Autodesk, Crowdstrike, Zscaler

La Bourse de Paris a cédé 1,86% mardi, plombée par l'inquiétude générale concernant la valorisation des géants du secteur de l'intelligence artificielle, à l'approche des résultats très attendus du géant des puces Nvidia.

Le CAC 40 a perdu 151,09 points, à 7.967,93 points. La veille, l'indice vedette parisien avait reculé de 0,63%. SOFTBANK

"La place parisienne souffre des mêmes doutes que l'ensemble des marchés mondiaux sur la tech et l'intelligence artificielle", relève Enguerrand Artaz, stratégiste pour La Financière de l'Échiquier (LFDE), interrogé par l'AFP.

Les titres des géants de la tech ont atteint ces derniers mois des niveaux stratosphériques en Bourse, poussés par les espoirs que les investissements massifs dans l'intelligence artificielle ouvrent la voie à une révolution technologique et un nouveau cycle de croissance.

Mais les marchés "se posent désormais la question de la pertinence des investissements et du modèle de financement de l'IA", ajoute M.Artaz. Ils "prennent leurs profits après plusieurs mois de hausse", face à la "multiplication de signaux faibles" négatifs, détaille-t-il.

Certains grands gestionnaires de fonds, comme celui du milliardaire libertarien Peter Thiel ou le titan des investissements technologiques SoftBank Group, ont récemment annoncé se délester de certaines de leurs parts dans les entreprises de la tech, craignant l'éclatement d'une bulle.

Les craintes sont concentrées sur la "circularité des investissements", à savoir le risque de la constitution d'un système en vase clos, sans lien réel avec le reste de l'économie, selon Ipek Ozkardeskaya, analyste à Swissquote.

A Paris, les spécialistes des semi-conducteurs STMicroelectronics (-2,53%) et Soitec (-6,35%) ont terminé en nette baisse.

Les groupes d'infrastructure électrique Legrand (-2,23%) et Schneider Electric (-2,35%), dont les perspectives de croissance reposent en grande partie sur le développement des centres de données destinés à entraîner l'IA, ont aussi souffert.

Dans ce contexte, la présentation des résultats mercredi du géant des puces électroniques Nvidia, première capitalisation mondiale, sont susceptibles "de mettre à rude épreuve les nerfs des investisseurs", selon Fawad Razaqzada, analyste marchés chez Forex.com.

Côté obligataire, le rendement de l'emprunt français à dix ans est resté stable, à 3,45%, au même niveau que la veille.

Amundi ralentit

Le premier gestionnaire d'actifs européen Amundi a cédé 3,60% à 64,20 euros.

Le groupe a annoncé la veille s'attendre à un ralentissement de la croissance annuelle de ses bénéfices d'ici 2028, en raison des incertitudes sur l'avenir de son partenariat avec UniCredit en Italie, l'un de ses principaux marchés.

"Sur la période récente, Amundi a réalisé une croissance de son résultat (net, ndlr) de plus de 5% par an. Le contexte actuel (...) nous conduit à nous engager sur un rythme plus mesuré", a admis lundi Nicolas Calcoen, directeur général délégué d'Amundi, lors d'une conférence de presse pour la présentation de son plan stratégique pluriannuel qui court jusqu'en 2028.

par Elizabeth Howcroft

Les régulateurs de l'Union européenne ont désigné mardi 19 entreprises technologiques, dont Amazon Web Services , Google Cloud et Microsoft , comme fournisseurs informatiques tiers critiques pour l'industrie financière de l'Union.

En vertu de la loi européenne sur la résilience opérationnelle numérique (DORA), qui a commencé à être appliquée en janvier 2025, les trois régulateurs financiers de l'UE peuvent désigner ensemble certains fournisseurs de technologie comme critiques et les superviser directement.

Les nouvelles règles font partie d'une tentative de protéger le secteur financier de l'UE des risques liés à sa dépendance à l'égard des fournisseurs de technologie externes , par exemple son utilisation de l'informatique en nuage pour gérer les principaux services bancaires. Les régulateurs s'inquiètent de l'impact qu'aurait sur le secteur financier une panne d'un fournisseur de technologie utilisé par de nombreuses banques.

Les entreprises citées par l'Autorité bancaire européenne, l'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles et l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), comprennent les branches européennes d'Amazon Web Services, de Bloomberg, de Google Cloud, d'IBM , de London Stock Exchange Group , de Microsoft , d'Orange et de Tata Consultancy Services .

Les régulateurs examineront si ces entreprises ont mis en place les cadres de gestion des risques et de gouvernance adéquats pour garantir la résilience des services qu'elles fournissent, ont-ils déclaré dans un communiqué de presse publié sur le site web de l'ESMA.

