Économie des Philippines

Économique

Résumé:

L’économie des Philippines est reconnue comme l’une des plus dynamiques de la région Asie-Pacifique, portée par des fondamentaux économiques solides et une main-d’œuvre compétitive.

Entre 2010 et 2019, la croissance annuelle moyenne du produit intérieur brut (PIB) du pays a atteint un niveau robuste de 6,4 %.

La pandémie a toutefois considérablement perturbé cette trajectoire de croissance, l’économie se contractant d’un niveau record de 9,6 % en 2020. Les confinements prolongés pour contenir le Covid-19 ont entraîné de fortes baisses de la consommation, des investissements, des exportations, du tourisme et des transferts de fonds.

La reprise a été rapide, l'économie s'étant développée de 5,7 % en 2021 et s'étant accélérée à 7,6 % en 2022, dépassant les niveaux d'avant la pandémie. En 2023, la croissance du PIB a ralenti à 5,6 %, reflétant une normalisation de l'activité économique. Le FMI prévoit une résilience continue, avec une croissance de 5,8 % pour 2024 et de 6,1 % pour 2025. Économie des Philippines_1

La population des Philippines s'élève actuellement à environ 114,3 millions d'habitants, avec un âge médian de 25,7 ans (2024), mettant en évidence une main-d'œuvre jeune et dynamique.

Le taux de chômage aux Philippines a enregistré une baisse générale tout au long de l'année 2024, signe d'une amélioration du marché du travail. Il s'élevait à 3,6 % en novembre.

Monnaie et banque centrale

Le peso philippin (PHP), appelé localement piso en philippin, est la monnaie officielle du pays. Il est subdivisé en 100 centavos ou sentimos. Avant 1967, la monnaie philippine utilisait le terme anglais peso ; celui-ci a été remplacé par le terme philippin dans le cadre de réformes culturelles et linguistiques.

La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) est la banque centrale du pays. La BSP a été créée en 1993 conformément à la loi de la République 7653 ou à la nouvelle loi sur la Banque centrale de 1993. Cette loi a ensuite été modifiée en vertu de la loi de la République 11211 ou de la nouvelle loi sur la Banque centrale de 2019.

En 2024, le

Les Philippines ont atteint un taux d'inflation moyen

de 3,2 %, ce qui correspond à la fourchette cible de 2 % à 4 % de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Cela marque une amélioration significative par rapport au taux d'inflation moyen de 6,0 % enregistré en 2023.

Industrie et commerce

Les services, l’industrie et l’agriculture sont les principaux secteurs de l’économie philippine.

Le secteur des services est le plus gros contributeur au PIB du pays, représentant environ 62 % de la production totale. Une croissance significative a été observée dans les télécommunications, l'externalisation des processus d'entreprise (BPO) et la finance. Le secteur de l'externalisation des processus d'entreprise, en particulier, a continué de prospérer en raison de la maîtrise élevée de l'anglais, de la main-d'œuvre instruite et des avantages en termes de coûts du pays.

Le secteur industriel contribue à hauteur de 28 % environ au PIB. Les principales activités manufacturières sont la transformation des aliments, le ciment, le verre, la production chimique et la fabrication de fer et d'acier. L'indice de la valeur de la production (VaPI) pour le secteur manufacturier a enregistré une augmentation de 5,9 % en glissement annuel en avril 2024, ce qui indique un rebond de la production industrielle.

Enfin, la contribution du secteur agricole au PIB a continué de diminuer ces dernières années et se situe actuellement autour de 9 %. Cependant, il fournit encore de l'emploi à près de 24 % de la population active. Les principaux produits agricoles sont la noix de coco, le sucre et le riz. Le secteur a dû faire face à des défis tels que les perturbations climatiques et les fluctuations des prix des matières premières, qui ont eu un impact sur la productivité globale.

