La Banque du Japon reprend ses taux d'intérêt alors que l'économie se renforce

Économique

Résumé:

La Banque du Japon a relevé vendredi ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis octobre 2008, alors que l'économie progresse régulièrement vers l'objectif de la banque d'une inflation stable de 2 % et d'une croissance soutenue par les salaires.

La banque centrale japonaise a relevé son taux directeur au jour le jour de 0,25% à 0,5%, ce qui constitue sa troisième hausse de taux après avoir mis fin en mars à la seule politique de taux d'intérêt négatifs au monde. La banque avait déjà relevé son taux directeur à 0,25% en juillet et l'avait maintenu à ce niveau depuis.

Un facteur clé pour les décideurs a été la plus grande clarté sur la politique américaine sous la présidence de Trump, la BoJ souhaitant voir comment les marchés réagiraient à son investiture et aux décrets de cette semaine. La Bourse japonaise et le yen étant restés relativement calmes après le retour de Trump au pouvoir, le contexte semblait propice à une hausse des taux vendredi.

"La probabilité de voir les prévisions économiques et d'inflation de la BoJ se réaliser est en hausse", a déclaré la banque centrale dans un communiqué. La banque centrale a également déclaré qu'elle relèverait encore ses taux d'intérêt si l'économie et l'inflation évoluent conformément à ses projections.

Cette décision était bien anticipée par les acteurs du marché, qui avaient presque entièrement intégré une hausse des taux en janvier après les récents commentaires du gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, et de l'un de ses adjoints. Tous deux ont déclaré que le conseil de politique monétaire de la banque centrale discuterait de l'opportunité de resserrer la politique monétaire lors de la réunion de deux jours qui s'est achevée vendredi.

La promesse de la banque centrale de chercher à obtenir de nouvelles hausses de taux a fait grimper les rendements des obligations d'État japonaises. Le rendement des obligations à deux ans, sensibles à la politique monétaire, a brièvement atteint 0,725 %, son plus haut niveau depuis octobre 2008, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a bondi à 1,235 %.

Le yen a oscillé après l'annonce mais a fini par reprendre pied, s'échangeant autour de 155,10 yens contre le dollar, contre environ 156,00 yens avant la décision sur les taux. L'indice Nikkei Stock Average a oscillé entre gains et pertes après l'annonce.

Selon Yusuke Matsuo, économiste chez Mizuho Securities, la BoJ envisagerait de nouvelles hausses de taux à un rythme d'environ une fois tous les six mois, comme elle l'a fait par le passé, tout en conservant sa flexibilité pour répondre à tout changement de l'environnement financier. La maison de courtage s'attend à ce que le prochain resserrement intervienne en juillet ou en septembre.

« La prochaine hausse des taux à 0,75% est un niveau jamais atteint au cours des 30 dernières années et nécessite une réflexion plus approfondie, donc la possibilité d'une hausse en septembre est un peu plus probable », a déclaré Matsuo.

Depuis le début de l'année, les responsables de la Banque du Japon sont de plus en plus confiants quant à l'évolution des salaires au Japon, un élément important du soi-disant cycle économique vertueux que la banque centrale tente de créer dans lequel des salaires plus élevés conduisent à davantage de dépenses et à une inflation stable.

Dans ses perspectives trimestrielles publiées vendredi, le comité de politique monétaire de la BOJ a déclaré qu'il s'attend à ce que l'inflation à la consommation, hors prix volatils des aliments frais, atteigne 2,7 % au cours de l'année se terminant en mars 2025, contre 2,5 % prévu en octobre.

Le rapport prévoit que la mesure de l'inflation augmentera de 2,4 % au cours de l'année se terminant en mars 2026 et de 2,0 % l'année suivante.

La BOJ a déclaré que l'inflation sous-jacente devrait atteindre un niveau généralement compatible avec l'objectif de prix de la banque au cours de la seconde moitié de la période de projection de trois ans qui s'étend jusqu'en mars 2027.

Le comité de politique économique prévoit également une croissance de l'économie japonaise de 0,5 % au cours de l'exercice en cours, contre une croissance de 0,6 % prévue précédemment. Il prévoit une croissance de 1,1 % et de 1,0 % pour l'exercice se terminant en mars 2026 et l'année suivante, respectivement.

Source : étoile du matin

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