Trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine : une véritable avancée ou un faux espoir ?

Économique

Résumé:

Les États-Unis et la Chine conviennent de réduire les tarifs douaniers pendant 90 jours alors que les tensions s'intensifient. Mais quelles sont les perspectives d'un accord permanent ? Les marchés ne savent pas s'il s'agit d'un véritable tournant.

Point d'ébullition

La guerre commerciale entre les États-Unis et le reste du monde a atteint son paroxysme en avril, après que le président Trump a annoncé des droits de douane réciproques bien supérieurs aux prévisions et une nouvelle série de droits de douane sectoriels. La réaction des autres pays a été variable : nombre d'entre eux, comme l'Australie, le Japon et le Royaume-Uni, ont décidé de ne pas riposter. D'autres, comme l'Union européenne et la Chine, n'ont pas hésité à prendre des contre-mesures.

La réponse de la Chine a été la plus agressive, prenant probablement la Maison Blanche par surprise. Comme prévu, cependant, ces représailles, coup pour coup, n'ont fait qu'exaspérer Trump, dégénérant en un véritable conflit commercial. Avant les discussions du week-end entre responsables américains et chinois visant à apaiser la situation, les entreprises chinoises étaient confrontées à une taxe exorbitante de 145 % sur leurs exportations vers les États-Unis, tandis que les importations américaines étaient soumises à un taux légèrement inférieur de 125 %.

Prendre du recul par rapport au bord du gouffre

Tout cela suggère qu'une trêve était inévitable. Les informations sur l'origine des négociations varient selon les sources. Mais il est fort probable que les deux parties cherchaient une désescalade urgente, car de tels droits de douane punitifs ne peuvent que nuire aux deux plus grandes économies mondiales. Les espoirs étaient grands à l'approche des réunions du week-end en Suisse, Trump ayant laissé entendre qu'il était prêt à abaisser les droits de douane sur la Chine à 80 %.

Au grand soulagement des investisseurs, le résultat a été bien meilleur que prévu : les deux parties ont convenu de réduire mutuellement leurs droits de douane de 115 %, portant ainsi le taux sur les importations chinoises à 30 % et celui sur les marchandises américaines entrant en Chine à 10 %. Sans oublier les droits de douane sectoriels sur l’acier et les automobiles, le niveau moyen des taxes entre les deux pays reste supérieur à ce qu’il était avant le début de la guerre commerciale en février.

L'incertitude ne cesse pas

Ce qui est plus inquiétant pour les investisseurs et les autres décideurs, notamment les chefs d'entreprise et les responsables des banques centrales, c'est que ce répit temporaire ne contribue guère à dissiper l'incertitude. Parvenir à un accord commercial initial a probablement été la partie la plus facile. S'entendre sur un accord commercial global qui résolve les divergences sur des domaines clés tels que les droits de propriété intellectuelle, le trafic illégal de fentanyl et l'accès des États-Unis au marché chinois sera beaucoup plus difficile.

Cela laisse les marchés exposés et vulnérables à tout revers potentiel pendant la pause de 90 jours, tandis que l’échec à parvenir à un accord plus permanent risque de raviver les craintes d’une récession aux États-Unis et dans le monde.

Le dollar se redresse

L'apaisement des tensions commerciales a permis au dollar américain de regagner un terrain considérable. L'indice du dollar a bondi vers sa moyenne mobile (MM) à 50 jours au lendemain de l'annonce de l'accord sino-américain, prolongeant son rebond depuis son plus bas niveau en trois ans (97,92) d'avril à plus de 4 %. Cependant, la MM à 50 jours s'est avérée un obstacle difficile à surmonter, et le billet vert a depuis légèrement reculé, jetant le doute sur ses perspectives, même si les tensions commerciales continuent de s'apaiser.

Les risques d'inflation persistent

Outre le risque persistant que Trump réimpose à tout moment certains des droits de douane suspendus, l'évolution de l'inflation est également très incertaine. Pour l'instant, l'inflation américaine semble diminuer progressivement, ce qui place la Fed en position de force pour reprendre ses baisses de taux au second semestre.

