Alcon renchérit l'offre pour Staar mais se heurte encore à une opposition

Le groupe ophtalmologique helvético-américain Alcon a publié des résultats du troisième trimestre globalement conformes aux attentes du marché et a réitéré ses perspectives annuelles mardi en fin de journée, apaisant certaines inquiétudes des investisseurs face aux difficultés d'acquisition et à l'augmentation des droits de douane américains.

POURQUOI C'EST IMPORTANT

Alcon est un leader mondial sur le marché des soins ophtalmologiques avec une exposition significative aux États-Unis, qui ont représenté environ 45% de ses ventes trimestrielles.

Le rapport sur les résultats intervient dans un contexte de complications dans le cadre de l'acquisition prévue par Alcon du fabricant américain de lentilles de contact Staar Surgical . L'accord, conclu au début du mois d'août, s'est heurté à une forte résistance de la part des actionnaires de Staar.

Vendredi, Staar a modifié son accord de fusion avec Alcon afin d'introduire une nouvelle période d'offre publique d'achat de 30 jours, lui permettant d'évaluer d'autres propositions d'acquisition.

CONTEXTE

Alcon se prépare à une augmentation de 100 millions de dollars de ses coûts bruts en raison des tarifs douaniens américains. La société a déclaré pouvoir compenser cet impact par des gains de change et des ajustements opérationnels, mais la pression récente sur les marges indique que le défi est important.

En août, la société avait réduit ses perspectives de ventes nettes en raison des pressions tarifaires. Cette fois-ci, elle a maintenu ses prévisions.

PAR LES CHIFFRES

Alcon a fait état d'une augmentation de 7 % de son chiffre d'affaires trimestriel, à 2,6 milliards de dollars, grâce à la demande pour ses nouveaux produits. Ce chiffre correspond aux prévisions moyennes des analystes, selon les données compilées par LSEG.

La croissance a été stimulée par les récents lancements d'équipements, en particulier la plateforme de chirurgie de la cataracte Unity VCS, qui a entraîné une hausse de 6 % du chiffre d'affaires de l'unité d'affaires chirurgicale, a déclaré la société.

RÉACTION DU MARCHÉ

Les actions d'Alcon ont bondi de 7 % à 8 h 08 GMT, les analystes de J.P. Morgan déclarant qu'il y avait "un peu de soulagement" parmi les investisseurs après la confirmation des perspectives.

Zurich (awp) - Le géant ophtalmique genevo-texan Alcon confirme ses objectifs pour l'ensemble de l'exercice au sortir du troisième partiel. La direction avait quelque peu modéré ses ambitions initiales à l'issue de chacun des deux premiers pointages, invoquant dans les deux cas un impact des droits de douane appliqués à l'entrée de l'incontournable marché étasunien.

Le chiffre d'affaires annuel doit ainsi toujours s'établir dans un couloir de 10,3 à 10,4 milliards de dollars comme évoqué en août. La fourchette pour la marge brute opérationnelle (Ebitda) de base demeure fixée entre 19,5% et 20,5%, indique un compte-rendu diffusé mardi soir.

Sur le plan des résultats, les revenus ont poursuivi leur rebond entre juillet et fin août pour atteindre 2,59 milliards de dollars (+6% sur un an ou plus 5% à taux de change constants). La marge Ebitda ajustée s'est par contre étiolée à 12,8% (13,6%). Le bénéfice par action (BPA) de base a fondu de 0,81 cents à 0,79 cents.

Biais non récurrents intégrés, le BPA a reculé de 0,53 cents à 0,48 cents.

La division Surgical a vu ses ventes augmenter de 5% à 1,42 milliard de dollars durant la période sous revue et la division Vision Care a elle affiché une hausse de 7% à 1,17 milliard.

Comme attendu, le troisième trimestre a montré une croissance encourageante, grâce à l'accélération solide des équipements, a déclaré le directeur général David Endicott, cité dans le communiqué de mardi soir. L'unité VCS notamment a gagné en force sur ses marchés clés et les carnets de commandes restent solides. De nouveaux produits jettent les bases d'une solide croissance en 2026.

