Kast remporte la présidence du Chili, accentuant le virage régional vers une politique axée sur l'ordre public.

Une baisse des taux plus accommodante que prévu par la Réserve fédérale américaine crée un contexte intéressant pour les marchés obligataires l'année prochaine. L'accent mis sur son indépendance ajoute une dimension supplémentaire.

Comme prévu, la Réserve fédérale a baissé ses taux d'intérêt la semaine dernière pour la troisième fois consécutive cette année, abaissant le taux directeur d'un quart de point pour le ramener dans la fourchette de 3,5 à 3,75 %, soit son niveau le plus bas depuis trois ans.

Les inquiétudes croissantes concernant l'affaiblissement du marché du travail américain, qui l'emportent sur une inflation persistante, ont incité la Fed à abaisser à nouveau ses taux. Les marchés à risque ont globalement perçu un ton plus accommodant que prévu à l'issue de la réunion, soutenant largement les indices boursiers et contribuant à faire baisser les rendements des bons du Trésor à court terme.

Il est important de noter que le président de la Fed, Jerome Powell, a suggéré que la Fed avait désormais fait assez pour renforcer la menace qui pèse sur l'emploi tout en maintenant des taux suffisamment élevés pour continuer à peser sur les pressions inflationnistes, une formulation qui pourrait autrement être interprétée comme signifiant que la Fed se sent à l'aise de faire une pause à ce niveau et d'attendre de voir comment l'économie évolue.

Alors que la majorité des 12 membres votants du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont voté pour la baisse, trois ont voté contre : Stephen Miran, gouverneur de la Fed, qui a appelé à une réduction d'un demi-point, et Austan Goolsbee de la Fed de Chicago et Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City, qui ont tous deux soutenu le maintien du taux.

Des désaccords étaient attendus, et même si les chiffres étaient inférieurs à certaines estimations, cela a tout de même marqué la plus grande dispersion parmi les membres du FOMC depuis 2019.

Faucons contre Colombes

Tant qu'il y aura des tensions dans l'équilibre des risques liés au double mandat de la Fed, nous prévoyons que les divergences d'opinions entre ses membres concernant l'orientation politique future persisteront.

Il est intéressant de noter que le FOMC a créé une certaine marge de manœuvre quant aux décisions futures, déclarant que « pour déterminer l’ampleur et le calendrier des ajustements supplémentaires à la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, le Comité évaluera attentivement les données disponibles, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques ».

Cette évaluation entrera en jeu cette semaine avec la publication d'une série de données macroéconomiques importantes, initialement prévues avec du retard – notamment les chiffres de l'emploi d'octobre et de novembre et le taux de chômage de novembre – qui pourraient donner une indication sur la direction que pourrait prendre la Fed l'année prochaine.

Le président Powell a affirmé que le niveau actuel des taux à court terme se situe désormais « dans une large fourchette d'estimations de sa valeur neutre » et a soutenu que toute nouvelle baisse de taux devrait résulter d'une combinaison d'un marché du travail sensiblement plus faible et d'un taux de chômage plus élevé.

Quant à savoir si, et dans quelle mesure, nous constatons cela, notre attente de base actuelle est que le FOMC procède à une nouvelle réduction d'un quart de point au premier trimestre 2026, avec d'autres réductions potentiellement au cours de l'année si une pression à la baisse est exercée par un nouveau président du FOMC accommodant.

Powell quittera ses fonctions en mai. Kevin Hassett, conseiller économique du président Trump et partisan d'une politique monétaire accommodante, est pressenti pour lui succéder. D'autres candidats, dont l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh, les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman, ainsi que Rick Rieder de BlackRock, figurent également sur la liste restreinte examinée par le secrétaire au Trésor, Scott Bessent. Une annonce est attendue en début d'année prochaine, un événement qui devrait avoir un impact significatif sur le marché des taux.

Impact sur le marché

Après la réunion de la Fed, les rendements des bons du Trésor à court terme ont suivi la baisse des taux directeurs – une évolution en partie soutenue par l’annonce de la banque centrale qu’elle commencerait immédiatement à acheter des bons du Trésor à court terme pour aider à gérer la liquidité du marché – mais les rendements à long terme des bons du Trésor à 10 et 30 ans ont globalement augmenté.