Les Philippines souhaitent stimuler leurs exportations et renforcer leur position économique sur la scène internationale. Les principaux produits d'exportation comprennent les circuits intégrés, les pièces détachées pour machines de bureau, les fils isolés, les semi-conducteurs et les transformateurs électriques. Un partenariat entre le ministère du Commerce et de l'Industrie (DTI) et le ministère de l'Agriculture (DA) vise à exploiter pleinement le potentiel du secteur de l'agriculture et de la pêche, en promouvant activement les produits philippins sur les marchés internationaux.

Les principaux partenaires commerciaux du pays à l'exportation sont la Chine, les États-Unis, le Japon, Hong Kong et Singapour. Côté importations, la Chine, le Japon, la Corée du Sud, les États-Unis et Singapour sont les principaux partenaires commerciaux. Les principales importations comprennent les circuits intégrés, le pétrole raffiné, les voitures, le pétrole brut et les équipements de radiodiffusion.

Bourses et marchés de capitaux

La Bourse des Philippines a été créée par la fusion de la Bourse de Manille et de la Bourse de Makati en 1992. C'est la seule bourse du pays et l'une des plus anciennes d'Asie, dont les origines remontent à 1927.

L'indice composite PSE ou PSEi est l'indice principal des Philippines. Il comprend 30 des actions les plus importantes et les plus actives cotées en bourse, sélectionnées en fonction de critères tels que le flottant public, la liquidité et la capitalisation boursière.

La PSE a une capitalisation boursière totale de 344,875 milliards de dollars en décembre 2024. Les fonds négociés en bourse (ETF) sont proposés via le First Metro Philippine Equity Exchange Traded Fund, Inc.

Marché obligataire

Le marché obligataire national philippin comprend des instruments à court et à long terme, principalement émis par le gouvernement national, les bons du Trésor et les obligations étant les principaux acteurs du marché. Bien que le segment des obligations d'entreprises reste plus petit en comparaison, il a connu une croissance significative au fil des ans.

Au troisième trimestre 2024, le marché obligataire en monnaie locale a progressé de 3,8 % en glissement trimestriel, pour atteindre un total de 13 000 milliards de PHP. Cette accélération a été tirée par l'augmentation des émissions dans tous les segments obligataires, soutenue par la politique monétaire accommodante de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

En mai 2024, les Philippines ont fait leur retour sur les marchés financiers internationaux en émettant avec succès 2 milliards de dollars d'obligations mondiales libellées en dollars en deux tranches à 10 et 25 ans. La tranche à 25 ans a été émise dans le cadre du Cadre de finance durable de la République, marquant la cinquième émission d'obligations G3 ESG du pays.

Fort du succès de sa première obligation Sukuk d'un milliard de dollars sur 5,5 ans émise en décembre 2023, le gouvernement philippin prévoit d'émettre une autre obligation Sukuk en 2025. Cette initiative vise à développer le marché de la finance islamique et à attirer des investissements conformes à la charia, reflétant l'engagement du pays à diversifier sa base d'investisseurs et ses instruments financiers.

Marché immobilier

Le marché immobilier philippin a connu d’importantes fluctuations au cours de la dernière décennie, influencées par divers facteurs économiques et mondiaux.

Entre 2010 et 2018, le marché a connu une croissance substantielle, portée par l'expansion économique et l'essor de la classe moyenne. Cependant, des défis tels que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et la pandémie de Covid-19 ont entraîné un ralentissement en 2019 et 2020. À la fin de 2020, les Philippines figuraient parmi les marchés les moins performants du rapport Global Residential Real Estate.

La reprise a commencé en 2022, avec le prix moyen des condominiums de luxe de 3 chambres dans les quartiers d'affaires du centre-ville de Manille en hausse de 3,98 % pour atteindre 203 550 PHP (3 571 USD) par mètre carré, selon Colliers International.

En 2024, le marché a poursuivi son rebond, soutenu par la croissance du PIB prévue par le gouvernement de 6 à 7 %. Cependant, la persistance de taux d'inflation élevés a posé des défis potentiels, notamment en ce qui concerne les taux d'intérêt et les taux hypothécaires.

Source : gestionnaires de fonds asiatiques

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