Apple, Cooper Companies, SanDisk

par Diana Mandia

Les Bourses européennes ont terminé sans direction dans un climat de prudence avant la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) plus tard cette semaine et alors que la hausse des rendements obligataires a pesé sur les marchés d'actions.

À Paris, le CAC 40 a perdu 0,08% à 8.108,43 points. À Francfort, le Dax a avancé de 0,07% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 a perdu 0,23%.

L'indice EuroStoxx 50 a fini en hausse de 0,03%, le FTSEurofirst 300 a grapillé 0,02% et le Stoxx 600 a perdu 0,07%.

Les investisseurs sont restés prudents face à la décision imminente de la Fed et, surtout, avant de connaître les prévisions économiques de la banque centrale, clés pour anticiper la trajectoire future des taux, moins certaine.

Les contrats à terme estiment à 86% la probabilité d'une réduction d'un quart de point du taux des "fed funds", actuellement dans une fourchette entre 3,75% et 4,0%.

Les membres de la Fed sont toutefois divisés sur la portée et la pertinence de l'assouplissement, ce qui pourrait donner lieu à de nombreuses dissensions et affecter la trajectoire future.

"Nous anticipons une baisse des taux, mais il semble y avoir un désaccord au sein de la Fed concernant les perspectives économiques actuelles et le rythme approprié de l'assouplissement monétaire à venir", avertit JoAnne Bianco, stratège chez BondBloxx Investment Management à Chicago.

Les analystes notent également le risque que la Fed procède à une "baisse restrictive", où le langage utilisé dans la déclaration, les prévisions médianes et la conférence de presse du président Jerome Powell indiquent un seuil plus élevé pour une nouvelle baisse des taux.

Ces craintes ont contribué à la forte augmentation des rendements obligataires, déjà poussés à la hausse par les anticipations concernant les taux d'intérêt au Japon, les inquiétudes sur les finances publiques à travers le monde et une Banque centrale européenne (BCE) qui ne semble pas pressée de reprendre sa politique d'assouplissement.

Dans la zone euro, les marchés écartent désormais toute possibilité de baisse des taux en 2026, les traders estimant à zéro la probabilité d'une telle mesure d'ici juillet, contre environ 15% vendredi, après les commentaires de la responsable politique Isabel Schnabel, membre du conseil des gouverneurs de l'institut de Francfort, a déclaré que la prochaine décision pourrait être une hausse des taux d'intérêt.

"La déclaration 'hawkish' de Schnabel a probablement déclenché la vague de ventes des obligations d'État de la zone euro ce matin, tandis que des problèmes plus profonds sont également en jeu compte tenu des perspectives d'émission croissantes dans les pays européens", a déclaré Hauke Siemssen, stratège en taux d'intérêt chez Commerzbank.

VALEURS

Galderma a progressé de 1,04% après que L'Oréal a annoncé lundi l'acquisition de 10% supplémentaires dans le spécialiste de la dermatologie pour un montant non dévoilé, portant sa participation totale à 20%. Le titre L'Oréal a en revanche abandonné 1,9%.

Edenred a reculé de 5,6% sur fond d'inquiétudes concernant son marché au Brésil.

Le titre Magnum Ice Cream Company M a fini en hausse de 1,33% à 12,97 euros, la société ayant finalisé sa scission tant attendue d'Unilever pour faire ses débuts lundi en Bourse à Amsterdam.

Le secteur automobile (.SXAP), porté ces derniers jours par la proposition de l'administration américaine d'assouplir les normes de consommation de carburant, a reculé de 0,91% lundi après ses récents gains. Ferrari a quant à lui perdu 3,50%, Morgan Stanley ayant abaissé la recommandation sur le groupe italien invoquant des perspectives de croissance limitées à court et moyen terme.

Le secteur de la défense (.SXPARO), a gagné 1,66%, sur fond d'incertitude quant aux plans pour mettre fin à la guerre en Ukraine.

Monte dei Paschi di Siena a pris 4,36%, soutenue par un rapport publié samedi par Il Sole-24 Ore indiquant que l'autorité italienne de régulation des marchés n'avait trouvé aucune preuve d'un accord secret entre les principaux actionnaires de la banque dans le cadre du rachat de Mediobanca .

A WALL STREET

La Bourse de New York évolue dans le rouge lundi, les investisseurs faisant preuve de prudence avant la réunion de la Fed.

A l'heure de la clôture en Europe, le Dow Jones recule de 0,32%, le Standard & Poor's 500 de 0,33% et le Nasdaq Composite de 0,22%.