Cependant, l'administration Trump a indiqué à plusieurs reprises que les droits de douane de base de 10 % instaurés le 2 avril seraient maintenus. Les droits de douane de 25 % sur certains secteurs ne seront probablement pas supprimés complètement, même si de nouvelles exemptions sont prévues à l'avenir. De plus, des droits de douane pourraient être appliqués à d'autres secteurs.

Il est donc difficile pour la Fed d'être confiante quant au maintien de la tendance baissière actuelle de l'inflation, car la hausse des droits de douane aura forcément un impact sur les prix américains, même dans le meilleur des scénarios. Les investisseurs ne prévoient actuellement que deux baisses de taux cette année, une baisse complète de 25 points de base n'étant pleinement intégrée qu'en septembre.

La Fed est toujours confrontée à un dilemme

Une longue pause semble plus justifiée maintenant que les tarifs douaniers exorbitants ont été réduits et ne constituent plus une menace pour l'économie. Mais alors, pourquoi le rebond du dollar semble-t-il fragile ?

Il est probable que les investisseurs perçoivent encore un risque important de stagflation, car l'incertitude entourant la politique de Trump freinera probablement dans une certaine mesure les dépenses des entreprises et des consommateurs, freinant la croissance tandis que les coûts augmenteront. Il est également probable que la chaîne d'approvisionnement subira une transformation inévitable, car de nombreuses entreprises seront contraintes, d'une manière ou d'une autre, de délocaliser une partie ou la totalité de leur production aux États-Unis, ce qui entraînera une hausse des coûts.

Un accord avec la Chine pourrait ne pas être facile

Les investisseurs ne doivent pas se laisser tromper en pensant que la quête de découplage des États-Unis avec la Chine s’arrêtera lorsque Washington et Pékin finaliseront leur accord, qui ne mettra peut-être pas fin à la guerre économique plus large.

L'une des raisons pour lesquelles Trump s'en prend durement à la Chine lors de son second mandat est l'échec de l'accord de phase I signé en janvier 2020 lors de son premier mandat. Les Chinois n'ayant pas respecté leur engagement d'acheter davantage de produits américains, la Maison Blanche veillera à ne pas répéter la même erreur et cherchera à améliorer les garanties pour l'application de l'accord.

Les enjeux sont donc bien plus importants cette fois-ci, ce qui signifie que la résolution du conflit commercial pourrait prendre beaucoup plus de temps que prévu. C'est pourquoi de nombreux investisseurs font preuve d'une grande prudence en attendant une avancée plus convaincante dans les négociations.

Des raisons d'être optimiste

Néanmoins, un certain optimisme est de mise à court terme, car tout porte à croire que l'administration Trump souhaite éviter un nouvel effondrement boursier et est déterminée à conclure davantage d'accords préliminaires. Il est également fort probable que les délais de 90 jours actuellement accordés pour les droits de douane réciproques soient prolongés, tandis que les dernières annonces concernant les secteurs des puces électroniques et pharmaceutiques montrent que la Maison-Blanche assouplit sa position face au tollé des leaders du secteur.

Pour le dollar, une cassure au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours est essentielle pour que la reprise s'accélère. La prochaine barrière critique se situera probablement autour de 103,35, suivie de la moyenne mobile à 200 jours. Cependant, cette dernière pourrait constituer un objectif trop haussier pour le moment, les risques de baisse persistant.

Doutes sur le statut de monnaie de réserve du dollar

Les revirements constants de Trump sur la question commerciale et l'affaiblissement des institutions démocratiques américaines portent atteinte à la position du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Cela pourrait limiter sa progression, même en cas d'apaisement des tensions commerciales.

Mais dans le cas où il y aurait une nouvelle escalade de la guerre commerciale et que les attentes de baisse des taux de la Fed augmenteraient, l'indice du dollar pourrait glisser jusqu'à la région de 94,60 vers les plus bas de 2021.

Source : XM

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Royaume-Uni et Wall Street stables ; forts gains hebdomadaires grâce à l'optimisme commercial

Warren Takunda

Actions

Les principaux indices de Wall Street étaient en baisse vendredi, mais restaient sur la bonne voie pour des gains hebdomadaires robustes, stimulés par une trêve tarifaire entre les États-Unis et la Chine et un ralentissement de l'inflation, tandis que l'attention était portée sur un vote crucial sur les législations fiscales du président Donald Trump.