La performance est en phase avec les attentes des analystes consultés par AWP pour ce qui est du chiffre d'affaires, pour lequel le consensus s'établissait à 2,60 milliards. Elle est un peu meilleure que prévu pour la marge Ebitda de base, qui était attendue à 19,7% et est conforme aux prévisions pour le BPA ajusté qui était attendu à 47 cents.

Les prévisions sont basées sur l'attente d'une croissance avec un taux bas en pourcentage des marchés et que les taxes douanières et exemptions de taxes ne changent pas d'ici la fin de l'année. L'impact de ces taxes devrait se situer à environ 100 millions de dollars sur l'année et sera compensé par les effets des cours de change et des mesures opérationnelles.

jh/rp

Zurich (awp) - Le géant ophtalmique genevo-texan Alcon confirme ses objectifs pour l'ensemble de l'exercice au sortir du troisième partiel. La direction avait quelque peu modéré ses ambitions initiales à l'issue de chacun des deux premiers pointages, invoquant dans les deux cas un impact des droits de douane appliqués à l'entrée de l'incontournable marché étasunien.

Le chiffre d'affaires annuel doit ainsi toujours s'établir dans un couloir de 10,3 à 10,4 milliards de dollars comme évoqué en août. La fourchette pour la marge brute opérationnelle (Ebitda) de base demeure fixée entre 19,5% et 20,5%, indique un compte-rendu diffusé mardi soir.

Sur le plan des résultats, les revenus ont poursuivi leur rebond entre juillet et fin août pour atteindre 2,59 milliards de dollars (+6% sur un an ou plus 5% à taux de change constants). La marge Ebitda ajustée s'est par contre étiolée à 12,8% (13,6%). Le bénéfice par action (BPA) de base a fondu de 0,81 cents à 0,79 cents.

Biais non récurrents intégrés, le BPA a reculé de 0,53 cents à 0,48 cents.

La performance est en phase avec les attentes des analystes consultés par AWP pour ce qui est du chiffre d'affaires, pour lequel le consensus s'établissait à 2,60 milliards. Elle est un peu meilleure que prévu pour la marge Ebitda de base, qui était attendue à 19,7% et est conforme aux prévisions pour le BPA ajusté qui était attendu à 47 cents.

jh/rp

Genève (awp) - Le géant ophtalmique Alcon sera attendu au tournant mardi 11 novembre lors de la présentation vespérale de ses résultats au troisième trimestre. Les deux premiers partiels s'étaient en effet tous deux soldés par des ravalements d'ambitions, nonobstant une amorce de rebond au second. L'agence AWP a concocté un consensus sur la base des modélisations de cinq analystes.

Toute information au sujet du projet de reprise de Staar Surgical sera suivie de près, d'autant que le spécialiste californien des lentilles intraoculaires vient d'obtenir une révision des clauses du contrat prénuptial paraphé cet été.

T3 2025
(en mio USD)          cons. AWP  T3 2024  

chiffre d'affaires       2'597    2'433

(in %)
marge opérationnelle      12,7     13,6
marge op. de base         19,7     20,6

(in USD)
BPA                       0,47     0,53
BPA (de base)             0,77     0,81

habitude à perdre

Les investisseurs avaient peu goûté aux ratures tracées dans la feuille de route lors des pointages printanier et estival. La concrétisation de l'ambition de croissance annuelle de 4 à 5%, même ainsi modérée, implique toujours une nette accélération sur la seconde moitié de l'exercice. Le chiffre d'affaires n'avait progressé hors effet de changes que de 3% au premier semestre.

le plan de vol

La direction a raboté en août d'une centaine de millions de dollars son objectif de chiffre d'affaires annuel, entre 10,3 et 10,4 milliards, invoquant l'impact des droits de douane décrétés par l'administration Trump.

La fourchette pour la marge brute opérationnelle avait parallèlement été abaissée d'une cinquantaine de points de base, entre 19,5 et 20,5%.

caprices de Staar

Le projet de reprise du fabricant de lentilles implantables Staar Surgical, annoncé début août pour 1,5 milliard de dollars, connaît des ratés, nonobstant le blanc-seing accordé à l'opération par les deux conseils d'administration.

