Dòng dẫn thị trường hiện tại

MỚI

BSR chủ động vượt “bão” năm 2026

Mặc dù vượt “bão” thành công để về đích sớm năm 2025 với nhiều thành tích đáng kể nhưng theo dự báo sẽ lại có những “cơn bão” lớn hơn đang chờ Công ty cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR) ở phía trước, đòi hỏi doanh nghiệp phải chủ động có các giải pháp trọng tâm để vượt qua và hoàn thành nhiệm vụ của năm bản lề 2026.

Quản trị biến động, tối ưu công suất

Năm 2025 là năm mà thị trường năng lượng thế giới biến động với cường độ lớn, gắn chặt với địa chính trị và sự dịch chuyển nhu cầu toàn cầu. Giá dầu thô Brent giảm gần 20%, từ mức 79 USD/thùng xuống khoảng 64 USD/thùng vào cuối năm, trong đó có những thời điểm giá dầu thô biến động hơn 16% chỉ trong 1 tuần. Bên cạnh đó, cơ cấu giá sản phẩm cũng bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh khốc liệt từ các tổ hợp lọc hóa dầu trong khu vực. Đặc biệt, tỷ giá USD/VND tăng cao cũng là áp lực lớn với việc nhập khẩu dầu thô nguyên liệu của BSR. Ngoài ra, áp lực chuyển dịch năng lượng và chính sách mở rộng nhiên liệu E10 đã buộc BSR phải thay đổi linh hoạt chiến lược sản xuất kinh doanh để có thể biến các thách thức mới thành cơ hội khi nhu cầu năng lượng tiếp tục tăng nhờ đầu tư công, phục hồi công nghiệp và nhu cầu giao thông vận tải.

Năm 2025, Mặc dù gặp rất nhiều khó khăn nhưng BSR đã có hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ sản xuất kinh doanh

Có thể nói năm 2025, BSR đã đối mặt với “áp lực kép”: Một mặt phải đảm bảo hoàn thành, phấn đấu vượt các chỉ tiêu tăng trưởng theo kế hoạch pháp lệnh và giữ vững thị trường nội địa, tăng cường vị thế kinh doanh trên thị trường trong nước và quốc tế. Mặt khác phải chủ động thích ứng với biến động khó lường của thị trường tài chính và làn sóng năng lượng mới đang định hình lại bản đồ cạnh tranh toàn cầu. Tuy nhiên, với tinh thần “chủ động - đổi mới - dám nghĩ, dám làm”, BSR đã tập trung quản trị biến động, kết hợp đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số và tái cấu trúc kinh doanh, từ đó vượt qua mọi khó khăn và về đích sớm năm 2025.

BSR đã vận hành an toàn, ổn định Nhà máy Lọc dầu Dung Quất ở công suất bình quân quy đổi 120%, góp phần tăng doanh thu và tăng lợi nhuận. BSR cũng tận dụng hiệu quả cửa sổ cơ hội khi giá dầu thô giảm nhưng giá sản phẩm không giảm tương ứng hoặc thậm chí có lúc giá sản phẩm đi ngược với chiều giảm của giá dầu thô, góp phần tối ưu hóa lợi nhuận. Đặc biệt, BSR đã chủ động điều hành sản xuất, tiêu thụ sản phẩm bám sát các kịch bản sản xuất kinh doanh được xây dựng và cập nhật theo diễn biến giá dầu cũng như crack spread (chênh lệch giữa giá dầu thô đầu vào và giá trị tổng hợp của các sản phẩm đầu ra), qua đó chủ động điều chỉnh công suất và đẩy mạnh tiêu thụ khi thị trường thuận lợi. Một minh chứng rõ nhất là trong 6 tháng cuối năm 2025, BSR duy trì công suất nhà máy với công suất bình quân quy đổi 122% và đẩy mạnh xuất bán sản phẩm. Nhờ vậy, lợi nhuận tăng 113% so với 6 tháng đầu năm, trong bối cảnh giá dầu thô giảm 7% và điều kiện thời tiết khắc nghiệt.