Aux valeurs, Warner Bros Discovery bondit de 3,89% après que Paramount Skydance (+7%) a lancé une contre-offre hostile d'une valeur de 108,4 milliards de dollars (93 milliards d'euros) sur le groupe, mettant à mal le projet de Netflix (-4,2%) de racheter certaines divisions du géant américain des médias pour 72 milliards de dollars.

LES INDICATEURS DU JOUR

L'indice Sentix, qui mesure le moral des investisseurs dans la zone euro, est passé de -7,4 en novembre à -6,2 en décembre mais l'Allemagne, première économie du bloc, reste un "obstacle" pour la région, montrent les données publiées lundi.

La production industrielle allemande a pour sa part augmenté de 1,8% en octobre par rapport au mois précédent, plus que prévu, a annoncé lundi l'Office fédéral de la statistique.

TAUX

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a pris 6,7 points de base à 2,8675%, sa plus forte progression depuis mars, tandis que celui de l'obligation à deux ans (DE10YT=RR) a pris 6,8 points de base à 2,1660%.

Le rendement des obligations allemandes à 30 ans (DE30YT=RR) a fini en hausse de 3,7 points de base à 3,4706%, son plus haut niveau depuis l'été de 2011.

En France, le rendement de l'OAT à dix ans (FR10YT=RR) a gagné 5,8 points de base à 3,5915%.

Un vote solennel des députés sur l'ensemble du projet de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2026 est prévu mardi en France, et l'enjeu est de taille alors qu'un rejet anéantirait tout espoir de faire adopter le budget de la Sécurité sociale d'ici la fin de l'année.

Aux Etats-Unis, les rendements sont également en hausse, signalant un risque d'une orientation plus restrictive que prévu de la part de la Fed.

Le rendement des Treasuries à dix ans prend 4,5 points de base à 4,1839%. Le deux ans (US2YT=RR) avance de 4 points de base à 3,6040%.

CHANGES

Le billet vert s'apprécie lundi dans un marché volatile, à l'approche de la réunion de la Fed, les investisseurs se préparent à des signaux indiquant un cycle d'assouplissement plus modéré que prévu.

Le dollar gagne 0,18% face à un panier de devises de référence , aidé également par la baisse du yen après un important séisme au Japon.

L'euro perd 0,15% à 1,1625 dollar .

PÉTROLE

Les prix du pétrole reculent, les investisseurs suivant de près les négociations en cours pour mettre fin à la guerre en Ukraine et tandis qu'ils attendent la décision et les perspectives de la Fed.

Le Brent recule de 1,29% à 62,93 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) cède 1,31% à 59,29 dollars.

A SUIVRE LE 9 DECEMBRE :

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

La Bourse de Paris a terminé stable (-0,08%) lundi, à l'issue d'une séance sans événement majeur, dans un marché attentiste avant la prochaine décision de la puissante banque centrale américaine (Fed) mercredi soir, les investisseurs espérant une baisse des taux directeurs.

L'indice vedette CAC 40 a terminé en repli de 6,31 points, à 8.108,43 points. Vendredi, le CAC 40 était resté stable (-0,09%) à la clôture, à 8.114,74 points et sur l'ensemble de la semaine, l'indice vedette parisien avait cédé 0,10%.

"La décision du comité monétaire de la Réserve fédérale (FOMC) mercredi est l'événement majeur pour le marché cette semaine", commente Patrick O'Hare, analyste de Briefing.com.

Les investisseurs anticipent toujours massivement une nouvelle baisse d'un quart de point, ce qui constituerait une troisième détente de suite et ramènerait les taux dans une fourchette comprise entre 3,50% et 3,75%.

Mais les marchés vont aussi se concentrer sur les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, et sur les projections économiques pour l'année prochaine.

"La probabilité d'une baisse des taux américains en janvier n'est que de 21,8% et celle de mars de 45,3%, selon l'outil CME FedWatch. Ce n'est qu'à la réunion d'avril que la probabilité d'une nouvelle baisse de 0,25 point de pourcentage dépasse 50%, après celle attendue cette semaine", détaille Patrick O'Hare.

Seul fait notable de la séance: les chiffres du commerce chinois pour novembre.

Les exportations de la Chine ont augmenté de 5,9% en novembre sur un an, plus rapidement que prévu, mais ont baissé de 28,6% vers les seuls États-Unis au cours de la même période, a indiqué l'administration des Douanes.

