Carmax, Cintas, Nike

** Les actions des fabricants allemands de vêtements de sport Adidas et Puma chutent respectivement de 2% et 3% dans les premiers échanges à Francfort, après les résultats trimestriels de son rival Nike jeudi

** Le géant américain des vêtements de sport a annoncé une baisse des marges brutes pour le deuxième trimestre consécutif, en raison de ventes médiocres en Chine et d'efforts pour réinitialiser sa gamme de produits, ce qui a fait chuter ses actions de 10%

** La société s'attend à ce que le chiffre d'affaires du troisième trimestre, qui comprend la période des achats de décembre, soit en baisse dans la fourchette basse à un chiffre, alors qu'il avait augmenté de 1 % au deuxième trimestre pour atteindre 12,4 milliards de dollars

** Jefferies note que les marchés semblent déçus par l'ampleur de l'accélération des ventes de Nike et la modération des pressions sur les marges brutes dans les mois à venir, ce qui pourrait être préjudiciable pour les concurrents européens

** "La manière dont ce tableau sera extrapolé pour les pairs européens, ou si les investisseurs se contenteront de considérer la baisse à deux chiffres du cours de l'action NKE comme la référence pour ADS/PUM, n'est pas claire", ajoute le courtier

** Adidas et Puma se négocient dans le bas de leurs indices respectifs et .

par Nicholas P. Brown et Juveria Tabassum

Nike n'a plus beaucoup de temps pour prouver que sa stratégie chinoise fonctionne. La sixième baisse trimestrielle consécutive des ventes du géant américain des vêtements de sport dans le pays - y compris une chute de 20 % des chaussures - souligne comment un marché autrefois considéré comme un moteur de croissance est devenu son principal point de pression.

Le directeur général Elliott Hill a admis jeudi, lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication des résultats, qu'"il est clair que nous devons revoir notre approche du marché chinois", qui représente environ 15 % du chiffre d'affaires.

Les difficultés de Nike en Chine sont connues depuis longtemps , et les investisseurs ne s'attendaient pas à un retour rapide à la croissance. Mais l'offensive agressive de Hill pour rafraîchir les offres de produits et réduire les lignes de style de vie héritées n'a même pas montré les progrès lents et constants que les investisseurs espéraient.

Au lieu de cela, la douleur des marges s'accroît: les marges brutes du deuxième trimestre ont chuté d'environ 300 points de base, frappées par les coûts tarifaires et une surabondance de stocks obsolètes.

L'action de Nike a baissé de 13 % depuis le début de l'année et est en passe de connaître une quatrième année consécutive de baisse.

Les défis structurels sont criants sur un marché de la consommation en proie à une concurrence féroce et à une lassitude des consommateurs qui pousse les prix à la baisse.

M. Hill a reconnu que Nike n'avait pas suffisamment investi dans le rafraîchissement de ses points de vente chinois pour stimuler la fréquentation, mais le paysage chinois de la vente au détail dite monomarque - où les marques gèrent généralement leurs propres magasins au lieu de vendre par l'intermédiaire de détaillants tiers - limite également la capacité de Nike à reproduire la domination multicanal dont elle jouit aux États-Unis.

Dans le même temps, le numérique, considéré comme un élément essentiel de la croissance, est en perte de vitesse, avec des ventes en ligne en baisse de 36 % , alors que la concurrence de marques nationales comme Anta et Li-Ning s'intensifie.

Le trafic direct avec les consommateurs a diminué à la fois en ligne et dans les magasins. David Bartosiak, analyste chez Zacks, a déclaré que ce segment était un "enfant à problèmes"

par Casey Hall, Nicholas P. Brown et Helen Reid

Attirée par la promesse de marges plus importantes, une vague de marques chinoises de produits de consommation fait des incursions plus profondes dans le commerce de détail américain afin de compenser la faiblesse des dépenses dans le pays.

Tout au long de l'année 2025, des entreprises telles que le fabricant de Labubu Pop Mart , le fournisseur de bibelots Miniso , le géant des vêtements de sport Anta et la marque de mode rapide Urban Revivo ont annoncé l'ouverture de nouveaux magasins aux États-Unis ou l'expansion de leurs activités de vente au détail, tentant de s'implanter sur le marché de consommation le plus riche du monde malgré les droits de douane sévères imposés par les États-Unis et les discussions sur le découplage économique .

Cette tendance contre-intuitive, qui a commencé à émerger en 2023 après la pandémie de COVID, s'est accélérée cette année, la léthargie des dépenses locales ayant incité les entreprises chinoises de consommation à se tourner vers l'étranger , en premier lieu vers l'Asie du Sud-Est.

NEW YORK, TEST DÉCISIF POUR UNE EXPANSION PLUS LARGE

Urban Revivo, souvent appelé le "Zara chinois", a ouvert son magasin phare de New York en mars.

La présence de l'entreprise dans une capitale de la mode comme New York est un test décisif pour un succès plus large ailleurs, a déclaré Leo Li, président-directeur général de Fashion Momentum Group, la société mère d'Urban Revivo, dont le chiffre d'affaires a frôlé le milliard de dollars l'année dernière.