Les actions américaines ont perdu un peu de leur vigueur après qu'une mesure du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan a glissé à 50,8 pour mai, contre 52,2 en avril, tandis que les attentes d'inflation à un an ont bondi à 7,3% contre 6,5%.

Le président de la commission du budget de la Chambre, Jodey Arrington, a averti que le vote prévu vendredi sur le projet de loi fiscale pourrait être retardé en raison de l'opposition à la mesure.

A 10h10, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 7,64 points, soit 0,02%, à 42.330,39, le SP 500 a gagné 5,46 points, soit 0,09%, à 5.922,39 et le Nasdaq Composite a gagné 15,17 points, soit 0,08%, à 19.127,49.

Les trois principaux indices étaient prêts à enregistrer des gains hebdomadaires.

Le marché a retrouvé son équilibre plus tôt dans la semaine, se redressant lundi et mardi après que Washington et Pékin ont convenu d'une pause de 90 jours dans leur guerre commerciale croissante.

En conséquence, le SP 500 est retombé dans le vert depuis le début de l'année – pour la première fois depuis fin février. Malgré cela, l'indice de référence reste à environ 4 % de son pic historique.

« La combinaison d'un accord avec le Royaume-Uni et d'un recul par rapport aux tarifs douaniers intenables imposés par la Chine établit certainement une feuille de route qui nous permettra de conclure plusieurs accords commerciaux bilatéraux et c'est le plus grand catalyseur positif », a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B Riley Wealth.

Trump et le Premier ministre britannique Keir Starmer avaient annoncé la semaine dernière un accord commercial bilatéral limité.

Les données du début de la semaine ont montré que la croissance des ventes au détail aux États-Unis a perdu de son élan en avril, tandis que les prix à la consommation ont connu un rebond modéré.

L'attention sera également portée sur les commentaires des responsables de la Réserve fédérale, avec au moins deux responsables, dont le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, qui devraient s'exprimer tout au long de la journée.

Les taux de la Banque centrale européenne sont peut-être proches de leur niveau plancher, mais comment gérera-t-elle l’incertitude tarifaire ?

La plupart des actions à mégacapitalisation et de croissance ont progressé, Alphabet étant en tête des gains avec une hausse de 2,4 %.

Les géants de la technologie ont été l'un des principaux moteurs de Wall Street cette semaine. Le secteur des technologies de l'information se dirigeait vers une hausse de 8 %, un bond hebdomadaire faisant écho à la hausse observée lorsque les traders ont saisi les premiers signaux clairs indiquant que la Maison Blanche était prête à atténuer ses hostilités commerciales avec Pékin.

Les actions d'UnitedHealth ont augmenté de 1,4% après une chute de près de 11% lors de la dernière séance, lorsque le titre a été secoué après un rapport selon lequel le ministère américain de la Justice avait ouvert une enquête criminelle sur l'assureur.

Applied Materials a chuté de 6,6 % après que le fabricant d'équipements de fabrication de puces n'a pas atteint les estimations de revenus du deuxième trimestre.

Charter Communications a augmenté de 3 % après que la société de médias a annoncé qu'elle achèterait son rival privé Cox Communications pour 21,9 milliards de dollars.

Les titres en hausse ont dépassé en nombre les titres en baisse dans un ratio de 1,38 contre 1 sur le NYSE et de 1,29 contre 1 sur le Nasdaq.

Le SP 500 a enregistré 13 nouveaux sommets sur 52 semaines et aucun nouveau creux tandis que le Nasdaq Composite a enregistré 42 nouveaux sommets et 42 nouveaux creux.

Source : Reuters

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Prévisions hebdomadaires EUR/USD du 19 au 23 mai 2025

James Whitman

Forex

Analyse technique

La paire de devises euro-dollar EUR/USD conclut la semaine de négociation avec une légère baisse, proche du niveau de 1,1203. Les moyennes mobiles indiquent une tendance baissière pour cette paire. Les cours ont franchi la zone située entre les lignes de signal, ce qui indique une pression des acheteurs sur la monnaie européenne et une poursuite probable de la croissance par rapport aux niveaux actuels. Les prévisions de cours EUR/USD pour la semaine de négociation prévoient une tentative de croissance des cotations de cette paire jusqu'à la zone de résistance proche de 1,1305, suivie d'un repli et d'une nouvelle baisse de la paire euro-dollar. L'objectif potentiel de croissance se situe sous le niveau de 1,0765.

