GE HealthCare revoit à la hausse ses prévisions de bénéfices annuels en raison de l'impact moindre des tarifs douaniers.

GE HealthCare Technologies a relevé ses prévisions de bénéfices annuels mercredi, le fabricant d'appareils médicaux s'attendant à un impact moins important des droits de douane.

La société prévoit un bénéfice ajusté de 4,43 à 4,63 dollars par action pour 2025, contre une fourchette précédente de 3,90 à 4,10 dollars par action.

Ces prévisions tiennent compte d'un impact des tarifs douaniers de 45 cents par action, ce qui est inférieur aux 85 cents ou aux 500 millions de dollars prévus en avril.

L'autre fabricant de dispositifs médicaux, Boston Scientific , et le conglomérat de soins de santé, Johnson & Johnson , dont les coûts étaient exclusivement liés à son unité de technologie médicale, ont également réduit de moitié leurs prévisions de coûts liés aux droits de douane pour l'année, à environ 100 millions de dollars et 200 millions de dollars, respectivement.

GE HealthCare prévoit une croissance organique annuelle des revenus de 3 %, par rapport à sa prévision précédente d'une augmentation de 2 % à 3 %.

Robbie Marcus, analyste chez J.P.Morgan, a déclaré que les perspectives de l'entreprise étaient "assez bonnes car une performance de croissance organique plus en ligne est équilibrée par des hypothèses tarifaires conservatrices qui pourraient/devront probablement laisser une marge de progression sur la table".

GE HealthCare a également dépassé les estimations de Wall Street pour le bénéfice et le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, grâce à la croissance de ses quatre activités.

Le chiffre d'affaires des appareils d'imagerie, le segment le plus important de l'entreprise, a augmenté de 2 % au cours de la période. Ses autres unités sont les solutions de visualisation avancée, les solutions de soins aux patients et les diagnostics pharmaceutiques.

Les fabricants de dispositifs médicaux ont bénéficié de la demande toujours élevée de procédures chirurgicales non urgentes aux États-Unis, en particulier chez les personnes âgées.

Le chiffre d'affaires total de GE HealthCare s'est élevé à 5,01 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 juin, contre une estimation moyenne des analystes de 4,96 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.

Sur une base ajustée, elle a gagné 1,06 $ par action, contre une estimation de 92 cents par action.

La société a déclaré que sa marge de base ajustée avait baissé de 80 points de base au cours du trimestre, sous l'effet des tarifs douaniers.

Les Bourses européennes ont terminé en hausse mardi, alors que les investisseurs ont analysé une série de résultats financiers et de données économiques, tout en digérant l'accord commercial conclu dimanche entre l'Union européenne (UE) et les Etats-Unis.

À Paris, le CAC 40 a gagné 0,72% à 7.857,36 points vers. A Francfort, le Dax a avancé de 0,95% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 s'est adjugé 0,6%.

L'indice EuroStoxx 50 a gagné 0,75%, le FTSEurofirst 300 0,31% et le Stoxx 600 0,33%.

Ce mardi, les droits de douane ont continué de préoccuper les investisseurs, alors que dimanche, l'Union européenne (UE) et les Etats-Unis ont conclu un accord commercial instaurant des droits de douane de 15% sur la plupart des produits des 27 Etats membres du bloc.

Des négociations clés entre les États-Unis et la Chine sont par ailleurs entrées dans leur deuxième journée à Stockholm, les deux premières puissances économiques mondiales cherchant à aplanir leur conflit commercial et à prolonger de 90 jours la trêve douanière conclue en mai.

Mardi, le Fonds monétaire international (FMI) a légèrement relevé ses prévisions de croissance mondiale pour 2025 et 2026 dans un contexte de hausse plus forte que prévu des achats en anticipation de l'entrée en vigueur de nouvelles surtaxes et de révision à la baisse des prévisions du taux effectif des droits de douane américains.

La Réserve fédérale américaine (Fed) entame ce mardi sa réunion de politique monétaire qui durera deux jours. Le consensus des économistes tablent sur un maintien des taux directeurs à leur niveau actuel, dans une fourchette de 4,25%-4,50%, malgré une récente divergence de positions observée entre les responsables de la banque.

VALEURS

Le géant pharmaceutique danois Novo Nordisk a chuté de 23,11% après l'annonce d'un deuxième avertissement sur résultats pour 2025 et la nomination d'un nouveau directeur général.

À Paris, Amundi a reculé de plus de 8% en raison d'un résultat avant impôt inférieur aux attentes au deuxième trimestre malgré une bonne collecte.

