Cổ phiếu vẽ "mẫu hình cây thông", HID giải trình sao?

MỚI

Tăng 280% rồi “đổ sập” trước Noel: Cổ phiếu liên quan Vingroup khiến NĐT vỡ mộng

Sau nhịp tăng nóng kéo dài, cổ phiếu HID của CTCP Halcom Việt Nam bất ngờ lao dốc mạnh, hình thành mô hình “cây thông” quen thuộc trên đồ thị giá ngay trước thềm Noel, khiến không ít nhà đầu tư rơi vào trạng thái hụt hẫng khi kỳ vọng liên quan đến thương vụ với Vingroup không còn đủ lực nâng đỡ thị giá.

Giảm sàn 5 phiên liên tiếp, “trắng” bên mua

Trong phiên giao dịch ngày 16/12, cổ phiếu HID tiếp tục giảm sàn về 7.320 đồng/cổ phiếu. Lực bán áp đảo hoàn toàn khi lượng dư bán giá sàn lên tới 3,1 triệu đơn vị, trong khi bên mua gần như vắng bóng. Thanh khoản cả phiên chỉ đạt 65.700 cổ phiếu, cho thấy dòng tiền đã rút lui mạnh.

Đây là phiên giảm sàn thứ 5 liên tiếp của HID. So với mức đỉnh 11.900 đồng/cổ phiếu thiết lập ngày 9/12, thị giá cổ phiếu này đã mất khoảng 38% chỉ trong hơn một tuần.

Trước đó, HID từng là một trong những cổ phiếu gây chú ý nhất thị trường khi tăng khoảng 280% chỉ trong 2 tháng, liên tục xuất hiện các phiên trần tím với thanh khoản cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, cú lao dốc nhanh và mạnh đã khiến đồ thị giá của HID hình thành mô hình “cây thông” – đặc trưng của các nhịp tăng mang nặng tính đầu cơ.

“Cây thông” không phải lần đầu xuất hiện

Nhìn lại quá khứ, đây không phải lần đầu cổ phiếu HID trải qua kịch bản tăng nóng rồi giảm sâu. Trong giai đoạn tháng 9/2016 – 12/2016, HID từng tăng khoảng 140%, trước khi lao dốc 90% trong vài tháng tiếp theo. Tương tự, giai đoạn tháng 11/2020 – 1/2022, cổ phiếu này tăng tới 545%, nhưng sau đó giảm 88% từ tháng 1/2022 đến tháng 11/2022, gần như quay về điểm xuất phát.

Những chu kỳ này cho thấy đặc điểm quen thuộc của HID là biên độ biến động rất lớn, phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng và dòng tiền đầu cơ hơn là nền tảng kinh doanh bền vững.

Kỳ vọng từ thương vụ với Vingroup

Trong “con sóng” lần này, dù doanh nghiệp khẳng định không có bất kỳ tác động nào đến diễn biến giá cổ phiếu, giới đầu tư cho rằng thông tin liên quan đến Vingroup là một trong những yếu tố quan trọng thổi bùng kỳ vọng.

Cụ thể, HID đã chuyển quyền nghiên cứu, phát triển dự án Nhà máy Điện gió Halcom Hồng Đức cho một đơn vị thuộc Vingroup. Dự án này sau đó được UBND tỉnh Quảng Trị chấp thuận chủ trương đầu tư vào tháng 11/2025, với tổng mức đầu tư lên tới 9.127 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính bán niên 2025 đã soát xét (theo niên độ tài chính 1/4 – 30/9) cho thấy, HID ghi nhận doanh thu dịch vụ tư vấn 94,2 tỷ đồng từ Hợp đồng tư vấn và phát triển dự án VinEnergo (thuộc Vingroup), với giá vốn chỉ 2,9 tỷ đồng, mang lại lợi nhuận gộp hơn 91 tỷ đồng.