La hausse attendue de la croissance, conjuguée aux inquiétudes croissantes concernant les excès budgétaires et la soutenabilité de la dette, figure parmi les principaux facteurs de la hausse des rendements à long terme. Ces facteurs sont donc déjà intégrés aux marchés, ce qui, selon nous, laisse penser que le pire est passé pour les taux d'intérêt à long terme, une perspective que nous avons soulignée dans notre analyse du thème obligataire pour l'horizon 2026. En effet, nous estimons que l'amélioration des profils de portage sur les échéances longues, grâce à la baisse des taux directeurs, devrait soutenir la partie longue de la courbe des taux.

Source : Neuberger Berman

Nvidia a indiqué à ses clients chinois qu'elle envisageait d'augmenter sa capacité de production pour ses puissantes puces d'IA H200, les commandes ayant dépassé son niveau de production actuel, selon deux sources informées du dossier.

Cette décision intervient après que le président américain Donald Trump a déclaré mardi que le gouvernement américain autoriserait Nvidia à exporter ses processeurs H200, ses deuxièmes puces d'IA les plus rapides, vers la Chine et à percevoir une commission de 25 % sur ces ventes.

La demande pour cette puce de la part des entreprises chinoises est si forte que Nvidia envisage d'augmenter ses capacités de production, a indiqué une source. Cette dernière a souhaité rester anonyme, les discussions étant confidentielles.

« Nous gérons notre chaîne d'approvisionnement afin de garantir que les ventes sous licence du H200 à des clients autorisés en Chine n'auront aucun impact sur notre capacité à approvisionner nos clients aux États-Unis », a déclaré un porte-parole de Nvidia dans un communiqué à Reuters après la publication de l'article.

D'importantes entreprises chinoises, dont Alibaba et ByteDance, ont déjà contacté Nvidia cette semaine au sujet de l'achat du H200 et souhaitent passer des commandes importantes, a rapporté Reuters mercredi.

Cependant, des incertitudes persistent, car le gouvernement chinois n'a pas encore donné son feu vert à l'achat du H200. Des responsables chinois ont tenu des réunions d'urgence mercredi pour discuter de la question et décideront s'ils autorisent son importation en Chine, ont indiqué l'une des deux sources et une troisième source.

La production de puces H200 est actuellement très limitée, a rapporté Reuters mercredi, le leader américain des puces d'IA se concentrant sur la production de ses gammes Blackwell les plus avancées et de sa future gamme Rubin.

LA CHINE PROMEUT SA PROPRE INDUSTRIE DE L'IA

L'approvisionnement en puces H200 constitue une préoccupation majeure pour les clients chinois, qui ont contacté Nvidia pour obtenir des éclaircissements à ce sujet, selon des sources.

Dans le cadre de la séance d'information fournie par Nvidia, la société leur a également donné des indications sur les niveaux d'approvisionnement actuels, a déclaré l'une des deux premières personnes, sans fournir de chiffre précis.

Le H200 a été déployé à grande échelle l'année dernière et représente la puce d'IA la plus rapide de la génération Hopper précédente de Nvidia. Cette puce est fabriquée par TSMC à l'aide du procédé de gravure 4 nm de l'entreprise taïwanaise.

TSMC a refusé de commenter les affectations de capacité pour des clients spécifiques, renvoyant plutôt aux récentes remarques du président-directeur général CC Wei sur l'approche de planification des capacités de l'entreprise face à la forte demande en IA.

Le ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) n'a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

La forte demande des entreprises chinoises pour le H200 s'explique par le fait qu'il s'agit de loin de la puce la plus puissante à laquelle elles ont actuellement accès.

Il est environ six fois plus puissant que le H20, une puce Nvidia de gamme inférieure conçue pour le marché chinois et sortie fin 2023.

La décision de Trump concernant le H200 intervient alors que la Chine s'efforce de promouvoir son industrie nationale de puces d'IA. Les entreprises chinoises de semi-conducteurs n'ayant pas encore produit de puces équivalentes au H200, on craint que son importation en Chine ne freine le développement de cette industrie.

« Ses performances de calcul (H200) sont environ 2 à 3 fois supérieures à celles des accélérateurs produits localement les plus avancés », a déclaré Nori Chiou, directeur des investissements chez White Oak Capital Partners.