Le chiffre global des exportations est meilleur que les prévisions de l'agence Bloomberg, qui tablait sur une hausse de 4%.

Toutefois, les importations ont seulement progressé de 1,9% sur un an en novembre, à un rythme plus lent que la hausse de 3% prévue par Bloomberg, nouveau signe d'atonie de la consommation intérieure.

L'Oréal monte à 20% de Galderma

Le géant français des cosmétiques L'Oréal (-1,99% à 365,35 euros) a annoncé l'acquisition de 10% supplémentaires du laboratoire suisse de dermatologie Galderma, portant ainsi sa participation au capital à 20%.

Le montant de cette acquisition réalisée auprès d'un consortium mené par EQT comprenant Sunshine SwissCo GmbH (SSCO), Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), et Auba Investment Pte. Ltd, n'est pas communiqué.

Airbus s'agrandit

Le constructeur aéronautique Airbus (+0,70% 198,08 euros) a annoncé avoir finalisé l'acquisition de certains sites de son fournisseur américain Spirit AeroSystems, une opération qui renforce son contrôle sur sa chaîne de production d'avions commerciaux.

L'accord couvre notamment des sites produisant des sections de fuselage de l'A350 à Kinston (Caroline du Nord, États-Unis) et Saint-Nazaire (France), des composants pour A321 et A220 à Casablanca (Maroc), ainsi que la production d'ailes et de fuselage de l'A220 à Belfast (Irlande du Nord). Le groupe reprend également des activités en Écosse (Prestwick).

par Valerie Volcovici

La proposition de l'administration Trump d'abroger les normes d'efficacité énergétique des véhicules de l'ère Joe Biden pourrait permettre aux constructeurs automobiles américains d'économiser des dizaines de milliards de dollars et de réduire les coûts d'achat initiaux pour les acheteurs américains.

Mais les économies réalisées chez le concessionnaire disparaîtront rapidement lorsque les automobilistes devront débourser plus d'argent à la pompe, selon les experts de l'industrie qui ont analysé la proposition de l'administration ainsi que les propres projections de l'administration.

Mercredi dernier, la National Highway Traffic Safety Administration et l'Environmental Protection Agency ont proposé de réduire les exigences en matière d'économie de carburant pour les voitures à 34,5 miles par gallon en moyenne d'ici 2031, contre les 50,4 miles par gallon (21,4 km par litre) fixés par l'ancien président Joe Biden.

LES CONSTRUCTEURS AUTOMOBILES ÉCONOMISENT DES MILLIARDS

En conséquence, les constructeurs automobiles économiseraient 35 milliards de dollars jusqu'en 2031 et les coûts initiaux moyens des véhicules diminueraient d'environ 930 dollars, en supposant que les constructeurs automobiles répercutent les économies, selon l'analyse économique de la NHTSA à l'appui de la proposition.

Toutefois, cette même analyse économique de la NHTSA indique également que la proposition augmenterait la consommation de carburant d'environ 100 milliards de gallons jusqu'en 2050 par rapport à la norme de Joe Biden, ce qui coûterait jusqu'à 185 milliards de dollars aux Américains.

"Le ministère des transports estime maintenant que les économies initiales sur les coûts technologiques sont plus importantes, mais il estime également que les pertes en termes d'économies de carburant sont encore plus importantes", a déclaré Jason Schwartz, directeur juridique de l'Institut pour l'intégrité des politiques de l'université de New York.

"Quant à savoir à quelle vitesse les économies initiales s'évaporeront face à l'augmentation des dépenses à la pompe à essence, très rapidement, en effet", a-t-il ajouté.

Les acheteurs de voitures bénéficiant d'un financement à long terme pourraient ne pas ressentir même les avantages à court terme, car les économies réalisées à l'achat seraient étalées dans le temps, parallèlement à l'augmentation de la facture de carburant.

"Dès le premier jour de conduite, l'utilisation de leur voiture moins efficace coûtera plus cher aux consommateurs: plus d'argent pour l'essence, plus d'argent pour les réparations, plus de temps perdu à pomper de l'essence", a-t-il déclaré.

LA MAISON BLANCHE DÉFEND L'ASSOUPLISSEMENT DES NORMES

L'administration Trump a vanté la proposition d'assouplissement des normes d'économie de carburant comme un coup de pouce à l'industrie automobile et un avantage pour les consommateurs, car elle pourrait permettre le retour de véhicules moins économes en carburant, tels que les breaks , un élément essentiel des voyages en famille dans les années 1970 et 1980.

