Les riches chinois quittent Singapour alors que la réglementation sur la fortune se durcit : « Ma patience est à bout »

La réputation de Singapour comme refuge pour les familles fortunées de Chine continentale s'estompe, inversant un afflux qui s'est fait au détriment de pôles de richesse rivaux comme Hong Kong et le Japon. Son attrait pour les riches Chinois a explosé après 2019, lorsqu'une vague de manifestations pro-démocratie à Hong Kong a conduit à une répression par Pékin et à l'adoption d'une loi sur la sécurité nationale l'année suivante. Ces événements ont poussé les familles de Chine continentale à Hong Kong à chercher à s'éloigner de l'emprise de Pékin.

La stabilité politique, un régime favorable aux family offices, des tribunaux indépendants et la maîtrise du mandarin ont fait de Singapour un pôle d'attraction naturel pour les super-riches chinois. Suite à un scandale de blanchiment d'argent de 3 milliards de dollars singapouriens (2,3 milliards de dollars) en 2023 – surnommé « l'affaire du Fujian » d'où provenaient les coupables – les régulateurs et les banques singapouriens ont lancé un vaste programme de nettoyage, durcissant les règles et réexaminant les clients fortunés. « Lorsque la nouvelle du Fujian a éclaté, beaucoup de ces riches Chinois sont partis. Donc, littéralement, presque tous… ils se sont installés à Hong Kong, au Moyen-Orient, au Japon », a déclaré Ryan Lin, directeur du cabinet Bayfront Law à Singapour.

Français Ce départ s'est accéléré depuis lors. De multiples niveaux de contrôles Lin, qui examine et traite les demandes de riches particuliers chinois cherchant à établir des family offices ou à résider à Singapour, a reçu 50 % de demandes de moins de clients continentaux maintenant par rapport à 2022, en particulier avec l'entrée en vigueur des contrôles de conformité et d'autres nouvelles réglementations. De leur point de vue, [les clients continentaux fortunés] se demandent : Ai-je vraiment besoin de déclarer mon fils illégitime simplement parce que je veux gérer mon patrimoine à Singapour ? directeur chez Bayfront Law Ryan Lin La volonté de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) de renforcer la conformité, en particulier autour des crypto-monnaies, a encore refroidi l'intérêt, en particulier pour ceux qui ont trouvé la richesse dans cet espace spécifique.

En 2025, Singapour a instauré une réglementation exigeant une licence pour les plateformes opérant à Singapour et proposant des produits tels que des cryptomonnaies, des stablecoins ou des actions tokenisées à des clients situés hors de la cité-État. La banque centrale de Singapour a indiqué que les approbations seraient rares, tout en imposant des coûts de conformité élevés, notamment un capital minimum de 250 000 dollars singapouriens requis, ainsi que des règles strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de risques technologiques et de conduite. Les entreprises de cryptomonnaies proposant des services à des clients situés à Singapour sont déjà réglementées par la législation en vigueur. « Cette année, les acteurs du secteur des cryptomonnaies en particulier ont tous quitté le marché en raison de cette législation de la MAS », a déclaré Lin. « Il est déjà très difficile de demander une licence à Singapour, et voilà qu'une nouvelle législation cible même les services destinés aux personnes situées hors de Singapour. »

Ils sont donc tous partis. Je continue de penser que [l'exode] est fortement motivé par la réglementation. Alors, à mesure que la réglementation se durcit, ces Chinois disent simplement : « Oubliez ça. Je suis à bout de patience », a-t-il ajouté. En réponse à une question de CNBC, la MAS de Singapour a déclaré que l'affaire de blanchiment d'argent n'avait pas modifié sa position sur les normes réglementaires. « Singapour accueille favorablement les richesses légitimes. « MAS travaille avec les institutions financières de Singapour pour améliorer nos pratiques afin qu'elles soient saines, efficaces et efficientes », a déclaré un porte-parole de MAS. Les retombées du scandale de blanchiment d'argent à Singapour et des faillites de cryptomonnaies très médiatisées comme Three Arrows Capital et FTX ont déclenché une campagne de conformité agressive en 2024, selon Iris Xu, fondatrice de la société de services aux entreprises Jenga, dont les clients sont des Chinois continentaux fortunés à Singapour. Les banques et les institutions financières ont entrepris des « nettoyages » de grande envergure : refaire les vérifications KYC (Know Your Customer), réexaminer les demandes de family offices et, dans certains cas, clôturer purement et simplement des comptes. Cela a laissé de nombreux clients chinois fortunés dans l'incertitude, incapables d'accéder à de nouveaux comptes ou d'en ouvrir de nouveaux.