« Je constate déjà que de nombreux fournisseurs de services cloud et entreprises clientes passent des commandes importantes et font pression sur le gouvernement pour qu'il assouplisse les restrictions sous certaines conditions », a-t-il déclaré, ajoutant que la demande chinoise en IA dépasse la capacité de production locale.

Lors des réunions d'urgence, il a été proposé d'exiger que chaque achat de H200 soit accompagné d'un certain ratio de puces domestiques, ont indiqué l'une des deux premières sources et une troisième source.

Pour Nvidia, l'ajout de nouvelles capacités est également un défi, à un moment où elle est non seulement en pleine transition vers Rubin, mais aussi en concurrence avec des entreprises comme Google (Alphabet) pour les capacités limitées de fabrication de puces avancées de TSMC.

Source : Investissement

C'était un samedi après-midi, au milieu de l'année 2024, et les enfants de Lailatul Sarahjana Mohd Ismail demandaient – ​​encore une fois – à aller chez McDonald's.

Mais Mme Lailatul, comme des dizaines d'autres musulmans en Malaisie, boycottait la chaîne de restauration rapide et d'autres marques américaines en raison du soutien des États-Unis à Israël .

Ce choix, en signe de solidarité avec le peuple de Gaza, n'a pas fait obstacle à l'envie de ses enfants de manger du poulet frit, l'un des plats les plus populaires de la chaîne dans le pays.

Face à la demande croissante de pilons de poulet croustillants, Mme Lailatul a temporairement apaisé les critiques en les préparant elle-même à la maison. Puis, elle est allée plus loin : elle a lancé sa propre petite entreprise concurrente à la multinationale.

Un peu plus d'un an après son lancement, Ahmad's Fried Chicken – la marque fondée par Mme Lailatul et son mari, Mohd Taufik Khairuddin, qui a débuté avec un food truck – compte désormais 35 points de vente. D'ici fin 2026, ce nombre devrait atteindre environ 110.

En Malaisie, les clients qui, par solidarité avec la Palestine, ont boycotté les chaînes de restaurants internationales ont alimenté un véritable essor des marques locales.

La chaîne de cafés malaisienne Zuspresso, par exemple, qui comptait moins d'établissements dans le pays que Starbucks en 2023, a doublé le nombre de ses magasins en 2024, tandis que celui de Starbucks diminuait.

Aujourd'hui, la chaîne connue sous le nom de Zus Coffee est le plus grand fournisseur de café en Malaisie, avec plus de 700 points de vente proposant des lattes à la citrouille épicée ainsi que des concoctions infusées de saveurs locales telles que la noix de coco et le sucre de palme.

Alors même que les perspectives d'un plan de paix au Moyen-Orient augmentent, le passage des consommateurs aux alternatives locales semble s'inscrire dans la durée.

« Ce changement est permanent », a déclaré Adib Zalkapli, fondateur de Viewfinder Global Affairs, une société de conseil en géopolitique qui suit les tendances en Asie du Sud-Est.

La Malaisie ne représente en aucun cas un enjeu crucial pour les grandes marques internationales. Selon les estimations du cabinet d'études Mordor Intelligence, le secteur de la restauration dans le pays devrait presque doubler d'ici 2030, pour atteindre 27,5 milliards de dollars américains (35,5 milliards de dollars singapouriens). À titre de comparaison, aux États-Unis, il dépassera les 1 500 milliards de dollars américains.

Mais la perte de sa clientèle a tout de même des conséquences commerciales, d'autant plus que la Malaisie n'est pas le seul pays à repenser sa relation avec les marques mondiales de consommation.

Coca-Cola Icecek, qui embouteille et vend des produits Coca-Cola au Moyen-Orient, a annoncé une perte de parts de marché en Turquie et au Pakistan cet été, suite aux appels au boycott des entreprises occidentales perçues comme ayant des liens avec Israël.

En Indonésie, pays qui abrite la plus grande population musulmane au monde, Fast Food Indonesia, franchiseur de KFC, a fermé des dizaines de restaurants ces deux dernières années, les consommateurs boudant son poulet frit. Et la liste est loin d'être exhaustive.

