La baisse de l’inflation aux États-Unis est-elle en train de stagner ?

Économique

Résumé:

La désinflation a récemment marqué le pas, mais les économistes se demandent s'il s'agit d'un simple fléchissement temporaire qui laissera bientôt place à une tendance plus modérée. Le rapport sur les prix à la consommation pour novembre, publié demain, sera largement lu pour une mise à jour.

Les prévisions du consensus anticipent une tendance plus ou moins stable. La variation annuelle des prix à la consommation devrait augmenter à 2,7% en novembre contre 2,6% précédemment. L'IPC de base devrait rester stable à 3,3%, selon l'enquête d'Econoday.com auprès des analystes.

L' enquête de novembre de la Fed de New York auprès des consommateurs reflète des perspectives similaires . L'inflation devrait être d'environ 3 % dans un an, puis tomber à 2,6 % dans trois ans. Ces chiffres sont conformes aux prévisions d'avant la pandémie.

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« Pour moi, tout cela ressemble simplement à un retour à la normale », déclare Alan Detmeister, économiste chez UBS.

Les prévisions de CapitalSpectator.com concernant l'IPC de base, basées sur la médiane de plusieurs modèles économétriques, prévoient que la pression sur les prix chutera à 3,2 % contre 3,3 % en octobre, sur la base de la médiane.

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Un autre profil de l’inflation, utilisant plusieurs versions alternatives de l’IPC ainsi que les versions conventionnelles, montre une nouvelle tendance à la hausse de la pression sur les prix en octobre – la première augmentation depuis mars. Il pourrait s’agir d’un bruit de fond, mais si la hausse persiste dans les données de novembre, il sera plus difficile de l’ignorer.

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Un analyste de Vanguard s'attend à ce que les chiffres de l'inflation restent rigides en novembre. L'un des facteurs clés est l'influence continue des prix élevés de l'immobilier. « Nous ne prévoyons pas vraiment de ralentissement significatif de ces prix avant l'année prochaine », déclare Josh Hirt, économiste américain senior du gestionnaire de fonds.

L'année prochaine, le risque de relance pourrait augmenter en raison des changements de politique monétaire de l'administration Trump. Les promesses de campagne du président élu d'augmenter les droits de douane et d'expulser des millions de travailleurs immigrés pourraient notamment faire monter les prix, estiment les économistes.

La Fed envisage néanmoins une baisse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. Les contrats à terme tablent ce matin sur une probabilité de 86 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 18 décembre.

Dans le même temps, Fitch Ratings prédit que « le risque d’une inflation plus forte aux États-Unis est en hausse en raison de la menace de tarifs douaniers plus élevés et d’une consommation des ménages toujours forte ».

La Fed semble être en désaccord, ou du moins c'est ce qu'il semble, si l'on en croit les données sur les contrats à terme. Tous les regards se tournent désormais vers le rapport de l'IPC de demain pour un éventuel ajustement d'attitude.

Source : James Picerno

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