Agios Pharmaceuticals, Dycom, Lowe's

par Claude Chendjou

Les Bourses européennes ont terminé en hausse jeudi dans un contexte d'appétit pour le risque alimenté par les résultats et prévisions de Nvidia qui ont apaisé momentanément les craintes d'une bulle dans l'intelligence artificielle (IA).

A Wall Street la séance était volatile à mi-parcours après une ouverture nettement dans le vert, les grands indices américains effaçant tous leurs gains après la clôture en Europe.

À Paris, le CAC 40 a fini sur un gain de 0,34% à 7.981,07 points. Le Footsie britannique CURRENCYCOM:UK100 a avancé de 0,21% et le Dax allemand a progressé de 0,63%.

L'indice EuroStoxx 50 a gagné 0,64%, le FTSEurofirst 300 0,51% et le Stoxx 600 0,50%.

A 17h10 GMT, le Dow Jones reculait de 0,19%, le Standard & Poor's 500 de 0,34% et le Nasdaq de 0,51%.

Nvidia , leader mondial de l'IA et première capitalisation boursière mondiale, qui a bondi en séance de 4%, ne reculait désormais de 0,70%. Le groupe a annoncé prévoir un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes du marché, porté par une forte demande pour ses puces, tandis que son patron, Jensen Huang, a rejeté l'idée d'une bulle dans l'IA.

"Les résultats de Nvidia sont exactement ce dont le marché avait besoin. Il a donné l'impulsion nécessaire pour sauver la rallye technologique. Les inquiétudes et les interrogations autour d'une possible bulle de l'IA ont été largement exagérées", a commenté en séance Jake Dollarhide, directeur général de Longbow Asset Management, avant que les indices américains se retournent.

L'enthousiasme autour de Nvidia s'est reflété en séance sur l'ensemble des grands secteurs boursiers en Europe et aux Etats-Unis, en particulier dans le compartiment des nouvelles technologies et des semi-conducteurs, mais les gains se sont tassés à la clôture en Europe, signe que la prudence demeure sur les marchés.

L'indice mesurant la volatilité aux Etats-Unis a lui chuté en séance à environ 19 points avant de remonter légèrement, tandis que son équivalent européen (.V2TX) a fini en repli de près de 5% à 21,85 points après une baisse plus marquée en matinée.

Outre Nvidia, le marché a pris connaissance ce jeudi de plusieurs indicateurs économiques, dont le rapport mensuel officiel sur l'emploi américain qui montre un tableau contrasté en septembre et en août avec notamment une accélération des créations de postes, une remontée du taux de chômage et un ralentissement de la hausse des salaires.

"Les données ne montrent pas de risques de détérioration de l'emploi qui se matérialisent, tout en maintenant la perspective de nouvelles baisses de taux", relève Jeff Schulze, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments, notant que cette statistique est perçue plutôt positivement par les marchés actions.

VALEURS EN EUROPE

BNP Paribas a bondi de 4,39% après avoir relevé son objectif de ratio CET1, un indicateur de la stabilité financière, à 13% d'ici 2027.

Soitec a dégringolé de 30,08% après des prévisions "décevantes" qui ont éclipsé des résultats du premier semestre meilleurs que prévu.

Elior a grimpé de 6,77% après des résultats annuels jugés "solides".

Valeo a chuté de 13,04% après avoir dit ne pas attendre de retour à la croissance avant 2027.

JD Sports Fashion a cédé 3,88%, le groupe britannique ayant déclaré anticiper un bénéfice annuel dans le bas de la fourchette des attentes actuelles du marché.

Novartis a abandonné 1,88% après sa prévision de ventes d'ici 2030.

LES INDICATEURS DU JOUR

La confiance des consommateurs de la zone euro n'a pas varié en novembre, ressortant à -14,2 comme en octobre, montre une estimation préliminaire de la Commission européenne.

Les prix à la production en Allemagne ont reculé à un rythme moindre que prévu en octobre sur un an, de 1,8%, après un repli de 1,7% en septembre, montrent les données de l'Office fédéral de la statistique.

