La croissance de 5,11 % prévue en Indonésie en 2025 masque des risques économiques croissants.

L'économie indonésienne a progressé de 5,11 % en 2025, affichant une légère accélération par rapport à la croissance de 5,03 % enregistrée en 2024. Cette performance, tirée par un rebond de la demande intérieure, est restée en deçà de l'objectif de 5,2 % fixé par le gouvernement, mais s'est inscrite dans la fourchette de prévisions de la Banque d'Indonésie, comprise entre 4,7 % et 5,5 %.

Si le chiffre annuel témoigne de la résilience, il met également en lumière les défis importants auxquels est confrontée la plus grande économie d'Asie du Sud-Est.

Les exportations et les dépenses liées aux vacances alimentent la croissance

Un secteur exportateur dynamique a été un moteur essentiel de l'activité économique. Selon l'Institut indonésien des statistiques (Statistics Indonesia), les exportations ont progressé de 6,15 %, portées par la hausse des expéditions de matières premières clés telles que l'huile de palme, le fer et l'acier. Notamment, les exportations de nickel et de ses dérivés vers la Chine, ainsi que celles de produits électroniques, de textiles et de chaussures vers les États-Unis, ont enregistré des croissances à deux chiffres malgré les droits de douane de rétorsion imposés par l'administration Trump.

Sur le plan intérieur, l'économie a connu une forte reprise en fin d'année, le PIB progressant de 5,39 % en glissement annuel au quatrième trimestre, contre 5,04 % au troisième. Cette impulsion est principalement due à la consommation saisonnière, les dépenses des ménages et les coûts de transport ayant augmenté pendant les fêtes de Noël et du Nouvel An. Cependant, cette croissance s'est produite malgré les graves inondations et glissements de terrain qui ont frappé le nord de Sumatra, engendrant des pertes économiques considérables.

De sérieux obstacles menacent l'objectif de 8 % de Prabowo.

Malgré les chiffres positifs affichés, plusieurs faiblesses sous-jacentes menacent l'objectif ambitieux du président Prabowo Subianto d'atteindre une croissance annuelle de 8 % d'ici 2029.

Les licenciements massifs survenus ces dernières années dans divers secteurs, du textile aux start-ups technologiques, ont affaibli le pouvoir d'achat des consommateurs et ralenti la consommation privée. À ces pressions internes s'ajoutent des défis externes, notamment les guerres commerciales et les tensions géopolitiques persistantes.

La stabilité du marché intérieur a également été ébranlée. Les principales préoccupations sont les suivantes :

• La roupie indonésienne a atteint un nouveau plus bas historique face au dollar américain le mois dernier.

• Un avertissement du fournisseur mondial d'indices MSCI a déclenché une vague de ventes sur les marchés boursiers.

• Le krach boursier a entraîné la démission des dirigeants de la bourse et de l'Autorité des services financiers.

Les dépenses de relance font grimper le déficit jusqu'à la limite légale.

Pour soutenir l'économie, le gouvernement a mis en œuvre un plan de relance de 110 700 milliards de roupies (6,6 milliards de dollars) en 2025. Ce plan comprenait des réductions sur les factures de services publics, des incitations fiscales sur la TVA et une aide sociale aux familles à faibles revenus. Ces dépenses étaient distinctes des 71 000 milliards de roupies alloués à des programmes majeurs tels que l'initiative du président Prabowo visant à distribuer des repas gratuits aux enfants.

Le ministre des Finances, Purbaya Yudhi Sadewa, a reconnu que le budget de l'État était essentiel au maintien de la croissance. Cependant, ce soutien budgétaire a fait grimper le déficit à 2,92 % du PIB, le rapprochant dangereusement du plafond légal de 3 %.

Pour défendre cette stratégie, Sadewa a déclaré aux journalistes le mois dernier : « Je peux ramener le déficit à zéro, mais l’économie serait alors en plein désarroi. » Pour l’année à venir, le gouvernement vise un taux de croissance de 5,4 %.