Khoản lợi nhuận mang tính đột biến này đã giúp HID lãi ròng 24 tỷ đồng sau 6 tháng, qua đó thoát lỗ so với cùng kỳ năm trước.

Giá tăng quá nhanh, kỳ vọng sớm “vỡ”

Tuy nhiên, khi thương vụ với Vingroup dần trở nên rõ ràng về bản chất là khoản lợi nhuận ghi nhận một lần, nhà đầu tư bắt đầu nhận ra sự chênh lệch lớn giữa mức tăng giá cổ phiếu và giá trị thực mang lại.

Chỉ trong 2 tháng, vốn hóa HID đã tăng thêm khoảng 670 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận từ thương vụ nói trên chỉ dừng ở mức hơn 90 tỷ đồng và khó có tính lặp lại. Khi dư địa kỳ vọng không còn nhiều, áp lực chốt lời nhanh chóng xuất hiện, đẩy cổ phiếu rơi vào chuỗi giảm sàn liên tiếp.

Áp lực margin và yếu tố pháp lý

Diễn biến tiêu cực của HID còn chịu thêm áp lực khi HoSE đưa cổ phiếu này vào danh sách cắt margin từ ngày 14/12, do doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tài chính bán niên 2025 đã soát xét. Điều này khiến lực bán giải chấp gia tăng trong bối cảnh thanh khoản suy kiệt.

Trước đó, vào đầu năm nay, HID cũng từng bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt 510 triệu đồng liên quan đến các vi phạm về công bố thông tin và công bố sai lệch chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế.

Lời cảnh báo quen thuộc

Câu chuyện của HID thêm một lần nữa cho thấy rủi ro lớn khi nhà đầu tư chạy theo các nhịp tăng nóng dựa trên kỳ vọng ngắn hạn. Khi thông tin đã được phản ánh đầy đủ vào giá, cổ phiếu rất dễ rơi vào trạng thái “hết chuyện”, để lại những cây thông cao vút – và nỗi thất vọng không nhỏ cho những nhà đầu tư mua vào ở vùng đỉnh.

Ngày 12/12, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) thông báo bổ sung 2 cổ phiếu vào danh sách không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ, gồm HID của CTCP Halcom Việt Nam do chậm công bố BCTC, bên cạnh VPX mới niêm yết của CTCP Chứng khoán VPBank.

Cụ thể, HID bị đưa vào diện "cắt margin" do chậm công bố thông tin BCTC soát xét bán niên 2025 (giai đoạn 01/04-30/09) quá 5 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn công bố theo quy định. HOSE đã có văn bản nhắc nhở HID sau khi nhận được BCTC soát xét bán niên 2025 vào ngày 11/12.

Trong BCTC vừa công bố, HID mang về gần 330 tỷ đồng doanh thu thuần trong nửa đầu năm tài chính 2025, tăng 94% so với cùng kỳ. Theo Công ty, doanh thu tăng mạnh nhờ khoản thu dịch vụ tư vấn dự án Lệ Thủy (Quảng Bình) được thực hiện trong kỳ này. Ngoài ra, HID cùng công ty con tập trung đẩy mạnh sản xuất kinh doanh, tăng trưởng doanh thu dịch vụ tư vấn, bán điện và nước sinh hoạt. Biên lãi gộp cũng tăng từ 14.7% lên 37.4%.

Dù chịu các áp lực tăng chi phí tài chính và quản lý doanh nghiệp, HID vẫn khép lại nửa đầu năm với lãi ròng hơn 45 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ hơn 3 tỷ đồng.

Kết quả bán niên được đóng góp chủ đạo bởi quý 2, với doanh thu gần 209 tỷ đồng và lãi ròng gần 61 tỷ đồng. Đây cũng là nội dung được Công ty đưa ra để lý giải cho việc cổ phiếu lập chuỗi tăng trần liên tiếp từ ngày 02-08/12, đưa giá cổ phiếu tiến một mạch từ 8,000 đồng/cp lên 11,200 đồng/cp, tương ứng tăng 40%.