Le principal actionnaire de Staar, Broadwood Partners, qui contrôle à lui seul plus d'un quart des voix a fait entendre la sienne en septembre pour dénoncer un calendrier inadéquat, un processus de vente biaisé et d'importants conflits d'intérêts. Le fonds new-yorkais a reçu mi-octobre le soutien de l'influent conseiller aux actionnaires ISS, ainsi que de divers actionnaires minoritaires.

Initialement agendée au 23 octobre, l'assemblée générale extraordinaire devant statuer sur l'offre d'Alcon a été reportée une première fois au 6 novembre, un seconde fois au 3 décembre et une troisième fois au 6 décembre.

Les réfractaires ont en outre obtenu le retrait de la clause d'exclusivité pour Alcon dans les négociations de reprise et pourront ainsi présenter le cas échéant un ou des prétendant(s) alternatif(s).

sur une pente glissante

Si elle avait bien débuté l'année, l'action Alcon a senti passer les deux avertissements sur résultats consécutifs et a vu sa valorisation s'évaporer de près d'un quart depuis janvier.

lh/ra/jl/jh

Genève (awp) - Alcon et Staar Surgical, entreprise de technologie médicale cible d'une offre de rachat du spécialiste genevois des soins ophtalmiques, ont modifié le contrat de fusion-acquisition. Ce dernier prévoit désormais que la société américaine puisse rechercher de manière proactive d'autres acquéreurs potentiels.

Selon l'accord conclu avec la multinationale genevoise et dévoilé vendredi par Staar Surgical, cette dernière peut solliciter de manière proactive des offres de tiers dans un délai de 30 jours, soit jusqu'au 6 décembre, et ainsi "maximiser la valeur pour tous les actionnaires de Staar".

Alcon a également accepté de renoncer à tout droit de compensation, dans le cas où une offre supérieure à la sienne serait soumise pendant le délai. Staar n'est pas non plus tenue d'informer Alcon des propositions reçues, afin de favoriser un processus "équitable et ouvert", poursuit le communiqué.

Staar n'est pas non plus tenue de verser une indemnité à Alcon si elle résilie l'accord de fusion suite à une meilleure offre d'un soumissionnaire qualifié ou dans le cas d'une résiliation par Alcon suite à la recommandation par le conseil d'administration de Staar d'une offre meilleure que celle du géant genevois.

Alcon avait annoncé le rachat de Staar Surgical début août pour un montant total de 1,5 milliard de dollars, soit 28 dollars par action de la firme américaine. Cependant, l'opération a rapidement suscité une forte opposition, notamment de la part d'un groupe d'actionnaires autour de Broadwood Partners, qui détient 27,5% de Staar et a jugé le prix d'achat insuffisant.

Les conseils d'administration des deux sociétés avaient approuvé la transaction à l'unanimité. Une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de Staar, au cours de laquelle ceux-ci auraient dû approuver la transaction, a toutefois été reportée à plusieurs reprises en raison de cette opposition. Elle devrait désormais avoir lieu le 19 décembre.

uh/cf/vj/al

** Les actions du fabricant d'appareils médicaux STAAR Surgical chutent de 3,5 % à 25,7 $

** STAAR Surgical déclare avoir modifié (link) son accord de fusion avec la société suisse de soins ophtalmologiques Alcon pour ajouter une période de "go-shop" de 30 jours jusqu'au 6 décembre 2025, ce qui lui permet de solliciter activement d'autres propositions d'acquisition

** Selon les termes révisés, STAAR ne devra pas d'indemnité de rupture à Alcon s'il accepte une offre supérieure d'un tiers qualifié pendant la période de "go-shop"

** Alcon a également renoncé à ses droits d'appariement et a accepté que STAAR n'ait pas à partager d'informations sur les offres reçues jusqu'à la fin de la période

** STAAR a reporté son assemblée générale extraordinaire au 19 décembre 2025, afin de laisser du temps pour des propositions potentielles et Alcon a déclaré qu'elle s'engagera auprès des actionnaires de STAAR et de leurs conseillers pour solliciter leur soutien à la fusion

** À la dernière clôture, l'action STAA était en hausse de 4,9% depuis le début de l'année