Budget de l'Inde : discipline budgétaire ou hausse des dépenses ?

La ministre indienne des Finances, Nirmala Sitharaman, s'apprête à dévoiler le budget annuel du pays.

Alors que l'Inde s'apprête à présenter son budget annuel ce dimanche, la ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, doit faire face à de nombreuses demandes contradictoires. Le ministère de la Défense plaide pour une augmentation significative des dépenses, les organisations patronales réclament des baisses d'impôts et le gouvernement envisage d'assouplir la réglementation sur les investissements étrangers.

Le prochain budget, pour l'exercice financier débutant en avril, visera à équilibrer ces pressions dans un contexte de consolidation budgétaire.

La volonté de consolidation budgétaire

L'un des principaux axes du budget devrait être la réduction de la dette publique. Les économistes anticipent un plan visant à ramener le ratio dette/PIB à une fourchette de 49 % à 51 % d'ici 2031, contre 56 % actuellement.

Pour ce faire, le gouvernement devrait viser un déficit budgétaire de 4,2 % du PIB pour l'exercice 2026-2027, soit une légère amélioration par rapport aux 4,4 % de cette année. L'endettement brut devrait augmenter, les estimations se situant entre 16 et 16 800 milliards de roupies (174 à 183 milliards de dollars), contre 14 600 milliards de roupies cette année.

Le secteur de la défense vise une augmentation des dépenses de 20 %

Suite au récent conflit avec le Pakistan, le ministère de la Défense demande une augmentation de 20 % des dépenses militaires.

Parallèlement, New Delhi devrait assouplir les conditions d'investissement étranger dans les entreprises de défense nationales. La Fédération des chambres de commerce et d'industrie indiennes (FICCI), qui représente 250 000 entreprises, a proposé la création de corridors industriels de défense et d'un conseil de promotion des exportations. Ces initiatives visent à aider l'Inde à atteindre son objectif d'exportations de défense de 5,5 milliards de dollars d'ici 2029.

Les dépenses d'infrastructure devraient rester stables.

Les dépenses publiques d'investissement dans les infrastructures devraient se maintenir autour de 3,1 % du PIB. Les récentes baisses d'impôts sur le revenu et la consommation ont limité la capacité de l'État à procéder à une augmentation significative des dépenses.

En conséquence, les dépenses d'investissement devraient légèrement augmenter pour atteindre 12 billions de roupies, contre 11,2 billions de roupies au cours de l'exercice fiscal actuel.

Les exportateurs demandent un allègement des droits de douane et des taxes.

Le secteur exportateur indien fait pression pour obtenir un soutien politique face aux pressions extérieures, notamment les droits de douane de 50 % imposés par le président Donald Trump sur les marchandises indiennes entrant aux États-Unis.

La Fédération des organisations d'exportation indiennes demande une baisse des droits de douane sur les intrants essentiels aux principaux secteurs d'exportation, tels que le textile, les composants électroniques et les produits chimiques, afin de stimuler la production nationale. Elle sollicite également une réglementation plus favorable et un meilleur accès au financement à long terme.

Appels à une refonte des impôts sur les marchés et les entreprises

Des experts fiscaux réclament la suppression de la taxe sur les transactions de titres, qui s'applique à toutes les opérations sur actions et produits dérivés, qu'elles se soldent par un profit ou une perte.

Par ailleurs, la FICCI milite pour une réforme de la fiscalité des entreprises, qui entrave actuellement la sous-traitance. Cette réglementation limite la capacité d'entreprises comme Apple à fournir des machines à leurs partenaires industriels indiens, et la FICCI fait pression pour des réformes visant à renforcer ce secteur.

(1 $ = 91,6710 roupies indiennes)