Après une année entière, la patience et la confiance de certains clients ont été mises à mal. « Si vous ne leur ouvrez pas de comptes, où vont-ils faire des affaires ? » a demandé Xu, soulignant que des clients frustrés ont commencé à transférer des fonds au Japon, à Hong Kong et à Dubaï. Les obstacles vont au-delà de la finance. Les demandeurs de résidence permanente et les family offices doivent se soumettre à des vérifications d'antécédents approfondies, notamment en ce qui concerne leur famille et leurs personnes à charge – des exigences qu'ils considèrent comme intrusives, a expliqué Lin. « De leur point de vue, ils se demandent : « Ai-je vraiment besoin de déclarer mon fils illégitime simplement parce que je veux gérer mon patrimoine à Singapour ? » a-t-il déclaré à CNBC. Singapour perd-elle son statut de pôle de richesse ? »

Selon Henley Partners, un cabinet de conseil qui aide les clients fortunés à obtenir la résidence par le biais d'investissements, Singapour devrait connaître un net ralentissement de la migration des richesses en 2025, avec un afflux net prévu de 1 600 millionnaires, soit moins de la moitié des 3 500 attendus en 2024. Carman Chan, fondatrice de Click Ventures, un family office, a également noté que nombre de ses pairs du family office qui ont créé des entreprises à Singapour reviennent à Hong Kong. Mme Chan, dont le family office est présent dans les deux villes, a cité des défis tels que des contrôles KYC plus longs et des quotas d'embauche pour les personnes fortunées souhaitant diriger un family office à Singapour. Les family offices de la cité-État qui souhaitent bénéficier des régimes d'exonération fiscale doivent embaucher un nombre minimum de professionnels de l'investissement à Singapour, qui doivent avoir un revenu imposable dans le pays.

Pour les petites entreprises, cette exigence peut donner l'impression d'un ratio quasi-un pour un entre le personnel local et le personnel étranger, puisqu'un bureau de deux personnes doit déjà compter un employé local. « S'ils n'ont pas assez de locaux, cela constitue également un goulot d'étranglement, car on ne peut pas simplement faire venir des gens de l'extérieur et les relocaliser à Singapour », a déclaré Chan. Conjugué à des contrôles de conformité plus stricts, Chan a noté que certaines approbations KYC prenaient plus d'un an, incitant certains investisseurs à délocaliser leurs activités. En comparaison, cela prendrait environ deux à six mois dans le Centre financier international de Dubaï. À Hong Kong, obtenir un permis de séjour ou un visa de travail pour les professionnels des family offices est généralement simple, comparativement à Singapour, selon le cabinet de conseil Acclime. Lorsqu'ils vivaient auparavant à Hong Kong, ils pouvaient faire la fête à quatre ou cinq heures du matin avec des amis. Et ils apprécient ce style de vie. Christopher Aw, associé chez Pandan Investments, a ajouté : « La file d'attente est longue, et c'est pourquoi certains retournent à Hong Kong », a-t-elle ajouté. Cette année, Hong Kong a mis en place des mesures supplémentaires telles que des incitations fiscales pour attirer les particuliers et les institutions fortunés.

D'une part, Hong Kong a abaissé les obstacles à l'obtention du statut de résident par investissement pour les personnes fortunées après avoir remanié son programme d'entrée en capital-investissement plus tôt cette année. Au lieu de prouver qu'ils détiennent 30 millions de dollars hongkongais d'actifs depuis deux ans, les candidats n'ont désormais besoin que de six mois, et ils peuvent comptabiliser le patrimoine familial ou investir via des entreprises familiales. « J'ai été assez surpris, car je pense que beaucoup de ces Chinois fortunés ont la mémoire courte. Ils ont oublié pourquoi ils sont venus à Singapour », a déclaré Lin, de Bayfront Law. Au-delà de la réglementation, des facteurs plus subtils, comme les différences de style de vie, jouent un rôle, en particulier pour les jeunes riches. « Lorsqu'ils vivaient à Hong Kong auparavant, ils faisaient la fête à quatre ou cinq heures du matin avec des amis. Et ils apprécient ce style de vie », a déclaré Christopher Aw, associé chez Pandan Investments, qui a également noté que plusieurs de leurs homologues chinois fortunés à Singapour se sont installés à Dubaï ou à Hong Kong.

Dominic Volek, directeur de groupe chez Henley Partners, décrit cette tendance comme un rééquilibrage et une couverture de l'exposition juridictionnelle. « La surveillance réglementaire croissante, le durcissement des régimes de conformité et les évolutions sociales pourraient contribuer à leur désir de plus de confidentialité et de flexibilité ailleurs », a-t-il déclaré. Singapour a été une plaque tournante en plein essor, mais aujourd'hui, « la situation se calme, se raffermit, se calme », a déclaré Xu de Jenga. « Ces dernières années ont incontestablement été une période faste pour Singapour, et il est normal de constater certaines corrections », a-t-elle ajouté.

Source : CNBC