Essilorluxottica a grimpé de plus de 6% après l'annonce par le groupe d'une hausse de 7,3% de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre. TF1 (+6,17%) a été également bien orienté après la confirmation de ses perspectives annuelles, tout comme Rexel qui a fait état d'une hausse de ses ventes au deuxième trimestre et qui a avancé de 5,48%.

Dans le reste de l'Europe, AstraZeneca a avancé de 3,41% après avoir dépassé mardi les attentes avec le bénéfice du deuxième trimestre. Barclays a également été dans le vert après avoir publié un bénéfice semestriel meilleur que prévu, et a avancé de 2,77%.

Philips s'est envolé de 9,28%, le groupe néerlandais ayant abaissé sa prévision de l'impact des droits de douane à la suite de l'accord commercial entre les Etats-Unis et l'Union européenne.

Le fabricant suisse de produits chimiques de construction Sika en revanche a reculé de 3,66% après avoir fait état mardi d'une baisse de ses ventes et de son bénéfice au titre du premier semestre.

A WALL STREET

A l'heure de la clôture en Europe, les échanges à la Bourse de New York indiquaient une baisse de 0,42% pour le Dow Jones , de 0,13% pour le Standard & Poor's 500 , et de 0,11% pour le Nasdaq Composite .

LES INDICATEURS DU JOUR

Le nombre d'offres d'emplois aux Etats-Unis a baissé plus fortement que prévu en juin, montrent des données officielles publiées mardi.

La confiance des consommateurs aux États-Unis a augmenté plus que prévu en juillet, montre l'enquête mensuelle du Conference Board publiée mardi.

CHANGES

Le dollar a atteint mardi son plus haut niveau depuis un mois face à l'euro, avec les accords commerciaux entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux, et alors que les marchés attendent les décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt.

Le dollar gagne 0,37% face à un panier de devises de référence .

L'euro perd 0,46% à 1,1535 dollar .

TAUX

Aux Etats-Unis, le rendement des Treasuries à dix ans recule de 6,6 points de base à 4,3541% avant les annonces de politique monétaire de la Fed. Le deux ans (US2YT=RR) abandonne 2,6 points de base à 3,8955%.

En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a avancé de deux points de base à 2,709%.

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont en hausse, grâce à l'optimisme suscité par un possible apaisement de la guerre commerciale entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux et à la pression accrue exercée par le président Donald Trump sur la Russie au sujet de la guerre en Ukraine.

Le Brent avance de 1,27% à 70,93 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) prend 1,39% à 67,64 dollars.

A SUIVRE LE 30 JUILLET :

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

Les entreprises américaines révoquent leurs directeurs généraux à la vitesse la plus rapide depuis deux décennies, selon des données, car la surveillance accrue des actionnaires et des conseils d'administration réduit la tolérance à l'égard des rendements médiocres ou des comportements répréhensibles.

Au moins 41 directeurs généraux ont quitté les entreprises du S&P 500 depuis le début de l'année, contre 49 pour l'ensemble de l'année 2024, ce qui représente le rythme le plus rapide sur une base annuelle depuis 2005, selon les données du groupe de recherche sur les cadres à but non lucratif The Conference Board et de la société d'analyse de données ESGAUGE.

Dernier exemple en date, la société de biens de consommation Procter & Gamble , fabricant du détergent à lessive Tide et des serviettes en papier Bounty, a annoncé lundi que Jon Moeller serait remplacé l'année prochaine par Shailesh Jejurikar, cadre de longue date. Jon Moeller, qui est directeur général depuis 2021, deviendra président exécutif, un rôle puissant au sein du conseil d'administration qui permet à l'ancien directeur général de conserver une voix forte dans les affaires de l'entreprise.

Au cours des trois dernières semaines, le fabricant de Tylenol Kenvue a remplacé son directeur général et le distributeur de produits de santé Henry Schein a annoncé que son directeur général quitterait l'entreprise à la fin de l'année.

Lors d'entretiens, plus d'une douzaine de recruteurs de cadres, d'investisseurs, de banquiers, d'avocats et de conseillers industriels ont attribué le taux de rotation élevé de cette année à toute une série de raisons, dont certaines découlent des changements économiques et sociaux survenus depuis la pandémie de Covid-19.

Alors que l'inflation élevée, l'instabilité géopolitique et la guerre commerciale de l'administration Trump ont compliqué le travail des directeurs généraux, les gains de diversité ont rendu les conseils d'administration plus indépendants et plus exigeants à l'égard de la personne qui occupe le poste le plus élevé, ont déclaré ces personnes.