Năm 2025, BSR đã vận hành an toàn, ổn định Nhà máy Lọc dầu Dung Quất ở công suất bình quân quy đổi 120%

Cùng với điều hành sản xuất linh hoạt, chủ động, danh mục sản phẩm của BSR cũng được đa dạng hóa và phát triển thêm nhiều sản phẩm mới như các loại hạt nhựa giá trị cao F3030, T3045, P3034, TF4035, nhiên liệu hàng không bền vững SAF, lưu huỳnh hạt, xăng E10 RON 95. Theo đó, nhóm giải pháp này đã đóng góp vào tổng doanh thu khoảng 1,920 tỷ đồng, tăng 34% so với năm 2024. Bên cạnh đó, BSR tập trung mở rộng hoạt động kinh doanh quốc tế với các sản phẩm dầu DO, dầu FO, RFCC Naphtha, đóng góp doanh thu khoảng 2,050 tỷ đồng, tăng 37% so với năm 2024.

Đối với nhóm giải pháp tài chính, BSR tối ưu hóa dòng tiền, mở rộng danh sách ngân hàng gửi ngoài 4 ngân hàng thương mại quốc doanh (Big Four) để gia tăng doanh thu và lợi nhuận tài chính. BSR cũng tăng cường tối ưu hoá chi phí tiêu hao năng lượng, tổn thất, tiết giảm tối đa chi phí điều hành sản xuất kinh doanh, nhờ vậy năm 2025 tiết giảm được 828 tỷ đồng, vượt 35% so với kế hoạch.

Với các giải pháp đồng bộ được triển khai, năm 2025, BSR đã có kết quả sản xuất kinh doanh rất ấn tượng; sản lượng sản xuất đạt 7.9 triệu tấn (đạt 108% KH quản trị); doanh thu đạt 142,298 tỷ đồng (đạt 102% KH quản trị); lợi nhuận trước thuế đạt 4,541 tỷ đồng (vượt 262% KH quản trị) và nộp ngân sách nhà nước đạt 14,250 tỷ đồng (đạt 110% KH quản trị).

“Bức tranh” nhiều gam sáng

BSR đã hoàn thành “bức tranh” sản xuất kinh doanh 2025 với nhiều gam sáng chủ đạo. Thứ nhất là bứt phá giới hạn vận hành an toàn ổn định nhà máy ở công suất bình quân quy đổi là 120%. Năm 2025, cũng đánh dấu cột mốc 100 triệu tấn sản phẩm tích lũy kể từ khi nhà máy đi vào vận hành. Thứ hai, nhà máy cán mốc 54 triệu giờ công an toàn. Thứ ba, BSR đã đưa tỷ lệ năng lượng tự tiêu thụ và hao hụt của nhà máy về mức 7.2% - mức thấp nhất trong lịch sử vận hành. Thứ tư, sản xuất thành công nhiên liệu hàng không bền vững SAF, nhiên liệu hàng hải bền vững SMFO và xăng E10 RON 95, bắt đầu hành trình chuyển đổi năng lượng sạch và phát triển các sản phẩm thân thiện môi trường. Thành công này không chỉ chứng minh năng lực làm chủ công nghệ mới mà còn mở ra hướng đi chiến lược cho hệ sinh thái sản phẩm giá trị cao trong tương lai, ghi danh BSR vào Top 10 Doanh nghiệp ESG Việt Nam Xanh 2025 - hạng mục Công nghiệp và Năng lượng. Thứ năm, năng lực cạnh tranh của BSR đang được củng cố mạnh mẽ tại khu vực khi doanh thu kinh doanh quốc tế năm 2025 đạt 2,045 tỷ đồng, tăng 37% so với năm 2024.

Năm 2025, sản lượng sản xuất của BSR đạt trên 7.9 triệu tấn, cao nhất từ khi Nhà máy đi vào vận hành thương mại đến nay, khẳng định vai trò trụ cột bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia

BSR cũng đã hoàn tất việc tăng vốn điều lệ từ 31,005 tỷ đồng lên 50,707 tỷ đồng, tạo nền tảng quan trọng trong đảm bảo an toàn tài chính và chủ động hơn trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động khó lường. Bên cạnh đó, BSR đã hoàn thiện Văn phòng điện tử (Digital-Office) với 19 phân hệ tích hợp, áp dụng chữ ký số và quy trình xử lý công việc trực tuyến đạt 100% phạm vi quản lý điều hành trên nền tảng số hóa.

Năm 2025, Forbes Việt Nam đánh giá thương hiệu BSR đạt giá trị 201.7 triệu USD, nằm trong Top 25 thương hiệu niêm yết hàng đầu năm 2025. Năm 2025 cũng đánh dấu 3 năm liên tiếp BSR được tổ chức quốc tế Fitch Ratings xếp hạng tín nhiệm BB+ “Triển vọng ổn định”, khẳng định năng lực tài chính bền vững và tiềm năng phát triển mạnh mẽ. Ngoài ra, năm 2025, BSR tiếp tục triển khai nhiều chương trình an sinh xã hội thiết thực, và chính thức vượt qua cột mốc 1,000 tỷ đồng hướng về cộng đồng.

