Chaud ou froid ? Les performances des introductions en bourse américaines de 2025 qui ont fait couler beaucoup d'encre

par Diana Mandia

Wall Street est attendue en légère hausse et les Bourses européennes progressent prudemment jeudi à mi-séance, dans l'attente des décisions de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE) et de la Banque centrale européenne (BCE) plus tard dans la journée.

Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de 0,14% pour le Dow Jones, de 0,45% pour le Standard & Poor's-500 et de 0,8% pour le Nasdaq .

À Paris, le CAC 40 gagne 0,34% à 8.113,50 points vers 11h13 GMT. À Francfort, le Dax avance de 0,31% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 prend 0,26%.

L'indice EuroStoxx 50 est en hausse de 0,48%, le FTSEurofirst 300 gagne 0,35% et le Stoxx 600 progresse de 0,35%.

Les Bourses européennes évoluent dans le calme à l'approche de deux des événements clés de la semaine : la décision sur les taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre, à 12h00 GMT, suivie de celle de la BCE, à 15h15 GMT, à un moment où les principales banques centrales mondiales commencent à diverger dans leurs orientations.

Dans la zone euro, Francfort devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés et ne pas donner de signes d'une nouvelle baisse à court terme, l'économie du bloc se montrant plutôt résiliente et l'inflation restant proche de l'objectif de 2% de la banque centrale.

Les investisseurs resteront toutefois très attentifs aux projections de l'institution, surtout après qu'Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a récemment laissé entendre que la prochaine mesure, bien que non immédiate, pourrait être une hausse des coûts d'emprunt.

"Il n'est pas inimaginable que le prochain taux d'intérêt soit relevé... Mais il est intéressant d'entendre les décideurs politiques affirmer avec une telle confiance que leur processus d'assouplissement est en grande partie terminé", a déclaré Iain Barnes, stratège chez Netwealth.

Au Royaume-Uni, les investisseurs ne s'attendent pas à de grandes surprises jeudi, le marché misant largement sur une baisse de 25 points de base, soutenue par un ralentissement de l'inflation et une croissance morose, mais les perspectives et les débats au sein de l'institution seront sans aucun doute suivis de près alors que les prix restent parmi les plus élevés des économies avancées.

La politique monétaire a été également au programme jeudi en Suède et en Norvège, où les banques centrales respectives ont laissé leurs taux inchangés, comme prévu.

Au-delà de l'Europe, la prudence est de mise avant la publication du rapport sur l'inflation aux États-Unis pour le mois de novembre, prévue à 13h30 GMT, qui pourrait aider à éclairer la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Après trois baisses consécutives, la banque centrale devrait marquer une pause par la suite, mais le ton concernant les perspectives pour 2026 s'est avéré moins "hawkish" que prévu lors de la réunion de politique monétaire de la semaine dernière.

LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET

Le géant texan de services "cloud" Oracle est à surveiller jeudi après avoir reculé de 5,4% la veille, en réaction à une information du Financial Times selon laquelle son partenaire Blue Owl Capital n'envisage pas d'apporter son soutien financier à l'implantation d'un centre de données d'une valeur de 10 milliards de dollars dans le Michigan.

La technologie reste dans le viseur des investisseurs en raison des craintes sur les investissements colossaux dans le domaine de l'IA, même si les turbulences devraient s'apaiser jeudi grâce aux perspectives optimistes du fabricant de puces mémoire Micron Technology , qui s'envole de 9% en avant-Bourse. AMD et Nvidia sont pour leur part indiqués en légère hausse.

VALEURS EN EUROPE

À Paris, ADP plonge de 9,4% et ressort lanterne rouge du SBF 120, après la décision de l'Autorité de régulation des transports (ART) français de s'opposer à la demande de hausse des redevances aéroportuaires formulée par l'opérateur.

Ailleurs en Europe, le distributeur allemand de produits de beauté Douglas , qui a revu à la baisse sa prévision de chiffre d'affaires pour 2026 et au-delà, recule de près de 4%.

Currys bondit de 10% à Londres, le détaillant en produits électriques ayant annoncé un bénéfice en forte hausse au premier semestre.

Whitbread , propriétaire de la chaîne hôtelière Premier Inn, prend plus de 5% alors que le fonds spéculatif américain Corvex Management exhorte le groupe à revoir son plan d'investissement, invoquant un écart entre le cours de l'action et sa valeur marchande après les récentes modifications budgétaires au Royaume-Uni.

TAUX

Les rendements des obligations de référence dans la zone euro évoluent sur de faibles variations avant la décision de la BCE sur les taux.

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) recule de 1,8 point de base à 2,8473%. Le deux ans (DE10YT=RR) cède à son tour 1,9 point de base à 2,1232%.

