La Chine mise sur les services pour relancer son économie atone.

La Chine modifie sa stratégie économique et se tourne vers le secteur des services comme nouveau moteur de croissance, alors que le pays est confronté à une faible confiance des ménages, à une crise immobilière persistante et à un ralentissement des exportations.

Le Conseil d'État a récemment dévoilé un plan global visant à stimuler la consommation de services, marquant ainsi une rupture avec les mesures de relance traditionnelles qui se sont avérées moins efficaces pour inciter les consommateurs à dépenser. Ce nouveau cadre politique cible un large éventail de secteurs d'activité axés sur l'expérience, notamment le tourisme, les services aux personnes âgées et l'événementiel.

Le nouveau plan de Pékin : des biens aux expériences

Selon une note du cabinet, le plan de travail du gouvernement vise à « accélérer le développement de nouveaux moteurs de croissance dans la consommation de services » et à « améliorer et étendre l'offre de services ».

Cette initiative représente une démarche délibérée visant à exploiter de nouveaux segments de la demande intérieure. Les principaux axes de développement sont les suivants :

• Tourisme : Promouvoir les voyages en voiture, étendre l'exemption de visa, ajouter des points de remboursement de taxes et moderniser les infrastructures telles que les gares et les lignes ferroviaires panoramiques.

• Loisirs haut de gamme : Promouvoir la consommation de yachts de luxe en révisant les réglementations de sécurité et en construisant des quais et des postes d’amarrage publics.

• Événements en direct : Accroître l’offre d’événements sportifs de haute qualité et encourager l’organisation de compétitions internationales de haut niveau.

Ce changement intervient alors que les ménages hésitent à acheter des articles coûteux, même avec des subventions pour les voitures et les appareils électroménagers, ce qui pousse Pékin à explorer de nouvelles façons de débloquer les dépenses de consommation.

Pourquoi la Chine modifie sa stratégie économique

Ce changement de cap politique est une réponse directe aux difficultés persistantes rencontrées par l'économie nationale. En 2025, les ventes au détail ont progressé de 3,7 %, un chiffre inférieur à la croissance de 5,9 % de la production industrielle et à l'expansion économique globale de 5 %.

Les pressions déflationnistes demeurent une préoccupation majeure. L'inflation à la consommation est restée stable l'an dernier, tandis que les prix à la production ont baissé pour la troisième année consécutive, comprimant les bénéfices des entreprises et pesant sur la croissance des salaires.

Les premières données du Livre beige de Chine indiquent un net ralentissement de la consommation de services en janvier, les secteurs du voyage, de l'hôtellerie et de la restauration faisant état d'une faiblesse généralisée. Par ailleurs, on craint de plus en plus que le boom des exportations qui soutenait auparavant l'économie soit difficile à maintenir.

Tirer parti de l'évolution des habitudes de consommation

Malgré un contexte économique difficile, les décideurs politiques entrevoient une opportunité dans l'évolution des préférences des consommateurs. Une enquête trimestrielle de la Banque populaire de Chine pour le quatrième trimestre 2025 a révélé une tendance notable : la part des répondants prévoyant d'accroître leurs dépenses en activités sociales et de loisirs a atteint son plus haut niveau en huit ans. En revanche, l'intérêt pour les achats importants est resté nettement inférieur aux niveaux d'avant la pandémie.

Cette tendance vers des dépenses expérientielles prend de l'ampleur. « La satisfaction émotionnelle joue un rôle de plus en plus important dans les dépenses de consommation, avec un intérêt croissant pour l'expression de soi et les expériences plutôt que pour les biens matériels ou le prestige d'une marque », ont noté les analystes de SP Global.

Politiques et soutien financier au secteur des services

Pour soutenir cette évolution stratégique, le plan du Conseil d'État prévoit des mesures financières spécifiques. Les banques seront incitées à augmenter les lignes de crédit pour les entreprises du secteur des services, et les entreprises qualifiées des secteurs de la culture, du tourisme, de l'éducation et du sport seront autorisées à lever des capitaux par l'émission d'obligations.

Le développement du secteur des services s'inscrit dans les objectifs politiques à long terme de la Chine. La consommation de services par habitant a atteint 46,1 % l'an dernier, un chiffre qui reste inférieur à celui de nombreuses économies avancées, ce qui indique un potentiel de croissance important.

De plus, le secteur des services, plus gourmand en main-d'œuvre que le secteur manufacturier, constitue le principal pourvoyeur d'emplois en Chine. Il s'agit d'un élément crucial à prendre en compte par les décideurs politiques qui cherchent à lutter contre le chômage élevé des jeunes. Selon le recensement de 2020, le secteur tertiaire employait plus de 48 % des demandeurs d'emploi âgés de 16 à 24 ans.

Les efforts déployés dans le secteur des services seront-ils suffisants ?

Bien que l'accent mis par le gouvernement sur les services soit évident, certains économistes soulignent que cette approche, à elle seule, ne constituera peut-être pas une solution miracle. Le succès de ce plan repose sur la résolution de problèmes structurels plus profonds, notamment ceux liés au revenu des ménages et à la protection sociale.

« Pour stimuler la consommation, il est indispensable de rétablir la confiance des consommateurs afin de libérer des taux d'épargne élevés », a déclaré Ludovic Subran, directeur des investissements chez Allianz, dans un reportage de CNBC. Il a ajouté qu'un véritable rééquilibrage en faveur de la demande intérieure nécessite de « donner aux consommateurs des emplois, du temps et des revenus ».

Logan Wright, associé chez Rhodium Group, a plaidé pour un renforcement du filet de sécurité sociale. « Si le gouvernement investissait davantage dans les services sociaux, les ménages se sentiraient plus en sécurité et seraient plus enclins à dépenser plus généreusement », a-t-il déclaré.

En 2024, les dépenses de consommation finale en Chine représentaient 56,6 % du PIB. Bien que ce chiffre soit en hausse par rapport aux 49,4 % de 2010, il demeure nettement inférieur à celui des États-Unis, du Royaume-Uni et du Japon. Les économistes estiment qu'il faudra des années pour que la croissance de la consommation de services compense pleinement le repli du marché immobilier, ce qui signifie que la faiblesse de la demande intérieure pourrait continuer de peser sur l'économie à court terme.