Đồng bộ giải pháp vượt “bão” năm 2026

Với dự báo của công ty nghiên cứu thị trường Wood McKenzie và Platts, giá dầu thô Dated Brent năm 2026 sẽ xuống dưới 60 USD/thùng do nguồn cung dư thừa kéo dài từ các nước OPEC+, doanh thu hợp nhất của BSR năm 2026 dự kiến sẽ thiếu hụt so với kế hoạch hơn 32 nghìn tỷ đồng. Trong điều kiện Nhà máy đã vận hành ở mức công suất cao hơn rất nhiều công suất thiết kế thì đây là một thách thức lớn.

Để chủ động vượt “bão” 2026, Tổng Giám đốc BSR Nguyễn Việt Thắng cho biết, BSR sẽ tập trung triển khai 2 nhóm giải pháp chính. Đối với nhóm giải pháp truyền thống, BSR tập trung quản trị biến động, hướng tới các mục tiêu đảm bảo cho nhà máy vận hành ổn định, an toàn và liên tục ở công suất cao, tối ưu hóa chi phí và cơ cấu sản phẩm; phục hồi hoạt động sản xuất của Nhà máy nhiên liệu sinh học Dung Quất nhằm gia tăng nguồn E100 làm nguyên liệu phối trộn sản phẩm xăng E5 và E10; tối ưu hóa dòng tiền để tăng doanh thu và lợi nhuận tài chính; tích cực tìm kiếm cơ hội cung cấp dịch vụ ra bên ngoài và tìm kiếm phát triển kinh doanh, dịch vụ từ các công ty con.

Năm 2026, BSR tiếp tục đẩy mạnh kinh doanh quốc tế, mở rộng thêm thị trường tiêu thụ tại các nước Đông Nam Á

Đối với nhóm giải pháp đột phá, BSR đặt mục tiêu nghiên cứu, thử nghiệm gia tăng công suất nhà máy lọc dầu lên mức 123% - 125% công suất thiết kế, góp phần gia tăng từ 6,472 tỷ đồng - 8,763 tỷ đồng ở các kịch bản giá dầu khác nhau. BSR cũng thúc đẩy đổi mới sáng tạo, phát triển sản xuất và kinh doanh các sản phẩm mới và hướng tới doanh thu khoảng 57 nghìn tỷ đồng. Cùng đó, BSR tiếp tục đẩy mạnh bán hàng và thương mại quốc tế nhằm gia tăng 8,197 tỷ đồng. Ngoài ra, BSR nghiên cứu triển khai phương án gia tăng sản lượng sản xuất bên ngoài nhà máy (gia công, mua bán, sáp nhập) và phát triển dịch vụ cung cấp ra bên ngoài với mục tiêu gia tăng từ 500 tỷ đồng đến 3,000 tỷ đồng trong năm 2026.

Với nền tảng đã được củng cố vững chắc trong năm 2025, cùng chiến lược rõ ràng, quyết tâm cao cùng với sự hỗ trợ tích cực của Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng quốc gia Việt Nam, BSR bước vào năm 2026 với tâm thế chủ động, sẵn sàng vượt qua thách thức để tiếp tục tạo ra những giá trị bền vững cho doanh nghiệp, cho ngành năng lượng và cho nền kinh tế đất nước.

MỚI

Cặp nến đảo chiều tăng xuất hiện

Vnindex phiên hôm nay sau đà giảm mạnh từ tuần trước thì đã có những cổ phiếu tăng trần, phủ nhận lại hoàn toàn cây nến giảm phiên thứ 6. Việc đóng trần hôm nay đã tạo nên cặp nến đảo chiều "nhấn chìm tăng". Đây thường là dấu hiệu tạo đáy trung hạn của cổ phiếu

Trong video này sẽ chia sẻ về 1 cổ phiếu dầu khí đã xuất hiện cặp nến đảo chiều tăng.

