Le Bitcoin franchit la barre des 114 000 dollars, le ralentissement des données sur l'IPP américain stimulant les paris sur une baisse des taux de la Fed.

Points clés à retenir :

Le Bitcoin a franchi la barre des 114 000 dollars alors que les données ont montré que l'inflation des prix à la production s'est fortement ralentie en août.

Les traders estiment que ces données pourraient inciter la Réserve fédérale à réduire ses taux en septembre.

Les tendances à long terme sur la chaîne montrent des turbulences à court terme survenant après les baisses de taux de la Fed, puis une hausse à plus long terme.

Le Bitcoin ( BTC ) a franchi la barre des 114 000 dollars pour la première fois depuis le 24 août, prolongeant sa récente remontée, les données d'inflation américaine étant bien plus faibles que prévu. Cette hausse fait suite à la publication de l'indice des prix à la production (IPP) d'août, qui a chuté à 2,6 % en glissement annuel, contre 3,3 % prévus. L'IPP de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, est tombé à 2,8 %, bien en deçà du consensus de 3,5 %.

Source : Cointelegraph/TradingView

Sur une base mensuelle, l'IPP est même devenu négatif, marquant seulement la deuxième contraction depuis mars 2024, selon la newsletter Kobeissi . Ajoutant au ton accommodant, les chiffres de l'inflation de juillet ont également été révisés à la baisse, l'IPP global étant ajusté à 3,1 % contre 3,4 % et l'IPP sous-jacent à 3,4 % contre 3,7 %. Outre la révision historique des données sur l'emploi aux États-Unis en début de semaine, qui a supprimé 911 000 emplois sur les 12 derniers mois, les marchés considèrent les baisses de taux d'intérêt comme de plus en plus imminentes.

L'analyste de marché Skew a noté que les tendances de l'inflation à la production sont souvent en retard d'un à trois mois par rapport à celles de l'indice des prix à la consommation (IPC). Cela signifie que des chiffres de l'IPC stables pourraient encore apparaître à court terme, même si la trajectoire générale indique un ralentissement de l'inflation au quatrième trimestre. Si le ralentissement de l'IPP est encourageant, les flux de couverture pourraient se poursuivre jusqu'à ce que l'IPC confirme la tendance à la baisse.

La réaction historique du Bitcoin aux baisses de taux de la Fed

Alors que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale semble extrêmement probable, l'histoire du Bitcoin montre une tendance constante à la hausse, marquée par des turbulences. Deux indicateurs on-chain, le rapport valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) et le ratio baleine, apportent un éclairage supplémentaire.

Le MVRV compare la capitalisation boursière du Bitcoin à sa capitalisation réalisée (la valeur totale à laquelle les cryptomonnaies ont évolué pour la dernière fois). Lorsque le MVRV est proche de 1, le BTC est généralement sous-évalué, et des niveaux proches de 3-4 suggèrent une surévaluation.

Parallèlement, le ratio Whale mesure la part des transactions des grands détenteurs dans les flux d'échange, indiquant quand les baleines envoient des pièces à vendre ou les récupèrent pour les stocker.

Source : CryptoQuant

Les données de CryptoQuant soulignent qu'en mars 2020, les baisses des taux d'intérêt ont fait chuter le MVRV vers 1, la panique ayant anéanti les gains spéculatifs des investisseurs, tandis que le ratio baleine a grimpé en flèche en raison de fortes ventes de baleines.

Avec l'afflux de liquidités, le MVRV a rebondi et les baleines sont passées à l'accumulation, alimentant la tendance haussière du Bitcoin en 2020-2021. Un schéma similaire s'est répété lors du cycle d'assouplissement de fin 2024, lorsque les deux indicateurs ont reflété des ventes à court terme avant de se stabiliser et de se redresser.

Si l’histoire se répète, l’assouplissement de la Fed en 2025 pourrait à nouveau entraîner une volatilité initiale, mais globalement fournir le contexte de liquidité nécessaire pour que Bitcoin s’approche de nouveaux sommets.

Source : CoinGecko