Un porte-parole de LSEG s'est félicité de cette désignation, et Google Cloud a fait de même sur son site web.

Un porte-parole de Microsoft a déclaré que l'entreprise s'engageait à respecter les lois européennes en matière de cybersécurité et de résilience. Un porte-parole d'Amazon Web Services a déclaré que l'entreprise s'était préparée à la désignation et qu'elle continuerait à collaborer avec les autorités compétentes.

Bloomberg, IBM, Orange et Tata n'ont pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Les inquiétudes des responsables européens quant à la résistance de leur secteur financier se sont accrues cette année. Mardi, la Banque centrale européenne a cité les tensions géopolitiques et les perturbations technologiques parmi les risques auxquels est confronté le secteur bancaire européen.

Le Royaume-Uni a mis en place un régime similaire, bien qu'aucune entreprise n'ait encore été nommée. Les régulateurs ont conseillé le ministère britannique des finances sur les candidats, et un ministre du gouvernement a déclaré aux législateurs au début du mois qu'il s'attendait à des désignations d'ici à la fin de l'année prochaine.

Ne pas être un "vassal", "préférence européenne", "forger son chemin numérique": le président français et le chancelier allemand ont appelé mardi à la mobilisation pour "une souveraineté numérique" européenne, et rattraper le retard sur les Etats-Unis et la Chine.

Friedrich Merz et Emmanuel Macron clôturait un sommet de responsables politiques et d'acteurs de la tech avec l'objectif d'impulser en tandem cette quête d'indépendance technologique, alors que l'Europe accuse un retard considérable, en particulier dans le domaine de l'IA.

"Soyons clairs, l'Europe ne veut pas être le client des grands entrepreneurs ou des grandes solutions proposées, que ce soit par les États-Unis ou par la Chine. Nous voulons clairement concevoir nos propres solutions", a indiqué M. Macron, martelant un "refus d'être un vassal".

Il a pointé une "fascination pour les solutions non européennes", qui doit être contrée par la mise en place d'une "préférence européenne", la "première priorité" afin de permettre l'essor des "champions" de la tech.

"Nous travaillons ensemble vers un objectif commun : la souveraineté numérique européenne", qui a un coût moindre que la dépendance, a déclaré M. Merz, appelant à ne pas laisser "la suprématie technologique" aux États-Unis et à la Chine.

- "Centaines de milliards" -

Selon le dirigeant allemand, les entreprises européennes ont fait plus de 12 milliards d'euros de promesses d'investissements lors du sommet, rassemblant ministres, représentants européens et patrons du secteur comme le spécialiste français de l'IA Mistral, et le géant allemand des logiciels SAP.

Un montant non-négligeable en Europe mais loin de la force de frappe des acteurs américains, et loin des "centaines de milliards d'euros chaque année [nécessaires] pour rester dans la course" soulignés mardi à Berlin par le ministre français de l'Economie Roland Lescure.

Contrainte de compter sur les géants Nvidia, Google, Amazon et autre OpenAI, l'Europe est appelée à reprendre la main sur son destin numérique.

Une condition avancée par le chancelier allemand, et soutenue par M. Macron : "simplifier radicalement nos pratiques réglementaires" accusées de freiner l'innovation.

"Nous devons innover avant de réglementer", a dit le président français, évoquant le Règlement général sur la protection des données (RGPD) qui doit, selon lui, être réformé amélioré par la Commission Européenne.

Bruxelles doit d'ailleurs proposer mercredi dans son texte "omnibus" des assouplissements de ses réglementations touchant à la technologie.

Quant à l'effort d'investissement, il doit être européen, pour que les "euros ne deviennent pas des dollars", a prévenu M. Lescure.

L'Europe ne peut "appeler à la souveraineté numérique (...) tout en laissant la porte ouverte à la big tech pour accéder au coeur même de nos données financières", a-t-il souligné.

L'UE pourrait aussi imposer aux géants du secteur des services "cloud" (informatique à distance) Amazon et Microsoft des règles renforcées, a annoncé la vice-présidente de la Commission chargée du Numérique, Henna Virkkunen.

La Commission a ouvert mardi deux enquêtes pour "établir si Amazon Web Services et Microsoft devraient être désignés comme contrôleurs d'accès dans l'informatique à distance", ce qui les soumettrait aux obligations du règlement européen sur les marchés numériques (DMA), a expliqué Mme Virkkunen.

Le DMA est une loi emblématique entrée en vigueur l'an dernier et qui vise à mettre fin aux abus de position dominante des géants technologiques.

- "Musée" technologique? -

Toujours est-il que s'agissant de solutions AI, de semi-conducteurs, de composants informatique, l'Europe ne peut que compter sur les importations.