L'emploi dans le secteur automobile allemand est à son plus bas niveau depuis plus de dix ans à la suite de la suppression de dizaines de milliers d'emplois, annonce le bureau fédéral des statistiques.

Les inscriptions au chômage ont diminué aux Etats-Unis la semaine dernière, à 220.000 contre 232.000 la semaine précédente, selon le département du Travail.

Les conditions d'activité dans la région de Philadelphie se sont améliorées en novembre, avec un indice "Philly Fed" à -1,7 après -12,8 en​​​​​ octobre, montre l'enquête mensuelle de l'antenne locale de la Réserve fédérale.

CHANGES

Le dollar recule de 0,12% face à un panier de devises internationales, dans le sillage des rendements obligataires, après le rapport sur l'emploi américain de septembre.

L'euro se négocie à 1,1536 dollar, pratiquement inchangé, tandis que la livre sterling s'échange à 1,3086 dollar (+0,23%).

Le bitcoin cède encore du terrain, perdant 2,38% à 88.298,98 dollars, après être tombé déjà mercredi sous le seuil des 90.000 dollars.

TAUX

Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans se replie de 2,7 points de base, à 4,1038% après la publication du rapport officiel sur l'emploi aux Etats-Unis qui a montré une hausse du taux de chômage à 4,4% en septembre, renforçant la perspective d'une baisse des taux de la Fed en décembre.

Le baromètre FedWatch de CME Group donne désormais une probabilité de 39% en faveur d'un nouvel assouplissement monétaire le mois prochain contre 30% mercredi.

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a fini pratiquement inchangé, à 2,7194%, après avoir fluctué en séance entre 2,714% et 2,741% dans un contexte d'un moindre appétit pour les actifs refuge.

PÉTROLE

Les cours du pétrole reculent dans une séance volatile marquée par une baisse plus importante que prévu des stocks de brut américains la semaine dernière.

A la clôture des Bourses en Europe, le Brent perd 0,31% à 61,92 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) décline de 0,10% à 59,38 dollars .

A SUIVRE VENDREDI:

par David Shepardson et Allison Lampert

Le National Transportation Safety Board (NTSB) a déclaré jeudi qu'il avait trouvé des preuves de fissures de fatigue dans une pièce clé de l'avion cargo MD-11 d'UPS qui s'est écrasé et qui a tué 14 personnes à Louisville, Kentucky, le 4 novembre dernier.

La majeure partie du pylône du moteur gauche, un composant structurel reliant le moteur de l'avion à l'aile ou au fuselage, était encore attachée au moteur gauche lorsqu'il s'est détaché de l'aile. Le NTSB a déclaré avoir trouvé des preuves de fissures de fatigue dans la patte de fixation arrière du pylône gauche.

UPS et FedEx ont tous deux immobilisé leur flotte de MD-11 ce mois-ci par mesure de précaution et sur recommandation du constructeur américain Boeing . L'administration fédérale de l'aviation a également publié des directives interdisant temporairement l'accès au sol au MD-11 et au DC-10 en raison de leur conception similaire.

Le rapport préliminaire fait référence à l'accident d'un DC-10 d'American Airlines en mai 1979, qu'il mentionne sous la rubrique "événements similaires". Au cours de la rotation de décollage du vol 191 de l'aéroport O'Hare de Chicago, l'ensemble moteur-pylône gauche, ainsi qu'environ trois pieds du bord d'attaque de l'aile gauche, se sont détachés de l'avion et sont tombés sur la piste.

Les enquêteurs américains chargés de la sécurité ont déclaré qu'ils enquêtaient sur l'historique de la maintenance de l'avion cargo d'UPS, âgé de 34 ans, qui se trouvait au Texas pour des réparations quelques semaines avant de s'écraser en flammes après le décollage.

La présidente du NTSB, Jennifer Homendy, a déclaré cette semaine à Reuters que Boeing procédait à des modélisations et à des essais supplémentaires dans le cadre de l'enquête. Boeing est propriétaire du programme MD-11 depuis sa fusion avec McDonnell Douglas en 1997.

Pour le fret, environ 50 avions MD-11 sont exploités par FedEx et UPS dans le monde entier.