MỚI

Cổ phiếu BSR tăng kịch trần sau thông tin chính sách quan trọng

Kết phiên 15/12, cổ phiếu BSR của CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn tăng trần lên 14.400 đồng/cp, chấm dứt chuỗi giảm sáu phiên liên tiếp. Thanh khoản đạt hơn 11,5 triệu cổ phiếu (162 tỷ đồng), gấp gần 2,5 lần mức bình quân 10 phiên gần nhất.

Khối ngoại mua ròng đột biến 82 tỷ đồng, chiếm khoảng một nửa tổng giá trị giao dịch của BSR trong phiên.

Diễn biến tích cực của cổ phiếu BSR diễn ra sau khi Phó Thủ tướng Bùi Thanh Sơn ký ban hành Quyết định 46/2025/QĐ-TTg, bãi bỏ Quyết định 53/2012/QĐ-TTg về lộ trình phối trộn nhiên liệu sinh học.

Quy định mới, dự kiến áp dụng từ 1/6/2026 đối với xăng E10 và E5, được kỳ vọng sẽ gia tăng nhu cầu ethanol sinh học, mở ra dư địa phát triển cho các doanh nghiệp sản xuất ethanol.

Trong bối cảnh nguồn cung ethanol nội địa chỉ đáp ứng khoảng 40% nhu cầu và giá ethanol nhập khẩu biến động, việc tái vận hành các nhà máy ethanol trở nên cấp thiết.

BSR, thông qua công ty liên kết sở hữu Nhà máy Nhiên liệu sinh học Dung Quất, được đánh giá có tiềm năng hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi sang xăng sinh học bắt buộc.

MỚI

Ngành Dầu khí 2026: “Mùa xuân đến từ những giếng dầu” – Cơ hội đang dần rõ nét

Thị trường thường chỉ nhìn ngành dầu khí qua giá dầu.

Nhưng nếu đi sâu hơn, bức tranh năm 2026 cho thấy động lực thật sự nằm ở chu kỳ đầu tư thượng nguồn – khí – LNG – và hạ tầng năng lượng, chứ không đơn thuần là biến động Brent.

1️⃣ Bối cảnh vĩ mô: Giá dầu không bứt phá, nhưng đủ “dễ thở”

Dự báo giá dầu 2026 chủ yếu dao động 55–65 USD/thùng – không quá cao nhưng đủ duy trì hoạt động khai thác và đầu tư mới.

Nhu cầu dầu toàn cầu vẫn tăng nhẹ (+1.2% YoY), trong khi nguồn cung dư địa lớn khiến giá khó bùng nổ.

👉 Điều này không xấu với doanh nghiệp dầu khí Việt Nam, bởi phần lớn lợi nhuận không phụ thuộc trực tiếp vào giá dầu, mà đến từ hợp đồng dịch vụ – hạ tầng – khí & LNG.

2️⃣ Thượng nguồn: Chu kỳ đầu tư quay trở lại – điểm rơi 2026

Sản lượng dầu khí nội địa Việt Nam đã giảm mạnh suốt 10 năm qua → áp lực buộc phải tái khởi động dự án mới.

Các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, Lạc Đà Vàng, Cá Voi Xanh đang được thúc đẩy mạnh hơn về cơ chế và tiến độ.

Nhu cầu giàn khoan tại Đông Nam Á duy trì ở vùng cao, trong khi nguồn cung giàn khoan gần như không tăng → giá thuê giàn dự kiến tăng 9–11%/năm.

👉 PVD và PVS là hai doanh nghiệp hưởng lợi rõ nhất:

PVD: hưởng lợi trực tiếp từ giá thuê giàn và hiệu suất sử dụng tăng.

PVS: bước vào chu kỳ ghi nhận doanh thu lớn từ các gói EPCI, FEED, đồng thời sở hữu dòng tiền ổn định từ FSO/FPSO & O&M.

3️⃣ Trung nguồn – Khí & LNG: Trụ cột tăng trưởng dài hạn

Nhu cầu khí nội địa đang vượt xa nguồn cung, thiếu hụt chỉ có thể bù đắp từ Lô B, Cá Voi Xanh và LNG nhập khẩu.

Theo Quy hoạch điện VIII, đến 2030:

Điện khí ~37.000 MW

LNG chiếm 60–65% nguồn khí cho điện

👉 LNG không còn là “câu chuyện tương lai”, mà là bài toán bắt buộc.

➡ GAS nổi lên là doanh nghiệp then chốt:

Đã bắt đầu ghi nhận doanh thu LNG.

Đóng vai trò hạ tầng khí – LNG quốc gia.