Le gouvernement allemand a par ailleurs l'intention d'émettre environ 512 milliards d'euros de dette en 2026, a annoncé jeudi l'Agence fédérale des finances, détaillant les plans d'émission pour l'année prochaine.

Au Royaume-Uni, le rendement du Gilt à 10 ans (GB10YT=RR) perd 3,6 points de base à 4,444%, tandis que celui de l'obligation à 2 ans (GB10YT=RR) abandonne 2,6 points de base à 3,69%, les opérateurs s'attendant à une baisse des taux de la BoE.

Aux Etats-Unis, le rendement des Treasuries à dix ans abandonne 2 points de base à 4,1314%, un recul similaire à celui de l'obligation à deux ans (US2YT=RR), qui ressort à 3,4642%.

CHANGES

Le billet vert gagne 0,15% face à un panier de devises de référence et l'euro perd 0,14% à 1,1724 dollar avant la réunion de la BCE.

La livre sterling cède du terrain (-0,19%) face au dollar, poursuivant ainsi la baisse de la veille après la publication de données indiquant un ralentissement de l'inflation, ce qui conduit les opérateurs à miser largement sur une baisse des taux de la BoE ce jeudi.

PÉTROLE

Les prix du pétrole sont stables jeudi vers 11h00 GMT après leur récente hausse, le marché restant attentif à la possibilité de nouvelles sanctions américaines contre le pétrole russe si Moscou n'accepte pas un accord de paix en Ukraine, ainsi qu'aux risques d'approvisionnement liés au blocus annoncé par Washington contre les pétroliers vénézuéliens.

Le Brent ressort à 59,69 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) évolue à 55,96 dollars.

PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 18 DÉCEMBRE :

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont légèrement augmenté jeudi à l'approche d'un rapport clé sur l'inflation qui pourrait donner un aperçu de l'impact des droits de douane sur les pressions sur les prix, tandis que les fortes prévisions du fabricant de puces Micron ont temporairement apaisé les inquiétudes concernant le secteur technologique surévalué.

Un rapport du Département du travail à 8h30 ET devrait montrer que les prix à la consommation ont probablement enregistré leur plus forte augmentation en un an et demi au cours de l'année jusqu'en novembre, ce qui soulignerait l'aggravation des problèmes d'accessibilité dus aux tarifs douaniens américains sur les importations.

Toutefois, les données pourraient également être faussées par la récente fermeture du gouvernement, tout comme le rapport officiel sur l'emploi qui a été publié en début de semaine. Les chiffres des demandes d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 13 décembre, attendus plus tard dans la journée, seraient plus fiables.

La Réserve fédérale s'est concentrée sur la santé du marché du travail lorsqu'elle a abaissé les taux d'intérêt à deux reprises cette année et l'on s'attend à un assouplissement de la politique monétaire d'au moins 50 points de base l'année prochaine, selon les données compilées par LSEG, dans l'espoir qu'un président de la Fed dovish remplace Jerome Powell.

Cependant, un pic des pressions sur les prix pourrait susciter l'incertitude parmi les participants au marché à un moment où les attentes en matière d'inflation ont conduit les traders à intégrer des hausses de taux dans d'autres économies développées. Les décisions des banques centrales d'Europe et du Royaume-Uni seront particulièrement examinées plus tard dans la journée.

À 5:44 a.m. ET, le Dow E-minis (YMcv1) était en hausse de 64 points, ou 0,13%, le S&P 500 E-minis était en hausse de 27,75 points, ou 0,41%, et le Nasdaq 100 E-minis était en hausse de 185,75 points, ou 0,75%.

Micron Technology s'est distingué en début de séance, avec une hausse de 10 % après avoir annoncé un bénéfice trimestriel près de deux fois supérieur aux attentes des analystes, alors que les prix des puces mémoire montent en flèche dans un contexte de pénurie de l'offre et d'explosion de la demande des centres de données pour l'intelligence artificielle.

D'autres sociétés de mémoire telles que SanDisk ont augmenté de 5,7% et Western Digital ont gagné 4%, tandis que le géant des puces Nvidia a progressé de 1,3%.

Les investisseurs se remettaient d'une chute mercredi lorsque l'incertitude sur les plans de financement d'Oracle a envoyé le S&P 500 et le Nasdaq à leurs plus bas niveaux depuis trois semaines. Les actions de la société d'informatique dématérialisée ont légèrement augmenté de 1,2 % jeudi.

Toutefois, le répit apporté par les résultats de Micron devrait être de courte durée, les traders cherchant à savoir comment les entreprises monétisent l'intelligence artificielle.

L'indice de référence et les indices à forte composante technologique sont désormais en passe de subir leur plus forte perte en deux semaines depuis que les inquiétudes concernant les tarifs douaniens ont déclenché une déroute sur les marchés mondiaux entre la fin mars et le début du mois d'avril.

