Citations
Nouvelles
Analyse
Utilisateur
24/7
Calendrier économique
Education
Données
- Des noms
- Dernier
- Précédent
- Commerce
- Citations
- Copie
- Concours
- Nouvelles
- 24/7
- Calendrier
- F&Q
- Chat
Tendance
SYMBOLE
DERNIER
OFFRE
DEMANDER
HAUT
FAIBLE
CHANGEMENT NET.
%CHG.
SPREAD
SPX
S&P 500 Index
6834.49
6834.49
6834.49
6840.03
6792.61
+59.73
+ 0.88%
--
DJI
Dow Jones Industrial Average
48134.88
48134.88
48134.88
48289.63
48034.19
+183.04
+ 0.38%
--
IXIC
NASDAQ Composite Index
23307.63
23307.63
23307.63
23307.91
23106.19
+301.28
+ 1.31%
--
USDX
US Dollar Index
98.340
98.420
98.340
98.370
98.050
+0.280
+ 0.29%
--
EURUSD
Euro / US Dollar
1.17099
1.17109
1.17099
1.17375
1.17025
-0.00134
-0.11%
--
GBPUSD
Pound Sterling / US Dollar
1.33751
1.33766
1.33751
1.33938
1.33567
-0.00052
-0.04%
--
XAUUSD
Gold / US Dollar
4338.36
4338.80
4338.36
4356.40
4309.03
+5.70
+ 0.13%
--
WTI
Light Sweet Crude Oil
56.446
56.573
56.446
56.679
55.579
+0.678
+ 1.22%
--
- Tous
- Salons de discussion
- Groupes
- Amis
Se connecter
.
.
.
- Tous
- Conflit Russie-Ukraine
- Point de Tension au Moyen-Orient
Chứng khoán tháng cuối năm: Áp lực từ vĩ mô và rủi ro địa chính trị
Vietstock
Chỉ số VN-Index đang nỗ lực lấy lại mốc 1.700 điểm, sau khi đã có lúc để mất mốc 1.600 điểm và rớt về vùng 1.580 điểm vào đầu trung tuần tháng 10-2025.
Thị trường chứng khoán Việt Nam - hàn thử biểu cho nền kinh tế, vẫn đang “chật vật” trên con đường tìm lại đỉnh cũ. Ảnh: LÊ VŨ
Áp lực vĩ mô
Bất chấp kết quả tăng trưởng kinh tế tích cực dự kiến trong năm 2025 và dự báo cho năm 2026, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam - hàn thử biểu cho nền kinh tế, vẫn đang “chật vật” trên con đường tìm lại đỉnh cũ đạt được vào giữa tháng 10-2025. Dù điểm số trong hơn hai tuần qua có tăng trở lại nhưng thanh khoản vẫn khá ảm đạm, phản ánh niềm tin vào triển vọng của thị trường là chưa rõ ràng.
Thách thức đầu tiên kênh đầu tư này đang phải đối mặt là xu hướng lãi suất đang có dấu hiệu tăng nhanh trở lại khi càng về cuối năm. Hàng loạt ngân hàng đã liên tục tăng lãi suất tiền gửi trong hơn một tháng qua, trong đó cả những ngân hàng lớn cũng đã gia nhập cuộc chơi. Động thái tăng lãi suất tiền gửi có kỳ hạn dưới sáu tháng lên mức kịch trần 4,75%/năm dành cho nhóm khách hàng Private gửi tiền qua kênh trực tuyến là minh chứng rõ nhất.
Hệ quả là một phần lượng tiền trên TTCK đang phân bổ sang kênh tiết kiệm ngân hàng, giải thích phần nào dòng tiền vào TTCK suy yếu dần trong một tháng qua. Nhiều nhà đầu tư vẫn tiếp tục đứng ngoài quan sát vì lo ngại đà phục hồi của TTCK trong nửa tháng qua chưa thật sự bền vững.