"Nous n'en sommes qu'au début de notre entrée sur ce marché", a déclaré Leo Li à Reuters. "Nous devons continuellement étendre notre échelle et être rentables pour être considérés comme une véritable réussite

Il a déclaré que le succès d'Urban Revivo en Occident dépendrait de la stratégie, du produit et de la valeur de la marque, et a minimisé les tensions commerciales accrues entre les États-Unis et la Chine (link) qui ont marqué le retour au pouvoir du président américain Donald Trump.

Un examen par Reuters des documents déposés par les entreprises et des messages publiés sur les médias sociaux a révélé que les marques chinoises, notamment Urban Revivo, Auntea Jenny, Chagee, Luckin Coffee et Mixue, ont ouvert leurs premiers magasins aux États-Unis en 2025. Anta prévoit d'ouvrir prochainement un magasin à Beverly Hills.

Miniso, qui a célébré l'ouverture de son 100e magasin en 2023, comptait 421 magasins en Amérique du Nord en septembre.

UNE CHANCE DE GAGNER QUATRE FOIS PLUS D'ARGENT

Pop Mart, qui a fait ses débuts aux États-Unis en 2023, y exploitait 41 magasins à la mi-2025 et a fait part de ses projets d'expansion rapide .

"Le marché américain est énorme, avec un fort pouvoir d'achat", a déclaré le directeur général Wang Ning, après la publication des résultats semestriels (link), qui ont montré une croissance de plus de 1 000 % en Amérique du Nord.

Les marques qui visent l'Amérique étaient déjà gagnantes sur le marché de la consommation chinois, où la concurrence est féroce. Si elles sont récompensées par un succès aux États-Unis également, elles pourraient récolter des marges bénéficiaires bien supérieures à celles auxquelles elles sont habituées en Asie.

"Beaucoup de ces entreprises chinoises se disent: "Nous avons grandi en Chine avec une concurrence énorme, une pression énorme, et si nous pouvions faire exactement la même chose aux États-Unis qu'en Chine, nous gagnerions quatre fois plus d'argent", a déclaré Gabor Holch, fondateur de la société de conseil East-West Leadership.

LES ENTREPRISES CHINOISES GAGNENT SUR LES PRIX

Les consommateurs occidentaux plus jeunes et conscients des coûts - qui font déjà leurs achats sur des plateformes chinoises telles que Shein et Temu, propriété de PDD Holdings, qui offrent un meilleur rapport qualité-prix - constitueraient le marché cible le plus probable, selon les analystes.

"Les marques chinoises se positionnent aujourd'hui comme des alternatives plus abordables tout en renforçant la fiabilité", a déclaré Ivan Su, analyste chez Morningstar. "Avez-vous essayé une paire de chaussures de course chinoises? Elles sont bonnes."

Anta, la plus grande marque de vêtements de sport en termes de parts de marché en Chine, devant Nike et Adidas, pourrait gagner les consommateurs mondiaux avec ses prix plus bas, a déclaré Andreas Döring, gestionnaire de portefeuille chez Union Investment à Francfort, qui détient des actions dans Anta.

Le groupe américain de vêtements et d'équipements sportifs Nike a publié jeudi des résultats meilleurs qu'attendu au deuxième trimestre de son exercice décalé 2026, mais les investisseurs ont surtout retenu les prévisions, jugées décevantes.

L'entreprise de Beaverton (Oregon, nord-ouest) a annoncé dans un communiqué avoir réalisé un chiffre d'affaires de 12,4 milliards de dollars entre septembre et novembre, quand le consensus des analystes de FactSet attendait 12,2 milliards de dollars.

"Nike est en pleine remontée", s'est félicité Elliott Hill, patron du groupe, cité dans le communiqué.

"Nous progressons dans les domaines que nous avons privilégiés et restons confiants dans les mesures que nous prenons pour stimuler la croissance et la rentabilité à long terme de nos marques", a ajouté M. Hill, appelé à la rescousse un an plus tôt pour prendre la tête du groupe en difficultés depuis plusieurs années.

Le bénéfice net du groupe s'est établi à 792 millions de dollars, en repli de plus de 31% sur un an, mais au-dessus des attentes des analystes qui prévoyaient 559 millions de dollars.

Rapporté par action et hors éléments exceptionnels - valeur privilégiée par les marchés -, ce dernier ressort à 53 cents, contre 37 cents escomptés.

Mais dans les échanges électroniques après la clôture de Wall Street, l'action Nike glissait de plus de 10%.

A l'échelle mondiale, les ventes des divisions chaussures, équipements et vêtements de la marque Nike sont toutes les trois ressorties au-dessus des attentes du marché, notamment grâce à l'intérêt pour la course à pied, a précisé le directeur financier de Nike, Matthew Friend, lors d'un appel avec les investisseurs.

- "A mi-chemin" -

Les ventes en Amérique du Nord ont progressé (+9% par rapport à l'année précédente), mais le marché chinois reste une épine dans le pied du chausseur sportif (-17%).

