Barclays réduit sa prévision de croissance aux États-Unis et relève ses prévisions d'inflation

Économique

Résumé:

Cela ajoute une nouvelle baisse des taux de la Réserve fédérale aux attentes.<br>

Barclays a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique américaine pour 2025 tout en augmentant ses projections d'inflation, invoquant l'incertitude croissante de la politique commerciale et les tarifs douaniers plus élevés sous l'administration Trump.

La banque prévoit désormais un ralentissement de la croissance du PIB américain à 0,7 % (T4/T4) en 2025, soit une baisse de 0,8 point de pourcentage par rapport à sa précédente projection. Parallèlement, Barclays a relevé sa prévision d'inflation PCE de base pour l'année à 3,2 % (T4/T4), soit une hausse de 40 points de base, tandis que l'inflation IPC de base devrait atteindre 3,6 % (T4/T4), en hausse de 30 points de base.

« Le président Trump s'est montré plus enclin à imposer des droits de douane généralisés que nous ne l'avions anticipé », ont écrit les économistes de Barclays dans une note. L'entreprise table désormais sur un taux de droits de douane pondéré en fonction des échanges commerciaux de 15 %, contre 10 % précédemment, alors que Washington impose des droits de douane élevés sur les produits chinois, l'aluminium, l'acier, l'automobile, les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs.

Ajustements de la politique du FOMC

Malgré les perspectives d'inflation élevées, Barclays prévoit que la Réserve fédérale baissera ses taux à deux reprises en 2025, en juin et en septembre, face à la faiblesse du marché du travail qui forcera la banque centrale à agir. La banque n'avait auparavant prévu qu'une seule baisse de 25 points de base en juin. Le taux de chômage devrait désormais atteindre 4,2 % d'ici fin 2025.

« Pour 2026, nous prévoyons trois baisses de taux supplémentaires de 25 pb, en mars, juin et septembre », a noté Barclays, ramenant le taux directeur de la Fed à une fourchette neutre de 3,00 à 3,25 %.

L'incertitude de la politique commerciale pèse sur l'investissement

Le rapport souligne l’impact de l’incertitude accrue en matière de politique commerciale, qui, selon Barclays, pèse déjà sur les investissements des entreprises et la confiance des consommateurs.

Des enquêtes menées par l’Université du Michigan, le Conference Board et l’ISM suggèrent que les entreprises retardent leurs dépenses d’investissement (capex) tandis que les ménages limitent leurs dépenses en raison de la hausse des coûts d’importation et de l’imprévisibilité économique.

« L’incertitude entourant la politique commerciale s’est accrue et pèse sur la consommation et l’investissement des entreprises », a déclaré Barclays.

Implications pour le marché

Les tarifs douaniers plus élevés devraient réduire le pouvoir d’achat, augmenter les coûts de production et déclencher des mesures de rétorsion de la part des partenaires commerciaux, ce qui pourrait peser sur les bénéfices des entreprises et les marchés financiers.

Les marchés boursiers ont jusqu'à présent réagi avec prudence aux développements commerciaux, mais Barclays prévient que les écarts de crédit et les attentes en matière de taux pourraient encore évoluer si les données économiques s'affaiblissent.

La révision à la baisse des taux de Barclays intervient dans un contexte d'inquiétudes plus générales quant à la trajectoire de la croissance économique américaine dans un contexte commercial protectionniste. Les investisseurs surveilleront attentivement les prochains chiffres de l'inflation et les communications de la Fed afin de déceler les signes d'évolution potentielle de la politique monétaire.

Source : Poundsterlinglive

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