La révolte contre Coinbase met un projet de loi américain historique sur les cryptomonnaies en suspens.

Un projet ambitieux du Sénat américain visant à créer un cadre réglementaire complet pour les cryptomonnaies a été retardé pendant des semaines, voire des mois, après qu'un acteur majeur du secteur a retiré son soutien, freinant ainsi l'élan législatif.

La commission bancaire du Sénat a reporté sine die l'examen de son projet de loi très attendu sur la structure du marché. Cette décision fait suite au retrait public du soutien apporté par Coinbase, l'une des plus importantes plateformes d'échange de cryptomonnaies, au texte proposé.

La décision de Coinbase est intervenue à un moment crucial, juste avant une audition prévue au cours de laquelle les parlementaires devaient débattre du projet de loi et potentiellement le faire progresser. La plateforme d'échange ne soutenant plus le texte « tel qu'il est rédigé », la commission s'est recentrée sur d'autres priorités législatives, notamment les initiatives en matière de logement abordable liées au programme du président Donald Trump. Selon Bloomberg, ce retard pourrait repousser toute décision concernant le projet de loi à fin février ou mars, les parlementaires s'efforçant de résoudre les divergences politiques et de reconquérir un soutien bipartisan.

De profondes divisions émergent autour de la DeFi et des stablecoins

Le cœur du différend réside dans des désaccords fondamentaux entre les entreprises de cryptomonnaies et les auteurs du projet de loi. Le retrait du soutien de Coinbase, une décision prise par son PDG Brian Armstrong, témoigne d'une forte opposition du secteur à plusieurs dispositions clés.

Les chefs d'entreprise affirment que la version actuelle du projet de loi contient des mesures susceptibles d'entraver l'innovation. Leurs principales préoccupations sont les suivantes :

• Affaiblissement de l’autorité de la CFTC : Dispositions susceptibles de compromettre l’autorité de la Commodity Futures Trading Commission.

• Restriction de la DeFi : Langage susceptible d’imposer des limitations au secteur de la finance décentralisée (DeFi).

• Limitation des récompenses en stablecoins : Mesures visant à restreindre les programmes de récompenses pour les stablecoins, une caractéristique que de nombreuses entreprises considèrent comme essentielle à leur croissance.

Vents contraires politiques : le lobby bancaire et la pression électorale

Le projet de loi sur les cryptomonnaies se heurte également à l'opposition de personnes extérieures au secteur des actifs numériques. Le secteur bancaire traditionnel a activement fait pression sur les législateurs pour imposer des restrictions plus strictes aux produits cryptographiques générateurs de revenus. Les banques ont averti que ces caractéristiques pourraient détourner les dépôts de leurs établissements et potentiellement déstabiliser les marchés du crédit, un lobbying qui semble avoir influencé la formulation actuelle du projet de loi.

Par ailleurs, l'évolution des priorités politiques contribue à ce ralentissement. À l'approche des élections de mi-mandat, les sénateurs sont incités à se concentrer sur des enjeux plus proches des préoccupations des électeurs, comme l'accessibilité au logement, qui a pris le pas sur la réglementation complexe des cryptomonnaies.

L'avenir de la réglementation américaine des cryptomonnaies demeure incertain.

Alors que certains parlementaires insistent sur le caractère temporaire de ce retard, cette interruption souligne la fragilité du consensus législatif sur les actifs numériques. Les membres de la commission sénatoriale de l'agriculture ont publié un projet de loi distinct relatif à la structure du marché des cryptomonnaies, mais les observateurs doutent qu'il bénéficie d'un soutien bipartisan suffisant pour aboutir.

Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil de la Maison-Blanche sur les actifs numériques, a exhorté toutes les parties à poursuivre les négociations. Il a déclaré que la clarification de la réglementation était « une question de temps, et non de possibilité », laissant entendre qu'une supervision fédérale était inévitable. Cependant, M. Witt a également averti que si le secteur des cryptomonnaies ne coopère pas, les versions ultérieures de la législation pourraient être beaucoup moins favorables.