"Nous agissons de manière décisive pour accélérer le développement des régions en retard, avec la Chine en tête de liste", a assuré Elliott Hill lors de l'appel avec les investisseurs, selon qui le pays "continue de se démarquer comme l'un des marchés les plus prometteurs à long terme dans le domaine du sport."

"Il faudra du temps pour revenir à une croissance saine en Chine" et "nous prévoyons que les vents contraires continuent pendant le reste de l'exercice financier", a reconnu Matthew Friend.

L'équipementier a annoncé s'attendre à des résultats moins bons qu'initialement anticipé au troisième trimestre de son exercice décalé, plombés notamment par le recul de ses activités en Chine et une croissance modeste en Amérique du Nord.

En outre, les ventes de la marque Converse ont poursuivi leur chute (-30% sur un an) à 300 millions de dollars.

L'entreprise a aussi perdu de l'élan dans son activité "Nike Direct" (-8%), qui consiste à écouler ses articles directement auprès des consommateurs via ses propres magasins, applications ou son site internet.

"Tout comme il serait déraisonnable d'attendre un temps record d'un marathonien qui se remet d'une grippe, il est déraisonnable d'attendre de Nike qu'ils affichent des résultats solides alors qu'ils sont à mi-chemin de leur programme de redressement", estime Neil Saunders, analyste chez GlobalData.

Selon lui, les performances financières de Nike "montrent des signes de progrès."

Le groupe américain de livraison de plis et de colis FedEx a de nouveau dépassé largement les attentes au deuxième trimestre de son exercice décalé 2026, malgré un contexte "extrêmement difficile", et a relevé ses perspectives pour l'ensemble de l'année.

Selon un communiqué publié jeudi, le chiffre d'affaires est passé de 22 milliards de dollars au deuxième trimestre de son exercice précédent à 23,5 milliards un an plus tard (+7%). Le bénéfice net a bondi de quasiment 30% sur un an, à 960 millions de dollars.

Rapporté par action et hors éléments exceptionnels - valeur de référence pour les marchés -, ce dernier ressort à 4,82 dollars, quand le consensus des analystes de FactSet attendait 4,12 dollars. Sur la même période de l'année précédente, il était de 4,05 dollars.

Raj Subramaniam, PDG de FedEx, s'est félicité de ces performances, réalisées "dans un environnement externe extrêmement difficile" marqué notamment par l'évolution de la politique commerciale mondiale des Etats-Unis qui a eu un impact négatif de 12 millions de dollars sur son bénéfice opérationnel.

L'activité de FedEx a également pâti de l'arrêt des vols de la flotte mondiale des appareils McDonnell Douglas MD-11, après le crash début novembre d'un avion opéré par son concurrent UPS, qui a fait treize morts.

Du côté des éléments positifs, le groupe a noté des rendements supérieurs pour les envois prioritaires aux Etats-Unis et à l'international, des économies liées à son plan stratégique et une hausse des volumes sur le territoire américain.

Par ailleurs, le groupe a précisé que la scission de ses activités de fret - annoncée en juin et qui a induit un coût exceptionnel de 152 millions sur le trimestre - en une société indépendante et cotée à la Bourse de New York, FedEx Freight, serait finalisée au 1er juin 2026.

C'est également à cette date que FedEx va changer de calendrier financier, pour passer d'un exercice clos au 31 mai à un exercice clôturant plus traditionnellement au 31 décembre.

Concernant son année fiscale en cours, le transporteur a relevé ses prévisions: le chiffre d'affaires devrait progresser de 5% à 6% (4% à 6% auparavant).

Le bénéfice par action à données comparables devrait se situer entre 17,80 et 19 dollars, contre 17,20 à 19 dollars auparavant. Le consensus attendait 18 dollars avant la publication de jeudi.

Dans les échanges électroniques après la clôture de la Bourse de New York, l'action FedEx progressait de 2,05%.

** Les actions du géant des vêtements de sport Nike chutent d'environ 10 % à 59,40 $ après la fermeture des marchés

** La société annonce une baisse de son bénéfice au deuxième trimestre , la pression exercée par les tarifs douaniers, une baisse plus importante des revenus en Chine et ses efforts pour liquider les stocks anciens ayant nui à ses marges brutes

** Le bénéfice du 2ème trimestre baisse de 32% à 792 millions de dollars, soit 53 cents par action, par rapport à l'année dernière

** Nike augmente ses prévisions de coûts annuels liés aux tarifs douaniers à 1,5 milliard de dollars, contre 1 milliard précédemment

** La marge brute de la société au deuxième trimestre a chuté de 300 points de base, contre 320 points de base au trimestre précédent

** Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre devrait être en baisse de 1,5 % par rapport aux estimations des analystes à 11,43 milliards de dollars

** Cependant, les revenus trimestriels ont augmenté de 1% à 12,43 milliards, dépassant les estimations des analystes de 12,22 milliards, selon les données compilées par LSEG

** Jusqu'à la dernière clôture, l'action a baissé de 15 % depuis le début de l'année