Thanh khoản trong hệ thống ngân hàng thu hẹp cũng phần nào gây sức ép lên lãi suất. Trong tuần trước, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút ròng hơn 28.500 tỉ đồng. Với cuộc chạy đua tăng tốc tín dụng cuối năm để tạo nền cho chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026, lãi suất tiền gửi được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng trong thời gian còn lại của năm nay.
Với câu chuyện lãi suất, sức ép có thể giảm dần từ đầu năm 2026 khi các ngân hàng đã hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng của năm 2025, cộng thêm nguồn tiền gửi có thể tăng trưởng tốt hơn do yếu tố mùa vụ trong giai đoạn trước và sau Tết Nguyên đán. Nhà điều hành cũng có thể mở rộng cung tiền mạnh hơn trong giai đoạn cuối năm để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống nhằm kiềm giữ lãi suất.
Áp lực lạm phát có thể gia tăng trở lại do giá các loại hàng hóa, đặc biệt là thực phẩm, đối mặt nguy cơ leo thang, do ảnh hưởng bởi mưa bão, lũ lụt tại các tỉnh miền Trung trong thời gian gần đây. Đáng lưu ý, tình hình mưa bão, lũ lụt gây thiệt hại nặng nề cũng sẽ tác động tiêu cực lên tăng trưởng kinh tế quí 4 này, khi chuỗi cung ứng một số mặt hàng bị đứt gãy, ảnh hưởng lên hoạt động của không ít doanh nghiệp, ngành nghề.
Dù lãi suất cho vay có thể chưa tăng theo lãi suất tiền gửi ngay, khi các ngân hàng vẫn đang nỗ lực kiềm giữ theo định hướng của nhà điều hành, nhưng không ít dự báo cho rằng lãi suất cho vay sẽ bắt đầu đi lên trở lại từ đầu năm 2026. Trước tình hình này, triển vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp có thể thu hẹp.
Ngoài biến số lạm phát và lãi suất, thời gian qua, TTCK cũng đối mặt sức ép từ tỷ giá đô la Mỹ/tiền đồng. Đầu tuần này (ngày 24-11), giá đô la Mỹ trên thị trường tự do bật tăng mạnh trở lại, lên mức 27.900 đồng/đô la, mức giá bán từng được thiết lập vào ngày 14-11 và cũng là đỉnh cao nhất kể từ đầu năm 2025. Tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại tiếp tục tiệm cận mức trần do NHNN quy định ở vùng 26.400 đồng/đô la.
Theo đó, mức chênh lệch giữa tỷ giá tự do và ngân hàng ngày càng nới rộng, hiện đã lên tới gần 1.500 đồng/đô la. Xu hướng này phản ánh cầu ngoại tệ trên thị trường đang khá lớn, nhằm đáp ứng nhu cầu nhập khẩu phục vụ cho giai đoạn cao điểm sản xuất kinh doanh cuối năm.
Vượt thách thức, củng cố, chờ đợt sóng mới nếu không có “thiên nga đen”
Giới phân tích kỳ vọng tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt trong thời gian tới trước tình hình đô la Mỹ có thể suy yếu hơn. Cụ thể, trong báo cáo mới đây, UOB duy trì quan điểm thận trọng và điều chỉnh dự báo tỷ giá về mức 26.400 đồng/đô la (quí 4-2025), 26.300 đồng/đô la (quí 1-2026), 26.200 đồng/đô la (quí 2-2026) và 26.100 đồng/đô la (quí 3-2026).
Đáng chú ý, cuộc họp cuối cùng trong năm nay của Ủy ban Thị trường mở liên bang diễn ra vào ngày 11-12 tới có thể chứng kiến cơ quan này tiếp tục giảm lãi suất cơ bản đô la Mỹ, đánh dấu lần giảm thứ 3 trong năm nay, sau lần giảm vào tháng 9 và tháng 10 vừa qua. Theo công cụ Fedwatch của CME tại ngày 24-11, xác suất Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất 25 điểm phần trăm, về vùng 3,5-3,75%, trong cuộc họp tháng 12 tới đã tăng lên hơn 75%, từ mức 36% của tuần trước đó.