Prévisions hebdomadaires EUR/USD du 19 au 23 mai 2025

La baisse de la paire EUR/USD sur le Forex sera confirmée par le test de la ligne de tendance brisée de l'indicateur RSI (Relative Strength Index). Le deuxième signal sera un rebond depuis la limite inférieure du canal haussier. L'annulation de la possibilité de baisse des cotations de la paire euro/dollar pour la semaine de négociation en cours, du 19 au 23 mai 2025, entraînerait une forte hausse et un franchissement du niveau de 1,1705. Cela indiquerait la présence d'une zone de résistance et la poursuite de la croissance dans cette zone au-dessus du niveau de 1,1985. Une rupture de la zone de support et des cotations de clôture sous le niveau de 1,1045 devraient confirmer une baisse des prix, indiquant un franchissement de la limite inférieure du canal haussier.

Les prévisions hebdomadaires EUR/USD du 19 au 23 mai 2025 anticipent une tentative de correction haussière et un test de la zone de résistance proche du niveau 1,1305. On peut alors s'attendre à un rebond du cours et à une poursuite du déclin de la paire de devises sur le marché des changes, sous le niveau 1,0765. Un test de la ligne de résistance de l'indicateur RSI (indice de force relative) constituerait un signal supplémentaire de dépréciation. Un renversement de tendance baissier pour l'euro-dollar proviendrait d'une forte croissance et du franchissement du niveau 1,1705. Dans ce cas, on peut s'attendre à une poursuite de la hausse de la paire avec un objectif potentiel à 1,1985.

Source : forex24.pro

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Le sentiment des consommateurs du Michigan chute à 50,8, en deçà des estimations des analystes

Michelle

Économique

Forex

Le 16 mai 2025, l'Université du Michigan a publié son rapport sur le sentiment des consommateurs du Michigan pour le mois de mai. Ce rapport indique que le sentiment des consommateurs du Michigan est passé de 52,2 en avril à 50,8 en mai, contre 53,4 prévu par les analystes.

L'indice des conditions économiques actuelles a diminué de 59,8 en avril à 57,6 en mai, tandis que l'indice des attentes des consommateurs a diminué de 47,3 à 46,5.

Les anticipations d'inflation à l'horizon d'un an ont continué d'augmenter à un rythme soutenu, passant de 6,5 % en avril à 7,3 % en mai. Les anticipations d'inflation à long terme ont augmenté de 4,4 % à 4,6 %.

L'Université du Michigan a commenté : « De nombreuses mesures d'enquête ont montré des signes d'amélioration après la réduction temporaire des tarifs douaniers chinois, mais ces hausses initiales étaient trop faibles pour modifier la situation générale : les consommateurs continuent d'exprimer des opinions sombres sur l'économie. »

L'indice du dollar américain a progressé suite à la réaction des traders au rapport sur le sentiment des consommateurs du Michigan. Il tente actuellement de se stabiliser au-dessus de 100,85.

L'or est resté sous pression après la publication du rapport. Il s'est stabilisé sous le niveau de 3 185 $, le repli se poursuivant.

Le SP500 s'est établi près de 5 925, les traders étant concentrés sur un rapport plus faible que prévu. La hausse des anticipations d'inflation pourrait contraindre la Fed à adopter une politique plus restrictive que prévu, ce qui serait baissier pour les actions.

Source : FX Empire

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Les prix des importations américaines augmentent de manière inattendue en avril

Glendon

Économique

Forex

Les prix des importations américaines ont augmenté de manière inattendue en avril, la hausse du coût des biens d'équipement compensant la baisse des prix des produits énergétiques.

Les prix à l'importation ont augmenté de 0,1 % le mois dernier, après une baisse de 0,4 % en mars, a annoncé vendredi le Bureau des statistiques du travail du ministère du Travail. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse de 0,4 % des prix à l'importation, hors droits de douane. Sur les 12 mois précédant avril, les prix à l'importation ont légèrement progressé de 0,1 %.

Les données de cette semaine ont montré des prix à la consommation et à la production favorables en avril. Les économistes s'attendent à ce que l'impact des droits de douane drastiques imposés par le président Donald Trump se fasse sentir dans les données d'inflation d'ici le milieu de l'année.