Tuy nhiên, cổ phiếu lập tức lao vào chuỗi giảm mạnh ngay sau đó, ghi nhận nhiều phiên giảm sàn liên tục và khiến giới đầu tư cảm thấy vô cùng khó hiểu. Cập nhật đến 9h25 ngày 15/12, HID tiếp tục giảm sàn về chỉ còn 7,870 đồng/cp.

Cổ phiếu HID giảm sàn liên tục sau khi lập chuỗi tăng trần

Trường hợp của VPX khác hơn, khi lý do không được cấp margin vì thời gian niêm yết dưới 6 tháng - thông lệ diễn ra khi bất kỳ cổ phiếu nào được niêm yết.

HOSE đã trao quyết định niêm yết và chào mừng ngày giao dịch chính thức 1.875 tỷ cp VPX vào sáng ngày 11/12, đánh dấu cột mốc quan trọng trong hành trình phát triển và mở ra không gian tăng trưởng mới cho công ty chứng khoán này.

Trong ngày đầu giao dịch, giá tham chiếu của cổ phiếu VPX là 33,900 đồng/cp, bằng giá chào bán lần đầu ra công chúng (IPO), biên độ dao động 20% so với tham chiếu. Với 1.875 tỷ cp VPX được niêm yết, giá trị vốn hóa tương ứng khi chào sàn đạt 64,000 tỷ đồng.

Ghi nhận sau 2 ngày giao dịch đầu tiên, đối mặt với sự suy yếu của thị trường chung, VPX không tránh khỏi áp lực điều chỉnh về 30,300 đồng/cp. Tuy vậy, theo ông Vũ Hữu Điền - Tổng Giám đốc VPBankS, việc chính thức lên sàn HOSE trong thời điểm hiện là hoàn toàn chín muồi, từ nội tại tích cực và kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng bình quân 32%/năm trong 3-5 năm tới, cho đến môi trường xung quanh ủng hộ, với thị trường phát triển tốt, hướng tới nâng hạng, nhiều cơ chế và sản phẩm mới.

Về kết quả kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2025, VPBankS lãi trước thuế 3,260 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ. Tổng tài sản đạt hơn 62,100 tỷ đồng vào cuối quý 3, dư nợ cho vay margin gần 27,000 tỷ đồng, đứng top 3 ngành chứng khoán.

Bên cạnh những con số tài chính ấn tượng, VPBankS cho biết đã vượt 1 triệu tài khoản giao dịch vào trung tuần tháng 11/2025, tương đương gần 10% toàn thị trường.

Như vậy, với việc bổ sung HID và VPX, danh sách không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ trên HOSE được nâng lên 70 mã cổ phiếu. Trong đó, 3 mã bị gắn cùng lúc 2 lỗi (kiểm soát và hạn chế) là BCG, TCD và HVN.

HOSE bổ sung HID và VPX vào danh sách không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ

Huy Khải

FILI - 10:12:38 15/12/2025

MỚI

Biến lớn tại công ty vừa chuyển Nhà máy điện gió 9.000 tỷ cho Vingroup

Trong phiên giao dịch ngày 10/12/2025, cổ phiếu HID của CTCP Halcom Việt Nam giảm kịch biên độ 6,95% xuống còn 9.770 đồng/cp, đánh dấu phiên giảm thứ hai liên tiếp và chấm dứt chuỗi 14 phiên tăng mạnh trước đó. Từ vùng đỉnh 11.150 đồng thiết lập ngày 8/12, HID đã điều chỉnh tổng cộng 12,4%.

Diễn biến giảm sâu diễn ra trong bối cảnh thanh khoản đột biến. Riêng phiên 9/12, HID ghi nhận khối lượng giao dịch kỷ lục gần 4,8 triệu cổ phiếu, cho thấy áp lực chốt lời mạnh sau giai đoạn tăng nóng. Trước đó, HID có thời gian tích lũy kéo dài quanh vùng 3.000 đồng/cp trong tháng 9–10. Từ nền giá này, cổ phiếu đã bứt phá lên mức đỉnh mới, tăng hơn 270% chỉ trong hai tháng.