Elle a critiqué les normes de Joe Biden, estimant qu'elles imposaient davantage de véhicules électriques, plus coûteux, que les constructeurs automobiles américains ont eu du mal à produire de manière rentable à grande échelle.

Parmi les principaux bénéficiaires de la proposition figurent les constructeurs automobiles américains Ford et GM , ainsi que la société européenne Stellantis , qui produit des véhicules sous les marques Chrysler, Dodge et Ram aux États-Unis, selon l'analyse de la NHTSA.

LES SCIENTIFIQUES CONTESTENT L'ANALYSE

Dave Cooke, scientifique principal pour le programme de transport propre de l'Union of Concerned Scientists, a déclaré qu'il pensait que la proposition équivalait à un coup financier pour les consommateurs.

"Elle montre que les consommateurs paieront plus en coûts de carburant à vie qu'ils n'économiseront en coûts de technologie à partir de l'année modèle 2027 dans chacun des trois scénarios alternatifs () par rapport aux normes originales établies sous Joe Biden", a-t-il déclaré à propos de l'analyse de la NHTSA.

Il a également reproché à l'analyse de l'administration d'omettre les avantages financiers perdus associés à l'augmentation de la pollution des gaz d'échappement et des émissions de gaz à effet de serre.

L'analyse de la NHTSA a montré que la proposition augmenterait les émissions de dioxyde de carbone des véhicules d'environ 5 % par rapport aux normes de Joe Biden. Selon l'EPA, le transport est la principale source d'émissions de dioxyde de carbone aux États-Unis.

Donald Trump a qualifié le réchauffement climatique d'"escroquerie" et a retiré les États-Unis des efforts internationaux de lutte contre ce phénomène.

La NHTSA n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

L'EPA a déclaré que son administrateur, Lee Zeldin, avait fait de la revitalisation de l'industrie automobile américaine l'une de ses priorités.

"L'EPA s'est engagée à tenir cette promesse et à donner le choix aux consommateurs par le biais d'une réglementation relevant de sa compétence", a déclaré l'agence dans un communiqué.

Les analystes d'Edmunds, un guide de recherche pour les acheteurs de voitures, ont déclaré qu'il était peut-être trop tôt pour prévoir à quelle vitesse les économies initiales prévues sur les véhicules pourraient être compensées par des coûts de carburant plus élevés. Edmunds a déclaré à Reuters que les cycles de développement des produits sont généralement planifiés des années à l'avance, de sorte que tout impact significatif prendrait un certain temps à se matérialiser.

** Truist Securities initie la couverture du fournisseur de prêts personnels OneMain Holdings avec une note d'achat et un objectif de 75 $, ce qui représente une hausse de 16 % par rapport à la dernière clôture

** La société de courtage cite une souscription disciplinée, de solides rendements du capital et un catalyseur potentiel de sa demande de charte bancaire de société de prêt industriel

** Le prêteur à la consommation, qui se concentre sur les emprunteurs à risque, devrait afficher un BPA ajusté de 8,15 $ en 2026 et de 9,34 $ en 2027, soutenu par une réorientation vers les rachats d'actions, selon le courtier

** Truist anticipe un potentiel de hausse grâce à l'autorisation de rachat d'un milliard de dollars jusqu'en 2028

** 10 des 16 analystes attribuent au titre la note "Acheter" ou "Fortement acheter", et 6 la note "Conserver"; PT médian de 65,50 $ - données compilées par LSEG

** A la clôture de vendredi, OMF a progressé de 24% depuis le début de l'année

** Les actions des sociétés américaines de gaz naturel chutent, suivant la baisse des contrats à terme sur le gaz naturel

** Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont chuté de 5,7 % à 4,987 $ par million d'unités thermiques britanniques

** Les prix du gaz naturel ont chuté en raison des prévisions d'un temps moins froid que prévu au cours des deux prochaines semaines, d'une production presque record, d'une grande quantité de gaz stocké et de la baisse des prix dans le monde entier

** Actions des sociétés de gaz naturel: Cheniere Energy en baisse de ~2%, Expand Energy en baisse de 1,4% et Williams Companies en baisse de 1,4%

** Les ETFs baissent: United States Natural Gas Fund en baisse de 6,4% et ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas en baisse de ~13%

Les entreprises de services publics américaines se précipitent pour signer des contrats d'approvisionnement avec les exploitants de centres de données, alors que le boom de l'intelligence artificielle provoque une augmentation de la demande d'électricité, ouvrant la voie à des bénéfices plus élevés au cours des prochains trimestres.