Dans le même temps, sur un marché boursier établissant de nouveaux records, mais principalement porté par de grands noms de la technologie, la sous-performance a donné aux investisseurs activistes, qui poussent à des changements dans l'entreprise, de la vente d'une division au rachat de plus d'actions, une plus grande influence, ce qui a conduit à des changements de direction.

"Essayer de licencier le directeur général est devenu un référendum sur ce qui est perçu comme un échec de la stratégie de l'entreprise", a déclaré Peter da Silva Vint, associé directeur de la société de conseil Jasper Street, qui travaille avec des entreprises confrontées à la pression des investisseurs activistes. "Les investisseurs se sentent de plus en plus à l'aise avec ce mécanisme qui leur permet d'envoyer un message."

Près de la moitié (42 %) des entreprises du S&P 500 qui ont changé de dirigeant l'année dernière se sont retrouvées dans le 25e centile inférieur en termes de rendement total pour les actionnaires, selon une étude réalisée en novembre par The Conference Board (link).

Prenons le cas de Kenvue, dont le conseil d'administration a déclaré qu'il remplaçait le directeur général Thibaut Mongon "pour débloquer la valeur actionnariale et atteindre son plein potentiel" après que l'action ait perdu 16,5 % depuis sa scission de Johnson & Johnson il y a deux ans. En revanche, le S&P 500 a grimpé de 41 % depuis août 2023, date à laquelle Kenvue est devenue une société totalement indépendante.

Kenvue a pris des mesures après que trois fonds spéculatifs américains - Starboard Value, Tom's Capital et Third Point - ont réclamé des changements dans l'entreprise, et le directeur général de Starboard, Jeffrey Smith, a obtenu un siège au conseil d'administration en mars pour régler la bataille de procuration de ce fonds spéculatif.

La bataille à Kenvue se poursuit cependant. Les deux autres fonds continuent de réclamer d'autres changements, notamment la cession d'actifs, voire la vente de l'ensemble de l'entreprise, selon des personnes au fait du dossier. Avec l'arrivée d'un nouveau directeur général, les investisseurs sont convaincus qu'une vente suivra certainement, ont déclaré les sources.

Kenvue a refusé de commenter, Mongon n'a pas pu être joint pour un commentaire et les fonds spéculatifs n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

"Les investisseurs activistes se sentent plus forts, et s'ils ont adhéré au plan quinquennal d'une entreprise, ils veulent que quelqu'un le mette en œuvre", a déclaré Jason Schloetzer, professeur à l'université de Georgetown et expert en gouvernance d'entreprise. "Et si le dirigeant ne peut pas le faire, ils trouveront le suivant."

Au-delà de l'activisme actionnarial et des performances, les changements intervenus dans la composition des conseils d'administration au cours de la dernière décennie, lorsque l'accent a été mis sur la diversité, ont également joué un rôle dans les bouleversements au sommet, selon les experts en gouvernance d'entreprise. Ces conseils agissent avec une plus grande indépendance, ce qui permet aux directeurs généraux d'avoir la bride plus serrée, ont déclaré ces personnes.

"Les nouveaux membres ont plus d'objectivité que les générations précédentes", a déclaré Jason Baumgarten, responsable de la pratique des conseils d'administration et des directeurs généraux au sein de la société de recrutement de cadres Spencer Stuart.

Un autre facteur de la forte rotation des directeurs généraux: une moins grande tolérance à l'égard des comportements contraires à l'éthique, en particulier après le mouvement #MeToo. Des questions sur la conduite personnelle ont conduit au départ d'au moins deux des 40 directeurs généraux du S&P 500 — chez Kroger et Kohl's . Les représentants de ces entreprises n'ont pas répondu aux demandes de commentaires et les anciens dirigeants n'ont pas pu être joints.

Mais la tendance ne se limite pas aux sociétés cotées en bourse.

Au début du mois, Andy Byron, directeur général marié de la société de technologie privée Astronomer, a quitté son poste après qu'une vidéo de lui embrassant Kristin Cabot, responsable des ressources humaines de la société, qui n'est pas son épouse, lors d'un concert de Coldplay, soit devenue virale. Astronomer n'a pas répondu à une demande de commentaire et Byron n'a pas pu être joint.

Le risque de réputation et la culture d'entreprise sont devenus essentiels à la valeur à long terme d'une entreprise, a déclaré Peter da Silva Vint, de Jasper Street. "Les conseils d'administration d'aujourd'hui sont beaucoup plus disposés à agir de manière décisive, en révoquant des dirigeants, non seulement pour faire respecter la politique, mais aussi pour protéger la confiance des actionnaires, des employés et du public", a-t-il déclaré.