Selon une enquête menée par l'association allemande Bitkom, environ 90% des entreprises allemandes importatrices se considèrent dépendantes de ceux-ci.

Interrogé par l'AFP, le président de Bitkom, Ralf Wintergerst, a souligné l'urgence d'investir massivement: "nous devons augmenter les investissements de manière significative".

Mais la bataille est difficile, entre croissance atone, retards accumulés, et des entreprises miniatures quand on les compare aux rivales américaines.

Ainsi, selon Bitkom, les centres de données européens, un élément clé de la révolution de l'IA, avaient une capacité de 16 gigawatts l'an dernier, contre 48 aux Etats-Unis et 38 à la Chine.

Les Bourses mondiales cèdent du terrain mardi, gagnées par l'inquiétude concernant les valorisations des géants du secteur de l'intelligence artificielle, à l'approche des résultats très attendus du géant des puces Nvidia.

En Europe, Paris a perdu 1,61%, Francfort 1,47%, Londres 1,25% et Milan 1,90%.

A Wall Street, après avoir cédé plus de 1% au cours des premières heures d'échanges, l'indice Nasdaq, à forte coloration technologique, lâchait 0,90% vers 17H00 GMT. L'indice élargi S&P 500 cédait 0,57% et le Dow Jones reculait de 0,88%.

"Les géants de la tech souffrent d'un manque d'amour", car "de grands gestionnaires institutionnels ont annoncé récemment se séparer de leurs parts" dans ces entreprises, note Christine Romar, chez CMC Markets.

Parmi ces grands noms, le fonds du milliardaire libertarien Peter Thiel et le titan des investissements technologiques SoftBank Group.

"Les marchés se posent la question de la pertinence des investissements dans l'IA, et prennent leurs profits après plusieurs mois de hausse", face à un "endettement des acteurs qui grimpe fortement", relève Enguerrand Artaz, stratégiste pour La Financière de l'Echiquier (LFDE).

Les titres des géants de la tech ont atteint des niveaux stratosphériques en Bourse ces derniers mois, poussés par les espoirs que les investissements massifs dans l'intelligence artificielle ouvrent la voie à une révolution technologique et un nouveau cycle de croissance.

Mais les investisseurs craignent désormais une "bulle" liée à la "circularité des investissements" et le risque de la constitution d'une économie en vase clos, sans lien avec le reste de l'économie, selon Ipek Ozkardeskaya, analyste à Swissquote.

Résultat: la quasi-totalité des "Sept Magnifiques", qui tirent depuis plusieurs mois les marchés mondiaux, sont en recul, à l'image de Nvidia (-1,74%), Microsoft (-2,99%), Amazon (-3,02%), Meta (-1,37%), Tesla (-1,05%) et Apple (-0,07%).

Seule Alphabet, maison mère de Google, prenait 0,53%, les investisseurs saluant la nouvelle version de son outil d'IA, Gemini, dévoilée mardi.

En Europe, Infineon a chuté de 4,06% à Francfort, STMicroelectronics de 2,53% et Soitec de 6,35% à Paris et ASML de 1,23% à Amsterdam.

Autre point de tension: la perspective de plus en plus probable d'une pause dans la politique de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed), lors de sa prochaine réunion en décembre.

Le rendement à dix ans de l'obligation américaine atteignait 4,13%, au même niveau que la veille. En Europe, son équivalent allemand atteignait 2,71%, stable elle aussi.

Côté change, le dollar prenait 0,10% face à l'euro, à 1,1578 dollar pour un euro.

L'événement Nvidia

Dans ce contexte, tous les regards sont tournés vers les résultats mercredi du géant américain des puces Nvidia, tête de proue de la course à l'IA et première capitalisation boursière mondiale, à 4.534 milliards de dollars.

"Les analystes anticipent un nouveau trimestre exceptionnel: environ 54 milliards de dollars de chiffre d'affaires, soit une croissance de 50-60 % sur un an", estime Ipek Ozkardeskaya.

Comme à l'accoutumée, l'exigence sera de rigueur: "sur les cinq derniers trimestres, le cours a baissé trois fois malgré des résultats pourtant supérieurs aux attentes", rappelle Kathleen Brooks, de XTB.

Mais "des résultats conformes aux attentes ou légèrement au-dessus pourraient rassurer les marchés", estime Enguerrand Artaz.

Cloudflare en panne

Plusieurs sites internet, dont le réseau social X et la page d'accès de l'agent conversationnel ChatGPT, ont été perturbés mardi en raison d'un incident technique touchant le fournisseur américain de services Cloudflare, qui perdait vers 16H50 GMT 1,55% à 199,13 dollars à Wall Street.

Le bitcoin souffre

"Les sociétés associées au bitcoin sont également sous pression", relève Kathleen Brooks.