Entre autres, Lululemon a gagné 6 % suite à un rapport selon lequel l'investisseur activiste Elliott a pris une participation de plus d'un milliard de dollars dans la société de vêtements d'athlétisme.

Birkenstock a perdu 11,6 % après que les prévisions de bénéfices annuels du fabricant de chaussures ont manqué les estimations .

Les entreprises du secteur du cannabis ont grimpé en flèche cette semaine grâce à de nombreux rapports selon lesquels l'administration Trump est susceptible d'assouplir les restrictions sur l'utilisation de la marijuana en tant que médicament.

Les actions cotées en bourse aux États-Unis de Cronos Group < CRON. (link) O (link) > ont gagné 3,3 % et Canopy Growth a augmenté de 9,6 %.

Principales valeurs à suivre jeudi à Wall Street, où les contrats à terme sur les principaux indices suggèrent une ouverture en hausse de 0,12% pour le Dow Jones , de 0,39% pour le Standard & Poor's 500 et de 0,72% pour le Nasdaq :

* MICRON TECHNOLOGY grimpe de 9,4% en avant-Bourse. Le fabricant de puces mémoire a dit mercredi soir anticiper au titre de son deuxième trimestre fiscal un bénéfice par action ajusté de 8,42 dollars, contre un consensus de 4,78 dollars, et un chiffre d'affaires de 18,70 milliards de dollars, contre une prévision de 14,20 milliards de dollars. Micron évoque une forte demande et une hausse des prix des puces utilisées dans les infrastructures dédiées à l'intelligence artificielle (IA).

* APPLE a annoncé mercredi que ses iPhone pouvaient désormais accueillir des boutiques d'applications alternatives au Japon, conformément aux nouvelles lois en vigueur dans le pays visant à stimuler la concurrence sur le marché des smartphones.

* SECTEUR DE L'IA - OpenAI, soutenue entre autres par MICROSOFT , a eu des discussions préliminaires avec certains investisseurs pour lever des fonds pour une valorisation d'environ 750 milliards de dollars, a rapporté mercredi The Information. Le créateur de ChatGPT pourrait lever jusqu'à 100 milliards de dollars, selon le site d'information qui cite des sources ayant connaissance des discussions.

* AMAZON , WALMART , ALPHABET - Le groupe d'investissement SOC Investment Group, qui détient moins de 1% du capital de chacune de ces trois entreprises et est proche des syndicats, leur a adressé mercredi des lettres leur demandant la manière dont la politique migratoire du président Donald Trump affecte leurs finances et leurs chaînes d'approvisionnement, montrent des documents consultés par Reuters.

* LULULEMON ATHLETICA - L'investisseur activiste Elliott Management s'est constitué une participation de plus d'un milliard de dollars dans Lululemon Athletica et envisage de proposer Jane Nielsen, ancienne directrice financière de RALPH LAUREN au poste de directrice générale du distributeur de vêtements en difficulté, a rapporté mercredi à Reuters une source. L'action Lululemon monte de 4,5% en avant-Bourse.

* INSTACART chute de 6,6% en avant-Bourse. La Commission fédérale américaine du commerce (FTC) enquête sur le groupe, ont rapporté à Reuters deux sources au fait du dossier, alors que le spécialiste de la livraison de produits alimentaires fait face à des critiques sur son outil de tarification basé sur l'intelligence artificielle (IA).

* SECTEUR DES PRODUCTEURS D'ÉNERGIE - Les factures d'électricité d'environ un cinquième des Américains devraient continuer d'augmenter après que le plus grand gestionnaire de réseau américain, PJM Interconnection, a annoncé mercredi de nouveaux prix, reflétant une demande d'électricité des centres de données dépassant l'offre. En avant-Bourse, CONSTELLATION ENERGY prend 1,9%, VISTRA 2,3% et TALEN ENERGY 5,1%.

* WARNER BROS DISCOVERY - Soo Kim, fondateur du fonds spéculatif new-yorkais Standard General, est en pourparlers pour acheter ou investir dans les réseaux de télévision de Warner Bros Discovery, rapporte jeudi le Financial Times.

* BOEING - Des représentants syndicaux de Boeing ont déclaré mercredi que les négociations contractuelles concernant l'avenir des quelque 1.600 ingénieurs de Spirit AeroSystems, dont la majeure partie des actifs a été rachetée le 8 décembre par le constructeur aéronautique, avaient été suspendues jusqu'au 5 janvier.

* ELI LILLY a réduit d'au moins 20% le prix de ses médicaments contre le diabète et l'obésité, Mounjaro et Zepbound, au Canada, a rapporté mercredi le Globe and Mail, citant une note aux pharmacies émise par le laboratoire américain.

