La surperformance du dollar canadien peut se poursuivre

Économique

Résumé:

Le dollar canadien peut continuer à surperformer ses principaux rivaux, selon les analystes.

Le CAD est désormais la troisième devise du G10 la plus performante au cours du mois dernier, la part du lion de cette force ayant suivi l'élection de Donald Trump et le « coup rouge » républicain au Congrès.

« Surperformance du CAD sur les cross. Nous pensons que cette stratégie peut se poursuivre tant que la politique commerciale se concentre sur d'autres régions (Europe, Chine) », déclare l'analyste Meera Chandan chez JP Morgan.

Elle explique que la monnaie canadienne a bénéficié des développements politiques aux États-Unis, car le Canada est perçu comme étant moins exposé au risque d'une politique commerciale « agressive » de la part de la nouvelle administration.

C'est Trump qui a supervisé l'accord commercial USMCA qui lie la politique commerciale entre les trois nations nord-américaines, et il n'a pas encore montré la moindre envie de le déchirer.

Au minimum, l'AEUMC n'est pas une priorité. Les principales exportations du Canada vers les États-Unis sont des produits de base, notamment de l'énergie, qui sera probablement exemptée de nouveaux tarifs douaniers.

Cela signifie que des primes de risque plus élevées seront requises sur les devises non canadiennes.

Valentin Marinov, responsable de la recherche et de la stratégie FX chez Crédot Agricole, affirme que le dollar canadien est la devise du G10 qui a le mieux résisté à la poussée du dollar ce mois-ci.

« Peut-être parce que le Canada semble mieux protégé que d'autres économies développées contre une éventuelle hausse des tarifs douaniers de la part de la nouvelle administration américaine, tout en étant en même temps un bénéficiaire indirect potentiellement plus important de toute relance budgétaire américaine grâce aux liens plus étroits du Canada avec le cycle américain », explique-t-il.

Prévisions consensuelles GBP/CAD des banques d'investissement : Le guide de Corpay pour fin 2024 et 2025 a été publié. Il présente les points médians, moyens, hauts et bas prévus par plus de 30 banques d'investissement.

Chandan, de JP Morgan, estime que le Canada pourrait également tirer des retombées positives d'une croissance plus ferme induite par la politique américaine.

Noah Buffam, de la banque canadienne CIBC, affirme que le dollar canadien surperforme les devises croisées dans le contexte de la hausse du dollar américain.

Même si l’on s’attend à ce que le dollar canadien maintienne sa force par rapport à ses principaux pairs, le dollar américain reste roi.

« L'USD/CAD a désormais durablement franchi le niveau de 1,4000, ce qui ouvre la voie à un test de 1,4100. C'est la première fois depuis plus de 20 ans que nous franchissons le niveau de 1,4000 sans une période prolongée d'aversion au risque, ce qui met en évidence la divergence de prix entre la BoC et la Fed, ainsi que les risques de hausse pour l'USD/CAD qu'implique une présidence Trump », déclare Buffam.

La CIBC s'attend à une nouvelle hausse de l'USD/CAD vers le niveau de 1,41 à moyen terme, car les plans tarifaires de Trump sont mieux compris et compte tenu du fait que la Banque du Canada prévoit un assouplissement vers la limite inférieure de son estimation neutre en 2025.

Source : Poundsterlinglive

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