Le bitcoin se stabilisait à 93.391 dollars vers 16H50 GMT, après avoir chuté en début de journée jusqu'à 89.231,51 dollars, sous la barre des 90.000 dollars pour la première fois en sept mois. La star des cryptoactifs a dévissé de près de 30% environ depuis son record d'octobre.

par Niket Nishant et Chuck Mikolajczak

La chute du S&P 500 en dessous d'un seuil technique très surveillé pourrait signaler un repli plus important à venir, a montré mardi une étude de LPL Financial , soulignant la pression croissante sur les actions alors que les transactions liées à la technologie et à l'IA se dénouent à l'échelle mondiale .

L'indice de référence a clôturé sous sa moyenne mobile de 50 jours lundi pour la première fois depuis avril, mettant fin à sa plus longue série depuis 2007 et la sixième plus longue au cours des 75 dernières années, selon LPL.

"Cela montre qu'il ne s'agit pas seulement d'une baisse d'un jour, mais d'un mouvement plus soutenu. Le sentiment est devenu très complaisant", a déclaré Marta Norton, responsable de la stratégie d'investissement chez Empower, fournisseur de services de retraite et de gestion de patrimoine.

D'autres indicateurs à court terme sont également devenus plus négatifs. Les secteurs plus défensifs commencent à dominer le marché pour la première fois en sept mois.

L'étendue du marché se détériore, avec seulement 51 % des composants du S&P 500 qui se négocient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, a noté LPL.

Ce commentaire illustre la gravité de la récente liquidation, qui s'est produite au cours d'un mois habituellement favorable aux actions.

"Le battage médiatique est extrême et l'argent est bon marché. Le risque d'éclatement d'une bulle s'accroît à chaque nouvelle opération spectaculaire et à chaque signe de lassitude du marché", a déclaré Matthew Tuttle, directeur général de Tuttle Capital Management.

Les géants du numérique Nvidia et Microsoft ont annoncé mardi, dans un communiqué commun, qu'ils vont investir respectivement 10 milliards et cinq milliards de dollars dans la start-up spécialisée dans l'intelligence artificielle (IA) Anthropic, connue pour son outil d'IA générative Claude.

La jeune entreprise s'est de son côté engagée à acheter pour 30 milliards de dollars de capacités auprès d'Azure, la plateforme d'informatique dématérialisée ("cloud") de Microsoft, et mettra Claude à disposition des "clients entreprise d'Azure, avec un choix de modèles étendu et de nouvelles capacités", selon le communiqué des trois entreprises.

Cette annonce n'a cependant pas particulièrement séduit les marchés, les titres Nvidia et Microsoft reculant respectivement de 2,60% et 3,43% à la Bourse de New York vers 16H20 GMT, dans un marché globalement à la baisse alors que les craintes d'une possible bulle spéculative autour de l'IA montent chez les investisseurs.

Le rapprochement entre les trois entreprises prévoit par ailleurs une collaboration en terme de conception et ingénierie qui doit permettre d'"optimiser les modèles d'Anthropic pour en obtenir la meilleure performance et efficacité".

"Nous allons petit à petit devenir les clients les uns des autres. Nous allons utiliser les modèles d'Anthropic, ils vont utiliser notre infrastructure et nous irons sur les marchés ensemble pour aider nos clients à profiter pleinement de la valeur créée par l'IA", a déclaré, dans une vidéo commune, le PDG de Microsoft, Satya Nadella.

"C'est la première fois que nous avons un partenariat d'importance avec Anthropic pour accélérer le développement de Claude", a de son côté signalé le patron de Nvidia, Jensen Huang, "cet accord entre nos trois entreprises permettra d'apporter l'IA et le cloud à chaque entreprise, chaque industrie dans le monde".

L'annonce de ce partenariat entre les trois entreprises intervient alors qu'un autre géant du numérique, Google, a annoncé le même jour la dernière version de son outil IA, Gemini 3, qui doit notamment permettre de générer de manière autonome des projets d'écriture d'application à partir de consignes données en langage courant, et qui viendrait ainsi en concurrence de Claude.

Ces annonces interviennent alors que les marchés s'inquiètent des valorisations faramineuses du secteur du numérique, en particulier lié à l'IA.

Depuis son plus haut fin octobre, le titre Nvidia, première valorisation au monde, a perdu plus de 12% de sa valeur et les marchés attendent la publication de ses résultats, attendus mercredi.

Bien que la croissance des investissements dans l'IA ait été "un moment extraordinaire", il existe une certaine "irrationalité" dans l'actuelle frénésie qui s'en est emparée, a reconnu lundi Sundar Pichai, le patron d'Alphabet, maison mère de Google.