Selon un rapport de Goldman Sachs publié en mai, les centres de données devraient représenter 8 % de l'électricité produite aux États-Unis d'ici 2030, contre 3 % en 2022.

Voici quelques accords annoncés par les entreprises de services publics en 2024 et 2025:

NextEra Energy a élargi son partenariat avec Google Cloud d'Alphabet pour augmenter la capacité des centres de données de plusieurs gigawatts et stimuler l'infrastructure énergétique à travers les États-Unis.

Le service public a également conclu 11 accords d'achat d'électricité et deux accords de stockage d'énergie avec Meta Platforms , totalisant plus de 2,5 GW de contrats d'énergie propre. La mise en service des projets est prévue entre 2026 et 2028.

En janvier 2025, Louisville Gas and Electric Company, filiale de PPL dans le Kentucky, a signé un accord de fourniture d'électricité avec les promoteurs immobiliers PowerHouse Data Centers et Poe Companies, qui développeront un campus de centres de données de 400 mégawatts (MW) à Louisville.

Les premiers 130 MW seront disponibles en octobre 2026.

Constellation Energy a signé un accord exclusif avec Microsoft pour redémarrer l'une des unités de la centrale nucléaire de Three Mile Island en Pennsylvanie.

Dans le cadre de cet accord, la compagnie d'électricité fournira 835 MW d'énergie aux centres de données du géant de la technologie. Cet accord marquerait également le premier redémarrage d'une centrale nucléaire aux États-Unis après son arrêt.

Constellation a également conclu un accord avec Meta pour maintenir en service pendant 20 ans l'un des réacteurs de la compagnie d'électricité dans l'Illinois.

Ameren a signé un contrat de fourniture avec un centre de données d'une capacité de 250 MW. Elle a également reçu des engagements d'extension et exécuté de nouveaux contrats pour plus de 85 MW de charge supplémentaire pour des centres de données plus petits et d'autres industries à travers le Missouri et l'Illinois.

Alliant Energy a déclaré avoir conclu plusieurs contrats de fourniture d'électricité avec des centres de données, mais n'a pas divulgué de détails.

Exelon a déclaré être en phase d'ingénierie pour plus de 5 gigawatts (GW) de capacité de centres de données. Certains clients des centres de données ont également fait des dépôts pour que ComEd - la filiale d'Exelon - commande la transmission et les disjoncteurs, a déclaré l'entreprise lors d'un appel téléphonique après la publication des résultats.

American Electric Power a signé des lettres d'intention pour alimenter 15 GW supplémentaires de centres de données d'ici la fin de la décennie.

Xcel Energy fournira de l'électricité au centre de données de Meta Platforms dans le Minnesota.

Entergy a reçu l'approbation du législateur pour investir dans la transmission et la production afin de desservir la future installation d'Amazon Amazon Web Services (AWS) dans le Mississippi.

La société a également signé un accord avec Meta pour fournir de l'énergie au centre de données hyperscaler de la société mère de Facebook, situé en Louisiane. Il s'agirait du plus grand centre de données de Meta dans le monde.

Pinnacle West Capital a plus de 4 000 MW de clients engagés dans des centres de données, sans compter les 10 000 demandes de centres de données qu'elle a reçues.

AES a signé un accord avec Google pour 310 MW afin de soutenir ses centres de données dans l'Ohio.

Elle a étendu un partenariat précédemment annoncé avec Google et a signé un contrat d'achat d'électricité de 15 ans pour 727 MW au Texas.

Elle a également conclu deux accords d'achat d'électricité à long terme avec Meta pour fournir 650 MW de capacité solaire afin de soutenir les centres de données de la société mère de Facebook au Texas et au Kansas.

La compagnie d'électricité a déclaré en novembre qu'elle disposait d'un carnet de commandes de 11,1 GW de contrats d'achat d'électricité signés, dont 4 GW avec des clients hyperscalers, dont la grande majorité sera mise en service au cours des trois prochaines années.

Talen Energy a annoncé un accord pour fournir de l'électricité et son campus de centres de données de 960 MW à l'AWS d'Amazon en Pennsylvanie.

NorthWestern Energy a signé une lettre d'intention pour fournir des services énergétiques à un développeur de centre de données dans le Montana. La charge de service énergétique devrait être d'un minimum de 50 MW à partir de 2027 et passer à 250 MW ou plus d'ici 2029.