La livre sterling franchit le pic de danger, mais reste vulnérable.

Économique

Résumé:

Une campagne concertée du Premier ministre lui permet de gagner du temps.<br>

La livre sterling s'est redressée après avoir atteint ses plus bas niveaux quotidiens face à l'euro, au dollar et aux autres devises, car il est devenu évident que la dynamique n'était pas encore suffisante pour déloger Starmer.

Les inquiétudes des marchés se sont apaisées après que le 10 Downing Street a orchestré une démonstration de soutien public du Cabinet, tous les membres de la haute équipe dirigeante déclarant publiquement soutenir le Premier ministre.

Des rivaux potentiels pour le poste de dirigeant, dont Wes Streeting et Angela Rayner, lui ont apporté leur soutien.

Le taux de change livre sterling/euro (GBP/EUR) s'est redressé à 1,1494 suite à ces événements.

Auparavant, il avait atteint un niveau historiquement bas de 1,1439 lorsque le chef du parti travailliste écossais, Anas Sanwar, a appelé à la démission de Starmer, faisant craindre que cela n'ouvre la voie à d'autres appels.

Le taux de change GBP/EUR est considéré comme l'indicateur clé des préoccupations spécifiques au Royaume-Uni, car le taux de change livre sterling/dollar (GBP/USD) est largement déterminé par les fluctuations du dollar américain.

Ici, une importante vente massive de dollars américains a permis à la paire de devises d'enregistrer un gain confortable ce jour-là, malgré les turbulences internes.

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Ci-dessus : la paire GBP/EUR sert de référence pour le risque spécifique au Royaume-Uni. Elle s’est redressée après que Downing Street a incité le gouvernement à soutenir le Premier ministre.

Les analystes politiques estiment qu'il est trop tôt pour lancer un coup d'État contre Starmer, alors qu'une élection partielle majeure et les élections locales de mai approchent ; aucun nouveau chef de parti ne voudra présider à l'inévitable déroute que subira le Parti travailliste.

L'heure de destituer Starmer approche, ce qui signifie que la livre sterling restera nerveuse et reflétera une prime de risque politique.

● Pourquoi Starmer est important pour la livre sterling

Les relations entre le gouvernement Starmer et les marchés financiers ont été instables, mais ce qui est parfaitement clair, c'est que son successeur sera probablement bien pire pour la stabilité financière.

James Kirkup, directeur de la Social Market Foundation, prévient qu'un virage à gauche de la politique économique est fort probable : « La plupart des députés et membres travaillistes étaient mal à l'aise tant avec le conservatisme social modéré de McSweeney qu'avec le réalisme budgétaire de Rachel Reeves. Ils craignent davantage de perdre leurs électeurs habituels au profit des Verts qu'avec les voix que pourrait leur échapper au parti Réformiste. »

« Les députés et les membres sont souvent frustrés par ce qu'ils perçoivent comme une capitulation de Starmer et Reeves face aux marchés… Historiquement, une réputation de dépensier a été la cause de la chute du parti, et effrayer les marchés obligataires signifierait probablement un désastre de l'ampleur de celui de Truss », ajoute-t-il.

Selon un récent sondage Survation, si Starmer se représentait, il perdrait probablement lors d'un vote direct entre les membres du parti et Angela Rayner, mais pourrait gagner face à la plupart des autres candidats.

« La livre sterling serait vulnérable à un changement de direction au sein du Parti travailliste et à un virage à gauche. Starmer se situe à droite du Parti travailliste et au centre de l'échiquier politique britannique », explique Steve Englander, stratégiste en devises chez Standard Chartered.

La livre sterling et les obligations d'État britanniques ont chuté simultanément à plusieurs reprises sous le gouvernement travailliste actuel, signe des craintes que la dynamique de la dette britannique ne devienne insoutenable.

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La confiance des entreprises et des consommateurs a quant à elle été mise à rude épreuve par les deux budgets du gouvernement, qui ont introduit des hausses d'impôts considérables.

« La livre sterling serait probablement sensible à l'arrivée d'un successeur issu de l'aile gauche du parti, qui serait vraisemblablement soumis à des pressions pour différencier ses politiques économiques et géopolitiques de celles de Starmer. À l'approche du discours sur le budget de novembre, nous avons constaté une baisse de la livre sterling, les marchés craignant que les dépenses prévues ne dépassent largement les recettes », explique Englander.

Les analystes de Standard Chartered estiment que le scénario le plus favorable pour la livre sterling serait celui d'une reprise économique donnant à Starmer un avantage supérieur au risque politique auquel il est actuellement confronté.

« Toutefois, si son remplacement devient probable, la paire EUR/GBP pourrait à nouveau menacer les sommets de novembre 2025 », prévient-il.

Source : Poundsterlinglive

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