** UBS initie la couverture des entreprises dans la chaîne d'approvisionnement des centres de données industriels, Hubbell , Modine Manufacturing et nVent Electric avec des notes mitigées

** La société de courtage s'attend à ce que le bénéfice d'exploitation moyen de ces entreprises soit supérieur de 50 % à celui du secteur industriel dans son ensemble

** UBS considère que la composition du marché final de Hubbell est favorable, soutenue par la modernisation du réseau et les dépenses des centres de données; prévoit une croissance organique des ventes à un chiffre en 2026

** L'exposition de 30 % de Modine aux centres de données, combinée à la forte demande en matière d'IA et de cloud, soutient une croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires de 15 % jusqu'à l'exercice 29

** UBS cite le solide pipeline de centres de données et l'augmentation de la demande d'énergie comme principaux moteurs de croissance pour NVT; prévoit une croissance annuelle à deux chiffres du chiffre d'affaires jusqu'en 2027

** En incluant les mouvements de la séance, les actions de HUBB sont restées stables, MOD a augmenté de 27,4 % et NVT a augmenté de 57,2 % depuis le début de l'année

** L'indice S&P 500 de l'énergie augmente de 1,4%, les prix du pétrole étant en hausse, tandis que Wall Street progresse après des données optimistes sur l'emploi et les bons résultats de Nvidia

** Les contrats à terme sur le pétrole Brent (link) augmentent de 1,35 % à 64,38 $/baril, tandis que le pétrole West Texas Intermediate américain (link) augmente de 1,5 % à 60,31 $/baril

** Les prix du pétrole sont en hausse, stimulés par une réduction plus importante que prévu des stocks de pétrole brut aux Etats-Unis et par un rallye plus large des actions

** Les grandes compagnies pétrolières Exxon augmentent de ~1%

** Devon Energy , Diamondback Energy et Baker Hughes progressent entre 2,7 % et 3,7 %, parmi les plus fortes hausses de l'indice de l'énergie

** Le raffineur Phillips 66 en hausse de 1,5%

** La société de services pétroliers augmente d'environ 1%

par David Shepardson

La Commission fédérale des communications (FCC) a voté jeudi par 3 voix contre 0 en faveur de la mise aux enchères d'un spectre de fréquences sans fil essentiel pour les technologies de pointe, dans le but d'éviter une nouvelle confrontation entre les compagnies aériennes et les entreprises de télécommunications.

La FCC a déclaré qu'elle examinait la possibilité d'utiliser une partie du produit de la vente aux enchères de la bande C pour aider les compagnies aériennes à remplacer les radioaltimètres qui pourraient subir des interférences en vol en raison de l'utilisation du spectre.

En 2022, la crainte que le service 5G n'interfère avec les altimètres des avions, qui fournissent des données sur la hauteur de l'avion par rapport au sol et sont essentiels pour les atterrissages par mauvais temps, a entraîné de brèves perturbations dans certains aéroports américains, les transporteurs internationaux ayant annulé certains vols.

Le problème a été résolu après la conclusion d'un accord volontaire entre Verizon, AT&T et les principaux transporteurs aériens , mais d'autres maux de tête sont apparus lorsque les transporteurs aériens se sont efforcés de moderniser les altimètres.

La Federal Aviation Administration prévoit d'adopter des règles fixant de nouvelles normes pour les radioaltimètres avant la vente aux enchères, a indiqué la FCC.

La FCC a perdu pendant deux ans le pouvoir de mettre aux enchères le spectre des communications sans fil à la suite d'une impasse sur le spectre des communications sans fil du Pentagone. La législation adoptée cet été exige que la FCC mette aux enchères au moins 100 mégahertz dans la bande C supérieure d'ici à juillet 2027.

Le président de la FCC, Brendan Carr, a déclaré que la nouvelle vente aux enchères permettra aux innovations émergentes de la 5G et de la 6G de la prochaine génération, ainsi qu'aux services à large bande abordables de progresser.

M. Carr a déclaré qu'il était important d'éviter un conflit avec les compagnies aériennes en "achevant une mise à niveau générationnelle des radioaltimètres grâce à de nouvelles normes qui sont entièrement résilientes aux services 5G pour les années à venir".

par Manya Saini, Juveria Tabassum et Anirban Sen

La dernière recrue du Nasdaq est un fleuron de la "vieille économie", le géant de la consommation Walmart .