Định giá hiện tại vẫn thấp hơn trung bình lịch sử, tạo biên an toàn cho nhà đầu tư dài hạn.

4️⃣ Hạ nguồn: Ổn định – chọn lọc cơ hội

Crack spread dầu và nhiên liệu bay có xu hướng thu hẹp, nhưng tiêu thụ xăng dầu nội địa Việt Nam vẫn tăng trưởng tốt.

Luật kinh doanh xăng dầu mới dự kiến giúp doanh nghiệp đầu mối lớn linh hoạt giá và cải thiện biên lợi nhuận.

➡ BSR và PLX là hai cái tên đáng chú ý:

BSR: nâng cấp mở rộng Dung Quất → tăng công suất, đa dạng dầu đầu vào, cải thiện biên dài hạn.

PLX: hưởng lợi từ tiêu thụ nội địa + luật mới + mở rộng hệ sinh thái (cao tốc, trạm sạc EV).

🎯 Chiến lược đầu tư gợi ý cho 2026

Ưu tiên các doanh nghiệp “ăn chắc” từ chu kỳ đầu tư & hạ tầng năng lượng, hơn là đặt cược vào giá dầu.

Danh mục trọng tâm:

GAS – Trụ cột LNG & khí

PVS – Chu kỳ EPCI & dịch vụ lõi ổn định

BSR – Câu chuyện nâng cấp lọc hóa dầu

Nhóm hưởng lợi theo chu kỳ:

PVD – Giàn khoan, giá thuê tăng

PLX, PVT – Tiêu thụ nội địa & logistics năng lượng

MỚI

Lộ diện kho tiền khổng lồ của các ông lớn kinh tế Việt Nam

Dẫn đầu danh sách là Tập đoàn Vingroup với hơn 80.000 tỉ đồng tiền mặt - mức cao kỷ lục của tập đoàn, tăng gần 68% so với đầu năm

Báo cáo tài chính quý III/2025 cho thấy xu hướng rõ nét khi nhiều doanh nghiệp phi tài chính niêm yết ưu tiên duy trì lượng tiền mặt ở mức cao kỷ lục. Động thái này phản ánh tâm lý thận trọng, ưu tiên sự an toàn và đảm bảo thanh khoản trước bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động. Đáng chú ý, lượng tiền mặt khổng lồ đang tập trung phần lớn vào tay nhóm 10 "ông lớn" dẫn đầu thị trường.

Vingroup lập kỷ lục kép

Dẫn đầu danh sách là Tập đoàn Vingroup (VIC) với lượng tiền mặt nắm giữ cao nhất lịch sử hoạt động. Phần lớn số tiền này được gửi ngân hàng kỳ hạn ngắn, mang lại nguồn doanh thu tài chính đáng kể cho tập đoàn trong quý III.

Song song đó, Vingroup cũng ghi nhận cột mốc quan trọng khi tổng tài sản chính thức vượt 1 triệu tỉ đồng, trở thành tập đoàn tư nhân đầu tiên tại Việt Nam đạt quy mô này. Trong hệ sinh thái của tập đoàn, Vinhomes (VHM) cũng đang nắm giữ lượng tiền mặt rất lớn, tăng mạnh so với đầu năm.

Các doanh nghiệp sở hữu tiền mặt "khủng"

Theo sát Vingroup là các tên tuổi lớn như PV Gas (GAS) và Viettel Global (VGI), đều ghi nhận lượng tiền mặt tăng mạnh và thu về khoản lãi lớn từ tiền gửi ngân hàng.

Danh sách các doanh nghiệp sở hữu lượng tiền mặt "khủng" (trên 30.000 tỉ đồng) còn có sự góp mặt của Lọc Hóa Dầu Bình Sơn (BSR), Thế Giới Di Động (MWG), tập đoàn FPT, Petrolimex (PLX), Hòa Phát (HPG) và Vinamilk (VNM). Hầu hết các doanh nghiệp này đều duy trì vị thế thanh khoản mạnh mẽ.

Theo các chuyên gia, việc duy trì lượng tiền mặt lớn và ưu tiên gửi ngân hàng kỳ hạn ngắn là chiến lược "phòng thủ" hiệu quả.

Điều này không chỉ giúp doanh nghiệp tạo ra nguồn thu tài chính ổn định để bù đắp chi phí, mà còn bảo đảm khả năng xoay vòng vốn và chủ động nắm bắt cơ hội đầu tư, mở rộng kinh doanh khi thị trường thuận lợi.