* LENNAR - RBC a abaissé sa recommandation sur la valeur de "performance en ligne avec le secteur" à "sous-performance".

* VISTAGEN THERAPEUTICS - Maxim Group a abaissé sa recommandation sur la valeur d'"acheter" à "conserver".

** Les actions de la plateforme de livraison d'épicerie en ligne Instacart plongent de 6,6 % à 42,62 $ dans les transactions de pré-marché

** La Commission fédérale américaine du commerce (FTC) enquête sur Eversight, l'outil de tarification par IA de CART, ont déclaré mercredi à Reuters deux sources au fait du dossier

** Eversight a fait l'objet de critiques après qu'une étude a révélé que les acheteurs se voyaient facturer des prix différents pour les mêmes produits d'épicerie

** Selon une étude menée par des groupes à but non lucratif, 437 personnes ayant consulté les prix d'Instacart dans quatre villes ont vu des prix très différents pour les mêmes articles achetés dans les mêmes magasins

** 17 des 34 sociétés de courtage évaluent l'action à "acheter" ou plus, 16 à "conserver" et une à "vendre" ou moins; leur PT médian est de 50 $ - selon les données compilées par LSEG

** Jusqu'à la clôture du dernier jour, l'action a progressé de 10,21 % depuis le début de l'année

La banque centrale de Taïwan a relevé jeudi ses prévisions de croissance économique pour l'année en raison de l'essor des exportations , tout en maintenant inchangé son taux d'intérêt de référence, comme prévu. Le rôle de Taïwan en tant que producteur majeur de semi-conducteurs avancés alimentant le boom de l'intelligence artificielle pour des entreprises telles que Nvidia a alimenté son économie cette année. La banque centrale a laissé le taux d'escompte de référence (TWINTR=ECI) inchangé à 2% lors d'une réunion trimestrielle, dans une décision unanime qui était en ligne avec les prévisions d'un sondage Reuters dans lequel les 30 économistes ne prévoyaient aucun changement. Elle a relevé son estimation de la croissance économique pour 2025 à 7,31 %, contre une prévision précédente de 4,55 % fournie en septembre. Pour l'année prochaine, elle s'attend à ce que la croissance ralentisse à 3,67 %,bien que ce soit mieux qu' une prévision précédente de 2,68 %. Dans un communiqué, la banque a déclaré qu'elle suivrait de près l'évolution des tarifs douaniers américains ainsi que les risques géopolitiques. L'économie taïwanaise a connu une croissance de 4,59 % en 2024, soutenue par des exportations robustes, y compris une forte demande pour les applications d'IA. Les produits en provenance de Taïwan sont soumis à des droits de douane américains de 20 %, dans le cadre des mesures générales du président Donald Trump visant les importations en provenance du monde entier, bien que Taipei reste en pourparlers avec Washington pour obtenir un meilleur accord. Les semi-conducteurs ont jusqu'à présent été exclus des droits de douane. La banque centrale a réduit ses prévisions concernant l'indice des prix à la consommation pour cette année à 1,66 % , contre une prévision de 1,75 % en septembre. Pour l'année prochaine, elle a déclaré qu'elle s 'attendait à un nouveau ralentissement de l'inflation à 1,63 %. La décision de Taïwan sur les taux d'intérêt est intervenue après que la Réserve fédérale américaine, très divisée, a réduit ses taux d'intérêt la semaine dernière, mais a signalé qu'il était peu probable que les coûts d'emprunt baissent davantage à court terme.

La société d'investissement immobilier dans les centres de données Fermi a démenti mercredi une information selon laquelle Amazon était un locataire potentiel et qu'elle avait retiré son financement du projet de la société .

Business Insider a rapporté plus tôt dans la journée qu'Amazon était en pourparlers pour devenir le "premier locataire" des centres de données de Fermi America au Texas, citantToby Neugebauer, le grand patron du centre de données .

Le rapport indique également que les discussions entre Fermi et le locataire sont restées "constructives" et que la fin de l'accord dit "Advance in Aid of Construction Agreement" n'indique pas une rupture.

"Fermi America et son directeur général, Toby Neugebauer, démentent catégoriquement les affirmations de Business Insider", a déclaré à Reuters le porte-parole de Fermi America dans un communiqué envoyé par courriel.

Amazon n'a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires de Reuters.

Vendredi dernier, Fermi a déclaré qu'un locataire potentiel avait mis fin à un accord visant à financer la construction de son site au Texas, sans révéler son identité. Ses actions ont chuté 34% après l'annonce.

Selon les termes de l'accord, le client aurait loué une partie du site Project Matador de Fermi au Texas et aurait pu fournir jusqu'à 150 millions de dollars pour aider à financer la construction.