Le géant de la distribution a déclaré jeudi qu'il transférait sa cotation de longue date sur le New York Stock Exchange vers son principal rival, faisant même un clin d'œil à l'intelligence artificielle comme l'une des raisons de cet alignement avec le Nasdaq, qui est très axé sur la technologie.

La décision de Walmart, dont la valeur boursière s'élève à environ 852 milliards de dollars, constitue le transfert boursier le plus important jamais enregistré et un coup d'éclat pour le Nasdaq par rapport à son rival de longue date. Selon les données du LSEG, Walmart est la quatrième société cotée au NYSE en termes de capitalisation boursière.

Pendant des années, les bourses américaines se sont disputé la prééminence, le Nasdaq étant principalement le siège du secteur technologique, tandis que le NYSE a traditionnellement accueilli les plus grands noms de l'industrie et de la finance du pays. Ce va-et-vient a atteint son paroxysme à la fin des années 1990, lors de la frénésie des "dot-com".

Le changement opéré par le distributeur est un coup d'éclat pour le Nasdaq et, s'il va à l'encontre du clivage entre le secteur technologique et le secteur non technologique, Walmart a déclaré que ce changement soulignait son "approche technologique" et sa volonté de redéfinir les secteurs d'activité. L'action devrait commencer à être négociée sur le Nasdaq Global Select Market le 9 décembre.

"Walmart établit une nouvelle norme pour le commerce de détail omnicanal en intégrant l'automatisation et l'IA", a déclaré John Rainey, directeur financier de Walmart.

Le Nasdaq a battu le NYSE en termes de cotations boursières au cours de la première moitié de 2025 , soutenu par des introductions en bourse de grands noms tels que CoreWeave et Chime .

Les entreprises changent généralement de lieu de cotation lorsqu'elles considèrent que la base d'investisseurs, la technologie et les services d'une bourse leur conviennent mieux, ou lorsqu'elles souhaitent réduire les coûts liés à la cotation et à la conformité.

"Il est incroyable de penser que Walmart rejoindra probablement le NASDAQ 100. Costco en est membre et, désormais, Walmart fera partie de ce club", a déclaré Brian Jacobsen, stratège économique en chef chez Annex Wealth Management.

"Cela attire un type d'investisseur différent, car la plupart des gens qui veulent parier sur la technologie trouveront désormais de nombreuses valeurs de biens de consommation de base."

Intercontinental Exchange , la maison mère du New York Stock Exchange, n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire de Reuters.

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Presque toutes les grandes entreprises américaines ont désormais une stratégie en matière d'IA et investissent dans cette technologie, ce qui brouille les pistes quant à la définition d'une entreprise technologique.

La Bourse de New York compte notamment Berkshire Hathaway et JPMorgan , tandis que le Nasdaq abrite les géants de la technologie Apple , Microsoft et Nvidia .

Cette année, le NYSE a été soutenu par les transferts de plusieurs entreprises, dont la société de services financiers Virtu , CSW Industrials et le distributeur de matériaux de construction QXO .

Parmi les autres transferts notables vers le Nasdaq en 2025 figurent la plateforme de commerce électronique Shopify , le fabricant de biens de consommation Kimberly-Clark et Thomson Reuters , la société mère de Reuters News.

Certaines entreprises qui sont passées du NYSE au Nasdaq cette année ont cité l'attrait de l'indice Nasdaq-100 (link) - qui comprend 100 des sociétés non financières les plus précieuses cotées sur le Nasdaq, dont Nvidia et Apple - comme l'un des principaux facteurs ayant motivé leur décision de ce changement.

Le Nasdaq 100 a fait un bond d'environ 19,6 % cette année, alors que le S&P 500 a progressé d'environ 14,8 % depuis le début de l'année.

En septembre 2024, le Nasdaq a déclaré que 500 cotations (link) avaient quitté le NYSE depuis près de vingt ans, ce qui représente une valeur de marché de 2,7 billions de dollars.