La livre sterling face à l'euro chute face à l'inflation en zone euro

Économique

Résumé:

Le taux de change livre sterling/euro a accentué ses pertes suite à la publication de données sur l'inflation en zone euro supérieures aux prévisions.<br>

La paire a chuté de 1,1380 à 1,1360 dans les minutes qui ont suivi l'annonce que l'inflation IPCH pour novembre était légèrement supérieure aux prévisions, à 2,2 %, contre 2,1 % en octobre.

Ce chiffre est supérieur aux prévisions qui tablaient sur une évolution stable. L'inflation sous-jacente est restée conforme aux attentes à 2,4 %.

Ces données soulignent l'engagement de la Banque centrale européenne à maintenir ses taux d'intérêt inchangés dans un avenir prévisible, ce qui offre à l'euro un soutien fondamental face aux devises des banques centrales qui abaisseront leurs taux.

La Banque d'Angleterre devrait baisser ses taux d'intérêt en décembre et une nouvelle fois avant avril, créant ainsi une convergence des taux d'intérêt entre l'UE et le Royaume-Uni qui pèsera sur le taux de change livre sterling/euro.

« Au Royaume-Uni, nous prévoyons une baisse des taux de 1 % d'ici fin 2026, alors que le marché anticipe une diminution de 60 points de base. Le Royaume-Uni dispose d'une marge de manœuvre plus importante que d'autres pays pour réduire ses taux et il est probable qu'il l'utilise, ce qui ne sera pas favorable à la livre sterling en 2026 », explique Kit Juckes, analyste en chef des changes chez Société Générale.

Ce sont probablement les détails du rapport sur l'inflation de la zone euro qui ont déclenché la réaction des marchés des changes, car ils suggèrent une certaine rigidité dans le secteur des services qui risque de maintenir l'inflation au-dessus de l'objectif de 2,0 % fixé par la BCE.

« Cette surprise positive s'explique par un recul de l'énergie légèrement moins important que prévu, qui s'est établi à -0,5 % en glissement annuel (notre prévision : -0,8 %), tandis que celui des services a également été légèrement supérieur aux attentes, à 2,5 % », note Bill Diviney, économiste senior de la zone euro chez ABN AMRO.

L'euro a entamé la semaine à l'offensive face à la livre sterling et au dollar, mais les analystes de Barclays estiment que la baisse du taux de change GBP/EUR prévue pour 2025 devrait s'inverser.

Ils affirment que « le budget de la semaine dernière ouvre la voie à un dénouement, au moins partiel, de la prime de risque budgétaire de la livre sterling ».

Le rapport ajoute qu'il est important de prendre en compte « l'accueil relativement chaleureux » réservé au budget par le parti travailliste, car il atténue les risques d'instabilité politique à court terme.

« Le report des mesures de resserrement budgétaire à plus tard implique des risques d'exécution et de crédibilité, mais nous pensons que ceux-ci sont déjà correctement pris en compte dans les cours », déclare Barclays.

Il est important de noter que Barclays ne prévoit pas non plus que la Banque d'Angleterre abaisse ses taux plus de deux fois au cours du cycle actuel, alors que les opinions plus pessimistes sur la livre sterling reposent sur la conviction que la Banque procédera à de nouvelles baisses.

« Le taux terminal légèrement inférieur à 3,5 % pour le taux directeur (incluant une baisse de 25 points de base en décembre) reste également approprié, selon nous, car les perspectives macroéconomiques sur l’horizon de politique monétaire de la Banque sont globalement inchangées », indique Barclays.

Source : Poundsterlinglive

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