Với câu chuyện lãi suất, sức ép có thể giảm dần từ đầu năm 2026 khi các ngân hàng đã hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng của năm 2025, cộng thêm nguồn tiền gửi có thể tăng trưởng tốt hơn do yếu tố mùa vụ trong giai đoạn trước và sau Tết Nguyên đán. Nhà điều hành cũng có thể mở rộng cung tiền mạnh hơn trong giai đoạn cuối năm để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống nhằm kiềm giữ lãi suất.
Theo số liệu của Cục Thống kê, tổng phương tiện thanh toán (PTT) tính đến ngày 25-9 đã tăng 10,61% so với cuối năm 2024, cao hơn gấp đôi mức tăng 4,55% của cùng kỳ năm 2025 và cũng cao hơn mức tăng 9,74% của huy động vốn. Về cơ bản, cung tiền thường tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm, Như vào năm ngoái, tổng PTTT đã tăng vọt 6% trong quí 4, riêng tháng 12 đã tăng đến 3,83%.
Điều quan trọng hơn, thị trường vẫn đang chờ đón một gói kích thích kinh tế mới để thúc đẩy tăng trưởng năm 2026, đặc biệt là để hỗ trợ cho những thiệt hại do bão, lũ gây ra. Đầu tháng này, NHNN đã có Văn bản 9651/NHNN-TD yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay từ 0,5-2%/năm trong 3-6 tháng đối với khách hàng bị thiệt hại bởi bão, lũ; cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi, phí và triển khai gói tín dụng ưu đãi để khôi phục sản xuất, kinh doanh.
Chính phủ Trung Quốc mới đây đã cân nhắc triển khai thêm gói giải pháp mạnh nhằm hỗ trợ thị trường bất động sản - từ trợ cấp thế chấp cho người mua nhà lần đầu đến ưu đãi thuế và giảm chi phí giao dịch. Trước đó, vào tháng 9, Trung Quốc đã bắt đầu cung cấp các khoản trợ cấp lãi suất cho các khoản vay tiêu dùng để thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình, theo đó người dân có thể được miễn giảm lãi suất 1 điểm phần trăm, với mức hỗ trợ tối đa dựa trên quy mô khoản vay.
Dù vậy, rủi ro về một sự kiện thiên nga đen từ căng thẳng gần đây giữa Trung Quốc và Nhật Bản là điều mà các nhà đầu tư cần phải dè chừng.
Triêu Dương
TBKTSG
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.
Nguồn: Bản án về tranh chấp hợp đồng ủy thác đầu tư ngày 28/10/2021 
Droits d'auteur © 2025 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Divulgation des risques
Le risque de perte dans la négociation d'instruments financiers tels que les actions, les devises, les matières premières, les contrats à terme, les obligations, les ETF et les crypto-monnaies peut être substantiel. Vous pouvez subir une perte totale des fonds que vous déposez auprès de votre courtier. Par conséquent, vous devez examiner attentivement si ce type de négociation vous convient, compte tenu de votre situation et de vos ressources financières.
Aucune décision d'investissement ne doit être prise sans avoir procédé soi-même à une vérification préalable approfondie ou sans avoir consulté ses conseillers financiers. Le contenu de notre site peut ne pas vous convenir car nous ne connaissons pas votre situation financière et vos besoins en matière d'investissement. Nos informations financières peuvent avoir un temps de latence ou contenir des inexactitudes, de sorte que vous devez être entièrement responsable de vos décisions en matière de négociation et d'investissement. La société ne sera pas responsable de vos pertes en capital.
Sans l'autorisation du site web, vous n'êtes pas autorisé à copier les graphiques, les textes ou les marques du site web. Les droits de propriété intellectuelle sur le contenu ou les données incorporées dans ce site web appartiennent à ses fournisseurs et marchands d'échange.
Non connecté
Se connecter pour accéder à d'autres fonctionnalités
FastBull VIP
Pas encore
Acheter
Devenez un fournisseur de signaux
Centre d'aide
Mode sombre
Couleurs prix
Se connecter
S'inscrire