Les tarifs douaniers ont fait craindre un ralentissement de la croissance mondiale, contribuant à une baisse des prix du pétrole.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti jeudi que « nous pourrions entrer dans une période de chocs d'offre plus fréquents et potentiellement plus persistants - un défi difficile pour l'économie et pour les banques centrales ».

Les économistes s'attendent à ce que la banque centrale américaine recommence à baisser ses taux d'intérêt en septembre ou en décembre. La Fed a laissé son taux directeur au jour le jour entre 4,24 % et 4,50 % au début du mois.

Français Les prix des carburants importés ont chuté de 2,6 % en avril après une baisse de 3,4 % en mars. Les prix des denrées alimentaires sont restés inchangés après une baisse de 0,1 % le mois précédent. Hors carburants et denrées alimentaires, les prix des importations ont bondi de 0,5 %. Cela faisait suite à une baisse de 0,1 % en mars. Au cours des 12 mois précédant mars, les prix des importations dites de base ont augmenté de 0,8 %. Les prix des biens d'équipement importés ont bondi de 0,6 %, tandis que ceux des biens de consommation hors véhicules automobiles ont augmenté de 0,3 %. Les prix des véhicules automobiles, pièces et moteurs importés ont augmenté de 0,2 %.

La faiblesse du dollar contribue probablement à la fermeté des prix de ces importations.

La politique commerciale agressive de Trump a ébranlé la confiance des investisseurs dans le dollar, entraînant une forte baisse des actifs américains. Le dollar pondéré par les échanges commerciaux a perdu environ 5,1 % cette année, la majeure partie de cette dépréciation ayant eu lieu en avril.

Source : Yahoo Finance

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Actualités pétrolières : le WTI rejeté à la moyenne mobile à 50 jours, sous la pression de l'accord avec l'Iran et de la production de l'OPEP

Adam

Marchandise

Le pétrole brut reste stable malgré les risques d'approvisionnement qui freinent la guerre commerciale

Les contrats à terme sur le pétrole brut léger ont stagné vendredi, les traders peinant à mettre fin à deux jours de baisses consécutives et réévaluant la trajectoire à suivre après que leurs gains antérieurs se soient essoufflés près des niveaux de résistance technique. Le WTI a bondi à 63,43 $ en début de semaine, mais a rencontré une forte résistance à la moyenne mobile sur 50 jours à 63,20 $, avec une pression supplémentaire exercée par un pivot à plus long terme à 62,59 $.

Les perspectives d'approvisionnement de l'OPEP+ et l'accord avec l'Iran maintiennent les hausses sous contrôle

Alors que les prix sont en bonne voie pour une modeste hausse hebdomadaire – environ 1 % –, le potentiel d'augmentation de l'offre continue de limiter la hausse. L'OPEP+ poursuit son plan visant à annuler les réductions volontaires de production, une mesure qui ajoute des barils à un marché déjà sensible. Les négociations nucléaires en cours entre les États-Unis et l'Iran menacent également d'accroître l'offre mondiale de brut, ING estimant que l'Iran pourrait ajouter jusqu'à 400 000 barils par jour si les sanctions sont levées.

La pression s'est intensifiée suite aux déclarations du président américain Donald Trump suggérant des progrès dans les négociations, même si des sources ont confirmé que des questions clés restaient en suspens. Les barils iraniens ont continué d'affluer, notamment vers la Chine, ce qui a atténué le sentiment haussier concernant d'éventuelles contraintes d'approvisionnement à court terme.

Les négociations commerciales entre la Réserve fédérale et la Chine offrent un certain soutien à la demande

Les inquiétudes concernant l'offre ont été compensées par l'optimisme lié aux évolutions macroéconomiques. Le marché a bénéficié d'un bref coup de pouce grâce au cessez-le-feu commercial entre les États-Unis et la Chine. Les deux poids lourds économiques ont convenu d'une pause de 90 jours dans l'escalade des droits de douane, atténuant ainsi les craintes d'un effondrement de la demande dû au ralentissement de la croissance mondiale. Cependant, les analystes mettent en garde contre la durée limitée de l'accord et le manque de clarté des politiques commerciales à long terme, qui freinent toute hausse durable des prix.