Et une fois que les clients ont opté pour les marques locales, beaucoup ont déclaré qu'ils ne reviendraient pas en arrière.

La marque malaisienne Zus Coffee, qui s'est étendue aux Philippines fin 2023, a depuis ouvert des boutiques en Thaïlande, à Singapour et à Brunei, car elle s'est rendu compte que tout le monde, et pas seulement les Malaisiens, souhaite des produits adaptés au marché local et sur mesure.

Aux Philippines, par exemple, l'entreprise fidélise sa clientèle en vendant des boissons à base de café aromatisées à l'ube, ou igname violette. « Cette confiance croissante envers les marques locales est quelque chose que nous nous efforçons de maintenir », a déclaré Venon Tian, ​​directeur des opérations de Zus.

Bien sûr, toutes les marques locales qui ont prospéré pendant la période de boycott ne survivront pas.

« L’expansion pourrait ralentir en raison de contraintes liées aux ressources », a déclaré Azizul Amiludin, chercheur associé principal à l’Institut malaisien de recherche économique.

Et même si les consommateurs se tournent actuellement vers les marques locales, « les marques historiques ont leur héritage et leur force », a déclaré Sydney Lawrance Quays, directeur général de Berjaya Food, qui exploite Starbucks en Malaisie.

Malgré les boycotts, les fermetures de magasins et les pertes importantes engendrées par le conflit de Gaza, l'entreprise « croit toujours fermement en la marque Starbucks », a déclaré M. Quays, ajoutant que l'activité se redresse progressivement.

Pour l'instant, les marques locales comme Ahmad's Fried Chicken connaissent un franc succès. La chaîne de restaurants fondée par Mme Lailatul et son mari, tous deux âgés de 34 ans, réalise un chiffre d'affaires d'environ 3 millions de ringgits (947 000 dollars singapouriens) par mois, un excellent retour sur investissement par rapport aux 700 000 ringgits initialement investis pour la construction du premier restaurant en décembre 2024.

À Shah Alam, centre industriel de Selangor, l'État le plus développé de Malaisie, l'extérieur rouge vif et l'agencement élégant d'un restaurant Ahmad's récemment ouvert pourraient facilement être confondus avec ceux de n'importe quelle chaîne internationale de restauration rapide.

À l'intérieur, Faisal Mohamad et sa femme s'installent à une table pour déjeuner et prennent du poulet frit, des frites et des boissons non alcoolisées.

Concernant les chaînes de restauration rapide internationales, « je ne pense pas y retourner. Les chaînes locales sont tout aussi bonnes », a déclaré M. Faisal, 41 ans, également client régulier de Zus. « On y trouve tout ce que proposent les autres restaurants, sans les problèmes politiques. » 

Source : Straits Times

Des policiers montent la garde après l'attaque perpétrée contre une fête juive sur la plage de Bondi à Sydney, en Australie, le 15 décembre 2025. REUTERS/Flavio Brancaleone

Le propriétaire d'un magasin de fruits de Sydney, qui a réussi à désarmer l'un des agresseurs présumés lors de la fusillade de masse à Bondi Beach, se remet à l'hôpital après avoir subi une intervention chirurgicale pour des blessures par balle au bras et à la main, a déclaré sa famille.

Ahmed al Ahmed, âgé de quarante-trois ans, a été identifié sur les réseaux sociaux comme le passant qui s'est caché derrière des voitures garées avant de charger le tireur par derrière, de s'emparer de son fusil et de le faire tomber au sol.

La police australienne a déclaré lundi qu'un père de 50 ans et son fils de 24 ans avaient perpétré l'attaque lors d'une célébration juive à Bondi Beach dimanche après-midi, tuant 15 personnes dans la pire fusillade de masse du pays depuis près de 30 ans.

Le cousin d'Ahmed, Mustafa, a déclaré à 7News Australia que les médecins avaient informé la famille qu'Ahmed était dans un état stable après l'opération.

« C'est un héros, un héros à cent pour cent », a déclaré Mustafa.

« Il est toujours hospitalisé et nous ne savons pas exactement ce qui se passe à l'intérieur... mais nous espérons qu'il ira bien. »

Les hommages affluent de la part de dirigeants tant à l'étranger que dans leur pays.

