La Banque du Canada laisse présager la fin probable des baisses de taux, mais se réserve le droit d'explorer d'autres options.

La Banque du Canada a indiqué mercredi qu'elle mettait fin à son cycle de baisse des taux après avoir abaissé son principal taux directeur à 2,25 %, mais le gouverneur Tiff Macklem a déclaré qu'il serait prêt à réagir si les perspectives économiques du Canada venaient à changer de manière significative.

Cette baisse de 25 points de base, la deuxième consécutive, ramène le taux à son niveau le plus bas depuis juillet 2022.

Macklem a déclaré que cet assouplissement visait à aider l'économie à faire face aux perturbations causées par les droits de douane américains, tout en maintenant l'inflation proche de l'objectif de 2 % fixé par la banque.

En janvier, la banque avait prévu une croissance économique de 1,8 % en 2025 et 2026. Mais, invoquant la politique commerciale américaine, elle estime désormais que la croissance ne sera que de 1,2 % en 2025, puis de 1,1 % en 2026, avant de remonter à 1,6 % en 2027.

« Si l’inflation et l’activité économique évoluent globalement conformément aux projections d’octobre, le Conseil des gouverneurs estime que le taux directeur actuel se situe à un niveau adéquat pour maintenir l’inflation proche de 2 % tout en aidant l’économie à traverser cette période d’ajustement structurel », a déclaré la banque dans son communiqué sur les taux.

Les économistes ont indiqué que, même si les baisses de taux sont suspendues pour le moment, un nouvel assouplissement pourrait intervenir l'année prochaine.

« Bien qu’il soit encore difficile de prévoir l’évolution de l’équilibre des risques entre inflation et croissance, le taux directeur doit être abaissé car les surcapacités de l’économie restent importantes », a déclaré Andrew DiCapua, économiste principal à la Chambre de commerce du Canada.

Macklem a toutefois indiqué que la banque aurait besoin de preuves d'une modification substantielle des perspectives économiques pour réagir davantage.

« Nous sommes conscients des nombreuses incertitudes qui règnent, et si la situation évolue, nous sommes prêts à réagir », a-t-il déclaré.

Macklem a déclaré que si la guerre commerciale pesait sur la demande, elle avait également engendré des coûts supplémentaires pour de nombreuses entreprises. La banque s'attend à ce que ces deux facteurs s'équilibrent, a-t-il indiqué aux journalistes.

L'économie canadienne s'est contractée de 1,6 % au deuxième trimestre et les premiers indicateurs laissent penser qu'elle pourrait de justesse éviter une nouvelle contraction au troisième trimestre.

« La faiblesse que nous observons dans l'économie canadienne ne se limite pas à un simple ralentissement conjoncturel. Il s'agit également d'une transition structurelle », a déclaré Macklem, ajoutant que cela limitait la capacité de la politique monétaire à stimuler la demande tout en maintenant l'inflation à 2 %.

La banque prévoit une croissance annualisée de 0,5 % au troisième trimestre et de 1 % au quatrième trimestre. Elle a repris mercredi la publication de prévisions économiques trimestrielles détaillées après les avoir suspendues en mars en raison de l'incertitude économique.

La Banque du Canada vise à maintenir le taux d'inflation annuel à 2 %, soit le point médian de sa fourchette cible de 1 % à 3 %.

Dans ses prévisions, la banque estime que l'inflation devrait s'établir en moyenne à 2 % sur l'année. Les prix à la consommation devraient augmenter en moyenne d'environ 2,1 % en 2026, a-t-elle indiqué.

Le dollar canadien s'est raffermi après la décision de politique monétaire et s'échangeait en hausse de 0,22 % à 1,3915 pour un dollar américain, soit 71,86 cents américains. Les marchés monétaires n'anticipent aucune baisse des taux d'intérêt avant mars prochain.

Source : Kitco