Halcom Việt Nam cho biết biến động giá cổ phiếu hoàn toàn phụ thuộc cung – cầu thị trường và doanh nghiệp không có bất kỳ sự can thiệp nào. Công ty từng lý giải đợt tăng mạnh hồi giữa tháng 11 là nhờ kết quả kinh doanh cải thiện đáng kể: lợi nhuận quý gần nhất đạt 59 tỷ đồng, cao gấp gần 15 lần so với cùng kỳ.

Chuyển giao dự án 9.100 tỷ đồng cho Vingroup: Mảnh ghép quan trọng trong chu kỳ tăng giá HID

Một trong những yếu tố được giới đầu tư quan tâm là tiến độ của dự án Nhà máy điện gió Halcom Hồng Đức (Quảng Trị) – dự án có tổng vốn hơn 9.127 tỷ đồng, công suất 200 MW, vừa được tỉnh Quảng Trị phê duyệt chủ trương đầu tư.

Từ tháng 9/2025, Halcom đã gửi đề nghị chuyển giao kết quả nghiên cứu và phát triển dự án cho Tập đoàn Vingroup. Đến tháng 11, thông tin Vingroup chính thức nộp hồ sơ đề xuất thực hiện dự án xuất hiện – trùng với thời điểm HID bắt đầu tăng tốc mạnh mẽ, phá vỡ nền tích lũy kéo dài.

Hiện tỉnh Quảng Trị đã chấp thuận chủ trương và ghi nhận đề xuất nhà đầu tư của Vingroup. Theo quy định, quá trình lựa chọn nhà đầu tư chính thức sẽ được hoàn tất trong vòng ba tháng tới. Nếu được thông qua, đây sẽ là một trong những dự án điện gió có quy mô vốn lớn nhất Vingroup từng tham gia.

Halcom mạnh tay tái cơ cấu vốn tại loạt công ty con

Cùng thời điểm dự án điện gió có chuyển biến mới, Halcom Việt Nam đồng loạt tái cơ cấu vốn tại nhiều công ty thành viên.

Tại CTCP Điện gió Halcom – Quảng Bình, vốn điều lệ được giảm mạnh từ 66,25 tỷ đồng xuống chỉ còn 2 tỷ đồng theo hình thức hoàn trả vốn góp. Mặc dù vốn thu hẹp đáng kể, tỷ lệ sở hữu của Halcom vẫn giữ ở mức 96,154%.

Tại CTCP Phát triển Đô thị Cần Thơ, doanh nghiệp giảm lượng cổ phần lưu hành từ 18,6 triệu xuống hơn 242.000 cổ phần, tiếp tục duy trì tỷ lệ sở hữu 96,88%.

Hoạt động thoái vốn cũng được đẩy mạnh: Halcom dự kiến chuyển nhượng toàn bộ 4,1 triệu cổ phần tại CTCP Nước Halcom – Nhơn Hội và vừa hoàn tất bán 2% vốn tại Công ty Môi trường miền Bắc, đưa tỷ lệ sở hữu còn 98%.

Động thái tái cơ cấu đồng loạt được đánh giá là bước chuẩn bị cho chiến lược tối ưu tài chính, củng cố nguồn lực trước sự góp mặt của các dự án năng lượng quy mô lớn.

Kết quả kinh doanh khởi sắc

Trong quý 2 niên độ tài chính 2025, Halcom Việt Nam ghi nhận doanh thu 209 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 59 tỷ đồng, mức tăng trưởng nổi bật so với cùng kỳ năm trước. Với biên lợi nhuận cải thiện và định hướng trúng các dự án năng lượng quy mô lớn, doanh nghiệp thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ thị trường.