Le président américain Donald Trump a qualifié Ahmed de « personne extrêmement courageuse » qui a sauvé de nombreuses vies. Chris Minns, le Premier ministre de l'État de Nouvelle-Galles du Sud où se situe Sydney, l'a salué comme « un véritable héros » et a déclaré que la vidéo était « la scène la plus incroyable que j'aie jamais vue ».

Une campagne GoFundMe a été lancée pour Ahmed et a permis de récolter un peu plus de 200 000 dollars australiens (132 900 dollars américains) en quelques heures. Le milliardaire Bill Ackman, gestionnaire de fonds spéculatifs, est le principal donateur, avec un don de 99 999 dollars australiens, qu'il a relayé sur son compte X.

(1 $US = 1,5049 dollar australien)

Source : Reuters

Le prix du pétrole s'est stabilisé près de son plus bas niveau en près de deux mois, les craintes de surabondance l'emportant sur les tensions géopolitiques accrues.

Le Brent s'échangeait à près de 61 dollars le baril après avoir clôturé vendredi à son plus bas niveau depuis le 20 octobre, tandis que le West Texas Intermediate était inférieur à 58 dollars. Le pétrole devrait enregistrer une perte annuelle en raison des prévisions d'un excédent croissant, l'OPEP+ et d'autres producteurs augmentant leur production malgré une croissance de la consommation toujours atone.

Néanmoins, l'incertitude géopolitique a engendré une prime de risque sur les prix et a empêché le pétrole de s'effondrer. L'Ukraine poursuit ses attaques contre les infrastructures russes, ayant notamment touché une importante raffinerie ainsi qu'un dépôt pétrolier ce week-end. Les États-Unis ont dépêché des émissaires pour une nouvelle série de négociations afin de tenter de mettre fin au conflit.

Ailleurs, l'Iran a déclaré avoir arraisonné un pétrolier étranger dans le golfe d'Oman, soupçonné de transporter du carburant de contrebande, tandis que les États-Unis ont intercepté la semaine dernière un navire au large du Venezuela, alors que le président Donald Trump intensifie la pression sur le régime de Nicolas Maduro.

L'activité sur le marché pétrolier devrait être faible à l'approche des fêtes de Noël et du Nouvel An, ce qui devrait se traduire par des échanges erratiques.

Source : Bloomberg Europe

La Chine et l'Arabie saoudite ont convenu de renforcer leur communication et leur coordination sur les questions régionales et internationales, Pékin saluant le rôle de Riyad dans la diplomatie au Moyen-Orient, selon les déclarations faites à l'issue d'une rencontre entre les ministres des Affaires étrangères des deux pays dimanche.

Le ministre chinois des Affaires étrangères, Wang Yi, effectue une tournée de trois pays au Moyen-Orient, qui a débuté aux Émirats arabes unis et devrait s'achever en Jordanie. Il a rencontré dimanche à Riyad le ministre saoudien des Affaires étrangères, le prince Faisal bin Farhan Al-Saud.

Un communiqué conjoint publié par l'agence de presse officielle chinoise Xinhua n'a pas précisé les sujets sur lesquels les pays renforceront leur coordination, mais a mentionné le soutien de la Chine au développement et au renforcement des relations entre l'Arabie saoudite et l'Iran.

« La Chine apprécie le rôle de premier plan et les efforts de l'Arabie saoudite pour assurer la sécurité et la stabilité régionales et internationales », indique le communiqué publié lundi.

La déclaration a également réaffirmé le soutien des deux pays à un « règlement global et juste » de la question palestinienne et à la création d'un État indépendant pour les Palestiniens.

Lors d'une réunion de haut niveau, Wang a déclaré à son homologue saoudien que la Chine avait toujours considéré l'Arabie saoudite comme une « priorité pour la diplomatie au Moyen-Orient » et un partenaire important dans la diplomatie mondiale, selon un communiqué du ministère chinois des Affaires étrangères publié lundi.

Il a également encouragé une coopération accrue dans les domaines de l'énergie et des investissements, ainsi que dans les secteurs des énergies nouvelles et de la transition écologique.

Les deux pays se sont engagés à exempter mutuellement de visa les titulaires de passeports diplomatiques et spéciaux des deux côtés, selon la déclaration conjointe.

Source : Theedgemarkets