Wall Street est attendue en hausse mardi et les Bourses européennes avancent à mi-séance, alors que les investisseurs attendent les résultats de plusieurs entreprises et la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), tout en continuant à analyser l'accord signé dimanche entre l'Union européenne (UE) et les Etats-Unis.

Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street en hausse de 0,04% pour le Dow Jones , de 0,26% pour le Standard & Poor's-500 et de 0,45% pour le Nasdaq.

À Paris, le CAC 40 gagne 1,45% à 7.914,06 points vers 10h21 GMT. A Francfort, le Dax avance de 1,30% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 monte de 0,66%.

L'indice EuroStoxx 50 est en hausse de 1,22%, le FTSEurofirst 300 gagne 0,88% et le Stoxx 600 avance de 0,86%.

Ce mardi, les droits de douane sont toujours au centre de l'attention, alors que l'Union européenne (UE) et les Etats-Unis ont conclu dimanche un accord commercial instaurant des droits de douane de 15% sur la plupart des produits des 27 Etats membres du bloc.

L'accord-cadre entre l'UE et les Etats-Unis reste cependant à ce stade encore flou et plusieurs ministres français ont insisté sur la nécessité de l'améliorer. Après le soulagement initial lié à l'accord, la séance de lundi s'est montrée volatile et l'euro a été pénalisé.

Le locataire de la Maison blanche a annoncé lundi des droits de douane mondiaux de 15% à 20% pour les pays qui ne négocient pas d'accord. Par ailleurs, les attentes étaient élevées quant à une avancée potentielle dans les négociations entre les États-Unis et la Chine, alors que des responsables américains et chinois ont entamé mardi à Stockholm une deuxième journée de discussions visant à résoudre des différends commerciaux et à prolonger leur trêve en matière de droits de douane.

Outre les droits de douane, la Fed entame ce mardi une nouvelle réunion de politique monétaire de deux jours qui l'a incité jusqu'ici à opter pour le statu quo en raison notamment des incertitudes liées aux droits de douane.

Les investisseurs vont aussi concentrer leur attention sur les résultats d'entreprises en Europe et aux Etats-Unis, avec notamment Stellantis, Kering, Astrazeneca, UPS, ou encore Visa au programme. Côté données économiques, on attend l'indice de confiance du consommateur américain mesuré par le Conference Board et l'enquête Jolts sur les offres d'emploi.

LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET L8N3TQ0QH

VALEURS EN EUROPE

À Paris, Amundi recule de plus de 6% en raison d'un résultat avant impôt inférieur aux attentes au deuxième trimestre malgré une bonne collecte.

Essilorluxottica grimpe de plus de 6% après l'annonce par le groupe d'une hausse de 7,3% de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre. TF1 (+5,24%) est également bien orienté après la confirmation de ses perspectives annuelles, tout comme Rexel qui a fait état d'une hausse de ses ventes au deuxième trimestre et qui avance de 5,86%.

Par ailleurs, Stellantis , qui a confirmé mardi une perte nette de 2,3 milliards d'euros au premier semestre, cède 1,95%.

Dans le reste de l'Europe, AstraZeneca avance de 2,91% après avoir dépassé mardi les attentes avec le bénéfice du deuxième trimestre. Barclays est également dans le vert après avoir publié un bénéfice semestriel meilleur que prévu, avance de 1,16%.

Philips s'envole de 9,86%, le groupe néerlandais ayant abaissé sa prévision de l'impact des droits de douane à la suite de l'accord commercial entre les Etats-Unis et l'Union européenne.

Le fabricant suisse de produits chimiques de construction Sika en revanche recule de 3% après avoir fait état mardi d'une baisse de ses ventes et de son bénéfice au titre du premier semestre.

TAUX

Les rendements allemands progressent légèrement mardi, les investisseurs se concentrant sur les prochaines réunions de politique monétaire de la Fed et de la Banque du Japon, ainsi que sur une série de données économiques clés.

Le rendement des Treasuries à dix ans perd 1,6 point de base à 4,4038%. Le deux ans (US2YT=RR) abandonne 0,2 point de base à 3,9201%.

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) avance de 0,6 points de base à 2,6950%. Le deux ans (DE10YT=RR) gagne 1,6 point de base à 1,9180%.

CHANGES

L'euro a atteint mardi son plus bas niveau depuis un mois face au dollar, les investisseurs prenant conscience que les termes de l'accord commercial entre l'UE et les Etats-Unis favorisaient les Etats-Unis et n'apportaient que peu d'éléments positifs pour les perspectives économiques de la zone euro.