Les traders guettent également la Réserve fédérale américaine, à l'affût de signes de baisse des taux d'intérêt, susceptibles de stimuler la croissance économique et de soutenir la demande de pétrole. Cependant, aucun signal définitif n'a émergé, laissant les spéculations sur les taux dans l'incertitude.

Les projections d'approvisionnement de l'AIE renforcent la prudence

Pour plus de prudence, l'Agence internationale de l'énergie a relevé de 380 000 barils par jour ses prévisions de croissance de l'offre mondiale de pétrole pour 2025. Si les projections de la demande ont également été légèrement revues à la hausse, le résultat net laisse entrevoir un excédent, renforçant l'hésitation du marché à pousser les prix à la hausse.

Perspectives du marché du pétrole brut : tendance baissière avec résistance intacte

Contrats à terme quotidiens sur le pétrole brut léger

Malgré une hausse hebdomadaire, le marché reste limité par des résistances techniques et fondamentales. L'incapacité à franchir la moyenne mobile à 50 jours à 63,20 $, combinée à l'offre imminente de l'OPEP+ et de l'Iran, infléchit la tendance baissière à court terme. Le support clé se situe près de 59,13 $ – le pivot de la fourchette de négociation 54,83 $-63,43 $ – et une cassure sous ce niveau pourrait entraîner de nouvelles ventes. Sans catalyseur haussier confirmé, les prévisions penchent vers une tendance baissière.

Source : fxempire

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L'économie américaine « résiliente » face aux pressions tarifaires

Michelle

Économique

Forex

Selon les analystes de Bank of America, l'économie américaine sous-jacente est plus résistante aux pressions liées aux tarifs douaniers que ne le pensent les investisseurs.

Dans une note adressée à ses clients, la société de courtage a déclaré que, même si elle a revu à la baisse ses prévisions de croissance aux États-Unis, elle ne s'attend pas à ce que la plus grande économie du monde glisse vers une récession en raison du programme commercial agressif du président américain Donald Trump.

« Malgré les hausses massives des tarifs douaniers début avril, nous sommes restés relativement optimistes car nous anticipions une désescalade, ainsi qu'un assouplissement budgétaire, à long terme », ont écrit les analystes.

Trump et les responsables américains ont assoupli ces derniers jours les taxes punitives qu'ils avaient mises en place.

Lundi, les États-Unis et la Chine ont convenu de réduire leurs droits de douane et de reporter temporairement leurs prélèvements respectifs de 90 jours.

Cette décision intervient après que Trump a imposé des droits de douane d'au moins 145 % à la Chine, ce qui a conduit Pékin à réagir avec ses propres droits de douane de rétorsion de 125 %.

Suite à l'accord, les droits de douane américains sur la Chine ont été ramenés à 30 %, intégrant un prélèvement de base de 10 % et des droits distincts de 20 % liés au rôle présumé de Pékin dans le trafic de fentanyl, une drogue illégale. La Chine, quant à elle, a réduit ses droits de douane sur les produits américains à 10 %.

Trump avait également annoncé – puis suspendu – des tarifs dits « réciproques » sur ses amis et ses adversaires en avril.

Les analystes de Bank of America (BofA) ont déclaré que le « put Trump » – ou la croyance que le président interviendra pour redresser les marchés en baisse – avait été déclenché. De profondes secousses ont secoué les marchés boursiers et obligataires après l'instauration par Trump de ses droits de douane élevés le 2 avril, et le président a ensuite souligné que cette nervosité avait motivé sa décision de reporter ces droits.

Toutefois, le niveau auquel la Réserve fédérale interviendra pour soutenir les marchés est « bien inférieur », ont déclaré les analystes de Bank of America. Depuis janvier, les stratèges prévoient que la Fed ne réduira pas ses taux d'intérêt cette année.

« Cela s'explique en partie par notre analyse de la santé sous-jacente de l'économie et la réponse de l'administration Trump qui suggèrent qu'il n'y aura pas de récession », ont-ils écrit. « Mais nous pensons également que l'opinion des marchés sur la réaction de la Fed est trop accommodante. »

La Fed ne peut pas se permettre de réduire ses taux de manière préventive alors que l'inflation continue de dépasser son objectif de 2 % et qu'il existe des risques persistants d'augmentation du chômage, ont déclaré les analystes.