La hausse des valeurs du secteur de la défense se poursuit dans un contexte géopolitique tendu.

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De nombreuses actions ont chuté mercredi après que le président Donald Trump a présenté son projet de limiter les dividendes et les rachats d'actions dans le secteur, mais elles ont rebondi jeudi suite à sa demande d'un investissement de 1 500 milliards de dollars dans la sécurité l'année prochaine.

Les actions du secteur de la défense américain ont bien démarré l'année 2026, prolongeant ainsi leur excellente performance de l'année dernière, alors que les tensions géopolitiques s'intensifient et que les plans de dépenses militaires augmentent en conséquence.

Les entreprises L3Harris Technologies Inc. et Huntington Ingalls Industries Inc. ont vu leurs cours progresser de 11 % au cours des cinq premières séances de 2026, portées notamment par la hausse consécutive à l'opération militaire américaine qui a destitué Nicolas Maduro au Venezuela. Des concurrents majeurs tels que Northrop Grumman Corp. et Lockheed Martin Corp. ont enregistré des hausses d'environ 4 % ou plus, tandis que le fabricant de drones AeroVironment Inc. a bondi de plus de 40 %.

Alors que de nombreuses actions ont chuté mercredi après que le président Donald Trump a présenté son projet de limiter les dividendes et les rachats d'actions dans le secteur, elles ont rebondi jeudi suite à sa demande d'un montant faramineux de 1 500 milliards de dollars pour les dépenses de sécurité l'année prochaine.

Ces premiers progrès s'inscrivent dans la continuité des excellentes performances de l'année dernière, où L3Harris avait progressé de 40 % et Northrop de 22 %. Les investisseurs ont été attirés par le secteur en raison des perspectives de hausse des dépenses de sécurité à travers le monde, tandis que des entreprises émergentes comme AeroVironment ont été perçues comme des paris sur l'évolution de la nature de la guerre. La hausse des valeurs du secteur de la défense se poursuit dans un contexte géopolitique tendu_1

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Certains segments du marché sont bien placés pour générer des gains plus importants cette année, comme Lockheed Martin, dont l'action a considérablement sous-performé par rapport à ses concurrents l'an dernier, a déclaré Jay Hatfield d'Infrastructure Capital Advisors.

« Cette administration plus restrictive, conjuguée à une valorisation raisonnable, offre un excellent rapport risque/rendement », a déclaré Hatfield, directeur des investissements du fonds indiciel Infrastructure Capital Equity Income. Ce fonds détient des actions de Lockheed.

Un monde « dangereux »

Les marchés mondiaux ont également progressé jeudi. En Europe, BAE Systems Plc et le géant allemand Rheinmetall AG ont enregistré des hausses respectives de 5 % et 1,4 %. Du côté asiatique, les valeurs de la défense ont progressé, notamment Hanwha Aerospace Co. (Corée du Sud), Aerospace Industrial Development Corp. (Taïwan) et Howa Machinery Ltd. (Japon). La hausse des valeurs du secteur de la défense se poursuit dans un contexte géopolitique tendu_2

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Les récentes avancées dans le domaine de la défense s'inscrivent dans la continuité d'années de performances exceptionnelles pour un secteur qui a suscité un vif intérêt chez les investisseurs depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, qui a bouleversé l'ordre géopolitique. L'année dernière, Trump s'est efforcé d'inciter ses alliés européens et asiatiques à investir davantage dans leur propre sécurité, tout en planifiant des programmes ambitieux aux États-Unis, tels que le système de défense antimissile Dôme d'or.

Il a évoqué une augmentation des dépenses de défense d'environ 500 milliards de dollars pour l'année prochaine, suite à une opération au Venezuela qui, selon la Maison Blanche, pourrait maintenir l'engagement militaire américain dans la région pour les années à venir. Parallèlement, les tensions entre les États-Unis et la Chine ne montrent aucun signe d'apaisement.

« Cette demande de 1 500 milliards de dollars est considérable, mais le monde est en pleine mutation », a déclaré Tony Bancroft, gestionnaire de portefeuille du fonds négocié en bourse Gabelli Commercial Aerospace and Defense. L’instabilité géopolitique alimente les dépenses, a-t-il ajouté, et « le monde devient un endroit dangereux ».

Ce chiffre devrait doper les bénéfices des principaux acteurs, l'analyste Sheila Kahyaoglu de Jefferies estimant une hausse de 13 % du bénéfice par action de Northrop Grumman et de 11 % pour General Dynamics Corp. Les entreprises plus petites, comme AeroVironment et Karman Holdings Inc., pourraient figurer parmi les plus grands bénéficiaires, selon William Blair.

« Ce chiffre semble être un point de départ dans une négociation », a averti Louie DiPalma, analyste chez William Blair. Il est plus probable que le Congrès approuve une augmentation du budget militaire de l'ordre des 150 milliards de dollars inclus dans la loi de finances de l'été dernier, a-t-il indiqué dans une note.

Nouvelles restrictions

Mercredi, Trump a également signé un décret exigeant des grandes entreprises de défense américaines travaillant avec le gouvernement qu'elles cessent leurs rachats d'actions et le versement de dividendes. Il s'agissait de la dernière tentative de l'administration pour inciter les contractants à accélérer le développement d'armements. Le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, avait déclaré l'an dernier que les entreprises devaient le faire sous peine de « disparaître », et ce décret a provoqué une chute des cours que certaines des plus grandes entreprises n'avaient pas encore totalement compensée jeudi.

« Nous ne serions pas surpris de constater une certaine pression à la hausse sur les estimations de dépenses d'investissement et peut-être aussi des limitations à court terme sur les prévisions de rachat d'actions lorsque les entreprises de construction publieront prochainement leurs prévisions pour 2026 », a déclaré Seth Seifman, analyste chez JPMorgan, à ses clients.

Avant même cette décision, il existait un risque que les investisseurs s'emballent.

Bien que certaines entreprises se négocient avec une décote par rapport au marché en général, les valorisations ont grimpé pour des leaders comme RTX. Le fabricant de drones Kratos Defense Security Solutions Inc. et le fournisseur de technologies militaires Palantir Technologies Inc. se négocient à plus de 100 fois leurs bénéfices estimés pour les douze prochains mois.

D'après Matt Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak + Co., les principaux acteurs du marché, notamment RTX et Lockheed, semblent surachetés à court terme, ce qui les prépare à un repli offrant une opportunité d'achat à la baisse.

La fin de la guerre en Ukraine représente un autre risque à court terme, selon Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Research. Les négociations visant à résoudre le conflit se poursuivent après une avancée majeure concernant les garanties de sécurité pour Kiev.

Selon Gertken, un cessez-le-feu « créera un revers – et une opportunité d’achat – pour les actions du secteur de la défense ».

Source : Bloomberg

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