Le dollar gagne 0,13% face à un panier de devises de référence .

L'euro perd 0,12% à 1,1574 dollar .

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont en petite hausse mardi, grâce à l'optimisme suscité par un possible apaisement de la guerre commerciale entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux et à la pression accrue exercée par le président Donald Trump sur la Russie au sujet de la guerre en Ukraine.

Le Brent avance de 0,5% à 70,39 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) gagne 0,51% à 67,05 dollars.

PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 29 JUILLET :

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

Le spécialiste néerlandais des technologies de santé Philips s'envole en Bourse mardi après avoir abaissé son estimation de l'impact des droits de douane sur son activité à la suite de l'accord commercial conclu entre les États-Unis et l'Union européenne.

A la Bourse d'Amsterdam, l'action Philips grimpait de près de 10% vers 08h00 GMT, signant la plus forte hausse de l'indice paneuropéen Stoxx 600.

Philips a dit s'attendre désormais cette année à un impact de 150 millions à 200 millions d'euros des droits de douane instaurés par l'administration du président américain Donald Trump, soit moins que les 250 millions à 300 millions qu'il avait estimés précédemment.

L'impact des droits de douane "a évolué et continue d'être dynamique", a déclaré Philips dans un communiqué.

L'accord entre les États-Unis et l'Union européenne apporte de la clarté, s'est félicité le PDG du groupe, Roy Jakobs, auprès des journalistes. Il a ajouté que le groupe continuerait à demander une exemption des droits de douane et autres barrières commerciales pour le secteur des soins de santé, y compris aux États-Unis et en Chine.

Philips a par ailleurs relevé sa prévision de marge d'EBITA ajusté, qui devrait se situer entre 11,3% et 11,8% pour l'année, contre 10,8% à 11,3% prévu précédemment.

Au deuxième trimestre, la marge d'EBITA ajusté a atteint 12,4%, dépassant la prévision moyenne des analystes (9,9%).

Les résultats trimestriels sont "clairement meilleurs que prévu", soulignent dans une note les analystes de Jefferies, soulignant l'amélioration surprise de la marge.

"Meilleur trimestre depuis longtemps", saluent pour leur part les analystes de J.P Morgan.

Philips a déclaré mardi s'attendre à un impact des droits de douane moins important que prévu pour 2025, relevant ses perspectives, mais a affiché une baisse de son bénéfice net au second trimestre comparé à l'année précédente.

Le fabricant néerlandais d'équipements médicaux a estimé que les droits de douane lui feraient perdre entre 150 et 200 millions d'euros au cours de l'année, soit moins que la fourchette de 250 à 300 millions annoncée en avril.

Une révision qui a plu aux investisseurs, le titre Philips prenant plus de 9% à 24,27 euros vers 07H45 GMT, dans un indice AEX stable à 0,13%.

"Nous avons augmenté les prévisions parce que nous avons désormais de la certitude sur ce qui se passe entre l'UE et les États-Unis", a déclaré Roy Jakobs, directeur général de Philips, lors d'un appel avec la presse.

"C'est un coût supplémentaire douloureux que nous devons supporter, et cela après une réduction substantielle,", a-t-il néanmoins nuancé.

Le groupe table toujours sur une croissance annuelle de son chiffre d'affaires entre 1 et 3%.

Le bénéfice net s'est élevé à 240 millions d'euros pour la période d'avril à juin, contre 452 millions d'euros l'année précédente, une baisse de 47% liée en grande partie à l'impact de 538 millions d'euros de revenus d'assurance liés à l'affaire Respironics.

Depuis 2021, l'entreprise a fait face à une série de crises liées à ses machines DreamStation pour l'apnée du sommeil.

Des millions d'appareils ont été rappelés en raison de risques pour la santé de ses utilisateurs.

En avril, Philips a annoncé avoir conclu un accord de 1,1 milliard de dollars (970 millions d'euros) pour régler les poursuites judiciaires aux États-Unis liées aux machines défectueuses.

Le groupe a affiché une baisse de 2,8% son chiffre d'affaires trimestriel à 4,34 milliards d'euros, qu'il attribue à une "comparaison élevée avec les années précédentes liée à des améliorations de la chaîne d'approvisionnement".

L'entreprise a par ailleurs mis en avant la croissance de ses commandes, à 6% comparé à l'année dernière.

Autrefois célèbre pour la fabrication d'ampoules ou de téléviseurs, Philips, basé à Amsterdam, a vendu ces dernières années des filiales pour se concentrer sur la technologie des soins médicaux.