans un sens ou dans l'autre », a déclaré Noelle Acheson, auteure de la newsletter Crypto is Macro Now. « Mais l'asymétrie des options montre que les paris sur de nouvelles baisses s'atténuent par rapport à ceux sur une hausse des prix à partir d'ici. »

Les produits négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies à l'échelle mondiale ont enregistré des sorties de capitaux de plus de 6 milliards de dollars depuis le début du mois de novembre, soit le retrait mensuel le plus important jamais enregistré depuis 2018, selon les données compilées par Bloomberg Intelligence. Malgré cela, les investisseurs restent globalement sur leurs positions. Les rachats cumulés des ETF Bitcoin américains, s'élevant à 3,7 milliards de dollars en novembre, représentent environ 3 % de leurs 110 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Pour le fonds Bitcoin de BlackRock Inc. (IBIT), l'intérêt à découvert — mesuré par la valeur en dollars des actions vendues à découvert — a chuté, selon un rapport publié par S3 Partners LLC. Le Bitcoin se redresse après le pire de la chute, redonnant confiance aux traders_2

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Rachael Lucas, analyste des marchés Bitcoin, a noté que la faible activité du Bitcoin lundi pourrait également indiquer un relâchement de la pression à la vente. Elle estime que le seuil des 80 000 $ constitue un plancher à court terme, tandis que la zone de résistance, entre 90 000 $ et 95 000 $, pourrait freiner tout rebond significatif.

Les actions américaines ont progressé après que le secteur technologique a réduit l'écart avec le repli marqué qu'il avait subi plus tôt dans la séance, les investisseurs étant attentifs à la rivalité entre Nvidia Corp. et Alphabet Inc. dans le domaine des puces d'intelligence artificielle. Selon les contrats à terme, les investisseurs estiment à environ 80 % la probabilité d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale en décembre, contre 42 % la semaine dernière. Les responsables de la Fed semblent profondément divisés quant à l'opportunité d'une nouvelle réduction, après celles de septembre et d'octobre.

« Le marché restera attentiste jusqu'à la décision de la Fed », a déclaré Mauron d'Orbit. « Les investisseurs à long terme qui liquidaient leurs positions au-dessus de 100 000 $ estiment que les niveaux actuels sont trop bas pour vendre et conservent leurs titres, tandis que ceux qui cherchent à prendre de nouvelles positions pourraient attendre une nouvelle baisse sous les 85 000 $. »

Face à des inquiétudes croissantes, allant du ralentissement du marché du travail américain à l'explosion des investissements des grandes entreprises dans l'intelligence artificielle, l'indicateur d'appétit pour le risque de Goldman Sachs Group Inc. est tombé à zéro. Ce chiffre témoigne d'une pression accrue sur les actifs spéculatifs, notamment le Bitcoin. Une chute de cette ampleur reflète un désintérêt pour le risque et, dans les cas extrêmes, pourrait même indiquer une surréaction des marchés à la baisse.

« Les valorisations boursières élevées et le positionnement optimiste ont accru la vulnérabilité aux chocs, en particulier dans les segments davantage axés sur le commerce de détail comme celui des technologies non rentables », ont écrit les stratèges de la banque, dont Christian Mueller-Glissmann.

Source : Bloomberg

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